关于孩子王儿童用品股份有限公司 华泰联合证券有限责任公司 根据《孩子王儿童用品股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券并在 创业板上市募集说明书》（以下简称"《募集说明书》"）的规定，本次发行的 可转债转股期自可转债发行结束之日 2023 年 7 月 28 日起满六个月后的第一个 交易日起至可转债到期日止。 提前赎回"孩王转债"暨赎回实施的核查意见 华泰联合证券有限责任公司（以下简称"保荐机构"）作为孩子王儿童用品 股份有限公司（以下简称"孩子王"、"公司"）首次公开发行股票并在创业板 上市、向不特定对象发行可转换公司债券并在创业板上市及进行持续督导的保荐 机构，根据《中华人民共和国证券法》《证券发行上市保荐业务管理办法》《深 圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》等相关法律、法规和规范性文件的要求，对 孩子王提前赎回"孩王转债"暨赎回实施的事项进行了审慎核查，并出具本核查 意见。核查情况如下： 一、可转换公司债券发行上市情况 （一）可转债发行情况 经中国证券监督管理委员会《关于同意孩子王儿童用品股份有限公司向不特 定对象发行可转换公司债券 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 孩子王(301078.SZ) 2024 年 10 月 25 日 增持（维持） 所属行业：商贸零售/专业连锁Ⅱ 当前价格(元)：11.21 证券分析师 易丁依 资格编号：S0120523070004 邮箱：yidy＠tebon.com.cn 市场表现 -51% -34% -17% 0% 17% 34% 51% 2023-10 2024-02 2024-06 孩子王 沪深300 | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------|-------|--------|--------| | | | | | | 沪深 300 对比 | 1M | 2M | 3M | | 绝对涨幅 (%) | 77.89 | 128.51 | 121.31 | | 相对涨幅 (%) | 60.68 | 110.43 | 106.37 | | 资料来源：德邦研究所，聚源数据 | | | | 相关研究 1.《孩子王（301078.SZ）：Q2 业绩同 比 改 善 ， 积 极 推 进 三 扩 战 略 》， 2024.8.16 ...

证券代码：301078 证券简称：孩子王 公告编号：2024-127 债券代码：123208 债券简称：孩王转债 孩子王儿童用品股份有限公司 关于控股股东及其一致行动人持股比例被动稀释超过 1%的提示 性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏。 本次权益变动系孩子王儿童用品股份有限公司（以下简称"公司"或"上市公司"） 可转换公司债券"孩王转债"转股导致公司总股本增加，从而导致公司控股股东及其一致 行动人合计持股比例被动稀释，不涉及持股数量发生变化，不触及要约收购，不会导致 公司控股股东及实际控制人发生变化，不会影响公司的治理结构和持续经营。 根据中国证监会《上市公司股权激励管理办法》、深圳证券交易所、中国证券登记 结算有限责任公司深圳分公司有关业务规则的规定，经深圳证券交易所、中国证券登记 结算有限责任公司深圳分公司审核确认，公司完成了 2022 年限制性股票激励计划第一 类限制性股票的授予登记工作，向 374 名激励对象授予限制性股票 2,404.45 万股，公司 的总股本由 1,088,000,000 股变更为 1,112,044,500 ...

