Investment Rating - The report gives a "Buy" rating to Jiayi Co Ltd (301004 SZ) with a target PE of 11X for 2024, 9X for 2025, and 8X for 2026 [3][4] Core Views - Jiayi Co Ltd is experiencing rapid growth due to its strong manufacturing capabilities and deep partnership with Stanley, a leading global brand in the insulated drinkware market [2][3] - The company's revenue and net profit have shown impressive CAGR of 71% and 94% respectively from 2021 to 2023, driven by Stanley's market expansion [2] - Jiayi's export market share in insulated drinkware has increased significantly from 2 2% in 2021 to 5 2% in 2023, reflecting its growing dominance in the industry [2] Industry Analysis - The global insulated drinkware market is valued at over 55 billion yuan with a 5% CAGR, transitioning from durable goods to fashion items [10][11] - North America accounts for 17 6% of the global market, with Stanley emerging as a leading brand through innovative product design and marketing strategies [10][11] - The US insulated drinkware market heavily relies on imports, with 98 4% coming from China in 2023 [14][15] Company Strengths - Jiayi has maintained a long-term partnership with Stanley since 2012, becoming a key supplier for its popular Quencher series [3][55] - The company possesses advanced manufacturing capabilities including self-production, product stability, and surface treatment technologies [3][57] - Jiayi has implemented a global production layout with a new facility in Vietnam expected to start operations in H2 2024 [3][61] Financial Performance - Revenue from PMI (Stanley's parent company) grew from 301 million yuan in 2021 to 1 508 billion yuan in 2023, accounting for 85% of total revenue [2][49] - Gross margin improved by 6 percentage points to 41% in 2023, while net margin increased by 5 percentage points to 27% [50][51] - Revenue per employee reached 640,000 yuan in 2023, significantly higher than industry peers [50][53] Growth Prospects - Jiayi is expected to achieve revenue of 2 674 billion yuan in 2024, representing 51% YoY growth [3] - The company plans to expand its product portfolio and global footprint, following Stanley's market expansion strategy [3][36] - With Stanley's global market share at only 3 8%, there is significant room for growth in both existing and new markets [42][61]

[Table_MainInfo] 公司研究/造纸轻工 证券研究报告 嘉益股份（301004）公司半年报点评 2024 年 08 月 21 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | |-----------------------------------------------------------------| | 股票数据 | | 08 [ Table_StockInfo 月 20 日收盘价（元） ] | | 52 周股价波动（元） | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | | 总市值 / 流通市值（百万元） | | 相关研究 | | | | [Table_ReportInfo] 《 24Q1 收入延续高增，客户优质成长可期》 | | 2024.05.16 | | 《行业景气上行，优质客户助力稳定发展》 | | 2024.04.04 | | 《匠心成就优质客群，需求景气 动业绩持续高增》 2024.03.06 | | 市场表现 | -36.59% -2.59% 31.41% 65.41% 99.41% 2023/8 2023/11 2024/2 2024/5 ...

业绩靓丽盈利能力进一步提升，产能爬坡有望持续释放增量 嘉益股份(301004.SZ)/轻工 证券研究报告/公司点评 2024 年 8 月 19 日 [Table_Industry] | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|---------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

轻工制造 2024年08月18日 股份 (301004) -2024 年中报点评:24H1 大客户订单延续高增,高 盈利能力维持,下半年越南基地逐步放量 报告原因:有业绩公布需要点评 (维持) 投资要点: ● | --- | --- | |-----------------------|-------------------| | 市场数据: | 2024年08月16日 | | 收盘价 (元) | 80.30 | | 年内最高/最低(元) | 98.77/40.00 | | 市净率 | 5.8 | | 島率(分紅/股价) | 2.49 | | 流通 A 股市值(百万元) | 7,630 | | 上证指数/深证成指 | 2,879.43/8,349.87 | | | | 注:"息率"以最近一年已公布分红计算 | --- | --- | |----------------|----------------| | | | | 基础数据: | 2024年06月30日 | | 每股净资产(元) | 13.92 | 年内股价与大盘对比走势 相关研究 《嘉益股份(301004)点评:2024年中报 业绩预告点评:24Q2 ...

