Investment Rating - The report maintains an "Overweight" rating for the company [1] Core Views - The company has three main business segments: IT distribution, cloud computing & digital transformation, and self-branded (Xinchuang) products IT distribution accounts for over 90% of revenue and provides a solid foundation for cloud and Xinchuang businesses [2] - From 2018 to 2023, the company's revenue grew from RMB 81 858 billion to RMB 119 624 billion, with a CAGR of 7 88% Non-GAAP net profit attributable to the parent company grew from RMB 472 million to RMB 1 263 billion, with a CAGR of 21 76% [2] - The company is a dual-leading partner of Huawei's Kunpeng and Ascend ecosystems, positioning it well to benefit from the rapid growth of domestic computing power demand [3] - The company is expected to achieve revenues of RMB 124 495 billion, RMB 131 179 billion, and RMB 139 614 billion in 2024-2026, with net profits of RMB 1 395 billion, RMB 1 664 billion, and RMB 1 992 billion, respectively [3] Business Segments IT Distribution - IT distribution is the company's traditional business, leveraging its cash flow, logistics, and channel systems to deliver IT products to the consumer market It holds a leading position in China's IT distribution industry with a comprehensive channel and sales network [10] - In 2023, IT distribution accounted for 91% of total revenue, with consumer electronics and enterprise value-added services contributing 67 88% and 32 12%, respectively [12][53] Cloud Computing & Digital Transformation - The cloud computing and digital transformation business provides full lifecycle products, solutions, and services for clients at different stages of digital transformation, including cloud resale (AGG), cloud management services (MSP), and digital solutions (ISV) [11] - Revenue from this segment grew from 0 71% in 2018 to 5 79% in 2023, making it the company's second-largest business [12] Self-Branded (Xinchuang) Products - The self-branded business, centered around Huawei's Kunpeng computing power, includes servers, PCs, and routers under the "Shenzhou Kuntai" brand [11] - Revenue from this segment accounted for 3 20% in 2023, with steady growth since the establishment of the Xiamen Xinchuang production base in 2020 [12] Financial Performance - From 2018 to 2023, the company's revenue grew from RMB 81 858 billion to RMB 119 624 billion, with a CAGR of 7 88% Non-GAAP net profit attributable to the parent company grew from RMB 472 million to RMB 1 263 billion, with a CAGR of 21 76% [2][20] - The company's gross margin and net margin remained stable at 3 99% and 1 01% in 2023, respectively [21] Strategic Partnerships - The company is a dual-leading partner of Huawei's Kunpeng and Ascend ecosystems, positioning it well to benefit from the rapid growth of domestic computing power demand [3] - The company has a long-standing partnership with Huawei, dating back to 2011, and has been deeply involved in the Kunpeng and Ascend ecosystems since 2018 [46] Future Outlook - The company is expected to achieve revenues of RMB 124 495 billion, RMB 131 179 billion, and RMB 139 614 billion in 2024-2026, with net profits of RMB 1 395 billion, RMB 1 664 billion, and RMB 1 992 billion, respectively [3] - The company's cloud and Xinchuang businesses are expected to continue growing, driven by the increasing demand for digital transformation and domestic computing power [12][3]

神州数码集团股份有限公司 关于神码转债预计触发转股价格 向下修正条款的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 特别提示： 1、股票代码：000034；股票简称：神州数码 | | | 债券代码：127100 债券简称：神码转债 在本次发行的可转换公司债券存续期间，当公司股票在任意连续 30 个交易 日中至少有 15 个交易日的收盘价低于当期转股价格的 85%时，公司董事会有权 提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会审议表决。 上述方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。股 东大会进行表决时，持有公司本次发行的可转换公司债券的股东应当回避。修正 后的转股价格应不低于该次股东大会召开日前 20 个交易日公司股票交易均价和 前 1 个交易日公司股票交易均价，同时，修正后的转股价格不得低于最近一期经 审计的每股净资产值和股票面值。 本次触发转股价格修正条件的期间从 2024 年 6 月 17 日开始计算，截至 2024 年 6 月 28 日，公司股票已连续 10 个交易日收盘价格低于当期转股价格 32.07 元 /股的 85%（ ...

