Investment Rating - The report maintains a "Strong Buy" rating for the company, expecting it to outperform the benchmark index by over 20% in the next six months [1][12]. Core Views - The company's performance in the first half of 2024 met expectations, with a significant increase in revenue and net profit, driven by a strong demand for active components [1]. - Active components have now surpassed passive components in revenue contribution, marking a strategic shift in the company's product mix [1]. - The company is well-positioned to benefit from the growing demand for optical devices driven by AI computing needs, with expectations for continued revenue growth in the coming years [1]. Financial Performance Summary - In H1 2024, the company achieved revenue of 1.556 billion yuan, a year-on-year increase of 134.27%, and a net profit of 654 million yuan, up 177.20% [1]. - The second quarter alone saw revenue of 824 million yuan, a year-on-year growth of 118.54% and a quarter-on-quarter increase of 12.66% [1]. - The gross margin for the first half was 57.77%, an increase of 6.81 percentage points year-on-year, while the net margin was 42.13%, up 6.58 percentage points [1]. Business Segment Analysis - Revenue from passive components reached 700 million yuan, a year-on-year increase of 63.4%, accounting for 45% of total revenue [1]. - Revenue from active components was 820 million yuan, a year-on-year increase of 267.4%, making up 53% of total revenue for the first half [1]. - The company has maintained good cost control, with a sales expense ratio of 0.91% and a management expense ratio of 4.15% [1]. Future Outlook - The company anticipates stable growth in traditional products and is looking forward to the ramp-up of new products, particularly those related to AI [1]. - The ongoing expansion of the Jiangxi factory and the commissioning of the first phase of the Thailand factory are expected to enhance production capacity [1]. - Revenue projections for 2024, 2025, and 2026 are 4.011 billion yuan, 5.951 billion yuan, and 7.962 billion yuan, respectively, with net profits expected to be 1.470 billion yuan, 2.274 billion yuan, and 3.042 billion yuan [2].

国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 股 票 研 究 证 券 研 究 报 告 -25% -3% 20% 42% 65% 87% 2023-08 2023-12 2024-04 2024-08 本报告导读： [Table_Market] 交易数据 投资要点： [Table_PicQuote] 52周股价走势图 盈利能力亮眼，高速产品展望积极 天孚通信(300394) 电信运营 [Table_Industry] /信息技术 | --- | --- | --- | |-----------------------------|-----------|--------| | [Table_Invest] 评级： | | 增持 | | | 上次评级: | 增持 | | [Table_Target] 目标价格： | | 153.00 | | | 上次预测: | 153.00 | | [当前价格： Table_CurPrice] | | 85.61 | [table_Authors] 王彦龙(分析师) 黎明聪(分析师) 010-839 ...

证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2024 08 23 年 月 日 天孚通信（300394.SZ） 业绩表现优异，盈利能力再上台阶 事件：公司发布 2024 年半年度报告，24H1 公司实现营收 15.6 亿元，同 比增长 134.3%，实现归母净利润 6.5 亿元，同比增长 177.2%。单季度来 看，24Q2 公司实现营收 8.2 亿元，同比增长 118.5%，实现归母净利润 3.8 亿元，同比增长 160.9%。 24 年上半年公司业绩表现优异，主要是在 AI 技术持续发展和算力需求 加速增加背景下，全球 IDC 建设带动对高速光器件产品需求的持续稳定 增长，进一步带动公司有源和无源产品线营收增长： ➢ 有源器件营收同比增长显著：24H1 公司光有源器件收入 8.2 亿元， 同比增长 267.4%，毛利率为 46.8%，同比提升 5.4 个百分点。我们 认为，公司有源产品增速较高，主要是春节后人员补充、产能释放有 所体现。 ➢ 无源器件毛利率提高：24H1 光无源器件收入 6.97 亿元，同比增长 63.4%，毛利率为 68.94%，同比提升 13.9 个百分点。我们认为，公 司毛 ...

证 券 研 究 报 告 天孚通信（300394）2024 年半年报点评 强推（维持） 业绩符合预期，有源器件占收入比重首次超 过 50% 事项： 8 月 22 日，公司发布《2024 年半年度报告》，2024H1 公司实现营业收入 15.56 亿元，同比增长 134.27%；实现归母净利润 6.54 亿元，同比增长 177.20%。 评论： 净利润落在预告区间中值，符合预期。2024H1 公司实现营业收入 15.56 亿元， 同比增长 134.27%；实现归母净利润 6.54 亿元，同比增长 177.20%。其中单二 季度实现营收 8.24 亿元，同比增长 118.54%，环比增长 12.66%，实现归母净 利润 3.75 亿元，同比增长 160.88%，环比增长 34.41%，相比一季度实现显著 增长。 有源器件占收比首次超过 50%，成为主要贡献来源。分业务看，上半年无源 器件收入 7.0 亿元，同比+63.4%，占收比 45%；有源器件收入 8.2 亿元，同比 +267.4%，占收比 53%，有源器件业务收入占比首次超过无源器件。 公司费用率管控良好。上半年公司实现毛利率 57.77%，同比+6.81 ...

证券代码：300394 证券简称：天孚通信 苏州天孚光通信股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | |----------------| | 投资者关系活动 | | 类别 | | | | | | | 参 与 单 位 名 称 Aspoon Capital Master Fund Limited、Baring Asset Management Limited（霸 （ 排 名 不 分 先 菱资产管理有限公司）、Brilliance Asset Management Limited、Capital 后） Investment Trust Corporation、Cathay Securities Investment Trust Co., Ltd. （国泰证券投资信托股份有限公司）、Dymon Asia Capital (HK) Limited、 Elevation Investment Management Limited、FIDELITY MANAGEMENT ＆ RESEARCH COMPANY LLC、Green Court、Hao Advisors Management Limited 、 HSB ...

