上 市 公 司 国防军工 2024 年 10 月 29 日 光威复材 (300699) —— 2024Q3 业绩符合预期，产能释放叠加多品类扩张 助力稳健增长 证 券 研 究 报 告 | --- | --- | |-----------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 10 月 28 日 | | 收盘价（元） | 36.39 | | 一年内最高/最低（元） | 39.49/21.88 | | 市净率 | 5.5 | | 息率（分红/股价） | 1.37 | | 流通 A 股市值（百万元） | 29,892 | | 上证指数 / 深证成指 | 3,322.20/10,685.89 | | --- | --- | |------------------------------|-------------------------------| | 基础数据 : | 2024 年 09 月 30 日 | | 每股净资产（元） | 6.62 | | 资产负债率 % | 28.45 | | 总股本/流通 A 股（百万） ...

证券代码：300699 证券简称：光威复材 威海光威复合材料股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：【2024】第 008 号 | --- | --- | --- | |------------------|--------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | □ ...

股 票 研 究 公 司 更 新 报 告 证 券 研 究 报 告 ——光威复材 2024 三季报点评 | --- | |---------------------------------| | | | [table_Authors] 彭磊 ( 分析师 ) | | | | 010-83939806 | | penglei018712@gtjas.com | | 登记编号 S0880518100003 | | --- | |----------------------------| | | | | | | | 周明頔 ( 研究助理 ) | | 010-83939792 | | zhoumingdi028698@gtjas.com | | S0880123070156 | 本报告导读： 国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 股票研究 /[Table_Date] 2024.10.28 下游需求回暖，业绩稳中向好 光威复材(300699) [Table_Industry] 建材/原材料 | --- | --- | --- | |-- ...

证券研究报告·公司点评报告·航空装备Ⅱ 光威复材（300699） 2024 年三季报点评：内蒙古项目逐步投产与 市场需求逐渐复苏，业绩明显回暖 2024 年 10 月 28 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|--------|--------|--------|----------|----------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 2511 | 2518 | 2794 | 3259 | 3439 | | 同比 | (3.69) | 0.26 | 10.96 | 16.65 | 5.53 | | 归母净利润（百万元） | 934.25 | 873.17 | 892.31 | 1,072.44 | 1,198.77 | | 同比 | 23.19 | (6.54) | 2.19 | 20.19 | 11.78 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） | 1.12 ...

光威复材（300699.SZ）2024 年三季报点评 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] 3Q24 营收增长 43%；能源新客户量产顺利 2024 年 10 月 28 日 ➢ 事件：10 月 27 日，公司发布 2024 年三季报，2024 年前三季度实现营收 19.02 亿元，YOY +8.9%；归母净利润 6.15 亿元，YOY -1.0%；扣非净利润 5.55 亿元，YOY +10.1%。业绩表现符合市场预期。公司装备用碳纤维业务需求稳定 增长，能源新材料新客户量产进程顺利推进，我们综合点评如下： ➢ 3Q24 营收同比增长 43%；碳纤维计提跌价损失影响净利率。1）单季度角 度：公司 3Q24 实现营收 7.46 亿元，同比增长 42.6%，环比增长 15.8%；归母 净利润 2.47 亿元，同比增长 18.6%，环比增长 16.9%。2Q24~3Q24，公司营 收及净利润连续两个季度环比增长。2）利润率方面：公司 1~3Q24 毛利率同比 提升 0.8ppt 至 46.8%；净利率同比下滑 3.7ppt 至 30.3%，主要系碳纤维计提 跌价损失增加致资产减值损失增加所致。 ➢ 装备 ...

威海光威复合材料股份有限公司 2024 年第三季度报告 证券代码：300699 证券简称：光威复材 公告编号：2024-058 威海光威复合材料股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 1 威海光威复合材料股份有限公司 2024 年第三季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------|------------------|-------------------------|--- ...