Investment Rating - Buy (Maintained) [5] Core Views - The company's performance is stable with growth, driven by franchise expansion and investments [1] - Revenue and net profit show steady increases, with H1 2024 net profit up by 15% [1] - Franchise model focuses on lower-tier cities, with significant sales growth in newly opened stores [3] - Collaboration with Xinxuan to explore live streaming and new retail, potentially enhancing profit margins [4] Performance Overview - 24Q1-3 revenue increased by 7% YoY to 6.8 billion, with net profit attributable to shareholders up by 12% to 130 million [1] - 24Q3 revenue grew by 4% YoY to 2.28 billion, with net profit up by 9% to 50 million [1] - Non-recurring gains increased due to higher returns from financial products [1] Cost Efficiency and Profitability - Gross margin improved to 29.5% (+0.2pct), with net margin at 2.3% (+0.3pct) [2] - Management expense ratio decreased to 5.1% (-0.4pct), while R&D expense ratio dropped to 0.4% (-0.2pct) [2] Franchise Expansion - 5 franchise stores have been opened, focusing on lower-tier cities [3] - The first franchise store in Sichuan saw a 43% MoM sales increase in September and a 62% increase in October [3] Strategic Collaboration and New Ventures - The company plans to establish a joint venture, Lianqi Future, with a 45% voting right, to explore live streaming and new retail [4] - The joint venture is expected to enhance revenue stability and profit potential [4] Financial Forecasts - Revenue is projected to grow to 9.92 billion (+13%) in 2024, 11.03 billion (+11%) in 2025, and 11.93 billion (+8%) in 2026 [4] - Net profit attributable to shareholders is expected to reach 196 million (+86%) in 2024, 288 million (+47%) in 2025, and 396 million (+38%) in 2026 [4] - Current PE ratios are 71X for 2024, 48X for 2025, and 35X for 2026 [4] Financial Ratios and Metrics - Gross margin is forecasted to rise from 29.56% in 2023 to 31.43% in 2026 [6] - Net margin is expected to increase from 1.20% in 2023 to 3.32% in 2026 [6] - ROE is projected to grow from 3.35% in 2023 to 9.72% in 2026 [6]

孩子王（301078.SZ）2024 年三季报点评 经营性现金流高增，加大加盟业务布局，合作辛巴探索新家庭电商直播零售 2024 年 10 月 22 日 ➢ 事件：孩子王发布 2024 年三季报。24Q1-3，公司实现营收 67.98 亿元， yoy+7.10%；归母净利润 1.31 亿元，yoy+12.24%；扣非归母净利 0.93 亿元， yoy+8.15%。单 Q3 看，公司实现营收 22.78 亿元，yoy+4.11%；归母净利润 0.52 亿元，yoy+8.66%；扣非归母净利 0.33 亿元，yoy-21.63%。 ➢ 盈利能力提升，24Q1-3 扣非归母净利率同比+0.01pct 至 1.36%。1）毛 利率：24Q1-3/单 Q3，公司毛利率为 29.50%/29.15%，同比+0.18/-2.46pct； 2）费用率：24Q1-3/单 Q3，公司销售费用率为 20.22%/19.73%，同比+0.12/- 1.61pct；管理费用率为 5.07%/5.25%，同比-0.43/-0.33pct；研发费用率为 0.40%/0.35%，同比-0.20/-0.14pct；3）净利率：24Q1-3/单 ...

证券简称：孩子王 证券代码：301078 债券简称：孩王转债 债券代码：123208 孩子王儿童用品股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-005 | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------|-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|--------------|------------|-------| | | | | | | | | ☐特定对象调研 | ☐ 分析师会议 | | | | | ☐ 媒体采访 | ☐ 业绩说明会 | | | | 投资者关系 | ☐ 新闻发布会 | ☐ 路演活动 | | | | 活动类别 | ☐ 现场参观 | | | | | | 其他（ ...

孩子王(301078)10月22日披露2024年第三季度报告。 公司前三季度实现营业收入67.98亿元，同比增长7.10%；归母净利润1.31亿元，同比增长12.24%；扣非 净利润9262.79万元，同比增长8.15%；经营活动产生的现金流量净额为9.09亿元，同比增长132.76%； 报告期内，孩子王基本每股收益为0.1185元，加权平均净资产收益率为4.03%。 据悉，2024年，国内母婴童行业龙头企业孩子王正式开放大店加盟业务，与加盟商共享已有的门店数字 化管理和会员精准营销的核心能力，通过孩子王"品牌授权+数字化能力"整店模型输出的加盟模式，扩 展场景业态。 据介绍，自2024年7月26日孩子王全国首家精选店四川广汉百伦广场店盛大开业以来，截至目前，孩子 王加盟精选店已累计开设4家。 相较公司现有的直营门店，加盟精选店是孩子王重点布局三四线城市，抢占下沉市场风口的全新尝试。 此外，2024年10月，为进一步丰富商业业态，巩固提升核心竞争力，孩子王与广东辛选控股有限公司共 同投资设立杭州链启未来有限责任公司，开展新家庭电商直播零售业务，探索线下新零售业务的发展。 据透露，双方正在打造专属直播间，计划于 ...

