Investment Rating - The report gives a "Hold" rating to Qiangrui Technology (301128) with a neutral target price of 60 RMB and an upside target price of 70 RMB [7][14][115] Core Views - Qiangrui Technology benefits from the recovery of the consumer electronics market and the AI-driven smartphone replacement cycle, particularly through its integration into the Apple supply chain via clients like Luxshare Precision, Foxconn, and Jabil Green Point [2][14] - The company has entered the new energy vehicle (NEV) sector, supplying major automakers such as BYD, Seres, and others, and is expected to benefit from the increasing market share of its core clients in the NEV market [2][30] - The company has expanded into the liquid cooling sector through acquisitions and is actively developing new clients, which is expected to provide significant earnings elasticity and valuation upside [2][15] Mobile Terminal Business - Qiangrui Technology's mobile terminal business is driven by the steady recovery of smartphone sales and the frequent release of new models, which require updates to fixtures and equipment [2][14] - The company has established relationships with major smartphone manufacturers, including Huawei, OPPO, and vivo, and is well-positioned to benefit from the AI-driven smartphone replacement cycle [14][40] - The company's fixtures and equipment demand is expected to grow due to the rapid iteration of smartphone models and the need for frequent updates [14][22] New Energy Vehicle Business - Qiangrui Technology entered the NEV market in 2022 and has secured partnerships with major players like BYD and Seres, which are expected to drive growth as NEV sales and market penetration increase [2][30] - BYD, the company's core client, is the global leader in NEV sales, with a market share expected to reach 25% by 2024, while Seres is also gaining market share, expected to reach 2.5% by 2024 [30][47] - The company's NEV-related products are expected to enter a rapid growth phase as the NEV market expands [30] Liquid Cooling Business - The company has entered the liquid cooling market through acquisitions and is actively expanding its client base, including Huawei, ZTE, and potential North American clients [2][15] - With the increasing power density of data centers, liquid cooling is expected to become the mainstream solution, and Qiangrui Technology is well-positioned to benefit from this trend [15][68] - The company plans to expand its liquid cooling production capacity, which is expected to provide significant earnings elasticity and valuation upside [15][95] Financial Projections - The report forecasts Qiangrui Technology's revenue to grow by 60.2% in 2024, 51.3% in 2025, and 24.6% in 2026, with net profit expected to reach 110 million RMB in 2024, 172 million RMB in 2025, and 223 million RMB in 2026 [8][82] - The company's EPS is projected to be 1.48 RMB in 2024, 2.32 RMB in 2025, and 3.01 RMB in 2026, with a P/E ratio of 37x in 2024, 24x in 2025, and 18x in 2026 [8][115] Industry Trends - The global smartphone market is recovering, with AI-driven features expected to accelerate the replacement cycle, benefiting Qiangrui Technology's mobile terminal business [21][22] - The NEV market is experiencing rapid growth, with global penetration expected to increase, driving demand for Qiangrui Technology's NEV-related products [45][47] - The liquid cooling market is expected to grow significantly due to increasing data center power density, providing opportunities for Qiangrui Technology's new business segment [68][70]

Investment Rating - The report assigns an "Accumulate" rating to the company [1] Core Views - The company has shown strong performance with a revenue increase of 92.96% year-on-year for the first three quarters of 2024, reaching 785 million yuan, and a net profit growth of 96.54%, amounting to 79 million yuan [7] - The traditional main business has recovered significantly, with improved profitability, as evidenced by a gross margin of 32.76% and a net margin of 12.41% for the first three quarters of 2024 [7] - The company is deepening its engagement in the consumer electronics sector while actively exploring new fields, which are expected to become new growth engines [8][11] Summary by Sections Financial Performance - For 2024, the company is projected to achieve revenues of 1,094.92 million yuan, with net profits of 126.50 million yuan, and earnings per share (EPS) of 1.71 yuan [12][15] - The company’s revenue from the consumer electronics sector in H1 2024 was 277 million yuan, a year-on-year increase of 54% [8] - The company’s revenue from the smart automotive sector reached 61.67 million yuan in H1 2024, growing by 129% year-on-year [8] Business Expansion - The company has established strong relationships with major clients such as Huawei and BYD, which are expected to provide stable order sources [8] - New fields such as intelligent driving, data centers, and digital energy are showing rapid revenue growth, with data center revenue increasing by 285% year-on-year in H1 2024 [11] Valuation Metrics - The projected price-to-earnings (P/E) ratios for 2024, 2025, and 2026 are 32.54, 22.56, and 17.99 respectively, indicating a favorable valuation outlook [12][15]

