证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 07 月 18 日 天孚通信(300394.SZ) 高速光器件产品需求持续高增,带动公司业绩预期大幅增长 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------|-------|-------|-------|-------|-------| | 财务指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入(百万元) | 1,196 | 1,939 | 3,405 | 4,796 | 6,175 | | 增长率 yoy(%) | 15.9 | 62.0 | 75.7 | 40.9 | 28.8 | | 归母净利润(百万元) | 403 | 730 | 1,213 | 1,669 | 2,133 | | 增长率 yoy(%) | 31.5 | 81.1 | 66.2 | 37.6 | 27.8 | | ROE(%) | 15.4 | 21.7 | 29.2 | 30.4 | 29.3 | | EPS 最新摊薄(元) | 1.02 | 1.85 | 3.07 ...

国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 4470721 公 司 更 新 报 告 证 券 研 究 报 告 业绩预告超预期,亟待 1.6T 放量 ——2024 中报预告点评 | --- | --- | --- | |-----------------|-----------------------|----------------------| | [table_Authors] | 王彦龙(分析师) | 黎明聪(分析师) | | | 010-83939775 | 0755-23976500 | | | wangyanlong@gtjas.com | limingcong@gtjas.com | | 登记编号 | S0880519100003 | S0880523080008 | 本报告导读: 上调盈利预测和目标价,维持增持评级;预告区间超预期,无源环比增速较快;行业 交付旺盛,1.6T 产品有望下半年出货。 投资要点: [Table_Summary] 上调盈利预测和目标价,维持增持评级。公司发布 2024 年中报业绩 预告, ...

证 券 研 究 报 告 天孚通信(300394)2024 年半年度业绩预告点评 强推(维持) 二季度业绩同比环比均快速增长,核心受益 AI 带来的高速率光器件需求 事项: 7 月 17 日,公司发布《2024 年半年度业绩预告》,2024H1 公司预计实现归母 净利润 6.30-6.77 亿元,同比增长 167.00% - 187.00%,实现扣非后净利润 6.17- 6.64 亿元,同比增长 173.56% - 194.48%。 评论: 2024Q2 业绩同比环比均高增。2024H1 公司预计实现归母净利润 6.30-6.77 亿 元,同比增长 167.00% - 187.00%,中值为 6.54 亿元,即 2024Q2 实现归母净 利 3.51-3.98 亿元,中值 3.75 亿元,环比+34.4%,相比一季度实现显著增长。 人员及物料问题得到缓解,公司有望随下游需求放量实现高增长。根据公司公 告,一季度公司受到人力和物料暂时性短缺的影响。物料方面,今年年初受到 日本地震的影响,叠加近几个季度需求持续增长,部分进口物料供应紧张,部 分供应商正在加紧扩产,同时公司对部分物料储备了安全库存,我们认为二季 度上 ...

证券研究报告 天孚通信 (300394 CH) Q2 业绩超预期,AI 需求持续兑现 投资评级(维持): 买入 目标价(人民币): 124.59 华泰研究 公告点评 2024 年 7 月 18 日│中国内地 通信设备制造 2Q24 业绩超预期,AI 需求持续兑现 根据公司中报业绩预告,公司预计 1H24 归母净利润为 6.30~6.77 亿元,同 比增长 167%~187%;2Q24 单季来看,预计归母净利润为 3.51~3.98 亿元, 同比增长 144%~177%,环比增长 26%~43%,超过我们此前的预期(3.3 亿元),我们判断主要系公司产能的顺利释放;考虑到公司高速率有源、无 源产品需求的快速释放,我们上调公司 2024~2026 年归母净利润预期分别 至 15.34/22.37/29.23(前值:14.01/18.74/23.91)亿元,可比公司 2024 年 Wind 一致预期 PE 均值为 32x,考虑到公司在光器件领域的龙头地位, 给予公司 2024 年 45x PE,对应目标价 124.59 元(按照当前股本计算,前 值为 126.46 元),维持"买入"评级。 受益 AI 需求高景气, ...

通信/通信设备 公 司 研 究 天孚通信(300394.SZ) 2024 年 07 月 17 日 Q2 环比实现较快增长,积极布局高速率产品 ——公司信息更新报告 投资评级:买入(维持) 蒋颖(分析师) jiangying@kysec.cn 证书编号:S0790523120003 国内光器件领军企业,业绩大幅增长,维持"买入"评级 开 源 证 券 证 券 研 究 报 告 公司信息更新报告 股价走势图 天孚通信 沪深300 -60% -30% 0% 30% 60% 90% 2023-07 2023-11 2024-03 2024-07 数据来源:聚源 相关研究报告 《AI 时代的光器件领军企业—公司首 次覆盖报告》-2024.7.11 | --- | --- | |--------------------|--------------| | 日期 | 2024/7/17 | | 当前股价(元) | 88.76 | | 一年最高最低(元) | 173.99/68.59 | | 总市值(亿元) | 491.65 | | 流通市值(亿元) | 446.70 | | 总股本(亿股) | 5.54 | | 流通股本(亿股 ...

