Group 1: Company Strategy and Performance - The company continues to deepen its "Fresh Cube Strategy," focusing on core product categories to enhance enterprise value and steadily implement its five-year strategic plan [1] - In 2024, the main business revenue is expected to remain stable, with a significant increase in net profit and a notable decrease in the asset-liability ratio [1] - Low-temperature fresh milk and low-temperature yogurt achieved mid-to-high single-digit growth in 2024, with low-temperature categories continuing to increase their market share [2] Group 2: Regional Growth and Market Opportunities - The East China region shows strong growth potential due to a higher proportion of low-temperature products and a favorable consumer mindset [3] - The company is actively expanding in the South and North China regions, focusing on product innovation and channel strategies to enhance market share [3] Group 3: Sales and Marketing Strategies - The company emphasizes the importance of new product development and promotion, particularly for core categories, to meet consumer demands for functionality and emotional value [4] - Direct-to-Consumer (DTC) channels are a core strategic focus, with efforts to enhance channel capabilities and user experience [4] Group 4: Financial Management and Future Plans - Sales expense rates are currently at a normal level, with plans for brand-building initiatives that balance profitability [4] - The company has a stable capital expenditure plan focused on technology improvements and equipment updates, with a strategy of "internal growth as primary, acquisitions as secondary" [4]

Investment Rating - The report maintains a "Strong Buy" rating for the company, with a target price of 20 yuan [4][8]. Core Views - The company has exceeded profit expectations, with significant improvement momentum still present. The focus on low-temperature fresh milk and yogurt has driven strong growth in these segments, despite challenges in the ambient milk market [8][4]. - The company’s revenue for 2024 is projected at 10.665 billion yuan, a year-on-year decrease of 2.9%, while the net profit attributable to shareholders is expected to reach 538 million yuan, reflecting a year-on-year increase of 24.8% [2][4]. - The first quarter of 2025 shows a revenue of 2.625 billion yuan, a slight increase of 0.42% year-on-year, with a net profit of 133 million yuan, marking a significant year-on-year increase of 48.5% [2][4]. Financial Summary - **2024 Financial Indicators**: - Total revenue: 10,665 million yuan - Year-on-year growth rate: -2.9% - Net profit attributable to shareholders: 538 million yuan - Year-on-year growth rate: 24.8% - Earnings per share (EPS): 0.62 yuan - Price-to-earnings ratio (PE): 28 times [4][8]. - **2025 Financial Projections**: - Total revenue: 10,987 million yuan - Year-on-year growth rate: 3.0% - Net profit attributable to shareholders: 675 million yuan - Year-on-year growth rate: 25.6% - EPS: 0.78 yuan - PE: 22 times [4][8]. - **2026 and 2027 Projections**: - 2026 total revenue: 11,605 million yuan, with a growth rate of 5.6% - 2027 total revenue: 12,281 million yuan, with a growth rate of 5.8% - Net profit for 2026: 794 million yuan, with a growth rate of 17.6% - Net profit for 2027: 910 million yuan, with a growth rate of 14.6% [4][8]. Market Performance - The company’s stock price as of April 24, 2025, is 17.24 yuan, with a total market capitalization of 148.38 billion yuan [4][8]. - The company has shown resilience in its core business, with a focus on improving revenue quality by reducing the scale of trade and other businesses [8][4].

Core Insights - New Dairy achieved a revenue of 10.665 billion yuan in 2024, a slight decline of 0.66% year-on-year, while net profit attributable to shareholders increased by 24.80% to 538 million yuan, marking five consecutive years of double-digit growth [1][2] - In Q1 2025, the company reported a revenue of 2.625 billion yuan, up 0.42% year-on-year, and a net profit of 133 million yuan, reflecting a significant growth of 48.46% [1] - The company is in the second year of its new five-year strategic plan, focusing on boosting dairy consumption amid a challenging market environment [1][3] Financial Performance - Total assets at the end of 2024 were approximately 8.879 billion yuan, down 0.66% from the previous year [2] - Net assets attributable to shareholders increased by 19.49% to approximately 3.055 billion yuan [2] - Basic and diluted earnings per share rose by 24% to 0.62 yuan [2] Strategic Focus - The company emphasizes the "Fresh Cube Strategy" to enhance core business and drive consumer demand, focusing on fresh dairy products [1][3] - New Dairy is committed to product innovation and channel transformation to adapt to changing consumer trends [3][4] - The company has made significant investments in supply chain excellence and has been recognized for its contributions to quality dairy production [4] Innovation and Technology - New Dairy has maintained a double-digit revenue contribution from new products for four consecutive years, with its "24-hour" fresh milk series seeing over 15% growth [5] - The company is advancing its digital transformation through self-developed platforms to enhance operational efficiency [5][6] - New Dairy is exploring innovative marketing strategies, including live-streaming, to engage with consumers [7] Market Positioning - The company is expanding its direct-to-consumer (DTC) channels, achieving nationwide delivery capabilities and enhancing customer service [6] - New Dairy's brand initiatives focus on health and nutrition, aiming to create immersive consumer experiences [7] - The dairy market in China is expected to continue its steady growth, with a shift towards low-temperature and functional products [7][8] Future Outlook - New Dairy plans to continue leveraging its "Fresh Cube Strategy" to drive revenue growth and improve profit margins [8] - The company aims to strengthen its core business through technology and regional development, contributing to the revitalization of the Chinese dairy industry [8]

