证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 06 03 年 月 日 房地产开发 2025W22：本周新房成交同比-11.9%，二手房同比+8.9% 二手房：本周 14 个样本城市二手房成交面积合计 218.2 万方，环比下降 6.8%，同比增长8.9%。其中样本一线城市的本周二手房成交面积为96.7 万方，环比 3.9%；样本二线城市为 93.9 万方，环比-15.6%；样本三线城 市为 27.6 万方，环比-7.5%。 信用债：根据 wind 统计数据，本周（5.26-6.1）共发行房企信用债 5 只， 环比增加 2 只；发行规模共计 53.10 亿元，环比增加 15.11 亿元，总偿还 量 91.45 亿元，环比减少 5.3 亿元，净融资额为-38.35 亿元，环比增加 20.41 亿元。主体评级方面，本周房企债券发行已披露的主体评级以 AAA （83.1%）为主要构成。债券类型方面，本周房企债券发行以一般中期票 据（81.0%）为主要构成。债券期限方面，本周以 1-3 年（81.0%）的债 券为主。 行情回顾：本周申万房地产指数累计变动幅度为 0.9%，领先沪深 300 指 数 2. ...

| 25 | 恒生电子 | 70.24 | -1 - | | --- | --- | --- | --- | | 26 | 同程旅行 | 64.82 | -1 + | | 27 | 用友网络 | 62.03 | -1 | | 28 | 好未来 | 61.34 | -1 - | | 29 | 昆仑万维 | 58.44 | -1 4 | | 30 | 金山软件 | 57.36 | -1 | | 31 | 润和软件 | 56.15 | -1 + | | 32 | 奇富科技 | 55.05 | -1 + | | 33 | 柏楚电子 | 54.84 | | | 34 | 金蝶国际 | 54.35 | -2 + | | 35 | 深信服 | 53.4 | -1 | | 36 | 中国软件 | 51.78 | -1 + | | 37 | 拓维信息 | 51.19 | -1 1 | | 38 | 恺英网络 | 49.36 | | | 39 | 常山北明 | 49.15 | -2 4 | | 40 | 万国数据 | 47.39 | -1 | | 41 | 2 三七互娱 | 45.6 | -1 - | 金十图示：2025年06月 ...

China Real Estate Equities Marketing feedback: Building rapport China Nodding along. Interest in the China property sector has continued to build solid traction. We find rising interest from large onshore and offshore insurance funds that we felt were missing in action recently. In contrast to the past, when our positive view was met with resistance, clients are now seeking more external validation that their agreement with our view is well-founded. Although there appears to be a general sense of agreement, ...

| 25 | | 唯品会 | 71 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 26 | HUNDSUN | 恒生电子 | 69.13 | | | 27 | 8 | 同程旅行 | 64.87 | | | 28 | | 用友网络 | 61.94 | | | 29 | | 好未来 | 59.53 | 1 t | | 30 | PAR 116 | 昆仑万维 | 58.27 | 1 t | | 31 | | 金山软件 | 56.87 | -2 + | | 32 | HD-STUT | 润和软件 | 55.68 | | | 33 | | 奇富科技 | 55.27 | 1 t | | 34 | | 金蝶国际 | 54.22 | -1 + | | 35 | | 柏楚电子 | 54.03 | | | 36 | | 深信服 | 52.33 | | | 37 | | 中国软件 | 51.96 | | | 38 | | 拓维信息 | 51.1 | | | 39 | Chi guts | 常山北明 | 48.98 | | | 40 | 六日报道说 | 恺英网络 | 47.27 | | | 41 | | ...

36氪「职场Bonus」（ID：ZhiChangHongLi） 文科生真的能吃到科技创业的红利吗？至少以王建军的经验，这条路能走得通。 王建军，婚礼纪首席增长官。在职场打拼的13年里，他经历过两次创业，在"互联网+房地产"的巅峰时期就职于链家、贝壳，从一线干到管理层，也去过 第一梯队的互联网大厂作为营销一号位带队。 过去的一年对王建军来说很特别。时隔10年，他终于又一次完成了跨界：从房地产走出，进入另一个全新的、每天都在冒出新难题与新成就的业务领域。 还有，他35岁了。 文科生从来不构成限制王建军职业发展的标签。"跨界"这件事，10年前他曾经历两次：第一次是2012年的本地门户网站创业，他当时还在读法律系，为了 抓住人生中第一次遇到的创业风口，他自学了计算机编程和UI/UX设计；第二次是从创业公司的CEO位置辞职，跳进当时如日中天的"互联网+房地产"行 业从一线员工做起。 相比学科之间的壁障，对一位跨界者来说，最重要的其实是"归零"的勇气。 大学创业时，王建军把公司营收做到了百万量级。但随着团队人数近百，人心的管理也成了他的短板，眼见去全国各地的"CEO培训班"学习未见成效，他 果断决定去上市公司中学习经验。 ...

