Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1] Core Views - The company reported rapid revenue growth in Q1 2025, achieving revenue of 8.087 billion yuan, a year-on-year increase of 20.94%, although profit growth was slightly below expectations due to increased financial expenses [1] - The company is expected to benefit from the launch of new models by major clients and the continuous improvement of AI functionalities in the second half of the year, leading to a positive turning point in performance [1] - The company has adjusted its profit forecasts for 2025 and 2026, with expected net profits of 4.214 billion yuan for 2025 and 5.008 billion yuan for 2026, corresponding to PE ratios of 15.7 and 13.2 respectively [1] Summary by Sections Financial Performance - In Q1 2025, the company achieved a revenue of 8.087 billion yuan, with a year-on-year growth of 20.94% and a quarter-on-quarter decline of 30.61% [1] - The net profit attributable to shareholders was 488 million yuan, down 1.83% year-on-year and down 70.34% quarter-on-quarter [1] - The gross margin was 17.83%, a decrease of 2.54 percentage points year-on-year, and the net margin was 6.01%, down 1.42 percentage points year-on-year [1] Market Position and Growth Opportunities - The company is positioned to benefit from the ongoing wave of AI terminal innovations, with a significant increase in the value of PCB driven by the demand for upgraded consumer electronics [2] - The company is actively expanding into new fields such as automotive, servers, and optical modules, with successful product launches and collaborations with Tier 1 clients [3] - The company is expected to see rapid revenue growth in the AI server sector and has made significant advancements in automotive and optical module products [3] Financial Projections - Revenue projections for 2025, 2026, and 2027 are 40.126 billion yuan, 47.815 billion yuan, and 51.619 billion yuan respectively, with year-on-year growth rates of 14.2%, 19.2%, and 8.0% [4] - The projected net profit for 2025, 2026, and 2027 is 4.214 billion yuan, 5.008 billion yuan, and 5.803 billion yuan respectively, with corresponding year-on-year growth rates of 16.4%, 18.8%, and 15.9% [4] - The company’s PE ratio is projected to decrease from 15.7 in 2025 to 11.4 in 2027, indicating an attractive valuation over the forecast period [4]

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company with a target price of 40.26 RMB [7][8]. Core Insights - In Q1 2025, the company achieved a record revenue of 8.087 billion RMB, representing a year-over-year increase of 20.94%, while the net profit was 488 million RMB, down 1.83% year-over-year. The revenue growth was attributed to new product launches from major clients and early inventory buildup by some customers. However, profit margins were pressured by rising costs and short-term depreciation [1][2]. - The company is expected to benefit from long-term opportunities driven by AI, including advancements in consumer electronics and the automotive sector. The release of new capacities in automotive and server fields is anticipated to become a new growth driver [1][3]. - The report highlights that the company's gross margin in Q1 2025 was 17.83%, down 2.54 percentage points year-over-year, and the net margin was 6.01%, down 1.42 percentage points year-over-year. The decline in profit margins is attributed to increased capital expenditures and rising material prices [2][3]. Summary by Sections Financial Performance - Q1 2025 revenue reached 8.087 billion RMB, a record for the same period, with a year-over-year growth of 20.94%. Net profit was 488 million RMB, reflecting a slight decline of 1.83% year-over-year. The gross margin was 17.83%, and the net margin was 6.01% [1][2][3]. - The company forecasts revenue growth for 2025 to be 38.227 billion RMB, with net profit expected to reach 4.249 billion RMB, indicating a growth rate of 17.36% [6][35]. Market Outlook - The company is well-positioned to capitalize on the AI-driven upgrade in consumer electronics, including AI smartphones, AIPC, foldable screens, and AI glasses. The establishment of new high-end production capacities is expected to support this growth [3][4]. - The report anticipates that the company's profitability will improve as the industry enters a peak season in the second half of the year, with increased production capacity and operational efficiency [2][3]. Valuation - The target price of 40.26 RMB is based on a projected PE ratio of 22 times for 2025, reflecting the company's growth prospects in AI and cloud products [4][8]. - The report adjusts the net profit forecast for 2025-2027 to 4.249 billion RMB, 5.160 billion RMB, and 5.948 billion RMB, respectively, with a slight downward adjustment for 2025 [4][6].

