| 25 | | 唯品会 | 72.55 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 26 | | 恒生电子 | 66.64 | 1 1 | | 27 | | 金山软件 | 66.6 | -1 | | 28 | | 同程旅行 | 64.87 | | | 29 | | 用友网络 | 61.8 | 2 t | | 30 | | 好未来 | 61.59 | | | 31 | | 昆仑万维 | 60.64 | -2 + | | 32 | | 奇富科技 | 57.21 | | | 33 | Horaun | 润和软件 | 55.99 | | | 34 | | 柏楚电子 | 55.51 | 14 | | 35 | | 金蝶国际 | 55.03 | -1 | | 36 | | 万国数据 | 52.76 | 1 t | | 37 | | 中国软件 | 52.7 | -1 1 | | 38 | | 深信服 | 51.15 | 11 | | 39 | | 常山北明 | 49.63 | 1 1 | | 40 | | 恺英网络 | 47.57 | 1 t | | 41 | 3) | 三七互娱 | 44 ...

5月27日下午，备被瞩目的佛山禅城金城街地块（原禅城体育中心）经过激抢48轮竞价，历时近一个半小时，最终由佛山市绿晟置业有限公司 （绿城、贝壳 联合体）以78077万元竞得，折合楼面地价11845.79元/平方米，溢价27.37%。该地块是佛山全市2024年以来首宗溢价成交的住宅用地，这也是禅城首个阳台 率可达30%的新规地块。 根据出让文件显示，本地块位于禅城区卫国西路南侧、金城街西侧，总面积34838.87平方米，容积率为2.2，建筑密度≤30%，绿地率＞25%，限高115米，分 为A/B/C/D四部分进行开发，目前地块已经全部清拆平整。其中，A地块套内阳台（含空中花园、入户花园）面积超过套内建筑面积30%时，折半计算。换 言之，该宗地将设计成阳台率30%新规户型，采光率和舒适性更佳。 地块上原来的禅城体育中心建成于1989年，至今已有36年历史，内部建有游泳馆、篮球场、保龄球馆、足球场、网球场等，曾经是佛山市中心难得的综合性 体育场馆。今年1月，佛山市自然资源局发布了关于《佛山市禅城区CC-A-02-06-01街坊（金城街地块）控制性详细规划局部调整》，将原禅城体育中心所在 地块的土地性质由公园绿地调整 ...

——贝壳-W（2423.HK）投资价值分析报告 2025 年 5 月 26 日 公司研究 从交易走向居住 要点 贝壳是国内最大的房产交易及服务平台。贝壳前身是 2001 年成立的北京链家， 2008 年链家开始打造行业首个房源数据库"楼盘字典"，2015 年起开启全国化 并购扩张，2018 年贝壳找房平台上线，发展成为全国最大的房产交易及服务平 台。2023 年贝壳发布以房产经纪和家装、惠居、贝好家为核心的"一体三翼" 战略，致力于从传统的房产交易服务平台转型为综合性的居住服务提供商。 房屋租赁与住宅开发：租赁以"省心租"为核心，"贝好家"探索 C2M 住宅开 发新模式。"省心租"摒弃"做二房东吃差价"的以租金差为主要盈利来源的商 业模式，以"微利可持续"为战略导向，通过提升出房效率，快速去化，缩短出 房的实际周期，挣"空置期"的钱。截至 24 年末"省心租"在管房源超 43 万 套，未来有望继续扩容。"贝好家"已在西安、北京、杭州等城市落地，25 年 重点在北京、上海、广州、成都等十余个城市开展业务。 盈利预测、估值与评级：贝壳是国内最大的房产交易及服务平台，有望受益于地 产修复，其他三翼业务渐成第二曲线。 ...

广州一二手市场"去贝壳化" 最近，广州多个新盘"去贝壳化"后，意外火爆。 "垄断"这一招，贝壳找房app怎么就在广州不合时宜？ 只能说，这个城市容不得一点"套路"。 在"去贝壳化"上，越秀地产打响了第一枪。 越秀云悦去年底开盘，在白云首战告捷，靠着自媒体和全民营销助力，直接创下5个月清盘神话。 呐，有图有真相，全盘3栋楼，没有网签的已经寥寥无几了。 | 应号 | 项目名称 | 开发商 | 预售证 | 项目地址 | 任宅已售 套数 | 住宅未售 套數 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 云悦图(自编号3#) | 广州越秀华城房地产开发 | 20240423 | 君云区京嘉街金殿社区怡 | 102 | 3 | | | | 有限公司 | | 新路258号 | | | | S | 云悦园(宫鼎号2#) | 成十九起受华城房地产开发 | 20250013 | 年区 标题在线观点区 日 | 89 | 16 | | | | 有限公司 | | 新路260号 | | | | 3 | 云悦园(自编号1#) | 广州越秀华城房地产开发 | 20240464 | 白 ...

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 05 25 年 月 日 房地产开发 2025W21：本周新房成交同比+1.6%，4 月全国房价延续阴跌 4 月全国房价延续阴跌，二手房价格回到 3 月以前接近普跌的状态。4 月 70 城新房房价环比-0.1%，同比-4.5%。一线、二线、三线城市环比分别 +0.0%、+0.0%、-0.2%。新房价格环比上涨 22 城（-2，较上月变化，下 同），环比下跌 45 城（+4）。二手房方面，4 月 70 城二手房房价环比-0.4%， 跌幅较上月扩大，同比-6.8%。一线、二线、三线城市环比分别-0.2%、- 0.4%、-0.4%。二手房价格环比上涨 5 城（-5），环比下跌 64 城（+8）。 行情回顾：本周申万房地产指数累计变动幅度为-1.5%，落后沪深 300 指 数 1.29 个百分点，在 31 个申万一级行业排名第 23 名。 新房：本周 30 个城市新房成交面积为 215.1 万平方米，环比提升 9.5%， 同比提升 1.6%，其中样本一线城市的新房成交面积为 55.4 万方，环比- 7.8%，同比+20.5%；样本二线城市为 93.7 万方 ...

