1.2025 年 4 月 10 日召开的中信泰富特钢集团股份有限公司（以下 简称"公司"）2024 年年度股东大会，审议通过了《2024 年度利润分配 预案》，以 2024 年年度权益分派实施时股权登记日的股本为基数，向全 体股东派发现金股利 25.6 亿元（含税），占上市公司 2024 年度合并报 表归属于上市公司股东的净利润的 49.95%，本次分配不进行资本公积金 转增股本、不送红股，剩余未分配利润结转下一年度。若按照公司在中 国证券登记结算有限责任公司深圳分公司查询的截至 2025 年 2 月 28 日 的股本 5,047,157,039 股计算，本次利润分配方案为每 10 股约派发 5.07 元（含税）。本次利润分配方案公告后至实施前，出现股权激励行权、 可转债转股、股份回购等股本总额发生变动情形时，公司将按照分配总 额不变，分配比例调整的原则进行分配。 证券代码：000708 证券简称：中信特钢 公告编号：2025-039 中信泰富特钢集团股份有限公司 2024 年度权益分派实施公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、股东大会审议 ...

证券代码：000708 证券简称：中信特钢 公告编号：2025-040 债券代码：127056 债券简称：中特转债 中信泰富特钢集团股份有限公司 关于调整"中特转债"转股价格的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： | 股票代码：000708 股票简称：中信特钢 | | --- | | 债券代码：127056 债券简称：中特转债 | | 中特转债调整前的转股价格：人民币22.94元/股 | | 中特转债调整后的转股价格：人民币22.43元/股 | | 中特转债本次转股价格调整实施日期：2025年5月9日 | 中信泰富特钢集团股份有限公司（以下简称"中信特钢"、"公司"） 于2022年2月25日公开发行了5,000万张可转换公司债券（债券简称：中特 转债，债券代码：127056），每张面值100元，发行总额50亿元。 根据中国证券监督管理委员会关于可转换公司债券发行的有关规定及 《中信泰富特钢集团股份有限公司公开发行可转换公司债券募集说明书》 的相关条款，在本次发行之后，当公司发生派送股票股利、转增股本、增 发新股（不包括因本次发行的可 ...

| 证券代码：000708 | 证券简称：中信特钢 | 公告编号：2025-038 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127056 | 债券简称：中特转债 | | 中信泰富特钢集团股份有限公司 关于实施权益分派期间"中特转债"暂停转股的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 中信泰富特钢集团股份有限公司（以下简称"公司"）将于近日实施 2024年度权益分派。经公司2024年年度股东会表决通过，公司以 2024 年 年度权益分派实施时股权登记日的股本为基数，向全体股东派发现金股利 25.6亿元（含税），本次利润分配方案公告后至实施前，出现股权激励行 权、可转债转股、股份回购等股本总额发生变动情形时，公司将按照分配 总额不变，分配比例调整的原则进行分配。根据《深圳证券交易所上市公 司自律监管指南第1号——业务办理》及《中信泰富特钢集团股份有限公司 公开发行可转换公司债券募集说明书》中"转股价格的调整方式和计算公 式"（详见附件）条款的约定等相关规定，自2025年4月24日起至公司权益 分派股权登记日止，公司可转换公司债券（债券 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company with a target price of RMB 17.42 [6][4]. Core Views - The steel industry shows slight improvement in profitability, with the company reporting a year-on-year revenue decrease of 5.59% but a net profit increase of 1.76% in Q1 2025 [1][2]. - The decline in raw material prices, including hot-rolled coil, iron ore, and coking coal, has been greater than the revenue decline, which supports profit recovery for the company [2]. - The government is taking measures to control steel production to prevent excessive competition, indicating a potential for supply-side optimization in the industry [3]. Summary by Sections Financial Performance - In Q1 2025, the company achieved revenue of RMB 26.84 billion, a decrease of 5.59% year-on-year, but an increase of 4.44% quarter-on-quarter. The net profit attributable to shareholders was RMB 1.384 billion, reflecting a year-on-year increase of 1.76% and a quarter-on-quarter increase of 7.31% [1]. - The gross profit for Q1 2025 was RMB 3.71 billion, up by RMB 211 million year-on-year, while operating expenses were approximately RMB 2.034 billion, slightly lower than the previous year [2]. Industry Outlook - In 2024, China's crude steel production was 1.005 billion tons, with apparent consumption at 892 million tons, indicating a significant oversupply in the market. The profitability rate for 247 steel companies was only 53.7% as of March 2025 [3]. - The report highlights a substantial opportunity for domestic substitution in the special steel sector, with 255,500 tons of special steel imported in 2024, valued at USD 5.248 billion, suggesting a strong growth potential for the domestic special steel market [3]. Valuation Metrics - The earnings per share (EPS) forecast for 2025 is RMB 1.14, with projected PE ratios of 15.3X for the company compared to a sector average of 12.7X [4][11]. - The company’s market capitalization is approximately RMB 59 billion, with a closing price of RMB 11.69 as of April 18, 2025 [7].

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 今 日 聚 焦 【石油化工】石化24年报总结：不确定环境下的确定性，"三桶油"及油服再创佳绩—— 石油化工行业周 报第 399 期（ 20250414 — 20250420 ） 根据 S&P Global 统计， 2024 年全球海上勘探开发投资同比增长 8.6% ，陆上勘探开发投资同比下降 7.9% ，预计 25 年全球上游资本开支恢复增长，有望达到 5824 亿美元以上，同比增长 5% ，上游资本开支的持 续扩增为油服景气奠定基础 。国内"三桶油"坚持增储上产，资本开支和产量持续增长，旗下油服企业有望 持续受益，我们持续看好油服企业工作量的增长和盈利能力的改善。 （赵乃迪/蔡嘉豪/王礼沫） 2025-04-20 您可点击今日推送内容 ...