国信证券股份有限公司 关于深圳市强瑞精密技术股份有限公司 对公司及子公司担保额度预计及授权事项的核查意见 根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《深圳证券交易所上市公司自律监 管指引第 13 号——保荐业务》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳 证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》等有关 规定，国信证券股份有限公司（简称"国信证券"或"保荐人"）作为深圳市强 瑞精密技术股份有限公司（以下简称"强瑞技术"或"公司"）首次公开发行的 保荐人，对强瑞技术及其子公司担保额度预计及授权事项进行了审慎核查，核查 情况如下： 一、担保情况概述 2025 年度，公司及子公司拟向银行等金融机构申请综合授信额度总计为人 民币 150,000 万元整（最终以银行实际审批的授信额度为准），具体融资金额视 公司及子公司运营资金实际需求确定。上述融资可能涉及公司为子公司、有条件 的子公司为公司的其他子公司或母公司提供担保等。 为了保障公司及子公司的正常生产经营和资金流转，2025 年度拟申请在合 并报表范围内，由公司为子公司、有条件的子公司为公司的其他子公司或母公司 提供担保，额度预计不超过人民币 5 ...

证券代码：301128 证券简称：强瑞技术 公告编号：2024-063 深圳市强瑞精密技术股份有限公司 第二届监事会第十七次（临时）会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏 一、会议召开情况 深圳市强瑞精密技术股份有限公司（以下简称"公司"）第二届监事会第十 七次（临时）会议通知于2024年12月9日以电子邮件、电话通知等方式发出，于 2024年12月13日在深圳市龙华区观湖街道樟坑径社区五和大道308号C栋厂房4 楼会议室以现场结合通讯表决方式召开。本次会议应到监事3人，实到监事3人， 其中赵迪以通讯表决方式参加。会议由监事会主席赵迪先生主持。本次监事会会 议的召开符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和公司章程的规定。 二、会议审议情况 (一)审议通过了《关于公司及子公司日常关联交易预计的议案》 经审议，监事会认为，本次日常关联交易预计是公司因正常生产经营需要而 发生的，符合公司整体利益。公司日常关联交易相关定价以市场价格为基础，遵 循公平合理的定价原则，不存在损害公司和其他股东利益的情形。因此，同意本 事项，并同意提交2024年第 ...

证券代码：301128 证券简称：强瑞技术 公告编号：2024-066 深圳市强瑞精密技术股份有限公司 关于公司及子公司担保额度预计及授权的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 深圳市强瑞精密技术股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年12月13 日召开的第二届董事会第十九次（临时）会议、第二届监事会第十七次（临时） 会议审议通过《关于公司及子公司担保额度预计及授权的议案》，本议案尚需提 交2024年第三次临时股东大会特别决议审议。现将具体情况公告如下： 一、担保情况概述 2025年度公司及子公司拟向银行等金融机构申请综合授信额度总计为人民 币150,000万元整（最终以银行实际审批的授信额度为准），具体融资金额视公 司及子公司运营资金实际需求确定。上述融资可能涉及公司为子公司、有条件的 子公司为公司的其他子公司或母公司提供担保等。 为了保障公司及子公司的正常生产经营和资金流转，2025年度拟申请在合并 报表范围内，由公司为子公司、有条件的子公司为公司的其他子公司或母公司提 供担保，额度预计不超过人民币50,000万元整。其中：为资产负债率 ...

证券代码：301128 证券简称：强瑞技术 公告编号：2024-065 深圳市强瑞精密技术股份有限公司 关于公司及子公司综合授信额度预计及授权的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 深圳市强瑞精密技术股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年12月13 日召开的第二届董事会第十九次（临时）会议、第二届监事会第十七次（临时） 会议审议通过《关于公司及子公司综合授信额度预计及授权的议案》，现将申请 综合授信额度事宜公告如下： （一）董事会审议情况 1 公司2024年12月13日召开的第二届董事会第十九次会议审议通过了《关于公 司及子公司综合授信额度预计及授权的议案》，同意公司及子公司（含新增子公 司）拟向银行等金融机构申请综合授信额度总计为人民币150,000万元整（最终 以银行实际审批的授信额度为准），具体融资金额视公司及子公司运营资金实际 需求确定。在上述综合授信额度内，提请股东大会授权董事长或董事长指定的授 权代理人签署办理授信事宜中产生的相关文件。以上授信额度和授权事宜的有效 期自2025年1月1日至2025年12月31日止。有效期内，授 ...