天孚通信（300394.SZ）2024 年半年报点评 AI 驱动业绩高增长，毛利率提升显著 2024 年 08 月 23 日 ➢ 事件：8 月 22 日，公司发布 2024 年半年报，上半年实现营收 15.56 亿元， 同比增长 134.3%，实现归母净利润 6.54 亿元，同比增长 177.2%，实现扣非归 母净利润 6.41 亿元，同比增长 184.2%。24Q2 单季度来看，实现营收 8.24 亿 元，同比增长 118.5%，环比增长 12.7%，实现归母净利润 3.75 亿元，同比增长 160.9%，环比增长 34.6%。 ➢ AI 驱动需求高增，上半年公司业绩增长明显：上半年公司营收和归母净利 润分别实现同比 134.3%和 177.2%的高增长，主要得益于 AI 技术的发展和算力 需求的增加所带来的对高速光器件产品需求的高增长与之相较，电信市场对光器 件产品的需求增长仍较为平缓。按产品拆分营收，1）光无源器件：上半年实现 营收 6.97 亿元，同比增长 63.4%，营收占比 44.8%；2）光有源器件：上半年实 现营收 8.20 亿元，同比增长 267.35%，营收占比 52.7%。为了应对 AI ...

通信/通信设备 公 司 研 究 天孚通信（300394.SZ） 2024 年 08 月 23 日 业绩符合预期，高速光器件驱动长期成长 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 蒋颖（分析师） jiangying@kysec.cn 证书编号：S0790523120003 | --- | --- | |--------------------|--------------| | 日期 | 2024/8/22 | | 当前股价(元) | 85.61 | | 一年最高最低(元) | 173.99/68.59 | | 总市值(亿元) | 474.20 | | 流通市值(亿元) | 473.20 | | 总股本(亿股) | 5.54 | | 流通股本(亿股) | 5.53 | | 近 3 个月换手率(%) | 236.47 | 股价走势图 天孚通信 沪深300 -40% 0% 40% 80% 120% 2023-08 2023-12 2024-04 数据来源：聚源 相关研究报告 《Q2 环比实现较快增长，积极布局高 速 率 产 品 — 公 司 信 息 更 新 报 告 》 -2024.7.17 《AI 时代的光器件领 ...

证券代码：300394 证券简称：天孚通信 苏州天孚光通信股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | |----------------| | 投资者关系活动 | | 类别 | | | | | | | 参 与 单 位 名 称 Power、Willing capital、安信基金、霸菱资产管理亚洲有限公司、北京鸿 （ 排 名 不 分 先 道投资、贝莱德、禀赋资本、博道基金、博时基金、财通资管、晟盟资 后） 产、创金合信、大成国际、大成基金、大家资产、丹羿投研、德邦基金、 东方阿尔法、东方红、东恺投资、东吴基金、方正富邦、蜂巢基金、富 安达、富荣基金、高净值客户、光大保德信基金、广发基金、广发证券、 广发资管、国金基金、国金资管、国联安基金、国盛证券、国寿安保、 国寿养老、国寿资产、国泰君安证券、国投瑞银、国新国证、海通自营、 鹤禧、弘毅远方基金、华安基金、华宝基金、华富基金、华杉投研、华 泰柏瑞基金、华泰保兴基金、华西证券、华夏基金、华夏久盈、汇安基 金、汇丰晋信、汇华理财、汇泉基金、汇添富、混沌投资、嘉合基金、 嘉实基金、建投资管、建信保险资管、建信基金、建信理财、健顺投资、 江苏瑞华投资、交银基金、 ...

苏州天孚光通信股份有限公司 2024 年半年度报告全文 苏州天孚光通信股份有限公司 2024 年半年度报告 2024 年 8 月 1 苏州天孚光通信股份有限公司 2024 年半年度报告全文 司长期业绩产生正向影响。 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人邹支农、主管会计工作负责人吴文太及会计机构负责人(会计 主管人员)李东生声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资 者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应 当理解计划、预测与承诺之间的差异，注意投资风险。 1、新领域产品拓展不达预期的风险 公司依托建成多年的光器件研发平台，利用团队在基础材料、元器件、 | --- | |--------------------------------------------------------------------| ...

一、利润分配方案基本情况 根据公司 2024 年半年度财务报告（未经审计），2024 年半年度公司实现归 属于上市公司股东的净利润为 654,195,158.60 元，截至 2024 年 6 月 30 日，母 公司累计可供股东分配的利润为 1,174,304,446.91 元，公司合并报表累计可供 股东分配的利润为 1,803,299,631.29 元。 基于公司未来发展的预期，结合公司 2024 年半年度的盈利水平、整体财务 状况及《公司章程》等有关规定，为回报股东，与全体股东分享经营成果，在保 证公司正常经营和长远发展的前提下，本次利润分配方案如下： 证券代码：300394 证券简称：天孚通信 公告编号：2024-053 苏州天孚光通信股份有限公司 关于 2024 年半年度利润分配方案的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 苏州天孚光通信股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 21 日召 开第五届董事会第四次会议和第五届监事会第四次会议，审议通过了《关于公司 2024 年半年度利润分配预案的议案》。本次利润分配方案的制定已 ...