证券代码：300394 证券简称：天孚通信 公告编号：2024-042 苏州天孚光通信股份有限公司 2024 年半年度业绩预告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 一、本期业绩预计情况 1、业绩预告期间：2024 年 1 月 1 日至 2024 年 6 月 30 日。 2、业绩预告情况：同向上升 | --- | --- | --- | --- | |-------------------|-------------------------------------------|--------|------------------| | | 项 目 本报告期 | | 上年同期 | | 归属于上市 | 盈利： 63,012.33 万元– 67,732.36 万元 | | | | 公司股东的 净利润 | 比上年同期增长： 167.00% - 187.00% | 盈利： | 23,600.12 万元 | | 扣除非经常 | 盈利： 61,712.33 万元– 66,432.36 万元 | | | | 性损益后的 净利润 | 比上年同期增长： 173.56% ...

通信/通信设备 天孚通信(300394.SZ) AI 时代的光器件领军企业 2024 年 07 月 11 日 ——公司首次覆盖报告 投资评级:买入(维持) 蒋颖(分析师) jiangying@kysec.cn 证书编号:S0790523120003 | | | |--------------------|--------------| | 日期 | 2024/7/10 | | 当前股价(元) | 100.00 | | 一年最高最低(元) | 173.99/68.59 | | 总市值(亿元) | 553.91 | | 流通市值(亿元) | 503.27 | | 总股本(亿股) | 5.54 | | 流通股本(亿股) | 5.03 | | 近 3 个月换手率(%) | 239.13 | 股价走势图 天孚通信 沪深300 -60% -30% 0% 30% 60% 90% 2023-07 2023-11 2024-03 2024-07 数据来源:聚源 开 源 证 券 证 券 研 究 报 告 公司首次覆盖报告 国内光器件领军企业,深度受益于 AI 发展,首次覆盖,给予"买入"评级 公司作为光器件整体解决方案提供商和先进 ...

买入（首次评级） 光器件平台型龙头，光引擎构建第二 成长曲线 公司简介 公司是业界领先的光器件平台型龙头厂商。通过自主研发和外延 并购，在精密陶瓷、工程塑料、复合金属、光学玻璃等基础材料领 域积累多项全球领先的核心工艺技术，已形成以十六条产品线为 支撑的光器件整体解决方案和先进光学封装两大核心业务板块， 为全球客户提供多种垂直整合一站式产品解决方案。受益于 AI 带 来的算力需求爆发，23 年公司实现营收 19.39 亿元，归母净利润 7.30 亿元，分别同增 62%、81%。24Q1 延续高增长态势，实现 营收 7.32 亿元，归母净利润 2.79 亿元，分别同增 155%、203%。 投资逻辑 AI 发展带动算力需求持续高增，光通信行业景气度持续提升。大 模型迭代带来算力需求指数级提升，与摩尔定律提供的单卡算力 之间的供需差带动光模块的高景气周期。网络架构的变迁与硬件 迭代、下游云厂商持续加大 AI 以及云业务资本开支等因素继续推 动行业扩容与景气度提升。1）云数据中心的网络架构光模块需求 量提升，其次可插拔光模块向硅光、CPO 等更多技术路线演进， 公司前瞻布局的光引擎可适配光模块不同技术路径。2）为满 ...

%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨天孚通信（ ） 300394.SZ [Table_Title] 无源 有源双轮驱动，大客户合作深化 + 报告要点 [得Ta益bl于e_无Su源m+m有a源ry]双轮驱动，公司营收端持续高增长，毛利率大幅提升。公司无源产品线持续优 化，大客户合作深化，收入贡献占比快速提升。随着营收规模扩大，费用端规模效应凸显。CPO 及Optical I/O打开光引擎的远期蓝海市场，成长曲线多元化。 ...

证 券 2024 年 05 月 14 日 研 究 国产光引擎龙头业绩高速增长，全球布局加速推 报 进 告 —天孚通信（300394.SZ）公司事件点评报告 买入(维持) 事件 分析师：毛正 S1050521120001 公司发布 2023 年年报及 2024 年一季报：2023 年全年实现营 maozheng@cfsc.com.cn 业收入 19.39 亿元，同比增长 62.04%，归母净利润 7.30 亿 联系人：何鹏程 S1050123080008 元，同比增长 81.14%；2024 年第一季度实现营收 7.32 亿 hepc@cfsc.com.cn 元，同比增长 154.95%，归母净利润 2.79 亿元，同比增长 202.68%。 基本数据 2024-05-13 当前股价（元） 135.01 投资要点 总市值（亿元） 533 总股本（百万股） 395 ▌ AI 带动有源业务高增，光引擎有望在 CPO 技术 流通股本（百万股） 358 演进中抢占先机 52周价格范围（元） 51.35-171.71 日均成交额（百万元） 1812.37 AI 催化高性能计算、云数据中心广泛应用，推动全球光器件 市场规模 ...