国信证券股份有限公司 关于深圳市强瑞精密技术股份有限公司 日常关联交易额度预计的核查意见 根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《深圳证券交易所创业板股票上市 规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范 运作》等有关规定，作为深圳市强瑞精密技术股份有限公司（以下简称"强瑞技 术"或"公司"）首次公开发行股票并在深圳证券交易所创业板上市的保荐人，国 信证券股份有限公司（以下简称"国信证券"或"保荐人"）对公司 2025 年度日 常关联交易预计事项进行了核查，具体情况如下： 一、关联交易基本情况 （一）关联交易概述 深圳市强瑞精密技术股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 6 月对深 圳市三烨科技有限公司（以下简称"三烨科技"）、东莞维玺温控技术有限公司（以 下简称"维玺温控"）、深圳市维德精密机械有限公司（以下简称"维德精密"） （以上统称"标的公司"）进行投资。本次交易完成后，考虑到标的公司与深圳 市三维机电设备有限公司（系三烨科技和维玺温控的重要股东，以下简称"三维 机电"）之间的交易金额较大，公司基于谨慎性原则将三维机电及其控股子公司 东莞市维善机电科技有限公司（以 ...

深圳市强瑞精密技术股份有限公司 总经理工作细则 第一章 总则 第一条 为进一步完善深圳市强瑞精密技术股份有限公司（以下简称 "公司"）治理结构，规范公司内部运作，明确总经理的职责，保障总经理行使 职权，确保公司重大生产经营决策的正确、合理、效率，促进公司稳定、健康发 展，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国 证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司治理准则》《深圳证券交易所创业 板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上 市公司规范运作》等有关法律、法规、规章、规范性文件和《深圳市强瑞精密技 术股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的有关规定，并结合本公司的 实际情况，制定本细则。 第二条 公司依法设置总经理。总经理主持公司日常业务经营和管理工 作，组织实施董事会决议，对董事会负责，向董事会、监事会报告工作。 第二章 总经理的任职资格与任免程序 第三条 总经理任职应当具备下列条件： （一）具有较丰富的经济理论知识、管理知识及实践经验，具有较强的经营 管理能力； （二）具有调动员工积极性的领导能力，建立合理的组织机构、协调各种内 ...

深圳市强瑞精密技术股份有限公司 对外投资管理制度 第一条 为了规范深圳市强瑞精密技术股份有限公司（以下简称"公司"） 对外投资行为，防范投资风险，提高对外投资效益，根据《中华人民共和国公司 法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券 法》"）、《上市公司治理准则》、《深圳证券交易所创业板股票上市规则》（以下简 称"《上市规则》"）、《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板 上市公司规范运作》等法律、法规、规章、规范性文件和《深圳市强瑞精密技术 股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的相关规定，结合公司的实 际情况，制定本制度。 第一章 总则 第二条 本制度旨在建立有效的控制机制，对公司及全资、控股子公司（以 下简称"子公司"）在组织资源、资产、投资等经营运作过程中进行风险控制， 保障资金运营的安全性和收益性，提高公司的抗风险能力。 第三条 本制度所称对外投资，是指公司及子公司在境内外进行的下列以 营利或保值增值为目的的投资行为： （一）新设立企业的股权投资； 第四条 公司对外投资行为应符合国家关于对外投资的法律、法规，以取 得较好的经济效益为目的，并应遵 ...

证券代码：301128 证券简称：强瑞技术 公告编号：2024-068 深圳市强瑞精密技术股份有限公司 关于召开 2024 年第三次临时股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 根据《公司法》《公司章程》的有关规定，经深圳市强瑞精密技术股份有限 公司（以下简称"公司"）第二届董事会第十九次（临时）会议审议通过，公司 决定于2024年12月30日（星期一）召开2024年第三次临时股东大会，现将会议有 关事项通知如下： 一、召开会议的基本情况 1、股东大会届次：2024年第三次临时股东大会 2、股东大会的召集人：公司董事会 3、会议召开的合法、合规性：公司第二届董事会第十九次（临时）会议审 议通过《关于提请召开2024年第三次临时股东大会的议案》，本次股东大会的召 集程序符合有关法律、法规和规范性文件以及《公司章程》的要求。 4、会议召开时间： （1）现场会议召开时间：2024年12月30日（星期一）14:30 （2）网络投票时间：通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的时间为 2024年12月30日上午9:15至9:25，9:30至11:3 ...