增长预期的上调背后，是美国经济展现的三重抗压特质：1. 就业市场缓冲垫增厚：美国续请失业金人数虽升至一百九十五万，但新增非农就业仍保持正增长 2. 企业资本开支回暖：美国制造业PMI新订单指数连续三个月扩张3. 消费韧性持续：美国零售销售环比增速维持在百分之零点四的扩张区间 这些基本面因 素共同构成高盛修正预判的基石。报告特别指出，美国地产市场的复苏成为意外亮点——三十年期房贷利率回落刺激购房需求，新屋开工率环比增长百分之 五点七，创年内最高增幅。 尽管短期压力缓解，但美国物价上行风险并未消除。报告警告："随着新关税政策逐步落地，未来数月CPI可能重拾升势。"这种 担忧源于两个传导链条： 这份报告的核心逻辑指向一个关键变化——关税政策不确定性的显著缓解。自今年四月"对等关税"政策公布引发全球市场大幅波动后，近期中美两大经济体 间的协商进展为金融市场注入稳定剂。 高盛分析师在报告中指出："广泛的金融环境已恢复至关税公布前水平，贸易政策不确定性指标呈现回落趋势。"这 一判断得到市场数据支撑——衡量市场恐慌情绪的VIX指数较四月高点回落百分之十八，美元融资成本同步下降至三个月低位。 尤为值得注意的是，最新 通胀数据 ...

ISSUE 140 | June 12, 2025 | 4:00 PM EDT US FISCAL WORRIES: IS THIS TIME DIFFERENT? US fiscal concerns have surged on the back of the Trump Administration's "One Big Beautiful Bill Act", which has helped fuel a sharp rise in long-dated bond yields. But such concerns are nothing new, so is this time really different? We ask three economy-watchers long concerned about the US fiscal trajectory: Bridgewater's Ray Dalio, Harvard's Kenneth Rogoff, and historian Sir Niall Ferguson. All three believe the answer is " ...

13 June 2025 | 7:27PM BST Global Rates Trader Inflation Offers Relief, Oil Offers Risks Inflation relief for global bond markets was short-lived as geopolitical tensions saw oil prices move sharply higher into the weekend. Even with some improvement in the underlying growth versus inflation trade-off and signs of duration risk appetite finding better footing, the macro impediments to a sharp move lower in US yields remain largely in place. Heading into the June FOMC decision, we continue to think any sustai ...

1． 风险密集爆发，黄金成今年表现最佳资产 。2025年以来，地区冲突不断爆发，叠加关税政策扰 动，传统避险资产黄金成为年初至今表现最好的资产。6月13日，由于中东紧张局势进一步升级，金价 大涨，现货黄金和纽约期金均突破3400美元每盎司。 2. 高盛称对冲基金买入股票的速度为2024年11月以来最快 。高盛在一份报告中表示，对冲基金5月底当周以2024 年11月以来的最快速度买入全球股票，与此同时，美股5月份的表现创下了几十年来最积极的表现。标普500指数5 月份上涨逾6%，为2023年11月以来的最大月度涨幅，也是1990年以来5月份的最大涨幅。 1. 年内公募基金分红已超950亿元，同比增长41.04% 。数据显示，今年以来截至6月10日，公募基金共计分红2677 次，分红总额达956.43亿元，分红总额同比增长41.04%，创下近三年同期新高。在政策引导与市场回暖的双重驱 动下，公募基金通过"真金白银"回馈投资者力度显著提升。 2. 中美经贸磋商取得新进展 。外交部就"中美经贸磋商机制首次会议"答记者问称，本次会议是在两国元首的战略 指引下举行的，双方就落实两国元首6月5日通话重要共识和巩固日内瓦经贸 ...

来源|华尔街见闻 黄金需求可能会进一步上升，关键在于"第899条"条款是否落地。 高盛贵金属团队最新报告指出，全球央行和官方机构（不含美国）在今年4月通过伦敦场外市场 （OTC）购入黄金68吨，远高于2022年疫情前的月均水平17吨。今年迄今为止，央行的平均月度 购金达到了88吨，已经略微超过高盛原先的预测（到2026年中为80吨/月）。 尽管如此，高盛经济学家认为该税改最终被取消或推迟的可能性较大。一方面，美国参议院有较大 概率否决这一条款。另一方面，即使通过，央行等主权投资者也可能被明确豁免，或将执行时间推 迟至2027年。 高盛重申做多黄金交易并指出，由于黄金作为避险资产的作用持续显现，我们维持此前的预测，即 强劲的央行购金将推动金价到202年底升至每盎司3700美元，到2026年中期进一步升至每盎司 4000元。 据华尔街见闻此前文章，由于全球央行大举增持黄金，加上金价飙升，黄金已取代欧元，成为全球 央行持有的第二大储备资产，仅次于美元。 【 热门视频推荐 】 点击在 看 持续关注↓↓↓ 高盛指出，如果美国正在讨论的第899条税收法案导致央行减少对美债的配置，黄金需求可能进一 步增强。 第8 99条条 ...

