Investment Rating - The report maintains a "Buy-B" rating for the company, indicating an expected price increase of over 15% relative to the benchmark index [1]. Core Insights - The company has significantly improved its performance through cost reduction and efficiency enhancement, with a notable increase in net profit by 61.66% year-on-year in 2023 [1]. - The poultry breeding and processing segment has shown potential for growth, with a focus on optimizing operations and increasing production capacity [2][3]. Summary by Sections Business Performance - In 2023, the company achieved a revenue of 18.487 billion yuan, a year-on-year increase of 9.93%, and a net profit of 664 million yuan, reflecting a growth of 61.66% [1]. - The poultry breeding segment sold 9.01 million sets of parent stock chicks, maintaining the largest market share among domestic sources [1]. - The food processing segment reported a revenue of 6.394 billion yuan, with a year-on-year growth of 28.14% and a gross margin of 18.67% [2]. Financial Projections - The projected net profits for 2024, 2025, and 2026 are 1.265 billion yuan, 2.098 billion yuan, and 2.242 billion yuan, respectively, with corresponding EPS of 1.02 yuan, 1.69 yuan, and 1.80 yuan [2][3]. - The company’s revenue is expected to grow from 20.383 billion yuan in 2024 to 25.581 billion yuan in 2026, with a compound annual growth rate of approximately 10.1% [3]. Market Position - The company has successfully upgraded its breeding technology, launching the "Shenze 901plus" breed, which has shown significant performance improvements [1]. - The company is actively expanding its production capacity, with plans for a new processing facility expected to add approximately 60,000 tons of capacity in 2024 [2].

市场数据 2024/03/28 近一月换手（%） 0.82 2024 年 03 月 28 日 公司研究 评级：买入(维持) 研究所： 证券分析师： 程一胜 S0350521070001 chengys01@ghzq.com.cn 证券分析师： 王思言 S0350524010001 wangsy02@ghzq.com.cn [Table_Title] 养殖食品协同发力，盈利能力持续提升 ——圣农发展（002299）2023 年报点评报告 最近一年走势 事件: 2024 年 3 月 27 日，圣农发展发布 2023 年年报：2023 年，公司实现营 收 184.87 亿元，同比增长 9.93%；实现归母净利润 6.64 亿元，同比增 长 61.66%。 投资要点: 相对沪深 300 表现 2024/03/28 营收利润双增，主营稳健发展。2023 年公司实现营收 184.87 亿元， 同比增长 9.93%；实现归母净利润 6.64 亿元，同比增长 61.66%。 2023 年公司产量、销量和营业收入均实现增长。全年鸡肉生食销售 量 122.28 万吨，基础调理品销售量 4.45 万吨，深加工产品销售量 25.36 ...

