华西证券股份有限公司 2026 年面向专业投资者公开发行公司债券 （第二期） 发行公告 发行人 华西证券股份有限公司 （住所：成都市高新区天府二街 198 号） 主承销商 西南证券股份有限公司 （住所：重庆市江北区金沙门路 32 号） 2026 年 1 月 23 日 本公司及其董事及高级管理人员保证公告内容真实、准确和完整，并对公 告中的虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏承担责任。 重要事项提示 1、华西证券股份有限公司（以下简称"发行人"或"公司"）已于 2025 年 2 月 27 日获得中国证券监督管理委员会"证监许可〔2025〕366 号"文注册公开发行 面值不超过 100.00 亿元的公司债券（以下简称"本次债券"）。 本次债券采取分期发行的方式，截至本公告披露日，本次债券已发行 69.00 亿元，本期债券为第五期发行，发行规模为不超过 20.00 亿元。 2、本期债券发行规模为不超过人民币 20.00 亿元，每张面值为 100 元，发 行数量为 2,000.00 万张，发行价格为人民币 100 元/张。 3、根据《证券法》等相关规定，本期债券仅面向专业投资者中的机构投资 者发行，普通投资者和专业投资者 ...

| 信用评级报告 | | --- | | www.lhratings.com | 联合〔2026〕430 号 联合资信评估股份有限公司通过对华西证券股份有限公司及其 2026 年面向专业投资者公开发行公司债券（第二期）的信用状况进 行综合分析和评估，确定华西证券股份有限公司主体长期信用等级 为 AAA，华西证券股份有限公司 2026 年面向专业投资者公开发行 公司债券（第二期）信用等级为 AAA，评级展望为稳定。 特此公告 联合资信评估股份有限公司 评级总监： 华西证券股份有限公司 2026 年面向专业投资者 公开发行公司债券（第二期） 信用评级报告 二、本报告系联合资信接受华西证券股份有限公司（以下简称"该公 司"）委托所出具，除因本次评级事项联合资信与该公司构成评级委托关 系外，联合资信、评级人员与该公司不存在任何影响评级行为独立、客观、 公正的关联关系。 三、本报告引用的资料主要由该公司或第三方相关主体提供，联合资 信履行了必要的尽职调查义务，但对引用资料的真实性、准确性和完整性 不作任何保证。联合资信合理采信其他专业机构出具的专业意见，但联合 资信不对专业机构出具的专业意见承担任何责任。 四、本次信用 ...

华西证券股份有限公司2026年面向专业投资者公开发行公司债 券（第二期）更名公告 华西证券股份有限公司（以下简称"发行人"或"公司"）发行不超过 100 亿元 公司债券已获得中国证券监督管理委员会证监许可〔2025〕366 号文注册（以下 简称"本次债券"）。 由于本次债券分期发行，按照公司债券命名惯例，征得主管部门同意，本期 债券名称由"华西证券股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行公司债券" 变更为"华西证券股份有限公司 2026 年面向专业投资者公开发行公司债券（第二 期）"。 特此说明。 （以下无正文） （此页无正文，为《华西证券股份有限公司 2026 年面向专业投资者公开发行公 司债券（第二期）更名公告》之盖章页） 华西证券股份有限公司 年 月 日 （此页无正文，为《华西证券股份有限公司 2026 年面向专业投资者公开发行公 司债券（第二期）更名公告》之盖章页） 西南证券股份有限公司 2026 年 月 日 本期债券名称变更不改变原签订的与本次公司债券发行相关的法律文件效 力，原签署的相关法律文件对更名后的公司债券继续具有法律效力。前述法律文 件包括但不限于《华西证券股份有限公司 2025 ...

募集说明书 | 注册金额： | 不超过 100 亿元（含） | | --- | --- | | 发行金额： | 不超过 亿元（含） 20 | | 担保情况： | 本期债券无增信措施 | | 信用评级结果： | AAA/AAA | | 发行人： | 华西证券股份有限公司 | | 主承销商/受托管理人/簿记管理人： | 西南证券股份有限公司 | | 信用评级机构： | 联合资信评估股份有限公司 | 签署日期：2026 年 月 日 华西证券股份有限公司 2026 年面向专业投资者公开发行公司债券（第二期）募集说明书 声明 发行人将及时、公平地履行信息披露义务。 发行人及其全体董事、高级管理人员或履行同等职责的人员保证募集说明 书信息披露的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 华西证券股份有限公司 （住所：中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区天府二街 198 号） 2026 年面向专业投资者公开发行公司债券 （第二期） 主承销商已对募集说明书及其摘要进行了核查，确认不存在虚假记载、误 导性陈述和重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。 发行人承诺在本期债券发行环节，不直接或者间 ...

公司成长并非只依赖labubu单一IP，其他IP同样取得亮眼表现。2025H1，5大IP收入破10亿元，13个IP收 入破亿元，其中，THEMONSTERS、MOLLY、SKULLPANDA、CRYBABY、DIMOO收入分别为 48.1/13.6/12.2/12.2/11.1亿元，同比分别+668.0%/+73.5%/+112.4%/+248.7%/+192.5%，星星人是成长最快 的新锐IP之一，2025H1实现收入3.9亿元。 在labubu爆火之后，公司多次启动"全明星"系列(多IP系列)产品，增加其他IP曝光度，提升IP之间的交叉 销售。"万圣节"搪胶系列、"新春马力全开"搪胶系列等取得良好销售表现。据智通财经报道，新推出 的"PUCKY敲敲系列"毛绒挂件盲盒，因轻拍即可发出清脆木鱼声，被网友戏称为"电子木鱼"，短短数 日便席卷社交网络，官网售罄、二手溢价翻倍。 华西证券（002926）发布研报称，泡泡玛特(09992)连续发布回购公告，于1月19日回购140万股普通 股，每股回购价格HKD177.7-181.2，总金额2.5亿港元；于1月21日回购50万股普通股，平均回购价格 192.9791港元 ...