Investment Rating - The report initiates coverage on Guangwei Composites with a "Buy" rating and a target price of 38.76 RMB, corresponding to a 36x PE for 2024 [3][11] Core Views - The company is expected to benefit from the dual growth in aerospace equipment and domestic civil aircraft orders, driving demand for carbon fiber [3] - Guangwei Composites is a leading supplier of carbon fiber for aerospace applications, with a comprehensive product portfolio and ongoing capacity expansion [3][19] - The company's performance is expected to grow steadily, supported by the completion of the 4,000-ton carbon fiber project in Inner Mongolia [3] Financial Summary - Revenue is projected to grow from 2,511 million RMB in 2022 to 3,552 million RMB in 2026, with a CAGR of 7.2% [3] - Net profit attributable to shareholders is expected to increase from 934 million RMB in 2022 to 1,120 million RMB in 2026, with a CAGR of 3.7% [3] - EPS is forecasted to rise from 1.12 RMB in 2022 to 1.35 RMB in 2026 [3] Industry Overview - Carbon fiber demand is driven by the aerospace and defense sectors, with applications in military aircraft, commercial aircraft, and satellites [3][26] - The global carbon fiber market is experiencing rapid growth, with China leading in production capacity, accounting for 47.7% of global capacity in 2023 [42][43] - Aerospace remains the largest application market for carbon fiber, with a 49.9% share by value in 2023 [39] Company Analysis - Guangwei Composites has a diversified product portfolio, including T300, T700, T800, and MJ series carbon fibers, catering to both aerospace and industrial applications [47][48] - The company's aerospace segment accounted for 67.56% of revenue in 2023, with significant growth in new aerospace-grade carbon fiber products [48] - The company is actively expanding its production capacity, with the Inner Mongolia project adding 4,000 tons of high-performance carbon fiber capacity [47] Market Opportunities - The aerospace sector is expected to see continued growth, driven by the increasing use of carbon fiber in both military and commercial aircraft [3][49] - The domestic civil aircraft market, particularly the C919, presents a significant opportunity for carbon fiber demand, with over 1,000 orders already placed [3] - The low-altitude economy and eVTOL (electric vertical take-off and landing) vehicles are emerging as new growth areas for carbon fiber applications [11] Competitive Landscape - Guangwei Composites is one of the key players in the domestic carbon fiber market, alongside companies like Zhongjian Technology and Zhongfu Shenying [47] - The company's competitive advantage lies in its comprehensive product range and strong presence in the aerospace sector [19][47] - Global competitors include Japanese firms like Toray and Mitsubishi, which dominate the high-end carbon fiber market [47]

证券研究报告 非金融公司|公司深度|光威复材（300699） 碳纤维龙头二次成长正当时 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年09月08日 证券研究报告 |报告要点 公司是我国碳纤维龙头，军民协同，牌号谱系化发展多领域布局，过往业绩稳定兑现铸就军工 白马属性。当前时点，供需共振 T800H 放量在即，驱动新一轮成长周期。同时 T700G 级纤维 公司作为二供逐步贡献收入增量。航空如卫星、火箭、导弹等领域空间广阔逐步贡献业绩增 量。国产大飞机进入快速放量阶段，eVTOL 驱动碳纤维需求新蓝海，公司具备先发优势。民品 碳纤维短期价格有望企稳，景气仍难逆转，但整体影响可控。公司强研发投入+盈利能力具备 较强韧性，塑造强竞争力使得公司在航空领域享受格局优化，航天领域逐步拓展更高份额。 |分析师及联系人 吴爽 SAC：S0590523110001 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 42 非金融公司|公司深度 glzqdatemark2 2024年09月08日 光威复材(300699) 碳纤维龙头二次成长正当时 | --- | --- | --- | |----------------- ...

上 市 公 司 国防军工 证 券 研 究 报 告 2024 年 09 月 03 日 光威复材 (300699) —— 2024Q2 业绩环比改善明显，产能释放叠加降本增 效助力长期增长 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持）事件： ⚫ 公司公布 2024 年半年度业绩报告。根据公司公告，公司 2024 年 H1 实现营收 11.56 亿 元（yoy-5.53%），实现归母净利润 3.68 亿元（yoy-10.87%），2024Q2 实现营收 6.44 亿元（yoy-3.37%），实现归母净利润 2.11 亿元（yoy-12.74%）。2024Q2 业绩符合市 场预期。 点评： ⚫ 部分板块受下游扰动因素影响，营收总体保持稳健。公司营收维持稳定，环比改善明显， 根据公司公告，2024Q2 环比增长 25.98%。分产品看，2024H1 碳纤维板块实现营收 6.82 亿元（yoy-11.16%），其中装备用碳纤维业务整体保持稳定，工业用碳纤维业务受到市 场供需、产品价格等影响；能源新材料板块实现营收 2.49 亿元（yoy+8.24%），呈现恢 复性增长；通用新材料板块实现营收 1.17 亿元（yoy-19. ...

公 司 点 评 报 告 公 司 研 究 | --- | --- | |----------------------------|------------| | | | | ＃市场数据 marketData ＃ | | | 日期 | 2024-08-28 | | 收盘价（元） | 26.80 | | 总股本（百万股） | 831.35 | | 流通股本（百万股） | 821.44 | | 净资产（百万元） | 5,666.47 | | 总资产（百万元） | 7,531.78 | | 每股净资产（元） | 6.82 | ＃相关报告 relatedReport＃ 《光威复材 2023 年报点评：航 空航天需求稳定，碳纤维业务稳 健增长》2024-04-15 《光威复材点评：实施"质量回 报双提升"方案，碳纤维龙头长 期价值凸显》2024-02-05 《光威复材 2023 年三季报点 评：定型碳纤维大合同交付稳 定，项目验收通过未来增长可 期》2023-11-09 liboyan@xyzq.com.cn S0190519080005 ＃分析师： emailAuthor＃ 石康 shikang@xyzq.com.cn ...