Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, indicating a positive outlook for future performance [1][8]. Core Insights - The company reported a revenue of 1.61 billion yuan for 2024, a year-on-year decrease of 3.94%, and a net profit attributable to shareholders of 129 million yuan, down 2.31% year-on-year, which aligns with market expectations [2][8]. - In Q1 2025, the company achieved a revenue of 109 million yuan, reflecting a significant year-on-year decline of 55.53%, with a net loss of 15 million yuan, which is a reduction of 5.10% compared to the previous year, also meeting market expectations [2][8]. - The company is positioned as a leader in air traffic control systems and is expected to benefit from the ongoing development of low-altitude economy infrastructure, which is anticipated to drive future growth [8]. Financial Summary - The total revenue forecast for the company is projected to grow from 1.61 billion yuan in 2024 to 2.67 billion yuan by 2027, with a compound annual growth rate (CAGR) of approximately 19.96% [1][9]. - The net profit attributable to shareholders is expected to increase from 129 million yuan in 2024 to 241 million yuan in 2027, reflecting a CAGR of 25.94% [1][9]. - The earnings per share (EPS) is forecasted to rise from 0.79 yuan in 2024 to 1.47 yuan in 2027, indicating a positive trend in profitability [1][9].

证券研究报告·公司点评报告·汽车零部件 证券分析师 黄细里 执业证书：S0600520010001 021-60199793 huangxl@dwzq.com.cn 研究助理 孙仁昊 执业证书：S0600123090002 sunrh@dwzq.com.cn | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 5,897 | 7,025 | 9,139 | 11,115 | 13,472 | | 同比（%） | 23.44 | 19.12 | 30.09 | 21.62 | 21.20 | | 归母净利润（百万元） | 378.83 | 302.55 | 509.74 | 718.27 | 922.15 | | 同比（%） | 76.92 | (20.14) | 68.48 | 40.91 | 28.39 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 1.77 | 1.41 | 2.38 | 3.35 | 4.30 | | P/E（现价 ...

证券研究报告·公司点评报告·汽车零部件 保隆科技（603197） 2024 年报及 2025 年一季报点评：产品结构 变化影响毛利率，25Q1 业绩同比高增 买入（维持） 执业证书：S0600123090002 sunrh@dwzq.com.cn 股价走势 -38% -32% -26% -20% -14% -8% -2% 4% 10% 16% 22% 2024/5/6 2024/9/2 2024/12/30 2025/4/28 保隆科技 沪深300 市场数据 | 收盘价(元) | 37.41 | | --- | --- | | 一年最低/最高价 | 26.82/54.99 | | 市净率(倍) | 2.39 | | 流通A股市值(百万元) | 7,991.53 | | 总市值(百万元) | 8,023.69 | | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 5,897 | 7,025 | 9,139 | 11,115 | 1 ...

证券研究报告·行业研究·电力设备与新能源行业 工控&电网24年报及25一季报总结 主业均稳健增长，期待人形&AI智能化兑现新增长曲线 --东吴电新团队 证券分析师 ：曾朵红 执业证书编号：S0600516080001 证券分析师：谢哲栋 执业证书编号：S0600523060001 证券分析师：司鑫尧 执业证书编号：S0600524120002 研究助理：许钧赫 执业证书编号：S0600123070121 2025年5月5日 请务必阅读正文之后的免责声明部分 摘要 2 前言 24及25Q1行业总结：工控 24及25Q1行业总结：一次&二次设备 投资建议与风险提示 3 1 前言 工控&电力设备行业25Q1收入同比+9%、归母净利润同比+14%。1）行业25Q1营收&利润均稳健增长。全行业2025Q1实现收入/归母净利 润2047/140亿元，同比+10%/+14%。2）行业整体毛利率水平承压。2025Q1行业毛利率为27.4%，同环比-0.8pct/+3.2pct。3）2025Q1合同 负债/存货较年初+4%/+9%。4）2025Q1经营性现金流净流出26亿元，同比增加56亿元。 工控行业Q1需求复苏，龙头汇川利 ...

证券研究报告 东吴证券晨会纪要 东吴证券晨会纪要 2025-05-06 宏观策略 [Table_MacroStrategy] 宏观点评 20250430：外需对经济的冲击开始显现——4 月 PMI 数据点评 靴子落地，外需冲击开始显现。从去年底开始，市场就开始担心关税 带来的经济冲击，从 4 月制造业 PMI 数据来看，这一冲击正在兑现。4 月 制造业 PMI 环比下降 1.5 个点，降幅远超历史均值-0.7，跟过去十年历史 同期相比仅次于 2022、2023 年。2022 年 4 月由于疫情冲击，制造业 PMI 环比-2.1%；2023 年由于"小阳春"退潮，4 月制造业 PMI 环比-2.7%； 今年 4 月环比-1.5%，降幅略低于 22 和 23 年，但未来几个月压力更大。 风险提示：全球关税出现较大变化；房地产市场走弱；稳增长政策落 地进度不及预期。 宏观深度报告 20250430：结汇和买债：牵引人民币汇率的"双主线" "降准降息"的"机"或正随基本面而打开操作窗口，然而"机"的实际 选择或还应取决于经济数据、市场预期和外部冲击的综合研判，主动引导 贬值或是"降息"的必要非充分条件。 固收金工 [ ...