新IP表现亮眼，看好公司强IP运营能力的平台价值以及高成长持续性 公司成长并非只依赖labubu单一IP，其他IP同样取得亮眼表现。2025H1，5大IP收入破10亿元，13个IP收 入破亿元，其中，THEMONSTERS、MOLLY、SKULLPANDA、CRYBABY、DIMOO收入分别为 48.1/13.6/12.2/12.2/11.1亿元，同比分别+668.0%/+73.5%/+112.4%/+248.7%/+192.5%，星星人是成长最快 的新锐IP之一，2025H1实现收入3.9亿元。 在labubu爆火之后，公司多次启动"全明星"系列（多IP系列）产品，增加其他IP曝光度，提升IP之间的 交叉销售。"万圣节"搪胶系列、"新春马力全开"搪胶系列等取得良好销售表现。据智通财经报道，新推 出的"PUCKY敲敲系列"毛绒挂件盲盒，因轻拍即可发出清脆木鱼声，被网友戏称为"电子木鱼"，短短 数日便席卷社交网络，官网售罄、二手溢价翻倍。 智通财经APP获悉，华西证券发布研报称，泡泡玛特(09992)连续发布回购公告，于1月19日回购140万股 普通股，每股回购价格HKD177.7-181.2，总金额2.5亿港 ...

华西证券研报指出，安联锐视发布2026年股权激励草案，促进机器人业务发展。公司为促进机器人业务 发展，吸引优秀人才，在充分保障股东利益的前提下，制定本次激励计划。未来骨干人员的利益与公司 长期发展紧密关联，有利于公司新业务的成长，同时激发员工的工作动力。公司当前正处于传统安防主 业稳健发展与机器人新业务战略性突破的关键阶段。若26年年初能够解除制裁，2026年业绩或将出现明 显增长，一方面外贸业务全面恢复带来的收入和净利润增加，另一方面解除制裁后冲回的应收账款坏账 损失释放的利润。公司兼具短期业绩韧性及中长期成长弹性。维持"买入"评级。 ...

智通财经APP获悉，华西证券发布研报称，近期人民币汇率持续走强。复盘历史，升值周期中食品饮料 板块通常能跑赢大盘。本轮升值有望通过降低进口成本、提振内需景气、吸引外资增配三条路径，推动 板块迎来成本、需求与估值的共振修复，相关主线标的有望受益。 华西证券主要观点如下： 成本端来看，人民币升值降低进口原料折算价格下降，推动制造成本下行，进而带来盈利改善，涉及的 核心原材料包含大豆、棕榈油、燕麦、大麦、树坚果等。 需求端来看，内需修复是汇率走强的底层支撑，而人民币升值将进一步降低企业补库成本，推动行业 从"被动去库"转向"主动补库"，补库扩产又会强化内需韧性，形成正向循环。食品饮料作为必选消费， 内需复苏确定性更强，景气度有望持续抬升。 资金端来看，人民币升值周期下流动性持续宽裕，外资流入A股动力增强，带来板块流动性溢价，食品 饮料作为外资持仓占比较高的消费板块之一，板块有望迎来外资增配带来的估值修复。 投资建议 受益于板块三重共振，重点关注三条主线：1）成本红利，重点推荐西麦食品、立高食品、妙可蓝多、 洽洽食品、H&H等；2）景气度抬升，重点推荐安井食品、千味央厨、优然牧业、现代牧业、新乳业、 万辰集团；3）估 ...

华西证券指出，参考历史规律，2026年金价涨幅或介于10%-35%区间。受美联储降息预期、美元信用不 稳、美国中期选举以及地缘政治不确定性的影响，金价有望进一步上涨。不过从历史经验来看，黄金经 过2025年强劲的上涨后，2026年涨幅可能有所收敛。金价年度涨幅超过30%的情况，次年涨幅相比前一 年平均下降约20%。根据历史年度涨幅测算，中性情景下，参考1970-2025年中位数、75%分位数涨幅和 90%分位数涨幅，2026年金价可能分别上涨7%、23%和34%。 ...

Market Overview - The A-share market is experiencing a "slow bull" trend supported by macro policies, moderate recovery in corporate earnings, and high investor risk appetite [2][6] - The overall valuation of A-shares remains within a reasonable range, with a market turnover of 2.69 trillion yuan, an increase of 911 billion yuan from the previous day [6][2] Industry Insights - Key sectors attracting capital inflow include defense and military, non-bank financials, and telecommunications, with net inflows of 29.16 billion yuan, 13.71 billion yuan, and 78.84 billion yuan respectively [6][2] - Investment focus is shifting towards technology sectors such as AI computing, AI applications, and robotics, as well as industries benefiting from "anti-involution" and price increases like chemicals and non-ferrous metals [2][7] ETF Products - The company offers a range of ETFs tracking major indices, including the A50 ETF, A100 ETF, and A500 ETF, providing investors with diverse options to invest in China's market [2][7] - The A50 ETF focuses on 50 leading companies, while the A100 ETF encompasses the top 100 industry leaders, and the A500 ETF targets the top 500 companies in A-shares [7][2]