新希望乳业股份有限公司 2024年度董事会审计委员会履职报告 新希望乳业股份有限公司（简称"公司"、"本公司"）董事会审计委员会 依照《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运 作》、公司《董事会审计委员会工作制度》的有关规定，本着勤勉尽责的原则认 真履行职责。现对公司董事会审计委员会 2024 年度的履职情况汇报如下： 一、董事会审计委员会基本情况 报告期内，公司增选陈碧女士为第三届董事会审计委员会委员，第三届董事 会审计委员会由董事卢华基先生、Liu Chang 女士、杨志清先生、陈碧女士 4 名 成员组成，设主任委员一名，由具备会计和财务管理相关专业经验的独立董事卢 华基先生担任。 二、董事会审计委员会于 2024 年度审议事项 公司董事会审计委员会于 2024 年度召开了四次会议，具体情况如下： | 时间 | | 届次 | 主要议题 | | --- | --- | --- | --- | | 2024 | 年 | | 1、审议通过《2023 年度财务报告》 | | | | | 2、审议通过《2023 年度董事会审计委员会履职报告》 | | | | | 3、审议通过《2023 ...

新希望乳业股份有限公司 1 | 有）刊载。 | | | | --- | --- | --- | | 三、内幕交易的内部控制 | | | | 1、公司是否建立内幕信息知情人员登记管 | | | | 理制度，对内幕信息的保密管理及在内幕信 | 是 | | | 息依法公开披露前的内幕信息知情人员的登 | | | | 记管理做出规定。 | | | | 2、公司是否在内幕信息依法公开披露前， | 是 | | | 填写《上市公司内幕信息知情人员档案》并 | | | | 在筹划重大事项时形成重大事项进程备忘 | | | | 录，相关人员是否在备忘录上签名确认。 | | | | 3、公司是否在年度报告、半年度报告和相 | 是 | | | 关重大事项公告后 5 个交易日内对内幕信息 | | | | 知情人员买卖本公司证券及其衍生品种的情 | | | | 况进行自查。发现内幕信息知情人员进行内 | | | | 幕交易、泄露内幕信息或者建议他人利用内 | | | | 幕信息进行交易的，是否进行核实、追究责 | | | | 任，并在 2 个工作日内将有关情况及处理结 | | | | 果报送深交所和当地证监局。 | | | | 4、公 ...

新希望乳业股份有限公司 新希望乳业股份有限公司 2024 年度财务报表已经毕马威华振会计师事务所 （特殊普通合伙）审计，并由审计机构出具了毕马威华振审字第 2512397 号标 准无保留意见的审计报告。 （二）主要会计数据和财务指标 1、主要会计数据 2、主要财务指标 | 项目 | 2024 年 | 2023 年 | 增减（%） | | --- | --- | --- | --- | | 基本每股收益（元/股） | 0.62 | 0.50 | 24.00 | | 加权平均净资产收益率（%） | 19.09 | 16.76 | 2.33 | | 每股经营活动产生的现金流量净额（元/股） | 1.73 | 1.80 | -3.89 | | 归属于上市公司股东的每股净资产（元/股） | 3.55 | 2.98 | 19.13 | | 资产负债率（%） | 64.61 | 70.47 | -5.86 | 1 2024 年度财务决算及 2025 年度财务预算报告 一、2024 年度财务决算情况 （一）2024 年度财务报表的审计情况 单位：万元 项目 2024 年 2023 年 增减（%） 营业收入 1,066,542 ...

