市场洞察 - 重点报道 --- Market Insights - Marquee Market Insights | Markets | Equities 市场洞察 | 市场 | 股票 Eq Positioning and Key Levels 股票头⼨及关键⽔平 Please see below for a consolidated recap of the various GS positioning metrics. 请⻅下⽅⾼盛各类仓位指标的综合回顾。 Summary: 摘要： long $78bn (66 %tile). Estimates over the next week and month are insignicant, with a skew to the downside (link). 1. CTA Corner: Last week, CTAs bought $3.5bn of equities globally, bringing positioning to t h CTA ⻆：上周，CTA 在全球买⼊了 35 亿美元的股票，使持仓达到多头 780 亿美元（处于第 66 百分 ...

国外 1. 高盛：仍预计中东地区的石油供应不会受到干扰 高盛表示，我们仍预计中东地区的石油供应不会受到干扰。由于美国页岩油以外地区的强劲供应增长， 仍预计WTI原油价格和布伦特原油在2025年第四季度分别降至55美元/桶和59美元/桶，并在2026年降至 52美元/桶和56美元/桶。 2. 高盛：仍预期黄金年底达到3700美元 高盛表示，维持此前的预测，即各国央行结构性的强劲购金行为将推动黄金价格在2025年底达到3700美 元/盎司，并在2026年中期达到4000美元/盎司。 3. 花旗：以色列的行动使特朗普降低油价的努力复杂化 花旗分析师在一份报告中表示，特朗普政府实现低油价的目标可能会因以色列对伊朗的袭击而变得复 杂，以色列对伊朗的袭击一夜之间将布伦特原油价格推高至78.50美元。"降低油价的唯一途径是通过外 交手段，因为石油供应的变化可能大于需求的变化。"由于美国石油生产商尚未采取行动提高产量，而 沙特已经在加速恢复石油供应，因此释放伊朗石油可能有效地增加供应，但以色列的军事行动可能会推 迟或破坏美伊谈判进程。花旗预计，任何供应中断都是有限的，而且"预计能源价格不会在一段时间内 持续保持高位。" 4. ...

高盛集团策略师指出，美国家庭将通过退休储蓄日益增长的影响力为股市提供关键支撑。由大卫.科斯 汀(David Kostin)领导的团队预计，今年美国家庭将直接购买4250亿美元美股，作为股市需求来源，其 规模仅次于企业的6750亿美元。 他们在报告中写道，"'别无选择'(TINA)的投资逻辑在美国家庭退休账户中依然盛行。"该术语指投资者 缺乏股票以外的替代资产。 策略师认为，401(k)退休计划在整体退休储蓄中占比提升，且其对股票配置的侧重增加，意味着这类投 资对股市的重要性已显著上升。2022年退休账户平均股票配置比例从2013年的66%升至71%，20多岁储 户的股票配置更是高达90%。 高盛团队写道，过去三个月美国家庭对股票的需求持续强劲，这与基金行业数据显示的资金流入弱于平 均水平形成反差。散户对个股的买入量高于均值，且保证金债务水平高企。高盛交易部门对散户交易流 量的估算显示，同期家庭净买入接近200亿美元，表明他们在标普500指数回调时逢低买入。 该基准指数从2月历史高点至4月8日低点下跌约19%，但此后几乎收复全部失地，估值得到支撑并接近 去年峰值。 另一组包括克里斯蒂安.米勒-格利斯曼(Chri ...

高盛：日本央行将继续按兵不动 下次加息在明年1月 金十数据6月17日讯，高盛预计，自4月货币政策会议以来发布的经济活动和物价指标继续显示出日本国 内良性循环的加强，但关税上调的影响可能会在未来实现。从风险管理的角度来看，在高度不确定性的 情况下，预计日本央行将在6月维持其政策利率不变，同时维持其渐进加息的立场。我们维持我们的基 本情景，认为下一次政策加息是在2026年1月。关于日本央行对当前日本国债购债缩减计划的中期评估 （截至2026年3月），我们预计现有计划将维持不变。此后，我们预计日本央行将继续减少购买国债， 虽然速度较慢，但在一年的时间内，日本央行将加快缩减购债规模到每月2万亿日元左右的水平，这是 日本央行对市场参与者提前进行的一项调查的回应范围，也与QQE开始前的水平一致。 ...

