[Table_MainInfo] 公司研究/商业贸易/专营零售 证券研究报告 安克创新（300866）公司半年报点评 2024 年 09 月 09 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | |--------------------------------------------------------|------------------| | 股票数据 | | | 0 [ 9 Table_StockInfo 月 09 日收盘价（元） ] | 65.45 | | 52 周股价波动（元） | 50.21-102.00 | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 531/296 | | 总市值 / 流通市值（百万元） | 34781/19400 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] 《 1Q24 收入增 30% 扣非净利增 | 29% ，创新提 | | 质提效》 2024.06.01 | | | 《 3Q23 收入增 29% 净利增 | 55% ，延续高质量 | | 高弹性增长》 2023.11.05 | | | 《 1H2 ...

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泡泡玛特等中国品牌出海拓展后今年股价已经翻倍，这家公司位列中国全球化品牌第13位，已形成线 上+线下、欧美+新兴市场多维度布局，多增长极共同推动业绩加速，未来成长确定性强。 安克创新（300866）精要： ①公司具备品牌优势+海外拓展能力，旗下品牌Anker在全球品牌排名中位列第13位，连续七年入榜； ②巩固美欧日成熟市场的同时，发力布局新兴市场，形成线上+线下、多领域的立体化渠道布局，加征 关税影响总体可控； ③公司以充电类产品为主体，在高品牌认知度和完善的渠道体系支撑下横向拓展产品线，多增长极共同 推动业绩加速； ④西部证券单慧伟预计公司2024-26年归母净利润分别为20.34、24.71、28.99亿元，首次覆盖； ⑤风险提示：汇率波动，下游需求不及预期等。 泡泡玛特等中国品牌出海全球拓展关注度高，这家公司位列中国全球化品牌第13位，已形成线上+线 下、欧美+新兴市场多维度布局，多增长极共同推动业绩加速 港股泡泡玛特今年以来股价涨幅翻倍，具备品牌优势+海外拓展能力的上市公司较为稀缺。近期西部证 券单慧伟深度覆盖具备强品牌优势的中国跨境电商品牌安克创新，公司专注于高附加值的产品设计和研 发环节，品牌+渠 ...

%% %% 丨证券研究报告丨 联合研究丨公司点评丨安克创新（300866.SZ） [Table_Title] 季度营收增长提速，经营效率持续优化 | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | 报告要点 | | | [Table_Summary] 2024H1 公司实现营业收入 96.48 亿元，同比增长 36.55% ，实现归母净利润 8.72 亿元，同比 | | | 增长 6.36% ，实现扣非归母净利润 7.66 亿元，同比增长 40.53% ；其中二季度实现营业收入 52.71 亿元，同比增长 42.43% ，实现归母净利润 5.61 亿元，同比增长 9.19% ，实现扣非归母 | | | 净利润 4.5 亿元，同比增长 4 ...

Investment Rating - The report maintains a **Buy** rating for the company, with a target price of **66.63 RMB** [4] - The 6-month rating is **Buy**, reflecting confidence in the company's growth trajectory [4] Core Views - The company's **H1 2024 revenue** reached **9.648 billion RMB**, a **36.55% YoY increase**, with **net profit attributable to parent company** at **872 million RMB**, up **6.36% YoY** [1] - **Q2 2024 revenue** grew **42.43% YoY** to **5.271 billion RMB**, with **net profit attributable to parent company** increasing **9.19% YoY** to **561 million RMB** [1] - The company's **gross margin** improved by **2.0 pct** to **45.2%** in H1 2024, driven by innovative product launches and efficient cost management [1] - **Independent website revenue** doubled in H1 2024, reaching **925 million RMB**, accounting for **9.6% of total revenue**, up **3.1 pct YoY** [1] Financial Performance - **Revenue growth** is expected to accelerate, with **2024E revenue** projected at **22.88 billion RMB**, a **30.69% YoY increase**, and **2026E revenue** forecasted at **33.18 billion RMB**, an **18.96% YoY increase** [3] - **Net profit attributable to parent company** is expected to grow to **1.988 billion RMB** in 2024E, a **23.13% YoY increase**, and reach **2.956 billion RMB** by 2026E, a **22.15% YoY increase** [3] - **EPS** is projected to increase from **3.74 RMB** in 2024E to **5.56 RMB** in 2026E [3] Business Highlights - **Charging products** revenue grew **42.8% YoY** in H1 2024, driven by innovative products like the **Anker SOLIX Solarbank 2 Pro and Plus**, which feature industry-leading design and energy efficiency [1] - **Innovative products** and **wireless audio products** also showed strong growth, with revenue increases of **35.3%** and **30.8% YoY**, respectively [1] - **Amazon** and **other online channels** saw revenue growth of **27.7%** and **67.4% YoY**, respectively, while **independent website revenue** surged **102.9% YoY** [1] Valuation Metrics - The company's **P/E ratio** is expected to decline from **16.7x** in 2024E to **11.2x** in 2026E, reflecting strong earnings growth [3] - **P/B ratio** is projected to decrease from **5.07x** in 2024E to **3.51x** in 2026E, indicating improved valuation attractiveness [3] - **EV/EBITDA** is expected to drop from **12.05x** in 2024E to **7.72x** in 2026E, signaling enhanced operational efficiency [3] Industry Outlook - The company is positioned as a **leading cross-border e-commerce player**, with a strong brand and channel system, poised to capitalize on global expansion opportunities [2] - The **consumer electronics industry** is expected to benefit from continued innovation and demand for high-quality products, supporting the company's growth trajectory [4]

