1133.90 请务必阅读正文之后的免责声明部分 增持：未来六个月行业增长水平高于同期沪深 300指数。 中性:未来六个月行业增长水平与同期沪深 300指数相若。 减持：未来六个月行业增长水平低于同期沪深300指数。 销售团队: 中航证券研究所发布 7 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [证券研究报告] 4 | --- | |--------------------------------------------------------------------| | | | 目基础,可面向低空物流、通航运输、城市管理、公共服务等领域应用场景 | | 提供综合解决方案。公司参股子公司北斗伏羲是国内第一家城市超低空空 | | 域北斗导航图的专利拥有企业,已经在深圳、合肥、衢州、成都等多个城市 | | 打造低空空域新型基础设施建设项目。2024 年 4 月 11 日，莱斯信息与中 | | 科星图就共同推动落地低空经济合作事宜进行深入交流,达成了共同打造 | | 低空经济产业生态共识，将针对低空+物流、低空+城市治理、低空+应急等 | | 多个"低空+"场景应用领域开展合作。4月12日,北斗伏羲与中铁建领导 | | ...

公 司 研 究 2024 年 04 月 27 日 投资评级：买入（维持） "数字地球"领先厂商，维持"买入"评级 Q1 收入继续高增，增长动能强劲 云服务模式打造第二增长曲线，逐渐进入收获期 率先布局低空经济，有望畅享行业发展红利 风险提示：政府财政支出紧张；市场竞争加剧风险；新业务进展不及预期。 计算机/IT 服务Ⅱ Q1 收入继续高增，全年表现值得期待 中科星图（688568.SH） ——公司信息更新报告 | --- | --- | |----------------------|---------------------------| | | | | 陈宝健（分析师） | 刘逍遥（分析师） | | chenbaojian@kysec.cn | liuxiaoyao@kysec.cn | | S0790520080001 | 证书编号： S0790520090001 | 我们维持公司 2024-2026 年归母净利润预测为 4.78、6.63、9.10 亿元，EPS 为 1.31、 1.82、2.50 元/股，当前股价对应 2024-2026 年 PE 为 43.7、31.5、23.0 倍，考虑 公司在" ...

[Table_Contacts] [Table_Title] 中科星图（688568.SH） 收入保持快速增长，看好业务协同潜力、新兴领域拓展 [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 事件：公司公告 2024 年一季度报告，分别实现营业收入、归母净利润、 扣非归母净利润为 4.19、0.02、-0.13 亿元，分别同比变动+56.44%、 -62.08%、-75.32%。 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------------|-------|-------|-------|-------|-------| | [Table_Finance] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入（百万元） | 1577 | 2516 | 3678 | 5244 | 7281 | | 增长率（ % ） | 51.6% | 59.5% | 46.2% | 42.6% | 38.9% | | EBITDA （百万元） | 331 | 556 | 10 ...

营业成本 1,300 1,816 2,564 3,622 营业收入增长率 59.54 43.07 41.42 41.26 收入大增 56%超出市场预期；深化低空领域布局 2024 年 04 月 26 日 净利润 482 679 967 1,381 经营效率 160 178 205 232 EV/EBITDA 37.19 26.03 18.39 13.01 评级说明 营业总收入 2,516 3,599 5,090 7,190 成长能力（%） 总资产周转率 0.47 0.54 0.62 0.69 分析师承诺 民生证券研究院： 中科星图（688568.SH）2024 年一季报点评 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

2024 年第一季度报告 单位：元 币种：人民币 证券代码：688568 证券简称：中科星图 中科星图股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------|-----------------|---------------------------------------| | 项目 | 本报告期 | 本报告期比上年同期 \n增减变动幅度 (%) | | 营业收入 | 418,601,682.06 | ...

资料来源：Wind 预付账款 92.61 136.07 184.93 246.26 317.99 管理费用 130.34 200.67 262.72 344.12 448.82 资料来源：Wind，国元证券研究所 成了第二增长曲线场景验证，并提前进入收获阶段。 资产负债表 单位：百万元 利润表 单位：百万元 流动负债 1213.99 1996.84 2083.66 2450.33 2799.13 利润总额 320.17 525.75 702.18 938.63 1244.22 归属母公司股东权益 3213.16 3564.22 3963.97 4502.39 5215.84 负债和股东权益 4645.66 6029.26 6661.34 7800.09 9160.87 中科星图(688568)公司点评报告 2024 年 04 月 22 日 ——中科星图(688568.SH)2023 年年度报告点评 以云服务模式打造第二增长曲线业务，持续推动商业变现 公司推进空天信息与 AI 融合，研制并发布了星图地球智脑引擎(GEOVIS Earth Brain)，该产品集成"空天·灵眸"基础大模型，以高性能计算、人 工智能 ...