| | | 债券代码：127100 债券简称：神码转债 神州数码集团股份有限公司 关于为子公司担保的进展公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 神州数码集团股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年 3 月 27 日召开的 第十届董事会第四十次会议、2024 年 4 月 22 日召开的 2023 年年度股东大会审 议通过了《关于预计担保额度的议案》，同意公司和控股子公司向业务相关方（包 括但不限于银行、金融机构及供应商等）申请授信或其他履约义务，同意为下属 控股子公司提供担保或控股子公司之间提供担保。其中，为资产负债率低于 70% 的控股子公司提供担保的额度不超过人民币 55 亿元，为资产负债率 70%以上的 控股子公司提供担保的额度不超过人民币 595 亿元，预计提供担保总额不超过等 额 650 亿元人民币，担保方式为保证担保、抵押担保、质押担保等，且任一时点 的担保余额不超过股东大会审议通过的额度。同时，在此担保额度范围内，公司 合并报表范围内控股子公司之间提供的担保，按照控股子公司的审议程序决定， 控股子公司在其履行审议程序后，及时通知公司 ...

| 证券代码：000034 | 证券简称：神州数码 | 公告编号：2024-076 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127100 | 债券简称：神码转债 | | 神州数码集团股份有限公司 第十一届董事会第二次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 神州数码集团股份有限公司（以下简称"公司"）第十一届董事会第二次会 议通知于 2024 年 6 月 26 日以电子邮件方式向全体董事发出，会议以传签的方式 进行表决，并于 2024 年 6 月 27 日形成有效决议。会议应当参加表决的董事 8 名，实际参加表决的董事 8 名。本次会议的召开和表决程序符合《公司法》和《公 司章程》等有关规定。 二、 董事会会议审议情况 基于对公司未来发展前景的信心和内在价值的高度认可，进一步建立、健全 公司长效激励机制，公司计划以自有资金回购公司股份，回购股份将用于后续员 工持股计划及/或股权激励计划。回购拟使用的资金总额为不低于人民币 1 亿元 （含）且不超过人民币2亿元（含），回购股份的价格不超过人民币40元/股 ...

证券代码：000034 证券简称：神州数码 公告编号：2024-078 债券代码：127100 债券简称：神码转债 神州数码集团股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购公司股份的报告书 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 重要提示： 1、神州数码集团股份有限公司（以下简称"公司"）拟使用自有资金以集中竞 价交易方式回购公司股份（以下简称"本次回购"），回购股份拟用于后续员工持股 计划及/或股权激励计划。本次回购拟使用的资金总额为不低于人民币 1 亿元（含） 且不超过人民币 2 亿元（含），回购股份的价格不超过人民币 40 元/股（含）。 2、本次回购的实施期限自公司董事会审议通过回购股份方案之日起 12 个月内。 3、根据回购金额上限、回购价格上限测算，预计可回购股份数量约为 500 万股， 约占公司总股本的 0.75%。具体回购股份的数量以回购期满时实际回购的股份数量为 准。 4、风险提示：本次回购存在回购股份所需资金未能筹措到位，导致回购方案无 法实施的风险；本次回购存在公司股票价格持续超出回购方案披露的价格，导致回购 方案无法实施或者只能部分实 ...

证券代码：000034 证券简称：神州数码 公告编号：2024-077 重要提示： 1、神州数码集团股份有限公司（以下简称"公司"）拟使用自有资金以集中竞 价交易方式回购公司股份（以下简称"本次回购"），回购股份拟用于后续员工持股 计划及/或股权激励计划。本次回购拟使用的资金总额为不低于人民币 1 亿元（含） 且不超过人民币 2 亿元（含），回购股份的价格不超过人民币 40 元/股（含）。 2、本次回购的实施期限自公司董事会审议通过回购股份方案之日起 12 个月内。 3、根据回购金额上限、回购价格上限测算，预计可回购股份数量约为 500 万股， 约占公司总股本的 0.75%。具体回购股份的数量以回购期满时实际回购的股份数量为 准。 4、风险提示：本次回购存在回购股份所需资金未能筹措到位，导致回购方案无 法实施的风险；本次回购存在公司股票价格持续超出回购方案披露的价格，导致回购 方案无法实施或者只能部分实施的风险；本次回购存在因对公司股票交易价格产生重 大影响的重大事项发生或公司决定发行股份募集资金等原因终止本次回购而无法实施 的风险；本次回购的股份用于实施员工持股计划及/或股权激励计划，存在因员工持 股计划及 ...

