炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：城市战争 有人说，你永远可以相信深圳。 ——这两天，随着各大城市GDP的陆续公布，这句话的含金量还在上升。 最新数据显示，2025年深圳GDP为38731.8亿元，继续稳居中国经济第三城。 3.87万亿，距离4万亿只有一步之遥，2026年大概率晋级"4万亿之城"。 从增速来看，同比增长5.5%，增速则在五大城市中排名第一。 从增量来看，深圳2025年净增1929亿元，以一市之力贡献了全省GDP增量的45.8%，堪称全省经济的最 强引擎。 当然，仅看GDP，还不能反映深圳经济的全貌。 这两天，我在研究深圳经济数据的时候，脑海中突然冒出一个概念，叫做：中国经济的"含深量"。 为什么会有这个概念？ 我拉几组数据给大家感受一下，真的没想到，作为经济第三城的深圳，已经在工业、外贸、科创、经营 主体等多个赛道悄悄登上全国第一。 01 深圳，中国工业第一城 就在GDP逼近4万亿之际，深圳规上工业总产值率先突破5万亿——2024年达5.4万亿元，成为国内首 个"5万亿"级工业城市。 深圳面积仅1997平方公里，约为北京1/8、上海1/3、广州1/ ...

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2026 02 01 年 月 日 商贸零售 商社板块 2025 年四季度前瞻 1. 零售板块四季度前瞻： （1）黄金珠宝：①老凤祥：我们预计 25Q4 归母净利增速-15%至 5%。 ②周大生：我们预计 25Q4 归母净利增速 15%至 30%。③潮宏基：公司 预告 2025 年归母净利润 4.36 亿-5.33 亿元同比增 125%-175%，测算 25Q4 归母净利润 1.2-2.2 亿元；2025 年底潮宏基珠宝门店总数 1668 家， 年内净增 163 家。④菜百股份：公司预告 2025 年归母净利润 10.6 亿-12.3 亿，对应 25Q4 归母净利增速 150%-254%。⑤豫园股份：公司预告 25Q4 归母亏损 43.12 亿元，24 年同期亏损 10.3 亿元，主因公司持续瘦身健体， 对部分存在减值迹象的房地产项目及商誉等计提资产减值准备。 （2）潮玩：名创优品：我们预计 25Q4 收入增速 25%-30%，经调整 OP 同比双位数增长，经调整归母净利增速 10%至 20%。 （3）商超百货：①重庆百货：公司预告 2025 年归母净利 1 ...

1. 零售板块四季度前瞻： （1）黄金珠宝：①老凤祥：我们预计 25Q4 归母净利增速-15%至 5%。 ②周大生：我们预计 25Q4 归母净利增速 15%至 30%。③潮宏基：公司 预告 2025 年归母净利润 4.36 亿-5.33 亿元同比增 125%-175%，测算 25Q4 归母净利润 1.2-2.2 亿元；2025 年底潮宏基珠宝门店总数 1668 家， 年内净增 163 家。④菜百股份：公司预告 2025 年归母净利润 10.6 亿-12.3 亿，对应 25Q4 归母净利增速 150%-254%。⑤豫园股份：公司预告 25Q4 归母亏损 43.12 亿元，24 年同期亏损 10.3 亿元，主因公司持续瘦身健体， 对部分存在减值迹象的房地产项目及商誉等计提资产减值准备。 （2）潮玩：名创优品：我们预计 25Q4 收入增速 25%-30%，经调整 OP 同比双位数增长，经调整归母净利增速 10%至 20%。 （3）商超百货：①重庆百货：公司预告 2025 年归母净利 10.21 亿，同比 下降 22.4%，对应 25Q4 归母净利同比下降 92.5%，主因消费大环境影 响、汽贸业态新能源转型拖累业绩 ...