2023 年，公司第二增长曲线业务收获个人认证开发者 20914 户、企业认证 开发者 21192 户，开发者基于数字地球在线能力构建活跃的生态应用 13769 个，累计触达 4555 万个终端用户，实现收入 2080.41 万元，完成了第二增 | --- | --- | |----------------------------|---------------| | | | | 基本数据 | | | 总股本/流通股本(百万股 ) | 364.65/364.65 | | 流通 A 股市值(百万元 ) | 19,370.12 | | 每股净资产(元 ) | 9.73 | | 资产负债率 (%) | 35.22 | | 一年内最高 /最低( 元 ) | 92.78/33.53 | 分析师：黄楷 执业证书编号：S0590522090001 邮箱：huangk@glsc.com.cn 1 2 请务必阅读报告末页的重要声明 | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------ ...

A 股收盘价(元) 54.46 A 股一年内最低价(元) 33.53 市盈率（TTM） 57.61 实际流通 A 股(亿股) 3.65 流通 A 股市值(亿元) 197 [Table_Title] 业绩持续高增长，在线数字地球云服务 核心观点： ⚫ 第一增长曲线稳步增长，第二增长曲线进入收获期 ⚫ 加大研发投入，期间费用率持续下降，规模效应显现 ⚫ 低空经济有望进一步拓展空天信息新型应用场景 [Table_StockCode] 中科星图（688568.SH） [Table_InvestRank] 推荐 (维持) 邹文倩 ：zouwenqian@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130519060003 资料来源：wind，中国银河证券研究院 [Table_ReportTypeIndex] 公司点评 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 2 附录： 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 3 分析师承诺及简介 北京大学软件项目管理硕士，10 年证券分析从业经验，历任中银国际证券首席分析师，国内大型知名 PE 机构研究部执行总经 理。具备一二级市场经验，长期 ...

F熄证券 中科星图（688568.SH） 2024 年 04 月 15 日 "数字地球"领先厂商，维持"买入"评级 公司发布 2023 年年报，全年实现营业收入 25.16 亿元，同比增长 59.54%；实现 归母净利润 3.43 亿元，同比增长 41.1%；实现扣非归母净利润 2.30 亿元，同比 增长 37.00%。（1）分行业来看，特种领域实现收入 8.36 亿元，同比增长 15.69%； 航天测运控实现收入 2.29 亿元，同比增长 61.08%；智慧政府实现收入 7.42 亿元， 同比增长 106.87%；气象生态实现收入 3.82 亿元，同比增长 101.58%；企业能源 实现收入 2.31 亿元，同比增长 111.74%；此外，云服务业务实现收入 2,080.41 万元。（2）公司综合毛利率为 48.33%，同比下降 0.53 个百分点；公司销售费用 率、管理费用率分别为 7.45%和 7.98%，同比下降 1.31、0.29 个百分点，研发费 用率为 14.81%，同比提升 0.66 个百分点。（3）公司经营活动净现金流为 1.25 亿 元，同比由负转正，主要系公司实施有效资金管理措施，加大回 ...

[Table_Title] 中科星图（688568.SH） [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 点评：第一曲线赛道企业与生态业务协同效应显著，第二曲线线上业 务提前收获，低空经济等新兴领域提前布局。据公司 2023 年年报，通 过设计和推进"赛马"机制，有效激励各赛道公司积极进取，拓展各细 分市场，全面推进生态化建设，促进赛道企业与生态业务协同，丰富数 字地球产品与服务，拓展新的业务增长空间。报告期内，公司特种领 域、航天测运控、智慧政府、气象生态、企业能源分别实现营收 8.36、 2.29、7.42、3.82、2.31亿元，分别同比增长15.69%、61.08%、106.87%、 101.58%、111.74%。第一增长曲线实现平稳加快增长，其中测运控、 智慧政府、气象生态同期增幅明显，主要得益于公司集团化战略全面落 地，各子公司业务加速探索，取得持续性突破。公司第二增长曲线快速 增长，云服务模式下毛利率高于整体，23 年线上业务实现收入 0.21 亿 元，毛利率为 86.18%。平台化整合为公司核心竞争力之一，新赛道如 低空经济有望打开新增长点。据公司 2023 年年报，公司自 2020 年开 ...