证券研究报告 | 2024年04月24日 天孚通信（300394.SZ） 买入 高速率产品需求增长显著，积极降本增效 核心观点 公司研究·财报点评 一季度营收和净利润环比基本持平。公司发布2023年报及2024年一季报， 通信·通信设备 2023年实现营业收入19.4亿元，同比增长62.0%，实现归母净利润7.3亿 证券分析师：马成龙 联系人：钱嘉隆 元，同比增长81.1%。2024年一季度，公司实现营业收入7.3亿元，同比增 021-60933150 021-60375445 machenglong@guosen.com.cn qianjialong@guosen.com.cn 长155%，环比基本持平；实现归母净利润2.8亿元，同比增长202.7%，环 S0980518100002 比下降4.1%。整体来看，高速率产品需求快速增长带动公司业绩同比仍实现 基础数据 快速增长。根据公司公告，公司一季度营收、净利润环比基本持平，主要受 投资评级 买入(维持) 制于春节后熟练工人短缺带来的阶段性产能紧缺问题。 合理估值 收盘价 158.52元 总市值/流通市值 62597/56829百万元 积极降本增效，盈利能力 ...

公司研 究 证 券研究 报 告 网络接配及塔设 2024年04月24日 天 孚通信（300394）2024年一季报点评 强 推 （维持） 当前价：158.52元 下游需求旺盛，看好公司成长性 事项： 华创证券研究所  4月23日，公司发布《2024年一季度报告》，2024Q1公司实现营业收入7.32 证券分析师：欧子兴 亿元，同比增长154.95%，实现归母净利润2.79亿元，同比增长202.68%。 邮箱：ouzixing@hcyjs.com 评论： 执业编号：S0360523080007 证券分析师：陆心媛  2024Q1环比收入持平，业绩略有下滑。2024Q1公司实现营业收入7.32亿元， 环比基本持平，实现归母净利润 2.79 亿元，环比小幅下滑。我们认为有两方 邮箱：luxinyuan@hcyjs.com 面主要原因，一方面，一季度历来为公司收入及业绩低点，如2023/2022/2021 执业编 号：S0360524040002 年Q1收入占比分别为14.8%/23.7%/23.5%，我们认为主要受到春节假期影响， 叠加公司产线人工参与度较高，受影响较为明显。另一方面，公司股权激励费 公司基本数 ...

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 04月 23日 天孚通信（300394.SZ） 2023 年报点评：营收净利润实现双增长，坚持研发投入推动公司发展 财务指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 买入（维持评级） 营业收入（百万元） 1,196 1,939 3,405 4,796 6,175 股票信息 增长率yoy（%） 15.9 62.0 75.7 40.9 28.8 归母净利润（百万元） 403 730 1,213 1,669 2,133 行业 通信 增长率yoy（%） 31.5 81.1 66.2 37.6 27.8 2024年4月22日收盘价（元） 154.80 ROE（%） 15.4 21.7 29.2 30.4 29.3 总市值（百万元） 61,128.47 EPS最新摊薄（元） 1.02 1.85 3.07 4.23 5.40 流通市值（百万元） 55,495.78 P/E（倍） 151.7 83.8 50.4 36.6 28.7 总股本（百万股） 394.89 P/B（倍） 23.3 19.1 15.2 11.5 8.6 流通股本（百万股） 358.50 资 ...

苏州天孚光通信股份有限公司 关于董事、高级管理人员减持股份的预披露公告 证券代码：300394 证券简称：天孚通信 公告编号：2024-021 公司董事王志弘、高级管理人员陈凯荣、吴文太保证向本公司提供的信息内 容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 本公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一致。 特别提示： 1、公司董事、副总经理王志弘先生持有苏州天孚光通信股份有限公司（以下 简称"公司"或"天孚通信"）979,490 股（占公司总股本比例 0.2480%），计划在 本减持计划预披露公告之日起十五个交易日后的三个月内（窗口期不减持），以集 中竞价方式减持公司股份不超过 244,800 股(不超过公司总股本比例 0.0620%)。 2、公司董事会秘书、副总经理陈凯荣先生持有天孚通信 84,000 股（占公司 总股本比例 0.0213%），计划在本减持计划预披露公告之日起十五个交易日后的三 个月内（窗口期不减持），以集中竞价方式减持公司股份不超过 21,000 股(不超过 公司总股本比例 0.0054%)。 3、公司财务总监吴文太先生持有天孚通信 21,600 股（占公司总 ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 电信运营/信息技术 [ Table_Main[天ITnaf 孚bol]e 通_Ti信tle]( 300394) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 盈利能力提升，积极回馈股东 目标价格： 214.00 上次预测： 198.00 公 ——2023年年报点评 当前价格： 154.80 司 王彦龙(分析师) 黎明聪(分析师) 2024.04.23 更 010-83939775 0755-23976500 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 wangyanlong@gtjas.com limingcong@gtjas.com 证书编号 S0880519100003 S0880523080008 52周内股价区间（元） 51.02-171.71 报 总市值（百万元） 61,128 告 本报告导读： 总股本/流通A股（百万股） 395/358 上调盈利预测，上调目标价，给予增持评级；业绩符合预期，有源产品放量，整体盈 流通 B股/H股（百万股） 0/0 流通股比例 91% 利能力提升，积极回报股东，拟分红和转增股本。 日均成交量（ ...