10月21日晚间，孩子王(301078)发布三季度报告，今年前三季度，公司实现营业收入约67.98亿元，同比 增长7.10%；归属于上市公司股东的净利润约1.31亿元，同比增长12.24%。公司经营活动产生的现金流 量净额为9.09亿元，较去年同期大幅增长132.76%。 孩子王主要从事儿童用品的研发、生产和销售，致力于为家庭提供高质量的儿童产品与服务。公司表 示，今年以来，公司在下沉市场的拓展步伐坚定，并正式开放大店加盟业务，以"品牌授权+数字化能 力"的整店模型输出加盟模式，通过完善的"六力赋能"体系，即品牌力、产品力、运营力、协同力、服 务力、场景力，全方位赋能下沉市场合作伙伴。 "作为母婴童行业龙头企业，孩子王与加盟商共享已有的门店数字化管理和会员精准营销的核心能力， 重塑母婴童下沉市场新业态。"公司表示，为赋能下沉市场合作伙伴，在产品方面，孩子王利用自身强 大的数据库和渠道优势，为加盟店精选符合县城消费水平的大牌商品，保证价格竞争力的同时，也为客 户带来更优质的产品体验。加盟店满足了全年龄段孩子的购物需求，针对中大童领域全面升级，扩充品 类，丰富产品线，例如，户外出行区增加了自行车、运动产品等；玩具 ...

| 证券代码：301078 | 证券简称：孩子王 | 公告编号：2024-125 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123208 | 债券简称：孩王转债 | | 孩子王儿童用品股份有限公司 关于第三届监事会第二十三次会议决议的公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏。 表决情况：3 票赞成，0 票反对，0 票弃权。 三、备查文件 1、第三届监事会第二十三次会议决议。 特此公告。 孩子王儿童用品股份有限公司 二、监事会会议审议情况 （一）审议通过《关于<2024 年第三季度报告>的议案》 经审议，监事会认为：公司董事会编制和审核公司《2024 年第三季度报告》 的程序符合法律、行政法规和中国证监会的规定，报告内容真实、准确、完整地 反映了公司的实际情况，不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 具体内容详见公司同日披露于巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.c n）上的 《2024 年第三季度报告》（公告编号：2024-126）。 一、监事会会议召开情况 孩子王儿童用品股份有限公司（以下简称"公司"）第三 ...

| 证券代码：301078 | 证券简称：孩子王 | 公告编号：2024-124 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123208 | 债券简称：孩王转债 | | 孩子王儿童用品股份有限公司 关于第三届董事会第三十次会议决议的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 孩子王儿童用品股份有限公司（以下简称"公司"）第三届董事会第三十 次会议于 2024 年 10 月 21 日通过通讯方式召开并做出董事会决议，会议通知于 2024 年 10 月 17 日以电子邮件形式送达全体董事。本次董事会会议应出席董事 7 名，实际出席董事 7 名。会议由董事长汪建国先生召集并主持，公司监事列席 了会议。本次会议的召集、召开和表决程序符合《中华人民共和国公司法》、 《中华人民共和国证券法》等相关法律法规以及《孩子王儿童用品股份有限公 司章程》等制度的有关规定，会议合法有效。 二、董事会会议审议情况 （一）审议通过《关于<2024 年第三季度报告>的议案》 经审议，董事会认为：公司《2024 年第三季度报告》的编制程序符 ...