[Table_Main] 公司研究|信息技术|技术硬件与设备 证券研究报告 [Table_Finance] 安克创新(300866)公司点评报告 2024 年 09 月 03 日 [Table_Title] 增长动能强劲，品牌强势及供应链优化带动盈利 能力提升 ——公司 24 年中报业绩点评 [Table_ 当前价：TargetPrice 62.50] 元 目标期限： 6 个月 [Table_Invest]买入|维持 [Table_Summary] 报告要点： 公司实现营业总收入 96.48 亿元，同比+36.55%；归母净利润 8.72 亿 元，同比+6.36%；扣非后归母净利润 7.66 亿元，同比增长 40.53%。收入 的增长主要由于上半年新品的不断推出和市场的有效开拓。分业务来看， 24H1 充电储能类（移动电源、充电器、储能等）/创新类（家居、安防等） /音频类（无线耳机、音响、投影仪等）收入分别同比增长 43%/35%/31%， 公司三条主要业务线均实现高速增长。 从盈利端及费用端来看，24H1 公司毛利率 45.18%，同比+2pct，其中 充电储能类、创新类和影音类毛利率分别为 42.98% ...

公 司 研 究 2024 年 08 月 30 日 公司点评 买入/维持 安克创新(300866) 目标价: 昨收盘:59.94 安克创新：2024Q2 扣非净利增速亮眼，核心业务全球成长 ◼ 走势比较 (20%) (10%) 0% 10% 20% 30% 23/8/30 23/11/1124/1/2324/4/524/6/1724/8/29 安克创新 沪深300 ◼ 股票数据 总股本/流通(亿股) 5.31/5.31 总市值/流通(亿元) 318.53/318.53 12 个月内最高/最低价 (元) 102/50.21 相关研究报告 <<安克创新：2024Q1 扣非净利快增， 2023 年线上独立站增长亮眼>>-- 2024-04-29 <<充电品类业绩表现亮眼,新品频出 持续引领充电市场>>--2022-08-26 <<境内市场加速拓展，盈利能力短期 承压>>--2022-05-01 证券分析师：孟昕 E-MAIL：mengxin@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190524020001 研究助理：赵梦菲 E-MAIL：zhaomf@tpyzq.com 一般证券业务登记编号：S11901240300 ...

证券研究报告 安克创新 (300866 CH) 增长提速，Q2 扣非归母同增 49.9% 华泰研究 中报点评 投资评级(维持): 买入 目标价(人民币): 74.00 2024 年 8 月 30 日│中国内地 电子商务 持续创新、稳中求进，核心业务全面增长提速，维持买入评级 安克创新发布半年报，24H1 实现营收 96.5 亿元（yoy+36.6%），归母净利 8.7 亿元（yoy+6.4%），扣非净利 7.7 亿元（yoy+40.5%）。其中 Q2 实现营 收 52.7 亿元（yoy+42.4%），归母净利 5.6 亿元（yoy+9.2%），扣非归母净 利 4.5 亿元（yoy+49.9%）。公司 Q2 营收与扣非归母净利的靓丽表现主要 得益于持续创新下充电储能类、智能创新类、智能影音类增长的全面提速， 扣非归母净利表现好于收入原因主要得益于毛利率的提升以及套保合约的 减亏。展望 H2，伴随海运费下降以及进入海外销售旺季，我们看好公司增 长进一步提速，我们调增了公司营收增速，同时考虑到投资公司公允价值变 动损益拖累，我们调整公司 24-26 年归母净利润预期至 19.6、22.9、26.1 （前值 19.9 ...

2024 年 08 月 31 日 安克创新 (300866) ——业绩表现超预期，产品推新、渠道拓展驱动高增 市场数据： 2024 年 08 月 30 日 收盘价（元） 63.08 一年内最高/最低（元） 102.00/50.21 市净率 4.1 息率（分红/股价） 3.17 流通 A 股市值（百万元） 18,697 上证指数/深证成指 2,842.21/8,348.48 注："息率"以最近一年已公布分红计算 一年内股价与大盘对比走势： 08-3009-3010-3111-3012-3101-3102-2903-3104-3005-3106-3007-31 -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 安克创新 沪深300指数 (收益率) 证券分析师 王立平 A0230511040052 wanglp@swsresearch.com 刘佩 A0230523070002 liupei@swsresearch.com 联系人 刘佩 (8621)23297818× liupei@swsresearch.com 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持） 投资要点： ⚫ 公司发布 24 年中报，业绩表现 ...

安克创新（300866.SZ） 优于大市 二季度扣非净利润增长 50%，多品类拓展稳步推进 二季度收入及利润均实现增长向好。公司 2024 上半年实现营收 96.48 亿元， 同比+36.55%，归母净利润 8.72 亿元，同比+6.36%，扣非净利润 7.66 亿元， 同比+40.53%。单二季度看，收入/归母净利润分别同比增长 42.43%/9.19%， 增速较一季度分别提升 12.33pct/7.59pct；扣非净利润同比增长 49.89%， 增速较一季度提升 20.85pct，整体业绩增长表现优异。此外，公司中期拟每 10 股派发现金红利 6 元（含税），总计占当期归母净利润的 36.56%。 核心充电储能品类增长超 40%，多品类拓展稳步推进。分产品看，公司充电 储能类收入 49.75 亿元，同比+42.81%，收入占比 51.56%；智能创新类收入 23.6 亿元，同比+35.33%，收入占比 24.26%，报告期智能安防进一步推新， 上市 eufy 4G LTE Cam S330 产品；智能影音类收入 23.09 亿元，同比+30.84%， 收入占比 23.93%。分区域看，优势的北美区域仍取得 ...