苏州天孚光通信股份有限公司 2024 年第一季度报告 1 证券代码：300394 证券简称：天孚通信 公告编号：2024-020 苏州天孚光通信股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大 遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、完 整。 3.第一季度报告是否经过审计 □是 否 苏州天孚光通信股份有限公司 2024 年第一季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------|------------------|------------------|-------------------------- ...

天孚通信（300394.SZ）2023年年报点评 AI 助力业绩超预期，高速率光器件产品需求增长显著 2024年04月22日 ➢ 事件：4月21日，公司发布2023年年报，2023年全年实现营收19.39亿 推荐 维持评级 元，同比增长62.04%，实现归母净利润7.30亿元，同比增长81.14%，实现扣 当前价格： 154.80元 非归母净利润 7.20 亿元，同比增长 97.42%。从 23Q4 来看，单季度实现营收 7.32亿元，同比增长138.78%，环比增长35.16%，单季度实现归母净利润2.91 亿元，同比增长131.20%，环比增长43.20%。 [Table_Author] ➢ AI助力业绩超预期，高速率产品需求增长显著：2023年公司营收和归母净 利润分别实现同比62.04%和81.14%的高增长，这主要得益于AI需求带动高速 光器件产品需求的高增长。营收拆分来看，1）光无源器件：实现营收11.83亿 元，同比增长23.28%，营收占比达61.04%；2）光有源器件：实现营收7.46亿 元，同比增长242.52%，营收占比达38.48%；3）其他：实现营收935万元， 同比降低50.15% ...

公司研 究 证 券研究 报 告 网络接配及塔设 2024年04月22日 天 孚通信（300394）2023年报点评 强 推 （维持） 业绩实现高增，海外大客户贡献显著，盈利 当前价：162.51元 能力提升明显 事项： 华创证券研究所  4月22日，公司发布《2023年年度报告》，2023年公司实现营业收入19.39亿 证券分析师：欧子兴 元，同比增长62.04%，实现归母净利润7.30亿元，同比增长81.14%。 评论： 邮箱：ouzixing@hcyjs.com 执业编号：S0360523080007  受益AI技术的发展和算力需求的增加，全球数据中心建设对高速光器件产品 证券分析师：陆心媛 需求持续稳定增长，海外大客户贡献高销售额，公司营收同比高增。2023 年 公司聚焦核心业务，围绕多个客户400G、800G用光器件产品实现了大规模批 邮箱：luxinyuan@hcyjs.com 量交付，实现营业收入 19.39 亿元，同比增长 62.04%。其中有源器件占比 执业编 号：S0360524040002 38.48%，同比+20.28pcts，无源器件占比61.04%，同比-19.19pcts，有源 ...

股票代码 ：300394.SZ 环境、社会及治理(ESG)报告 2023 年度 ENVIRONMENTAL, SOCIAL AND GOVERNANCE REPORT | 公司地址： | 苏州高新区长江路695号 | | --- | --- | | 联系电话： | +86-0512-66905892 | | 公司官网： | http://www.tfcsz.com/ | | 公司邮箱： | zhengquan@tfcsz.com | 环境、社会及治理（ ）报告 ESG ENVIRONMENTAL, SOCIAL AND GOVERNANCE REPORT 2023 01 关于本报告 02 规范运作 守正创新 本报告是苏州天孚光通信股份有限公司面向各利益相关方发布的环境、社会及治理（ESG） 报告。报告详细披露了苏州天孚光通信股份有限公司2023 年度在环境、社会及公司治理 等责任领域的实践和绩效，旨在与各利益相关方进行有效交流，系统地回应利益相关方的 期望和要求。 时间范围 本报告是苏州天孚光通信股份有限公司面向利益相关方发布的第1 份环境、社会及治理报 告。报告文字信息及绩效以2023年1月1日至2023年 ...

苏州天孚光通信股份有限公司 第四条 公司进行委托理财应坚持"规范运作、防范风险、谨慎投资、保值 增值"的原则，以不影响公司正常经营和主营业务的发展为前提条件，理财产 品项目期限应与公司资金使用计划相匹配。 第五条 公司用于委托理财的资金为公司自有的闲置资金或闲置的募集资金 （含超募资金），不得挤占公司正常运营和项目建设资金，也不得影响募集资 金项目使用进度，不能变相改变募集资金用途。 第六条 公司进行委托理财，必须充分防范风险，理财产品的发行方应是资 信状况良好、财务状况良好、无不良诚信记录及盈利能力强的合格专业理财机 构，交易标的必须是低风险、流动性好、安全性高的产品。理财产品的发行主 体与公司不存在关联关系。 第七条 公司进行委托理财，在规范运作、风险可控的前提下应尽可能获得 最大收益。 1 委托理财管理制度 第一章 总 则 第一条 为规范苏州天孚光通信股份有限公司（以下简称"公司"）委托理 财业务的管理，提高资金运作效率，保证公司资金、财产安全，有效防范投资 风险，维护股东和公司的合法权益，根据《中华人民共和国公司法》等法律法 规及《公司章程》的有关规定，结合公司实际情况，制定本制度。 第二条 本制度所 ...