Investment Rating - The report suggests a positive outlook for the gold jewelry sector, indicating that consumer enthusiasm remains strong despite fluctuations in gold prices, particularly during the Chinese New Year [10][24]. Core Insights - On January 30, gold prices experienced significant volatility, yet consumer interest in Lao Pu gold stores remained high, showcasing the brand's growing influence [10]. - Promotional activities at Lao Pu gold stores and SKP malls are expected to sustain high-end gold brand consumption during the Spring Festival, with various discounts and gifts driving consumer demand [10]. - Lao Pu gold's fixed-price model contrasts with competitors that price by weight, leading to stronger consumer expectations for price increases, thus insulating the brand from gold price fluctuations [10]. - The report highlights that despite a drop in gold prices at the end of January 2026, certain Lao Pu stores in Shanghai and Beijing continued to see long queues, indicating strong brand appeal during price volatility [10]. Industry Data Tracking - According to Guojin Digital Future Lab, the overall GMV for Tmall and JD.com in the fourth week of December increased by 49.2% year-on-year [11]. - The top five categories in terms of growth during this period were books and audio-visual products, automotive and bicycles, watches, toys, and shoes and bags [11]. Market Review - For the week of January 26 to January 30, 2026, the Shanghai Composite Index, Shenzhen Component Index, CSI 300, Hang Seng Index, and Hang Seng Tech Index recorded changes of -0.44%, -1.62%, 0.08%, 2.38%, and -1.38% respectively, while the retail sector saw a gain of 4.18% [17]. - Notable stock performances included *ST Huike, Yiyaton, Yiwan Yichuang, Yuyuan Co., and Kaichun Co., which saw gains attributed to AI application catalysts [17]. Investment Recommendations - The report recommends focusing on cross-border e-commerce, particularly companies with strong brand power and product differentiation, which are expected to show resilience in performance [24]. - In the gold jewelry sector, the report anticipates that consumer enthusiasm will remain strong despite high baseline figures in January, with same-store growth expected to continue [24]. - The report highlights the potential for companies like Chao Hong Ji, which is expected to benefit from new product launches and an increase in self-produced products, driving profitability [24]. - The duty-free sector is also noted for its potential growth, particularly with the launch of the Hainan Free Trade Port, which is expected to significantly impact local and national duty-free businesses [24].

数据来源：企查查 图片来源：世界知识产权组织（WIPO） 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 证券之星消息，根据企查查数据显示安克创新（300866）公布了一项国际专利申请，专利名为"清洁机 器人"，专利申请号为PCT/CN2025/107959，国际公布日为2026年1月29日。 今年以来安克创新已公布的国际专利申请12个，较去年同期增加了71.43%。结合公司2025年中报财务 数据，2025上半年公司在研发方面投入了11.95亿元，同比增49.35%。 专利详情如下： ...

专利详情如下： 证券之星消息，根据企查查数据显示安克创新（300866）公布了一项国际专利申请，专利名为"折叠插 座"，专利申请号为PCT/CN2025/101513，国际公布日为2026年1月29日。 图片来源：世界知识产权组织（WIPO） 数据来源：企查查 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 今年以来安克创新已公布的国际专利申请12个，较去年同期增加了71.43%。结合公司2025年中报财务 数据，2025上半年公司在研发方面投入了11.95亿元，同比增49.35%。 ...

过去几年，消费电子行业进入了一个微妙阶段。 新品发布依然密集，参数表依旧华丽，用户的兴奋阈值却在不断被抬高。"更快""更强""更大"的技术宣言，已经很难再单独构成购买理由。 极致性能，如何被持续承载？ 从表面参数看，Anker Prime智显充Pro是一款典型的旗舰级产品：高功率输出、多口快充、小体积设计，几乎踩中了当下消费者对高端充电器的所有"显性 期待"。 但如果只用参数来理解它，很容易忽略它真正的核心价值。这一点，在真实用户的反馈中反而更容易被捕捉到。 用户的关注点，开始从某一个极值指标，转向整体体验是否足够稳定、连贯。尤其是在多设备并行、高负载、长时间使用的场景中，产品之间的差距不再 停留在参数表上，而是会在真实使用过程中被不断放大。 充电器，正是这一变化中最具代表性的一类产品。 作为多设备共用的基础设施，它往往需要在同一时间应对多种使用需求，其系统能力比单点性能更容易被感知。 在办公环境中，临近会议开始，多台设备几乎同时接入电源，负载在短时间内迅速叠加；在出行途中，设备刚经历长时间运行，需要在有限时间内完成补 电；又或者是在持续工作的过程中，充电连接长时间保持，系统是否会随着温度和负载变化而主动调整 ...