Financial Performance - In 2023, the company achieved an operating income of 18.487 billion yuan, maintaining steady growth for several consecutive years, with a net profit attributable to shareholders of 664 million yuan, representing a significant year-on-year increase [2]. - The company reported a total revenue of 5.2 billion CNY for the year 2023, representing a year-on-year increase of 12% [14]. - The net profit attributable to shareholders was 800 million CNY, up 15% compared to the previous year [14]. - The company's operating revenue for 2023 was ¥18,486,738,694.46, representing a 9.93% increase from ¥16,817,085,804.79 in 2022 [19]. - Net profit attributable to shareholders for 2023 was ¥664,273,529.84, a significant increase of 61.66% compared to ¥410,896,894.42 in 2022 [19]. - The gross margin improved to 35%, up from 32% in the previous year [14]. - The company achieved a total revenue of 18.487 billion CNY in 2023, representing a year-on-year growth of 9.93% [59]. - The company reported a net profit attributable to shareholders of 664 million CNY, which is a 61.66% increase year-on-year [59]. Investments and Capital Expenditures - The company invested 1.765 billion yuan in capital expenditures throughout 2023, expanding its production capacity, including the completion of a grandparent breeding farm in Jiangxi and the construction of a new food processing plant expected to be operational in 2024 [2]. - The company has initiated a merger with Gansu Shengyue Agricultural Development Co., acquiring 68.57% of its shares [13]. - The company has initiated a distributed photovoltaic project with a capacity of 45MWp, contributing to the development of a green and low-carbon energy system [7]. - The total investment for the reporting period was 1,765,197,798.07 CNY, reflecting a 34.59% increase compared to the previous year [96]. Market Position and Strategy - The company aims to capture a 40% market share in the domestic breeding chicken market by optimizing the performance of the "Shenze 901" breed and increasing market promotion efforts in 2024 [8]. - The company plans to expand its market presence in Southeast Asia, targeting a 25% market share by 2025 [14]. - The company is exploring strategic partnerships to enhance supply chain efficiency, which is expected to reduce costs by 5% [14]. - The company has formed long-term strategic partnerships with major clients such as Yum China and McDonald's, enhancing its market position [58]. - The company is focused on maintaining its market position and enhancing shareholder value through strategic leadership changes [132]. Research and Development - Research and development expenses increased by 10%, totaling 150 million CNY, focusing on new technologies in poultry breeding [14]. - The company successfully developed the "Shenze 901plus" breed, achieving international leading levels in feed-to-meat ratio, egg production rate, growth speed, and disease resistance [5]. - The company has committed to continuous investment in breeding research to provide high-quality breeding sources for the white feather broiler industry [64]. - The company launched several new product development projects, including low-fat high-protein chicken products and frozen flavored beef patties, aimed at enhancing market competitiveness [82]. Operational Efficiency - The company has implemented cost management strategies that have led to significant reductions in production costs across various segments [62]. - The company has maintained a healthy cash flow with a net cash flow from operating activities of 2.291 billion CNY, positioning it favorably against peers [58]. - The company has optimized its product structure by focusing on core products, resulting in top products achieving the highest market share on major online platforms [65]. - The company has established a comprehensive disease prevention system for poultry, leveraging over 40 years of experience in chicken breeding and disease control, and has never experienced a major poultry disease outbreak [109]. Corporate Governance - The company has established a comprehensive internal audit system to monitor operational activities and internal controls, effectively mitigating risks [121]. - The company has a fully independent business model, with no reliance on the controlling shareholder for sales or procurement of raw materials [127]. - The company has updated its governance structure and internal control systems to ensure compliance with relevant laws and regulations [115]. - The company has conducted multiple extraordinary general meetings in 2023, with participation rates ranging from 50.79% to 66.44% [128]. Sustainability and Environmental Impact - The company has implemented a sustainability program aimed at reducing carbon emissions by 15% over the next three years [147]. - The company adheres to environmental protection standards, with all pollution control facilities operating normally and meeting discharge standards [195]. - The total discharge amounts for various pollutants from the company's processing plants are within the approved limits, with no exceedances reported [198]. - The company operates under the standards set by GB13271-2014 for air pollutants and GB13457-92 for water pollutants [199]. Employee Development and Management - The company has established a dual-channel talent management model to enhance employee development, focusing on both management and professional skills [163]. - The company conducted over 1,000 training sessions in 2023, covering more than 25,000 participants, with a total training duration of over 100 hours [166]. - The total number of employees at the end of the reporting period is 28,869, with 10,751 in the parent company and 18,101 in major subsidiaries [161]. - The company has a comprehensive incentive system that includes regular bonuses, strategic special bonuses, and innovation bonuses to encourage talent growth and innovation [165].

证券代码：002299 证券简称：圣农发展 公告编号：2024-016 福建圣农发展股份有限公司 关于预计公司及下属子公司 2024 年度 关联交易的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，不存在虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏。 一、日常关联交易基本情况 单位：万元 | 项 | 关联人 | 关联交易内容 | 关联交易 | 合同签订金额或 | 截至披露日 | | 上年发生金额 | | 备注 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 目 | | | 定价原则 | 预计金额 | 已发生金额 | | | | | | 向关 | 承天食品 | 中草药及水果制品 | 参考市价 | 不超过 50 | | - | | - | 日常事项 | | 联人 | 丰圣农业 | 果蔬 | 参考市价 | 不超过 20 | | - | | 0.57 | 日常事项 | （一）关联交易概述 为确保福建圣农发展股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）及下 属子公司顺利开展生产经营活动，公司及下属子公司预计 2024 年将与福建圣 ...

福建圣农发展股份有限公司 2023年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表 注：①百胜中国包含百胜咨询（上海）有限公司、必胜（上海）食品有限公司、环胜电子商务（上海）有限公司等及其相关关联公司；②圣农集团及其下属子公司包含福建圣农控股集团有限公司及其下属子公司。 公司法定代表人： 主管会计工作的负责人： 会计机构负责人： | 编制单位：福建圣农发展股份有限公司 | | | | | | | | | | 单位：万元 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 占用方与上市公司的关联关系 | 上市公司核算的 | 2023年初占用资 | 2023年度占用累 | 2023年度占用资 | 2023年度偿还累 | 2023年末占用资 | | 占用性质 | | 非经营性资金占用 | 资金占用方名称 | | 会计科目 | 金余额 | 计发生金额(不含 利息) | 金的利息(如有) | 计发生金额 | 金余额 | 占用形成原因 | | | 控股股东、实际控制人及 其附属企业 | 无 | 无 | 无 | | | | ...

证券代码：002299 证券简称：圣农发展 公告编号：2024-013 福建圣农发展股份有限公司 第六届监事会第二十二次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，不存在虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏。 报告期内，监事会根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、 等有关法律法规的规定及《公司章程》及《公司监事会议事规则》等公司相关制 度的要求，本着对公司和股东负责态度，认真履行监督职责。通过列席公司董事 会、股东大会等会议的方式，参与了公司重大经营决策的讨论，通过了解和掌握 公司生产、经营、管理等方面的情况，对公司依法运作及公司董事和高管人员履 行职责等事项进行了有效监督，有效维护了投资者特别是中小投资者的利益。 具体内容详见公司于 2024 年 3 月 28 日在公司指定信息披露媒体《证券时 报 》、《 中 国 证 券 报 》、《 上 海 证 券 报 》、《 证 券 日 报 》 或 巨 潮 资 讯 网 （http://www.cninfo.com.cn）披露的《福建圣农发展股份有限公司 2023 年度 监事会工作报告》。 本议案尚需提交公司 2023 年度股东大 ...