今天分享的是：2025基于AIGC的智能化多栈开发新模式研究报告 在人工智能技术飞速发展的当下，一场静默的产业变革正在软件开发领域悄然发生。贝壳找房与中国信息通信研究院联合发布 的《基于AIGC的智能多栈开发新模式》白皮书，揭示了AI生成内容（AIGC）技术如何突破传统开发模式桎梏，正在重构软件 研发的全链路生态。 一、开发范式革命：从人机协作到智能共生 传统软件开发正面临效率瓶颈与人才错配的双重挑战。需求爆发式增长与技术人员培养周期漫长的矛盾日益凸显，而AIGC技术 的成熟为破局提供了全新思路。新一代智能开发工具已从简单的代码补全助手，进化为覆盖需求分析、代码生成、测试验证的 全流程智能伙伴。 以贝壳CodeLink为代表的AI研发平台，实现了"对话即编程"的范式突破。开发者通过自然语言描述需求，系统即可自动生成符 合企业规范的前后端代码框架，并能根据新指令持续优化代码质量。这种变革使得初级开发者也能快速产出专业级代码，代码 量同比提升22.7%的同时，需求周期却缩短10%。 二、人才结构转型：多栈工程师崛起 技术边界的消融催生了新型人才需求。传统"T型人才"正让位于具备多技术栈能力的"π型人才"，这种转变 ...

5月29日，贝壳(BEKE)盘中上涨2.06%，截至22:37，报18.79美元/股，成交2867.98万美元，总市值 225.62亿美元。 财务数据显示，截至2024年12月31日，贝壳收入总额934.57亿人民币，同比增长20.16%；归母净利润 40.65亿人民币，同比减少30.91%。 大事提醒： 本文源自金融界 5月22日，贝壳将披露2025财年一季报（数据来源于纳斯达克官网，预计披露日期为美国当地时间，实 际披露日期以公司公告为准）。 资料显示，贝壳控股有限公司是领先的线上线下一体化的房产交易和服务平台。公司率先在中国打造了 平台基础设施和标准,致力于重塑服务者作业模式,从而更高效地为消费者提供二手房和新房交易、房屋 租赁、家装家居及其他房产交易及居住服务。公司相信与平台参与者线上线下的积极互动,能够加深公 司对平台参与者的了解并为其提供更好的服务。公司拥有并经营着链家,中国服务品质领先的房产经纪 品牌,同时也是贝壳平台的重要组成部分。公司认为,链家的成功和沉淀为行业基础建设和标准打造铺平 道路,并推动贝壳快速持续发展。自2001年链家成立以来,公司已积累超过23年的运营经验。基于这些丰 富的行业 ...

Marketing feedback: Building rapport China Nodding along. Interest in the China property sector has continued to build solid traction. We find rising interest from large onshore and offshore insurance funds that we felt were missing in action recently. In contrast to the past, when our positive view was met with resistance, clients are now seeking more external validation that their agreement with our view is well-founded. Although there appears to be a general sense of agreement, investors are still not ov ...

Group 1 - The article expresses a bullish outlook on KE Holdings (NYSE: BEKE) due to the anticipated recovery of the housing market in China, which is expected to positively impact the company's performance [1] - KE Holdings is actively investing in artificial intelligence (AI) and scaling its operations, indicating a strategic focus on technology to enhance its business model [1] Group 2 - The author emphasizes a diverse investment approach, incorporating fundamental, technical, and momentum investing strategies to refine the investment process [1]

上周在摩根大通全球中国峰会上，我们与多位行业专家、中介和开发商进行了交流，并在成 都、重庆和上海进行了渠道调研。总体而言，我们看到房地产市场持续分化，一线城市核心 区域趋于稳定，但非核心区域仍面临压力。然而，即使在上海这样的一线城市，二手房价格 仍在走弱。专家们大多预计市场在年底前将进一步趋稳，不过降幅会比 2024 年小。一线城 市今年可能会试探性企稳，但专家普遍认为要实现这一目标，还需进一步放宽政策。在我们 看来，"更强有力的政策支持" 将取决于数据情况，但可以确定的是，政府决心托底市场。 我们的首选是华润置地和华润万象生活，从策略上看，我们认为龙湖、金茂和保利置业等有 转机的企业有更大的上行空间。以下我们总结了从会议专家处、成都、重庆和上海调研，以 及与开发商、贝壳找房和购物中心运营商的讨论中得到的要点。 Six key takeaways 六个关键要点 China Property Global China Summit 2025 Takeaways 中国房地产 2025 全球中国峰会要点 At the JPM Global China Summit last week, we spoke to se ...