当以色列战机划破德黑兰夜空时，全球能源市场的神经瞬间绷紧。 以色列对伊朗核设施和军事目标的空袭引发了全球原油市场的剧烈震荡。周五，WTI原油暴涨近8%至 74美元，整条期货曲线全线飙升。 而这可能仅仅是开始。如果霍尔木兹海峡这条全球20%石油生命线遭到威胁，投资者面临的将是一场真 正的能源危机。 地缘冲突点燃供应担忧，油价风险溢价急剧攀升 此次袭击导致整条原油期货曲线上扬，前端合约涨幅最为显著，反映出市场对短期供应中断的强烈担 忧。 瑞银分析师Dominic Ellis在评论中指出，"以色列对伊朗的夜间袭击使整条石油期货曲线上移，前端出现 了更为极端的波动，市场正在权衡全球原油流动中断的风险。"虽然伊朗的生产和出口基础设施似乎未 受损，但有报告称炼油厂遭到一定程度的破坏。 Ellis进一步分析称，"这种冲突可能长期化的感觉，即使没有实际的供应中断，也会给石油增加3-5美元/ 桶的地缘政治风险溢价。"这一判断凸显了市场对于局势升级的深度忧虑。 高盛分析师Thomas Evans在给客户的报告中列出了市场当前关注的四大焦点：伊朗反应的规模（包括代 理人活动）、美国官员和特朗普今日的表态、伊朗核设施的损坏程度，以及 ...

订阅黄金市场动态 +订阅 金十数据6月13日讯，高盛表示，维持此前的预测，即各国央行结构性的强劲购金行为将推动黄金价格 在2025年底达到3700美元/盎司，并在2026年中期达到4000美元/盎司。 高盛：仍预期黄金年底达到3700美元 ...

智通财经6月13日电，高盛集团预测，尽管美国页岩油供应强劲增长，但全球其他地区（美国页岩油以 外）的原油供应增速仍将更快，这将导致布伦特原油价格在2025年第四季度降至每桶59美元（WTI原油 55美元），并在2026年进一步下探至每桶56美元（WTI原油52美元）。 ...

【机构分析】 汇丰银行外汇策略主管认为，短期内地缘政治风险发酵令风险资产承压，英镑难以独善其身。英镑兑美 元被视为风险敏感型货币，盘中跌至1.3530附近。 汇丰银行：地缘政治风险短期令英镑承压 丹斯克银行：美国30年期国债拍卖结果缓解长期美债需求担忧 北欧斯安银行：预计瑞典央行6月利率决议将降息 RSM首席经济学家指出，美国家电价格的上涨反映了之前进口税时期的成本增加情况。消费者行为对 于判断通胀是否会持续至关重要；如果通胀被证明是暂时的，美联储可能会在今年晚些时候下调其政策 利率；但如果消费者因短期物价波动调整通胀预期，则降息时间可能推迟。 高盛分析师指出，美国数据中心证券化市场规模已从50亿美元激增至300亿美元，这一爆炸性增长短期 主要由云计算资本支出激增、供应紧张局面以及政策支持的推动。分析师预计，数据中心市场将在2026 年年中达到峰值入住率，随后几年将逐步放缓。数据中心证券化市场涵盖资产支持证券（ABS)和商业 抵押贷款支持证券（CMBS)结构。增长主要由配备数千个GPU、为大型语言模型提供算力的设施大规 模投资推动。 摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli指出，5月生产者价格指数 ...

Core Insights - Todd Eagle, a prominent real estate banker at Goldman Sachs, has left the firm to join Jefferies as the US head of real estate banking [1][2] - Eagle's departure marks a significant shift in the real estate banking landscape, as he has been a key figure at Goldman Sachs for over three decades [3][5] Company Transition - Eagle's name has been removed from Goldman Sachs' internal staff directory, indicating his official exit from the firm [1] - He will report to Michael Bluhm at Jefferies, who oversees global real estate, gaming, and lodging [2] Career Background - Todd Eagle has a long history with Goldman Sachs, having first joined as an analyst in 1990 and later becoming a managing director [3][5] - He has previously left Goldman twice, once for business school and again to focus on real estate investments, before returning to the firm [5] - Eagle has extensive experience advising on mergers, acquisitions, and financing opportunities in the real estate sector, particularly during his time in London [6]