证券代码：002938 证券简称：鹏鼎控股 公告编号：2025-028 鹏鼎控股(深圳)股份有限公司 2024 年年度股东会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东会采取现场投票与网络投票相结合的方式召开； 2、本次股东会在会议召开期间无增加、否决或变更议案； 3、本次股东会不涉及变更前次股东会决议。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 1、本次股东会的召开时间 现场会议召开时间为：2025年4月29日下午14:30 网络投票时间为： 通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间为 2025 年 4 月 29 日上午 9:15－9:25，9:30－11:30，下午 13:00－15:00。 通过深圳证券交易所互联网投票系统投票的具体时间为2025年4月29日上午 9∶15至下午15:00。 2、会议召开地点：深圳市宝安区燕罗街道燕川社区松罗路鹏鼎园区厂房A11 栋101会议室 3、会议召开方式：现场投票与网络投票相结合 4、会议召集人：公司第三届董事会 5、会议主持人：公司董事长沈庆芳先生 本次会议的召集、 ...

1、审议通过《关于公司 2025 年第一季度报告的议案》； 表决结果：9 票赞成，0 票反对，0 票弃权。 以上议案已经公司审计委员会全票审议通过，具体内容详见同日刊登在《证 券时报》、《上海证券报》及巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）的鹏鼎控股《2025 年第一季度报告》。 证券代码：002938 证券简称：鹏鼎控股 公告编号：2025-029 鹏鼎控股(深圳)股份有限公司 第三届董事会第十六次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 鹏鼎控股（深圳）股份有限公司（以下简称"公司"）第三届董事会第十六 次会议于2025年4月29日在深圳园区101会议室及台湾新店会议室以现场会议及 视频会议的方式召开。本次会议应出席董事9人，实际出席董事9人。本次会议由 董事长沈庆芳先生主持,公司高级管理人员列席会议。会议的召开符合《中华人 民共和国公司法》、《鹏鼎控股（深圳）股份有限公司章程》和《鹏鼎控股（深 圳）股份有限公司董事会议事规则》的有关规定。 二、董事会会议审议情况 本次会议经过充分讨论，经董事以记名投票 ...

证券代码：002938 证券简称：鹏鼎控股 公告编号：2025-032 鹏鼎控股（深圳）股份有限公司 关于回购注销部分限制性股票减资暨通知债权人的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 鹏鼎控股（深圳）股份有限公司（以下简称"公司"）2025 年 4 月 8 日召 开的第三届董事会第十五次会议、第三届监事会第十一次会议及 2025 年 4 月 29 日召开的 2024 年年度股东会，审议通过了《关于回购注销 2021 年限制性股票激 励计划及 2024 年限制性股票激励计划部分限制性股票的议案》。 鉴于公司 2021 年限制性股票激励计划中 6 名激励对象因个人原因离职，不 再具备激励对象资格；1 名激励对象不满足第四个解除限售期解除限售条件，公 司拟回购注销前述激励对象已获授但尚未解除限售的 74,000 股限制性股票，回 购价格为 16.44 元/股；同时，鉴于公司 2024 年度业绩未完全达到公司层面的业 绩考核目标条件，对应可解锁额度为第四个解除限售期可解除限售股份的 80%， 其余部分不得解除限售，并由公司回购注销，据此，公司将对 24 ...

鹏鼎控股（深圳）份有限公司 内幕信息知情人登记管理制度 第一章总则 内幕信息知情人登记管理制度 二〇二五年四月 第一条 为进一步规范鹏鼎控股（深圳）股份有限公司（以下简称"公司"） 内幕信息管理，加强内幕信息保密工作，维护公司信息披露的公开、公平、公 正原则，保护广大投资者的合法权益，根据《中华人民共和国公司法》《中华 人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司信息披露管理办 法》《上市公司监管指引第 5 号——上市公司内幕信息知情人登记管理制度》 《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》 《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 5 号——信息披露事务管理》等法 律法规、规范性文件以及《鹏鼎控股（深圳）股份有限公司章程》（以下简称 "《公司章程》"）、《鹏鼎控股（深圳）股份有限公司信息披露管理制度》的 相关规定，结合公司的实际情况，制定本制度。 鹏鼎控股（深圳）股份有限公司 第二条 公司董事会秘书负责办理公司内幕信息知情人登记入档和报送工作。 公司其他部门的负责人，公司分公司、全资或控股子公司的总经理及能够施加 重大影响的参股公司的负责人为其管理范围内的保密工作责 ...

