2024年3月21日 公司研究 海外业务持续取得突破，储能+数字化业务未来可期 ——金盘科技（688676.SH）2023 年年报点评 要点 买入（维持） 当 前价：40.60元 事件：公司发布2023年年报，2023年实现营业收入66.68亿元，同比增长 40.50%；归母净利润5.05亿元，同比增长78.15%；扣非归母净利润4.81亿元， 同比增长104.92%。2023Q4公司实现营业收入18.95亿元，同比增长21.59%， 作者 实现归母净利润1.71亿元，同比增长48.76%，环比增长20.56%。 分析师：殷中枢 执业证书编号：S0930518040004 持续推进数字化转型，产能扩张推动接单能力进一步提升。截止2023年末，公 010-58452063 司已完成海口、桂林基地数字化工厂建设，同时武汉基地各数字化工厂已全面投 yinzs@ebscn.com 产，公司整体产能得到进一步扩张，销售订单持续增长。2023年公司新增销售 订单78.32 亿（不含税），同比增长 35.14%。此外，数字化制造能力的加强 分析师：郝骞 执业证书编号：S0930520050001 亦带来降本增效，2023年 ...

证券研究报告·公司点评报告·电网设备 金盘科技（688676） 2023 年年报点评：出海首战告捷，数字化又 2024 年 03月 22日 下一城 证券分析师 曾朵红 买入（维持） 执业证书：S0600516080001 021-60199793 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E zengdh@dwzq.com.cn 证券分析师 谢哲栋 营业总收入（百万元） 4,746 6,668 8,846 11,130 13,473 执业证书：S0600523060001 同比 43.69% 40.50% 32.67% 25.82% 21.05% xiezd@dwzq.com.cn 归母净利润（百万元） 283.28 504.66 790.69 1,134.51 1,418.30 同比 20.74% 78.15% 56.68% 43.48% 25.01% 股价走势 EPS-最新摊薄（元/股） 0.66 1.18 1.85 2.65 3.32 金盘科技 沪深300 P/E（现价&最新摊薄） 61.25 34.38 21.94 15.29 12.23 ...

证券研究报告 公 2024年03月21日 司 报 告 金盘科技(688676) 行 业： 电力设备/电网设备 │ 公 投资评级： 增持（下调） 司 当前价格： 43.03元 变压器盈利能力高增，海外布局持续深化 年 目标价格： 47.00元 报 点 事件： 评 基本数据 公司发布2023年年报，2023年实现营业收入66.68亿元，同比+40.50%； 总股本/流通股本(百万股) 427.36/427.36 实现归母净利润5.05亿元，同比+78.15%。其中23Q4公司实现营业收入 流通A股市值(百万元) 18,389.41 18.95亿元，同比+21.59%，环比+0.79%；实现归母净利润1.71亿元，同 每股净资产(元) 7.33 比+48.76%，环比+20.56%。 资产负债率(%) 61.35 ➢ 需求旺盛叠加降本增效，公司业绩大幅提升 一年内最高/最低(元) 47.30/26.75 2023年，公司新能源相关销售收入同比增长68.21%，其中光伏相关收入同 比增长 88.95%，储能相关收入同比增长 302.58%；在非新能源业务中，工 股价相对走势 业企业电气配套销售收入同比增长40.06% ...

证券研究报告 | 2024年03月22日 金盘科技（688676.SH） 买入 干变龙头持续打磨内功，海外业务引领行业 核心观点 公司研究·财报点评 全年业绩符合预期，归母净利润增长78%。公司2023年实现营收66.68亿元 电力设备·电网设备 （同比+40.50%），归母净利润5.05亿元（同比+78.15%），扣非净利润4.81 证券分析师：王蔚祺 证券分析师：王晓声 亿元（同比+104.92%），销售毛利率22.81%（同比+2.52pct.），扣非销售 010-88005313 010-88005231 wangweiqi2@guosen.com.cnwangxiaosheng@guosen.com.cn 净利率7.21%（同比+2.27pct.）。 S0980520080003 S0980523050002 基础数据 四季度业绩创历史新高，盈利能力持续提升。公司2023年四季度实现营收 18.95亿元（同比+21.59%，环比+0.79%），归母净利润1.71亿元（同比 投资评级 买入(维持) 合理估值 +48.76%，环比+20.56%），销售毛利率 24.45%（同比+2.1pct.，环比 收 ...

[Table_StockInfo] 持有 2024年 03月 20日 （维持） 证券研究报告•2023年年报点评 当前价： 43.03元 金盘科技（688676） 电力设备 目标价： ——元（6个月） 变压器出海驱动量利双升，“储能+数字化”提振增长 投资要点 西南证券研究发展中心 [T ab事le件_S：u公mm司a2ry0]2 3年实现营业收入 66.7亿元，同比增长 40.5%；实现归母净利 [分Ta析bl师e_：Au韩th晨or ] 润 5亿元，同比增长78.2%；扣非归母净利润4.8亿元，同比增长104.9%。2023 执业证号：S1250520100002 年第四季度公司实现营收18.9亿元，同比增长21.6%；实现归母净利润1.7亿 电话：021-58351923 元，同比增长48.8%；扣非归母净利润1.6亿元，同比增长129.7%。 邮箱：hch@swsc.com.cn  盈利能力持续提升，研发投入维持高位。盈利端：2023年公司销售毛利率/净利 联系人：李昂 率分别为 22.8%/7.5%，同比增长 2.5/1.6pp；单 Q4 毛利率/净利率分别为 电话：021-58351923 2 ...