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 05 25 年 月 日 房地产开发 2025W21：本周新房成交同比+1.6%，4 月全国房价延续阴跌 4 月全国房价延续阴跌，二手房价格回到 3 月以前接近普跌的状态。4 月 70 城新房房价环比-0.1%，同比-4.5%。一线、二线、三线城市环比分别 +0.0%、+0.0%、-0.2%。新房价格环比上涨 22 城（-2，较上月变化，下 同），环比下跌 45 城（+4）。二手房方面，4 月 70 城二手房房价环比-0.4%， 跌幅较上月扩大，同比-6.8%。一线、二线、三线城市环比分别-0.2%、- 0.4%、-0.4%。二手房价格环比上涨 5 城（-5），环比下跌 64 城（+8）。 行情回顾：本周申万房地产指数累计变动幅度为-1.5%，落后沪深 300 指 数 1.29 个百分点，在 31 个申万一级行业排名第 23 名。 新房：本周 30 个城市新房成交面积为 215.1 万平方米，环比提升 9.5%， 同比提升 1.6%，其中样本一线城市的新房成交面积为 55.4 万方，环比- 7.8%，同比+20.5%；样本二线城市为 93.7 万方 ...

某房企的产品负责人称，购房者买房更多是为了满足某种生活方式的需求，这些需求往往连购房者自己也未必能清晰表达，旁人更难以洞察。开发商不仅需 要深刻理解这些需求，还要将这些"看不见"的需求转化为具体的产品设计。 编者按：推开一扇门，有人看见三代同堂的烟火，有人撞见独自拼凑的晨昏，有人在精装样板间描摹未来，也有人从老照片打捞褪色的屋檐。 " 家 " 从来不 是千篇一律的钢筋水泥，而是无数种生活形态的容器。在本系列中，我们将从不同视角、不同锚点来探索和还原不同人眼中的 " 家 " 。 自2025年"好房子"国家标准颁布并生效以来，中海地产、保利发展、华润置地、招商蛇口等房企陆续公布了"好房子"产品系的具体内容及标准，"好房子"项 目也开始密集进入市场。 从各大房企已发布的"好房子"产品系内容看，多数房企的目标不仅限于提升得房率、优化阳台设计、增加层高、设置架空层或风雨连廊等显性标准，更注重 解决行业普遍痛点，满足用户的真实需求。 这位负责人称，由于行业长期习惯传统的开发模式，转变开发思维和工作方式颇为艰难。房企需从解决客户痛点和满足客户需求入手，不断完善产品，逐步 塑造自身的能力。 解决痛点 根据中指研究院2024年 ...

金十图示：2025年05月23日（周五）中国科技互联网公司市值排名TOP 50一览 | | 140 | ht Free | FO OLOT | | --- | --- | --- | --- | | 4 | | 小米集团-W | 1754.49 | | 5 | 拼多多 | | 1700.74 | | 6 | | 美团-W | 1086.84 | | 7 | 同日 6m 0 | | 752 62 | | 8 | | 京东 | 485.64 | | --- | --- | --- | --- | | 9 | | 东方财富 | 468.01 | | 10 | | 中芯国际 | 428.82 | | II | | 理想汽车 | 306.9 | | 12 | Bal Ball | 百度 | 289.01 | | 13 | 85 | 快手-W | 268.52 | | 14 | | 腾讯音乐 | 262.23 | | 15 | | 贝壳 | 219.97 | | 16 | X | 小鹏汽车 | 195.11 | | 17 | | 8 同花顺 | 192.01 | | 18 | | 科大讯飞 | 150.3 | | 19 ...

China Equity Strategy Taking stock of 2Q25: From tariffs to potential reforms Equity Macro Research 更多资料加入知识星球：水木调研纪要 关注公众号：水木Alpha Global Markets Strategy 18 May 2025 This material is neither intended to be distributed to Mainland China investors nor to provide securities investment consultancy services within the territory of Mainland China. This material or any portion hereof may not be reprinted, sold or redistributed without the written consent of J.P. Morgan. Wendy Liu AC (852) 2800-1087 wendy.m.liu@j ...

机构：东方证券 研究员：赵旭翔/李雪君 核心观点 事件：近期，公司披露2025 年一季度业绩公告，25Q1 实现营收233.3 亿，同比增长42%，Non-GAAP 归母净利润13.9 亿，同比基本持平。 存量房GTV 稳健增长，规模扩张及固薪占比影响贡献利润率。25Q1 存量房GTV同比+28%至5803 亿； 由于非链家贡献GTV 占比提升，存量房整体货币化率结构性下降，收入同比+20%，增速低于GTV 增 速。利润端，公司继续积极扩店增员，同时为吸收行业优质经纪人并提高其留存率，公司提升福利待遇 使得固定薪酬成本占比提升，贡献利润率同比下降6.4pct，环比下降2.3pct 至38%。公司目前致力于扩 张规模，提升市占，未来将聚焦提升店效、人效，利润率有望修复。 新房GTV 增长超预期，继续跑赢市场，佣金率同比提升反映渠道价值。25Q1 全国商品房销售同比下降 2%，而公司新房GTV 同比高增+53%至2322 亿，表现大幅优于市场。此外，新房佣金率同比提升0.2pct 至3.5%，体现开发商对于贝壳渠道的认可及依赖。25Q1 新房贡献利润率同比微升，得益于规模提升， 经营杠杆改善。 家装盈利能力有所改 ...