鹏鼎控股（深圳）股份有限公司 防范控股股东与关联方占用公司资金制度 二〇二五年四月 | 第一章 | 总则 1 | | --- | --- | | 第二章 | 防范控股股东及关联方资金占用的原则 1 | | 第三章 | 防范控股股东及关联方资金占用的措施 2 | | 第四章 | 责任追究及处罚 4 | | 第五章 | 附则 4 | 鹏鼎控股（深圳）股份有限公司 防范控股股东及关联方占用公司资金制度 第一章 总则 第一条 为了加强和规范鹏鼎控股（深圳）股份有限公司（以下简称"公司"） 的资金管理，建立防范控股股东及关联方占用公司资金的长效机制，杜绝控股股 东及关联方资金占用行为的发生，有效保护公司、股东及其他利益相关人的合法 权益，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《上市公司监管 指引第 8 号——上市公司资金往来、对外担保的监管要求》《关于进一步做好清 理大股东占用上市公司资金工作的通知》等法律、法规、规范性文件以及《鹏鼎 控股（深圳）股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的有关规定，制定 本制度。 第二条 公司董事和高级管理人员对维护公司资金安全负有法定义务。 第三条 本制度所称 ...

鹏鼎控股（深圳）股份有限公司 鹏鼎控股（深圳）股份有限公司 第一条 为规范鹏鼎控股（深圳）股份有限公司（以下简称"公司"）重大事 项的内部报告、传递程序，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平， 保护股东利益，确保公司规范运作，根据《中华人民共和国公司法》（以下简 称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、 《深圳证券交易所股票上市规则》（以下简称"《上市规则》"）、《深圳证券 交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等法律、法 规、规范性文件及《鹏鼎控股（深圳）股份有限公司章程》（"《公司章程》"）、 《鹏鼎控股（深圳）股份有限公司信息披露管理制度》的相关规定，结合公司 的实际情况，制定本制度。 第二条 公司重大信息内部报告制度是指当出现、发生或即将发生的可能对 公司股票及其衍生品种的交易价格产生较大影响的情形或事件（以下简称"重 大事项"）时，按照本制度规定负有报告义务的有关人员、部门和单位（以下 简称"报告义务人"）， 应当在第一时间将相关信息向董事长报告，并知会董 事会秘书的制度。 第三条 本制度所称的信息报告义务人包括： 重大信息内部报告制度 ...

第一条 为加强鹏鼎控股（深圳）股份有限公司（以下简称"公司"）董事和 高级管理人员的离任管理，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、 《深圳证券交易所股票上市规则》、《上市公司董事和高级管理人员所持本公司股 份及其变动管理规则》、《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板 上市公司规范运作》等有关法律、法规、规范性文件以及《鹏鼎控股（深圳）股 份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的相关规定，结合公司的实际情况， 制定本办法。 鹏鼎控股（深圳）股份有限公司 董事和高级管理人员离任管理制度 第一章 总则 第六条 公司应当在收到董事和高级管理人员辞职报告的 2 个交易日内公告 董事和高级管理人员辞职原因、生效时间及对公司的影响。 第七条 股东会可以决议解任董事，决议作出之日解任生效。 第二条 本制度适用范围：本制度适用于公司董事、首席执行官、总经理、 副总经理、财务总监、董事会秘书等公司章程规定的高级管理人员。 第二章 离任程序 第三条 公司董事和高级管理人员可以在任期届满以前辞任。董事、高级管 理人员辞职应当提交书面辞职报告。董事、高级管理人员辞任的，自公司收到辞 职报告之日 ...