富淼科技（688350） 安庆项目进展顺利，积极拓展国外新兴市场 2024 年 12 月 30 日 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|--------|---------|-------|-------|-------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 1697 | 1640 | 1763 | 2197 | 2606 | | 同比（ % ） | 16.83 | (3.34) | 7.50 | 24.63 | 18.63 | | 归母净利润（百万元） | 128.21 | 27.21 | 29.72 | 39.98 | 45.00 | | 同比（ % ） | 19.54 | (78.78) | 9.24 | 34.53 | 12.54 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） | 1.05 | 0.22 | 0.24 | 0.33 | 0.37 | | P/E （现价 & 最新摊薄） ...

4. 风险提示 行业跟踪周报 表 1: 公用事业板块个股周度、月度涨跌幅（截至 2024/12/27） 1. 行情回顾 数据来源：Wind，东吴证券研究所 东吴证券研究所 4 / 17 2.1. 用电：2024M1-11 全社会用电量同比+7.1%，三产和居民增速更高 数据来源：Wind，东吴证券研究所 数据来源：Wind，东吴证券研究所 东吴证券研究所 5 / 17 11.1% 9.7% 10.1% 9.7% 8.8% 7.5% 7.0% 6.9% 6.7% 6.8% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% M1-2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10 M11 M12 2019 2020 2021 2022 2023 2024 图7：2019-2024M11 第三产业用电量累计同比 图8：2019-2024M11 城乡居民生活用电量累计同比 2.2. 发电：2024M1-11 发电量同比+5.0%，水电增速环比回落 数据来源：Wind，东吴证券研究所 数据来源：Wind，东吴证券研究所 8.3% 6.7% 6.1% 5.5% 5.2% 4.8% 5.1% 5.4% 5.2% 5.0 ...

证券研究报告·行业跟踪周报·房地产 [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ （2）二手房市场：上周 16 城二手房成交面积 216.2 万方，环比+1.0%， 同比+53.1%。2024 年 12 月 1 日至 12 月 27 日累计成交 912.6 万方，同 比+71.2%。今年截至 12 月 27 日累计成交 8015 万方，同比+8.4%。 ◼ 风险提示：房地产调控政策放宽不及预期；行业下行持续，销售不及预 期；行业信用风险持续蔓延,流动性恶化超预期。 增持（维持） ◼ （1）新房市场：上周 37 城新房成交面积 416.5 万方，环比+13.2%，同 比+3.3%。2024 年 12 月 1 日至 12 月 27 日累计成交 1364.2 万方，同比 +24.2%。今年截至 12 月 27 日累计成交 11931.9 万方，同比-21.3%。 ◼ （4）土地市场： 2024 年 12 月 23 日-2024 年 12 月 27 日百城土地成交 建筑面积 6069.1 万方，环比-34.1%，同比-16.5%；成交楼面价 1777 元/ 平，环比-12.3%、同比-17.6 ...

请务必阅读正文之后的免责声明部分 请务必阅读正文之后的免责声明部分 事件：欧盟、美国对华香兰素发起双反调查。1）欧盟：2024 年 5 月 24 日，应欧洲企业 Syensqo 提出的申请，欧盟委员会对原产于中国的香兰素 启动反倾销立案调查。2）美国：①2024 年 6 月 25 日，美国商务部对进 口自中国的香兰素发起反倾销和反补贴调查。②2024 年 11 月 12 日，美 国商务部对进口自中国的香兰素作出反补贴初裁，初步裁定 Jiaxing Guihua Chemical Import and Export Co., Ltd.和中国其他生产商/出口商的 税率均为 27.33%。 产品丰富+客户稳定，公司香兰素、凉味剂在国际市 场上拥有高占有率：产品方面：公司是我国香料香精行业知名企业，已成 功开发天然香料、合成香料和凉味剂三大系列共计逾 300 多种产品。客 户方面：公司凭借产品质量、技术优势，实现对奇华顿、芬美意、德之馨 等十大国际香精香料公司的全覆盖。公司也通过严格的审批程序，历经一 年以上审核周期，与玛氏箭牌、亿滋国际等快速消费品公司建立长期稳定 的合作关系。 泰国子公司项目布局香兰素产能，公司受 ...