本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 公司较早前就开始布局机器人产业链，在国内和国外市场关键材料领域均有布局。公司在机器人制造领域 提供滚珠丝杠、RV减速机关键材料、谐波减速机关键材料、直线导轨、拉力器等材料，已实现批量供货， 谐波减速机柔轮用钢成功替代进口，突破了机器人关键零部件生产难题，产品已经应用于全球前五大谐波 减速机生产商中的两家。 积极促进产业转型发展，突出能源用钢地位 公司着重研发大型风电、高铁、航空航天、3D打印等领域用轴承钢、齿轮钢、高温合金、特种不锈钢、超 高强度钢、抗腐蚀管材、抗菌管线、海工用管等高端产品等，以及"深地""深海""新能源""电力"等特种装 备、重大工程、国家战略领域对关键钢铁材料的需求。 报告摘要 事件： 公司发布2025年一季度报告， ...

查看完整报告 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 点击注册小程序 特别申明： 公司较早前就开始布局机器人产业链，在国内和国外市场关键材料领域均有布局。公司在机器人制造领域 提供滚珠丝杠、RV减速机关键材料、谐波减速机关键材料、直线导轨、拉力器等材料，已实现批量供货， 谐波减速机柔轮用钢成功替代进口，突破了机器人关键零部件生产难题，产品已经应用于全球前五大谐波 减速机生产商中的两家。 积极促进产业转型发展，突出能源用钢地位 公司着重研发大型风电、高铁、航空航天、3D打印等领域用轴承钢、齿轮钢、高温合金、特种不锈钢、超 高强度钢、抗腐蚀管材、抗菌管线、海工用管等高端产品等，以及"深地""深海""新能源""电力"等特种装 备、重大工程、国家战略领域对关键钢铁材料的需求。 报告摘要 事件： 公司发布2025年一季度报告， ...

事件：公司发布 2025 年一季度报告，2025 年一季度实现营业总收入 268.40 亿 元，同比-5.59%，环比+4.44%；实现归母净利润 13.84 亿元，同比+1.76%，环 比+7.31%。 2025 年 4 月 20 日 公司研究 2025Q1 归母净利润率创近 8 个季度新高，资产负债率创 2019Q3 以来新低 ——中信特钢（000708.SZ）2025 年一季报业绩点评 要点 2025Q1 归母净利润率创近 8 个季度新高，资产负债率创 2019 年 Q3 以来新低： 2025Q1 公司归母净利润率达到 5.16%，创 2023 年 Q2 以来新高水平；2025Q1 公司资产负债率为 59.20%，创 2019Q3 以来新低水平。 公司直接出口美国产品占比较低，受关税直接影响较小：2024 年公司出口美国 销量 4.2 万吨，占公司出口比例较低，美国对华加征关税对公司直接影响很小。 近年来公司从多方面布局以期减少美国对华关税对公司影响，包括 1）持续关注 美国政策，调整销售策略；2）加快海外生产基地布局与贸易平台建设；3）加 强国内、欧洲、中东等重点市场开发；4）加强国产替代。 公司在机 ...

证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2025 04 19 年 月 日 中信特钢（000708.SZ） 一季度业绩同比增长，特钢需求前景向好 事件：公司发布 2025 年一季度报告。公司第一季度实现营业收入 268.4 亿元，同比下降 5.59%；归属于上市公司股东的净利润 13.84 亿元，同比 增加 1.76%；基本每股收益 0.274 元。 一季度业绩同比增长，毛利存改善预期。公司 2025Q1 实现归母净利 13.84 亿元，同比增加 1.76%，环比增加 7.31%，实现扣非归母净利 13.73 亿 元，同比增加 2.67%，环比增加 11.12%；2025Q1 钢价普遍回落，行业 钢企盈利比例位于 50%左右运行，公司归母利润环比改善，盈利能力已逐 步回升。公司 2024Q2-2025Q1 逐季销售毛利率分别为 12.30%、12.51%、 14.39%、13.82%，逐季销售净利率分别为 4.98%、4.46%、5.19%、5.39%； 随着钢铁产业进入成熟期，以及"两新"等利好制造业政策的积极影响逐 步释放，特钢下游行业的长期需求有望增长，行业中长期前景向好，后续 销售毛利率有 ...

证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2025 04 19 年 月 日 中信特钢（000708.SZ） 一季度业绩同比增长，特钢需求前景向好 事件：公司发布 2025 年一季度报告。公司第一季度实现营业收入 268.4 亿元，同比下降 5.59%；归属于上市公司股东的净利润 13.84 亿元，同比 增加 1.76%；基本每股收益 0.274 元。 一季度业绩同比增长，毛利存改善预期。公司 2025Q1 实现归母净利 13.84 亿元，同比增加 1.76%，环比增加 7.31%，实现扣非归母净利 13.73 亿 元，同比增加 2.67%，环比增加 11.12%；2025Q1 钢价普遍回落，行业 钢企盈利比例位于 50%左右运行，公司归母利润环比改善，盈利能力已逐 步回升。公司 2024Q2-2025Q1 逐季销售毛利率分别为 12.30%、12.51%、 14.39%、13.82%，逐季销售净利率分别为 4.98%、4.46%、5.19%、5.39%； 随着钢铁产业进入成熟期，以及"两新"等利好制造业政策的积极影响逐 步释放，特钢下游行业的长期需求有望增长，行业中长期前景向好，后续 销售毛利率有 ...