证券代码：002946 证券简称：新乳业 公告编号：2025-023 债券代码：128142 债券简称：新乳转债 新希望乳业股份有限公司 关于使用部分闲置自有资金进行现金管理的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1．现金理财受托方：商业银行、证券公司、信托公司等金融机构； 2．本次现金理财金额：任何时点的余额不超过 50,000 万元； 3．特别风险提示：公司选择现金理财产品属于低风险投资品种，但金融市 场受宏观经济的影响较大，不排除该项投资受到市场波动及其他不可抗力的影 响。敬请广大投资者注意投资风险。 新希望乳业股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）于 2025 年 4 月 23 日召开了第三届董事会第十五次会议，审议通过了《关于使用部分闲置自有 资金进行现金管理的议案》，同意在确保不影响正常经营及风险可控的前提下， 对最高额度不超过人民币 50,000 万元闲置自有资金（包括公司及公司控股子公 司）进行现金管理，用于投资低风险的保本型理财产品，有效期限为自公司董事 会审议通过之日起 12 个月内，在上述额度和期限内 ...

新希望乳业股份有限公司 2024 年度董事会工作报告 2024 年，公司在乳制品行业增速放缓、市场竞争更加激烈的大环境下，秉 承"鲜活，让生活更美好"的企业使命，持续深化"鲜立方战略"，通过强化核 心业务、提升企业价值，实现了超过行业大盘的业绩表现。报告期内，公司按照 2023 年制定的五年战略规划稳步推进各项经营业务，收入规模总体稳定，净利 润显著提升，资产负债率显著下降，经营质量得到进一步提升。报告期内，公司 实现营业收入 106.65 亿元，归母净利润 5.38 亿元，经营活动现金流量净额 14.91 亿元，销售净利率 5.15%，同比增加 1.17 个百分点，资产负债率 64.61%，较期 初下降 5.86 个百分点。 一、 公司年度经营工作回顾 (一) 战略笃定稳行，提升企业价值 2023 年 5 月，基于对宏观消费形势、行业发展态势的判断，结合公司自身 的企业定位、资源禀赋，公司制定并发布了新的五年战略规划。将""做大做强核 心业务，提升企业价值，五年实现净利率倍增"确定为新的五年奋斗目标，并确 立了做强低温、科技创新、内生为主、并购为辅、分布经营、区域深耕的战略实 现路径。 2024 年是公司新 ...

证券代码：002946 证券简称：新乳业 公告编号：2025-020 债券代码：128142 债券简称：新乳转债 新希望乳业股份有限公司 关于拟续聘会计师事务所的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 新希望乳业股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）于 2025 年 4 月 23 日召开了第三届董事会第十五次会议，审议通过了《关于聘请 2025 年度 审计机构的议案》，同意续聘毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）（以下 简称"毕马威华振"）为公司 2025 年度审计机构，负责公司 2025 年度财务报 表审计和内部控制审计工作。该议案尚需提交公司股东大会审议。现将相关情况 公告如下： 一、拟续聘会计师事务所的情况说明 毕马威华振具备从事证券、期货相关业务资格，具备从事上市公司审计工作 的丰富经验，已连续多年为公司提供审计服务。在过去的审计服务中，毕马威华 振严格遵循相关法律、法规和政策，遵照独立、客观、公正的执业准则，恪尽职 守，为公司提供高质量的审计服务，其出具的相关审计报告能够客观、真实地反 映公司的财务状况和经营结果，切实履行了审计 ...

新希望乳业股份有限公司 董事会 新希望乳业股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）定于 2025 年 5 月 7 日（星期三）15:00-17:00 在全景网举办 2024 年度业绩说明会，本次年 度业绩说明会将采用网络远程的方式举行，投资者可登陆全景网"投资者关系互 动平台"（http://ir.p5w.net）参与本次年度业绩说明会。 出席本次说明会的人员有：公司董事长席刚先生、总裁朱川先生、独立董事 卢华基先生、董事会秘书郑世锋先生、财务总监褚雅楠女士。 为充分尊重投资者、提升交流的针对性，现就公司 2024 年度业绩说明会提 前向投资者公开征集问题，广泛听取投资者的意见和建议。投资者可于 2025 年 5 月 6 日（星期二）15：00 前将关注的问题通过电子邮件发送至公司邮箱 002946@newhope.cn。公司将在 2024 年度业绩说明会上对投资者普遍关注的 问题进行回答。欢迎广大投资者积极参与本次业绩说明会。 特此公告。 证券代码：002946 证券简称：新乳业 公告编号：2025-025 债券代码：128142 债券简称：新乳转债 新希望乳业股份有限公司 关于举办2024年度业绩说明 ...