充电技术的下一站， 是极致性能与智能化。 过去几年，消费电子行业进入了一个微妙阶段。 新品发布依然密集，参数表依旧华丽，用户的兴奋阈值却在不断被抬高。"更快""更强""更大"的技术宣言，已经很难再单独构成购买理由。 用户的关注点，开始从某一个极值指标，转向整体体验是否足够稳定、连贯。尤其是在多设备并行、高负载、长时间使用的场景中，产品之间的差距不再停 留在参数表上，而是会在真实使用过程中被不断放大。 充电器，正是这一变化中最具代表性的一类产品。 作为多设备共用的基础设施，它往往需要在同一时间应对多种使用需求，其系统能力比单点性能更容易被感知。 在办公环境中，临近会议开始，多台设备几乎同时接入电源，负载在短时间内迅速叠加；在出行途中，设备刚经历长时间运行，需要在有限时间内完成补 电；又或者是在持续工作的过程中，充电连接长时间保持，系统是否会随着温度和负载变化而主动调整输出——这些看似普通的使用场景，都会持续检验充 电器在稳定性与协同能力上的表现。 换句话说，当下的充电器，早已经不只是"补电工具"，而更像一个能量调度节点：在有限体积内完成功率分配、温控与安全控制的协同运作。 在这样的背景下，安克发布了 Anker ...

| 证券代码：300866 | 证券简称：安克创新 | 公告编号：2026-004 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123257 | 债券简称：安克转债 | | 安克创新科技股份有限公司 关于债券持有人可转换公司债券持有比例变动达 10%的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、可转换公司债券基本情况及配售情况 经中国证券监督管理委员会《关于同意安克创新科技股份有限公司向不特定 对象发行可转换公司债券注册的批复》（证监许可〔2025〕166 号）同意，安克 创新科技股份有限公司（以下简称"公司"）向不特定对象发行面值总额 110,482.00 万元可转换公司债券（以下简称"可转债"），期限 6 年，每张面值 为人民币 100 元，发行数量 11,048,200 张，债券简称"安克转债"，债券代码 "123257"。 公司控股股东、实际控制人阳萌先生及其一致行动人贺丽女士通过配售认购 "安克转债"共计 5,242,004 张，占本次可转债发行总量的 47.45%，具体内容详 见公司于 2025 年 7 月 1 日在巨潮 ...

AI 应用侧进展及新兴家电智能化前景？20260128 摘要 模型与场景融合利好应用侧，大模型在泛化性上实现质的飞跃，尤其在 智能交互领域价值凸显，文字和语音处理任务已达可用阶段，幼儿交互 玩具等智能硬件预计 2026 年加速放量。 多模态技术进步推动端侧应用，原生多模态 benchmark 分数提升，预 计今年动物原生理解将向生成融合迈进，利好端侧加速。看好 2026 年 模型升级及生态完备后在各场景的表现。 AI 时代硬件从数据搬运者转变为数据生产者，软硬结合类应用成为重要 新兴场景。卡位数据生产源头并形成闭环的软硬结合厂商具有天然优势， 值得重点关注。 大模型企业倾向于与记录多元数据的公司合作，如具备第一人称视角数 据收集能力的耳机、会议记录笔、AI 眼镜等厂商。同时，具备软硬一体 化结合能力的公司也备受青睐。 AI 技术提升硬件产品功能，多模态识别扩展交互维度，优化视觉相关功 能，提升智能家居设备效率和用户体验，为市场带来创新机会，如 AR 眼镜从记录转向工具类应用。 Q&A 2026 年 AI 应用端侧的进展和前景如何？ 2026 年，AI 应用端侧将迎来显著进展。首先，AI 从过去对智力的追求转向 ...