国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 股 票 研 究 证 券 研 究 报 告 安证券 —嘉益股份 2024 年中报点评 股票研究 /[Table_Date] 2024.08.18 业绩表现亮眼，高景气有望延续 嘉益股份(301004) 耐用消费品[Table_Industry] /可选消费品 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------|-------------------------------------|----------------------------|-------|-------|-------|-------| | | | | | | | | | | [table_Authors] 刘佳昆 ( 分析师 ) | 毛宇翔 ( 研究助理 ) | | | | | | | 021-38038184 | 0755-23976668 | | | | | | | liujiakun029641@gtjas.com | maoyuxiang029547 ...

公司报告 | 半年报点评 | --- | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|--------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------| | 嘉益股份（ 301004 ） | | 证券研究报告 2024 年 08 月 18 日 | | | 投资评级 | | | 业绩靓丽，越南产能逐步释放 | 行业 轻工制造 | / 家居用品 | | | 6 | 个月评级 买入（ ...

嘉益股份（ [Table_StockNameRptType] 301004） 公司点评 24H1 业绩超预期，大客户订单延续高增长 | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

23/0823/0923/1023/1123/1224/0124/0224/0424/0524/0624/0724/08 | --- | --- | |---------------------------------------|------------------------------------------| | 嘉益股份 (301004) | 报告日期： 2024 年 08 月 15 日 | | Q2 业绩高增，精益制造利润率表现亮眼 | | 投资要点 ❑ 公司发布 24H1 业绩公告： 24H1 实现营收 11.64 亿，同比+78.2%，归母净利润 3.2 亿，同比+94.6%，扣非归 母净利润 3.12 亿，同比+89%，其中 Q2 收入 7.32 亿，同比+78.1%，归母净利润 2.1 亿，同比+91%，扣非归母净利润 2.03 亿，同比+78%，业绩落入业绩预告区 间，利润表现亮眼。 ❑ 赛道高景气，嘉益充分受益驱动业绩高增 公司业绩表现良好主要系国内产能有序扩产叠加部分工序外协，保温杯产量表现 超预期。此外海外保温杯赛道高景气，使得公司订单饱满，24H1 我国出口美国 保温杯同比增长 ...

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 公司快报 2024 年 08 月 16 日 嘉益股份(301004.SZ) 期待产能提升后订单增长机会 事件：嘉益股份公布 2024 年上半年业绩。经折算，公司 2024Q2 预计实现归母净利润 2.1 亿元，YoY+90.9%；扣非归母净利润 2.0 元，YoY+77.9%。业绩表现符合业绩预告水平。我们认为，公司 2024Q2 业绩在高基数下同比实现较快增长，或因为大客户订单表 现持续优秀，以及 2024Q2 人民币汇率保持低位利好汇兑表现。 毛利率保持高位：公司 2024Q2 实现毛利率 40.3%，YoY+0.4pct， 实现了高基数下的持续增长。我们认为，公司毛利率延续增长态 势，主要因为：1）原材料不锈钢价格维持地位，SHFE 不锈钢价格 均值 2024Q2 YoY-5.9%；2）人民币兑美元汇率 2024Q2 保持低位 在建工程转固，产能吃紧有望缓解：公司 2024Q2 固定资产规模 5.5 亿元，较 2023 年末增长了 2.1 亿元，其中由在建工程中转入 了 1.4 亿元，可认为公司新工厂已达投产标准。公司 2023 年年报 披露的产能和 ...

浙江嘉益保温科技股份有限公司 2024 年半年度报告全文 浙江嘉益保温科技股份有限公司 2024 年半年度报告 2024 年 8 月 1 浙江嘉益保温科技股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人戚兴华、主管会计工作负责人胡灵慧及会计机构负责人(会计 主管人员)刘元芳声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 公司在本报告第三节"管理层讨论与分析"之"十、公司面临的风险和应 对措施"，详细描述了公司经营中可能存在的风险及应对措施，敬请投资者 关注相关内容。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 2 浙江嘉益保温科技股份有限公司 2024 年半年度报告全文 目录 | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------- ...