| 证券代码：000034 | 证券简称：神州数码 | 公告编号：2024-075 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127100 | 债券简称：神码转债 | | 神州数码集团股份有限公司 关于中标项目签订框架协议的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 特别提示：本协议是收到《中标通知书》后签署的项目框架协议，实际执行金 额以具体采购合同为准。该《框架协议》虽已对双方权利及义务、违约责任等作出 约定，但《框架协议》履行仍存在因市场环境、宏观经济以及其他不可抗力因素发 生重大变化而导致的履约风险。敬请广大投资者注意投资风险。 神州数码集团股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 2 月 18 日、 2024 年 5 月 23 日披露了《关于中标候选人公示的提示性公告》（公告编号：2024- 015）、《关于收到中标通知书的公告》（公告编号：2024-064）。公司下属控股子公 司神州数码（中国）有限公司为中国移动 2023 年至 2024 年新型智算中心（试验 网）采购（标包 12）（招标编号:CMCC202405 ...

| | | 债券代码：127100 债券简称：神码转债 神州数码集团股份有限公司 关于为子公司担保的进展公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 神州数码集团股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年 3 月 27 日召开的 第十届董事会第四十次会议、2024 年 4 月 22 日召开的 2023 年年度股东大会审 议通过了《关于预计担保额度的议案》，同意公司和控股子公司向业务相关方（包 括但不限于银行、金融机构及供应商等）申请授信或其他履约义务，同意为下属 控股子公司提供担保或控股子公司之间提供担保。其中，为资产负债率低于 70% 的控股子公司提供担保的额度不超过人民币 55 亿元，为资产负债率 70%以上的 控股子公司提供担保的额度不超过人民币 595 亿元，预计提供担保总额不超过等 额 650 亿元人民币，担保方式为保证担保、抵押担保、质押担保等，且任一时点 的担保余额不超过股东大会审议通过的额度。同时，在此担保额度范围内，公司 合并报表范围内控股子公司之间提供的担保，按照控股子公司的审议程序决定， 控股子公司在其履行审议程序后，及时通知公司 ...

| | | 债券代码：127100 债券简称：神码转债 神州数码集团股份有限公司 关于神码转债开始转股的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 特别提示： 1、股票代码：000034；股票简称：神州数码 一、 可转换公司债券基本情况 根据中国证券监督管理委员会出具的《关于同意神州数码集团股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券注册的批复》（证监许可〔2023〕2536 号），神 州数码集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 12 月 21 日向不特定对 象发行了 1,338.9990 万张可转换公司债券（以下简称"可转债"），发行价格为 每张人民币 100 元，募集资金总额为人民币 133,899.90 万元，扣除各项发行费 用后，实际募集资金净额为 132,770.37 万元，上述款项已于 2023 年 12 月 27 日 全部到位。信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）对公司本次募集资金到位情 况 进 行 了 验 证 ， 并 于 2023 年 12 月 27 日出具了《验资报告》 （XYZH/2023BJAA1B0324） ...

关于变更注册地址并完成工商变更登记的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 神州数码集团股份有限公司（以下简称"公司"）2024年1月17日第十届董事会 第三十七次会议、2024年4月8日2024年第一次临时股东大会审议通过了《关于变更 公司注册地址及修订<公司章程>的议案》。具体内容详见公司于2024年1月18日、 2024年4月9日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的相关公告。 | 证券代码：000034 | 证券简称：神州数码 | 公告编号：2024-073 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127100 | 债券简称：神码转债 | | 神州数码集团股份有限公司 备查文件 神州数码集团股份有限公司营业执照 特此公告。 神州数码集团股份有限公司董事会 二零二四年六月二十五日 按照深圳市市场监督管理局的相关要求并经其核准，公司已于2024年6月24日 完成了注册地址的工商变更登记手续，并领取了深圳市市场监督管理局颁发的《营 业执照》。公司注册地址由"深圳市南山区粤海街道科发路8号金融基地1栋11楼E1" ...