证券研究报告|年报点评报告 2024 年 03 月 21 日 金盘科技（688676.SH） 国内+欧美市场变压器需求明朗，业绩有望持续显著增长 事件：公司发布 2023 年年报。2023 年公司实现营收 66.68 亿元，同比+40.5%， 归母净利润 5.05 亿元，同比+78.2%，扣非归母 4.81 亿元，同比+104.9%。其中 Q4 公司实现营收 18.95 亿元，同比+21.59%，环比+0.80%，归母净利润 1.71 亿 元，同比+48.76%，环比+20.42%，扣非归母 1.59 亿元，同比+129.74%，环比 +17.78%。 收入划分：海外市场+新能源行业销售收入增速较快。 1、按海外内划分：海外销售收入 11.77 亿元，同比+79.54%，国内销售收入 54.49 亿元，同比+34.50%。 2、按产品划分：变压器销售收入 61.41 亿元，同比+36.26%，储能销售收入 4.14 亿元，同比+546.95%，数字化 0.71 亿元，同比-47.91%。 3、按行业：新能源行业销售收入 37.23 亿元，同比+68.21%，其中光伏销售收入 占比 51%，风能占比 30%，储 ...

金盘科技（688676.SH）2023年年报点评 在手订单充足，盈利动能不断积蓄 2024年03月21日 ➢ 事件：2024年3月20日，公司发布2023年年报。23年公司实现营业总 推荐 维持评级 收入66.68亿，同比增长40.50%；实现归母净利润5.05亿，同比增长78.15%； 当前价格： 40.60元 实现扣非归母净利润4.81亿，同比增长104.92%。分业务来看，变压器系列及 输配电实现收入61.41亿元，同比增速36.26%；储能系列实现收入4.14亿元， 同比增长546.95%；数字化整体解决方案实现收入0.78亿元，同比下降47.91%。 分下游结构来看，新能源领域实现收入37.23亿元，同比增长68.21%；非新能 [Table_Author] 源领域实现收入28.33亿元，同比增长20.14亿元。 ➢ 盈利动能不断积蓄，费用管控良好。 公司 23 年实现毛利率/净利率为 22.81%/7.53%，同比分别提升 2.52pcts/1.56pcts。费用方面，公司 23 年期间费用率为 13.36%，同比提升 0.04pct，其中销售费用同比增长38.82%，主要系扩大销售，员工薪酬激励 ...

2023 年年度报告 公司代码：688676 公司简称：金盘科技 债券代码：118019 债券简称：金盘转债 1 / 378 海南金盘智能科技股份有限公司 2023 年年度报告 2023 年年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司上市时未盈利且尚未实现盈利 □是 √否 三、重大风险提示 公司已在本报告中详细阐述在经营过程中可能面对的各种风险，敬请查阅本报告中第三节 "管理层讨论与分析"之"四、风险因素"。 四、公司全体董事出席董事会会议。 五、中汇会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 六、公司负责人李辉、主管会计工作负责人万金梅及会计机构负责人（会计主管人员）陈秋桃声 明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 七、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 经中汇会计师事务所（特殊普通合伙）审计，2023 年度公司合并口径实现归属于公司普通股 股东净利润 504,660,243.92 元，截至 2023 年 1 ...

公司研究 | 动态跟踪 金盘科技 688676.SH 买入 （维持） 资金运用情况良好，募投计划稳步推进 股价（2024年03月15日） 45.74元 目标价格 47.59元 52周最高价/最低价 47.3/26.75元 总股本/流通A股（万股） 42,706/42,706 A股市值（百万元） 19,534 国家/地区 中国 核心观点 行业 电力设备及新能源 ⚫ 募集资金投资计划稳步进行，公司资金运用情况良好。公司于2024年3月16日发 报告发布日期 2024年03月18日 布《关于归还暂时补充流动资金的闲置募集资金的公告》。截止2024年3月14 日，公司已将先前暂时补充流动资金的人民币99,943,551.85元募集资金提前全部 1周 1月 3月 12月 归还至募集资金专用账户（先前具体内容详见公司于2023年3月21日披露的《海 绝对表现% 4.52 14.24 30.09 19.95 南金盘智能科技股份有限公司关于公司使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的 相对表现% 3.81 8.15 23.25 30.41 公告》），募集资金投资计划稳步进行，公司资金运用情况良好。 沪深300% 0.71 6. ...

证券研究报告 | 公司点评 2024年02月25日 金盘科技（688676.SH） 公司业绩高增，变压器出海逐步兑现 公司发布业绩快报。公司 2023 年实现营业收入 66.67 亿元，同比 增持（维持） +40.49%，实现归母净利润5.04亿元，同比+78.02%。其中Q4公司实 股票信息 现 18.94 亿元，同比+21.57%，环比 0.78%；归母净利润 1.71 亿元， 行业 电网设备 同比+48.44%，环比+20.30%。2023年业绩持续高增。主要是1）海外 前次评级 增持 市场拓展顺利，海外高毛利订单逐步交付带动公司业绩高增；2）持续推 2月23日收盘价(元) 41.38 进数字化转型，有效降低单位制造成本和管理费用；3）紧跟能源革命， 总市值(百万元) 17,671.64 大力拓展风光储等新能源领域，并深耕工业企业电气配套等领域，实现 总股本(百万股) 427.06 销售明显增长。 其中自由流通股(%) 44.97 海外变压器需求高景气，需求周期且较长。受益美国电网升级改造、新 30日日均成交量(百万股) 4.35 能源建设及制造业回流等拉动，欧洲受益电网改造升级需求（欧盟公布 股价走势 ...