证券研究报告·公司点评报告·电力 中闽能源（600163） 2024 年报&2025 一季报点评：福建风电表现 良好，关注新项目获取与集团资产注入 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 1,732 | 1,741 | 2,444 | 2,841 | 2,964 | | 同比（%） | (3.30) | 0.54 | 40.36 | 16.24 | 4.33 | | 归母净利润（百万元） | 678.47 | 651.15 | 922.84 | 998.68 | 1,040.61 | | 同比（%） | (6.91) | (4.03) | 41.72 | 8.22 | 4.20 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.36 | 0.34 | 0.48 | 0.52 | 0.55 | | P/E（现价&最新摊薄） | 15.54 | 16.19 | 11.42 | 10.56 | 10.13 | [Ta ...

证券研究报告·公司点评报告·电力 申能股份（600642） 2024 年报&2025 一季报点评：业绩稳健分红 率 56%，关注燃料成本优化与新项目投产 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 29,142 | 29,619 | 28,512 | 28,760 | 28,862 | | 同比（%） | 3.36 | 1.64 | (3.74) | 0.87 | 0.35 | | 归母净利润（百万元） | 3,459 | 3,944 | 4,052 | 4,144 | 4,301 | | 同比（%） | 219.52 | 14.04 | 2.72 | 2.28 | 3.77 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.71 | 0.81 | 0.83 | 0.85 | 0.88 | | P/E（现价&最新摊薄） | 12.48 | 10.94 | 10.65 | 10.42 | 10.04 | [Table ...

证券研究报告 证券分析师 ：黄细里 执业证书编号：S0600520010001 联系邮箱：huangxl@dwzq.com.cn 2025年5月5日 汽车周观点： 4月第4周乘用车环比+16.9%，继续看好汽车板块 请务必阅读正文之后的免责声明部分 核心结论 注：若无特殊说明，"本周"均代表2025.4.28-2025.5.4 3 ◼ 板块观点重申：5月优先AI智能化+机器人！优选【小鹏汽车+地平线】！ （ ◼ 节前节后发生了哪些重要变化？中美贸易战或趋于缓和是最大的外在环境变化。美国允许对 进口汽车零部件、在美国组装汽车的汽车生产商进行一定程度的补偿，或是美国这轮持续加 征关税后的"松动表现"，有助于大幅缓解此前市场对汽车因为中美贸易战持续升级所带来 的三层担忧：1）贸易战升级对汽车外需的影响；2）贸易战升级引发间接的汽车内需价格战； 3）小米事故引发智驾强监管。而假期期间美股特斯拉/港股汽车表现均较为强势，港股地平 线/小鹏汽车等领涨。 ◼ 当前时点汽车板块如何配置？我们依然坚持看好2025年【AI智能化/机器人+红利风格】两 条主线并存选股思路，5月看好AI智能化/机器人反弹空间或更大。【AI智能化/机 ...

证券分析师 袁理 证券研究报告·公司点评报告·电力 中国核电（601985） 2024 年报&2025 一季报点评：所得税影响 24 年业绩，25Q1 核电业绩增长强劲 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 74,957 | 77,272 | 81,782 | 86,582 | 97,201 | | 同比（%） | 5.15 | 3.09 | 5.84 | 5.87 | 12.26 | | 归母净利润（百万元） | 10,624 | 8,777 | 10,044 | 10,398 | 11,591 | | 同比（%） | 17.91 | (17.38) | 14.43 | 3.52 | 11.48 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.52 | 0.43 | 0.49 | 0.51 | 0.56 | | P/E（现价&最新摊薄） | 17.87 | 21.63 | 18.90 | 18.26 | ...

证券研究报告·公司点评报告·电力 申能股份（600642） 2024 年报&2025 一季报点评：业绩稳健分红 率 56%，关注燃料成本优化与新项目投产 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 29,142 | 29,619 | 28,512 | 28,760 | 28,862 | | 同比（%） | 3.36 | 1.64 | (3.74) | 0.87 | 0.35 | | 归母净利润（百万元） | 3,459 | 3,944 | 4,052 | 4,144 | 4,301 | | 同比（%） | 219.52 | 14.04 | 2.72 | 2.28 | 3.77 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.71 | 0.81 | 0.83 | 0.85 | 0.88 | | P/E（现价&最新摊薄） | 12.48 | 10.94 | 10.65 | 10.42 | 10.04 | [Table ...