东华能源（002221） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|---------|--------|--------|--------|---------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 29199 | 27123 | 28523 | 26255 | 21190 | | 同比（ % ） | 1.80 | (7.11) | 5.16 | (7.95) | (19.29) | | 归母净利润（百万元） | 42.37 | 150.52 | 167.50 | 326.05 | 517.97 | | 同比（ % ） | (96.71) | 255.22 | 11.29 | 94.65 | 58.86 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） | 0.03 | 0.10 | 0.11 | 0.21 | 0.33 | | P/E （现价 & 最新摊薄） | 373.82 | 105.24 | ...

证券研究报告·公司点评报告·基础化工 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|--------|----------|---------|---------|----------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 2001 | 1279 | 1260 | 1451 | 1638 | | 同比（ % ） | (3.42) | (36.09) | (1.44) | 15.09 | 12.92 | | 归母净利润（百万元） | 202.95 | (82.29) | (83.04) | (44.06) | 6.23 | | 同比（ % ） | 11.60 | (140.55) | (0.90) | 46.94 | 114.13 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） | 0.21 | (0.09) | (0.09) | (0.05) | 0.01 | | P/E （现价 & 最新摊薄） | 3 ...

华昌化工（002274） 生产活动有序推进，中控室创新升级谋发展 2024 年 12 月 30 日 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|---------|---------|---------|--------|--------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 9045 | 8215 | 7538 | 8546 | 9255 | | 同比（ % ） | (3.91) | (9.18) | (8.24) | 13.38 | 8.29 | | 归母净利润（百万元） | 872.11 | 729.68 | 581.20 | 697.94 | 794.34 | | 同比（ % ） | (46.61) | (16.33) | (20.35) | 20.08 | 13.81 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） | 0.92 | 0.77 | 0.61 | 0.73 | 0.83 | | ...

证券研究报告 汽车周观点： 第三周交强险同比+2.7%，继续看好汽车板块！ 证券分析师 ：黄细里 执业证书编号：S0600520010001 联系邮箱：huangxl@dwzq.com.cn 2024年12月30日 请务必阅读正文之后的免责声明部分 （ 全板块最新周观点 ◼ 本周复盘总结：十二月第三周交强险符合预期（同环比+2.7%/+0.6% ）。本周SW汽 车指数+0.7%，细分板块涨跌幅排序: SW商用载货车(+3.5%)>SW乘用车(+2.3%)> 重卡指数(+1.1%)>SW汽车(+0.7%)>SＷ商用载客车(+0.3%)> SW摩托车及其他(+0.1 %)> SW汽车零部件(-0.1%)。本周已覆盖标的银轮股份、上汽集团、理想汽车-W、双 环传动、江淮汽车涨幅较好。 ◼ 行业大事： 1）12月21日，蔚来行政旗舰轿车ET9正式上市，共推出两个版本：ET9售 价78.8万元；ET9首发限量版，售价81.8万元。 ◼ 本周团队研究成果：客车12月月报。 2 最新板块观点 ◼ 2025年行业核心假设： ➢ 国内以旧换新政策大概率延续从而托底乘用车内需2025年2266万辆（同比+0.5%） ➢ 新车供给 ...

证券研究报告 [Table_Tag] 宏观策略 A 股缩量收涨，万得微盘股指数反弹上涨 1.6%，红利指数下跌 0.5%， 大小盘持续分化。沪指上涨 0.14%至 3398.08 点，较 23 年末上涨 14.22%； 创业板指上涨 0.39%至 2209.85 点，较 23 年末上涨 16.84%；风格指数方 面，代表大盘股的沪深 300 上涨 0.05%至 3987.48 点，较 23 年末上涨 16.22%；中证 500 上涨 0.80%至 5887.06 点，较 23 年末上涨 8.43%。行 业层面，通信上涨 3.58%，综合上涨 2.78%，电子上涨 2.40%，煤炭下跌 1.26%，建筑材料下跌 1.25%，公用事业下跌 1.10%。市场成交额为 12863.54 亿元，较前一交易日缩量 82.94 亿元，北向资金总成交 2527.71 亿元；南向资金净买入 121.70 亿元。 板块方面，国务院办公厅印发 《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》将低空经济、算力设 备及辅助设备基础设施等新兴产业基础设施等纳入专项债券用作项目资 本金范围，界面新闻称小米将对 AI 大模型大力投入，低空经济 ...