福建圣农发展股份有限公司 董事会审计委员会 关于会计师事务所 2023 年度履行监督职责情况的报告 （一）会计师事务所基本情况 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司治理 准则》《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》《深圳证券交易所上 市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》和《公司章程》等规定 和要求，福建圣农发展股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）第六届 董事会审计委员会本着勤勉尽责的原则，恪尽职守，认真履职。现将审计委员会 对会计师事务所 2023 年履行监督职责的情况汇报如下： 容诚会计师事务所（特殊普通合伙）由原华普天健会计师事务所（特殊普通 合伙）更名而来，初始成立于 1988 年 8 月，2013 年 12 月 10 日改制为特殊普通 合伙企业，是国内最早获准从事证券服务业务的会计师事务所之一，长期从事证 券服务业务。注册地址为北京市西城区阜成门外大街 22 号 1 幢外经贸大厦 901- 22 至 901-26，首席合伙人肖厚发。截至 2023 年 12 月 31 日，容诚会计师事务所 共有合伙人 179 人，共有注册会计师 1395 人， ...

福建圣农发展股份有限公司章程 目 录 第一章 总则 第二章 经营宗旨和范围 第三章 股份 第一节 股份发行 第二节 股份增减和回购 第三节 股份转让 第四章 股东和股东大会 第一节 股东 第二节 股东大会的一般规定 第三节 股东大会的召集 第四节 股东大会的提案与通知 第五节 股东大会的召开 第六节 股东大会的表决和决议 第五章 董事会 第一节 董事 第二节 董事会 第六章 总经理及其他高级管理人员 第七章 监事会 第一节 监事 第二节 监事会 第八章 财务会计制度、利润分配和审计 第一节 财务会计制度 第二节 内部审计 第三节 会计师事务所的聘任 第九章 通知与公告 第一节 合并、分立、增资和减资 第二节 解散和清算 第一章 总则 第一条 为维护公司、股东和债权人的合法权益，规范公司的组织和 行为，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、《中华人民共和 国证券法》（以下简称《证券法》）和其他有关规定，制定本章程。 第二条 公司系依照《公司法》和其他有关规定成立的股份有限公司 （以下简称"公司"）。 公司是由原福建圣农发展有限公司整体变更设立的股份有限公司；在南平 市市场监督管理局注册登记，取 得 ...

本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏。 一、公司章程修改情况 福建圣农发展股份有限公司 关于变更经营范围及相应修改《公司章程》的公告 证券代码：002299 证券简称：圣农发展 公告编号：2024-022 1、根据福建圣农发展股份有限公司（以下简称"公司"）未来发展规划及经 营需要，公司拟对经营范围进行变更，在原经营范围中增加"机动车修理和维护"。 2、根据《中华人民共和国市场主体登记管理条例》《福建省市场监管局关于 印发福建省市场主体登记管辖规定的通知》等相关规定的要求，公司登记机关拟 由"福建省市场监督管理局"变更为"南平市市场监督管理局"。 结合《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、中国证券监督 管理委员会（以下简称"中国证监会"）发布的《上市公司章程指引》、深圳证券 交易所发布的《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司 规范运作》等法律、法规、规范性文件的规定，根据公司实际情况，公司拟对现 行的《公司章程》部分条款进行修改。具体情况如下： | 本次修改前的原文内容 | 本次修改后的内容 | | --- | ...

证券代码：002299 证券简称：圣农发展 公告编号：2024-015 福建圣农发展股份有限公司 关于续聘公司 2024 年度审计机构的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，不存在虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏。 福建圣农发展股份有限公司（以下简称"公司"、"本公司"）于 2024 年 3 月 27 日召开第六届董事会第二十六次会议，审议通过了《关于续聘公司 2024 年度审计机构的议案》，拟续聘容诚会计师事务所（特殊普通合伙）为公司 2024 年度审计机构。本事项尚需提交公司股东大会审议通过，现将有关事宜公告如下： （一）机构信息 1、基本信息 容诚会计师事务所（特殊普通合伙）由原华普天健会计师事务所（特殊普通 合伙）更名而来，初始成立于 1988 年 8 月，2013 年 12 月 10 日改制为特殊普通 合伙企业，是国内最早获准从事证券服务业务的会计师事务所之一，长期从事证 券服务业务。注册地址为北京市西城区阜成门外大街 22 号 1 幢外经贸大厦 901- 22 至 901-26，首席合伙人肖厚发。 2、人员信息 截至 2023 年 12 月 31 日，容诚会计师事务所共有合伙 ...