智通财经APP获悉，由于以色列和伊朗之间的冲突加剧了人们对中东供应中断的担忧，油价近期飙升， 高盛认为布伦特原油价格近期有可能升至每桶90美元以上。 高盛补充道，在极端尾部情景下，油价可能上涨得更快，因为更广泛的区域石油生产或航运将受到负面 影响。 虽然霍尔木兹海峡贸易中断的可能性似乎要小得多，但投资者和政策制定者仍然关注这一风险，因为在 这种极端的尾部情景下，OPEC+核心产油国可能无法部署闲置产能。霍尔木兹海峡是全球近五分之一 的石油流量的必经之路。 高盛表示："根据我们之前的分析，我们估计在长期中断的极端情况下，油价可能会超过100美元/桶。" 截至发稿，WTI原油涨1.81%，报71.52美元/桶。布伦特原油涨1.62%，报74.14美元/桶。 第一种情景假设伊朗出口基础设施受到的任何潜在损害都会在六个月内使其石油供应量减少175万桶/ 日，然后逐渐恢复。 高盛分析师表示："进一步假设OPEC+核心产油国的额外产量弥补了伊朗峰值缺口的一半，我们估计布 伦特原油价格将跃升至略高于90美元/桶的峰值，但随着伊朗供应恢复，到2026年将回落至60美元/桶。" 高盛在其调整后的2025年夏季价格走势中纳入了更 ...

全球资本市场正经历深刻变革。美国银行数据显示，美国股票基金遭遇近三个月来最大规模资金流出。 加拿大魁北克储蓄投资集团宣布削减投资组合中的美国资产比重。投资大师吉姆·罗杰斯已清空全部美 股持仓。美元指数今年以来下跌近10%，多家机构预警美元或进入"渐进式衰落"周期。 在这轮全球资金大迁徙中，亚洲市场成为主要受益者。5月外资在印度、韩国等亚洲市场累计买入逾百 亿美元股票。这一数字创下2024年2月以来单月净买入额最高规模。"新债王"冈拉克预计，在美元长期 贬值背景下，以新兴市场为代表的国际股票资产有望继续跑赢美国股市。 美元资产遭遇大规模撤离 在多重不确定因素影响下，全球资金正加速从美国市场撤离。美国银行5月发布的基金经理调查显示， 当前美元资产的配置比例降至近20年来最低水平。该机构最新数据显示，在截至上周三的一周内，美国 股票基金的赎回规模达到约98亿美元。这一数字创下11周以来的新高。 加拿大魁北克储蓄投资集团近期宣布，为减少风险敞口，将削减目前约占投资组合40%的美国资产。世 界著名投资大师、与索罗斯共同创立量子基金的吉姆·罗杰斯近日表示，已卖出所有美国股票。他持有 大量现金，并对美股后市表示担忧。 英国 ...

高盛将其对埃及液化天然气进口的预测持续上调，以反映其结构性市场缺口。 ...

市场洞察 - 重点报道 --- Market Insights - Marquee Market Insights | Markets | Asia 市场洞察 | 市场 | 亚洲 GS Macro: Five things you need to know ⾼盛宏观：五⼤要点解读 更多一手海外资讯和海外投行报告加V：shuinu9870 更多一手海外资讯和海外投行报告加V：shuinu9870 更多一手海外资讯和海外投行报告加V：shuinu9870 更多一手海外资讯和海外投行报告加V：shuinu9870 更多一手海外资讯和海外投行报告加V：shuinu9870 更多一手海外资讯和海外投行报告加V：shuinu9870 Good morning 早上好 Five things you need to know: 五件你需要知道的事： 2/ India Preview – 25bps cut expected – short USDINR and long IGBS up to 5yr 2/ 印度预览——预计降息 25 个基点——做空美元兑印度卢⽐，做多印度政府债券⾄ 5 年期 3/ ECB recap – ...

高盛相对更为看好占据行业头部的大型民营企业 ，并认为中国民营企业领域的行业集中度将进一步 上升。 刘劲津在报告中写道："我们预期的市场格局变化和结构性趋势使我们相信，民营企业领域的市场 （市值）集中度将会上升。" 来源|财联社 近日，高盛首席中国股票策略师刘劲津发布名为 《中国民营企业的回归：潮流已经逆转》 的研究 报告。刘劲津指出，在各种宏观、政策和微观因素驱动下，中国民营企业的中期投资前景正在改 善。 高盛还仿效美股"七巨头"，列出了中国"十巨头"，即高盛特别看好的十大中国民营上市公司。高盛 预计，中国民营企业领域在股市的集中度将上升，"十巨头"有望从中获得进一步的增长动力。 01 市场集中度有望上升 刘劲津列举了以下八点原因： 1.在全球主要股票市场中，中国是市场集中度最低的国家——前十大公司（包括国企）占整个市场 市值的17%，而美国为33%，新兴市场（除中国外）为30%。 2. 近年来，中国的反垄断和并购框架变得更加透明，这对民营企业的有机增长和收购式增长来说是 个好兆头； 3.现有行业领导者可能会进一步增加市场份额和盈利能力； 4.根据高盛分析，一些龙头企业已经在各自行业的利润池、资本支出和研发方 ...

智通财经6月16日电，利弗莫尔证券显示，富卫集团有限公司通过港交所上市聆讯，联席保荐人为摩根 士丹利和高盛集团。 ...