证券研究报告·固定收益·固收点评 固收点评 20250410 伟测转债：集成电路封测领域先锋 2025 年 04 月 10 日 [Table_Tag] [Table_Summary] 事件 观点 证券分析师 李勇 执业证书：S0600519040001 010-66573671 liyong@dwzq.com.cn 证券分析师 陈伯铭 执业证书：S0600523020002 chenbm@dwzq.com.cn 相关研究 《安集转债：半导体材料国产化先锋》 2025-04-10 《清源转债：光伏领域的稳健践行者》 2025-04-09 东吴证券研究所 1 / 11 请务必阅读正文之后的免责声明部分 | 1. 转债基本信息 | 4 | | --- | --- | | 2. 投资申购建议 | 6 | | 3. 正股基本面分析 | 7 | | | 3.1. 财务数据分析 7 | | | 3.2. 公司亮点 10 | | 4. 风险提示 | 10 | ◼ 伟测转债（118055.SH）于 2025 年 4 月 9 日开始网上申购：总发行规模 为 11.75 亿元，扣除发行费用后的募集资金净额用于伟测半导体无锡集 成电 ...

证券研究报告·公司点评报告·专用设备 杰瑞股份（002353） 2024 年报点评：2024 年归母净利润+7%，在 手订单饱满业绩拐点即将到来 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 13,912 | 13,355 | 15,564 | 17,911 | 20,195 | | 同比（%） | 21.94 | (4.00) | 16.54 | 15.08 | 12.75 | | 归母净利润（百万元） | 2,454 | 2,627 | 3,027 | 3,492 | 3,990 | | 同比（%） | 9.33 | 7.03 | 15.23 | 15.37 | 14.25 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 2.40 | 2.57 | 2.96 | 3.41 | 3.90 | | P/E（现价&最新摊薄） | 12.00 | 11.21 | 9.73 | 8.43 | 7.38 | [Table_Ta ...

证券研究报告·宏观报告·宏观深度报告 宏观深度报告 20250410 人民币有序贬值或为货币宽松打开窗口 2025 年 04 月 10 日 [Table_Tag] [Table_Summary] 观点 证券分析师 芦哲 执业证书：S0600524110003 luzhe@dwzq.com.cn 证券分析师 王洋 执业证书：S0600524120012 wangyang@dwzq.com.cn 相关研究 《"科特估"为"国产化"重塑估值— —关税压力下的资本市场战略协同》 2025-04-08 《应对关税冲击，逆周期政策还有哪 些可选项？》 2025-04-08 东吴证券研究所 1 / 13 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 贸易风险催化和主动缓释共同促成人民币贬值：在美元指数偏弱、非美 货币相对较强的背景下，人民币对美元汇率贬值或既是对海外风险事件 的被动反应，也有汇率管理上主动释放风险的蕴意。在人民币汇率贬值 节奏上，中间价或继续发挥"控场"的作用：或继续选择有序、渐进的 方式推进人民币贬值。 ◼ 预计中间价或保持"有收有放"的风格：既平缓中间价的抬升幅度，有 序释放风险；又循序渐进打开 USDCNY ...

证券研究报告·公司点评报告·专用设备 杰瑞股份（002353） 2024 年报点评：2024 年归母净利润+7%，在 手订单饱满业绩拐点即将到来 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 13,912 | 13,355 | 15,564 | 17,911 | 20,195 | | 同比（%） | 21.94 | (4.00) | 16.54 | 15.08 | 12.75 | | 归母净利润（百万元） | 2,454 | 2,627 | 3,027 | 3,492 | 3,990 | | 同比（%） | 9.33 | 7.03 | 15.23 | 15.37 | 14.25 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 2.40 | 2.57 | 2.96 | 3.41 | 3.90 | | P/E（现价&最新摊薄） | 12.00 | 11.21 | 9.73 | 8.43 | 7.38 | [Table_Ta ...

证券研究报告·公司点评报告·光伏设备 福斯特（603806） 2024 年报点评：胶膜单平盈利优于同行，电 子材料建立第二增长曲线 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 22,589 | 19,147 | 21,557 | 24,599 | 28,063 | | 同比（%） | 19.66 | (15.23) | 12.58 | 14.11 | 14.08 | | 归母净利润（百万元） | 1,850 | 1,308 | 1,630 | 2,228 | 2,951 | | 同比（%） | 17.20 | (29.33) | 24.66 | 36.71 | 32.40 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.71 | 0.50 | 0.62 | 0.85 | 1.13 | | P/E（现价&最新摊薄） | 17.67 | 25.00 | 20.05 | 14.67 | 11.08 | [Table_T ...

证券研究报告·公司点评报告·光伏设备 福斯特（603806） 2024 年报点评：胶膜单平盈利优于同行，电 子材料建立第二增长曲线 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 22,589 | 19,147 | 21,557 | 24,599 | 28,063 | | 同比（%） | 19.66 | (15.23) | 12.58 | 14.11 | 14.08 | | 归母净利润（百万元） | 1,850 | 1,308 | 1,630 | 2,228 | 2,951 | | 同比（%） | 17.20 | (29.33) | 24.66 | 36.71 | 32.40 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.71 | 0.50 | 0.62 | 0.85 | 1.13 | | P/E（现价&最新摊薄） | 17.67 | 25.00 | 20.05 | 14.67 | 11.08 | [Table_T ...

证券研究报告·公司点评报告·电池 容百科技（688005） 2024 年年报点评：Q4 韩国工厂扭亏，盈利水 平提升明显 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 22,657 | 15,088 | 18,326 | 22,151 | 25,695 | | 同比（%） | (24.78) | (33.41) | 21.47 | 20.87 | 16.00 | | 归母净利润（百万元） | 580.91 | 295.91 | 805.19 | 1,036.18 | 1,314.37 | | 同比（%） | (57.07) | (49.06) | 172.10 | 28.69 | 26.85 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.81 | 0.41 | 1.13 | 1.45 | 1.84 | | P/E（现价&最新摊薄） | 22.91 | 44.97 | 16.53 | 12.84 | 10.13 | ...

◼ 风险提示：产能释放不及预期，需求不及预期。 证券研究报告·公司点评报告·电池 容百科技（688005） 2024 年年报点评：Q4 韩国工厂扭亏，盈利水 平提升明显 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 22,657 | 15,088 | 18,326 | 22,151 | 25,695 | | 同比（%） | (24.78) | (33.41) | 21.47 | 20.87 | 16.00 | | 归母净利润（百万元） | 580.91 | 295.91 | 805.19 | 1,036.18 | 1,314.37 | | 同比（%） | (57.07) | (49.06) | 172.10 | 28.69 | 26.85 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.81 | 0.41 | 1.13 | 1.45 | 1.84 | | P/E（现价&最新摊薄） | 22.91 | 44.97 | ...

证券研究报告·固定收益·固收点评 固收点评 20250409 安集转债：半导体材料国产化先锋 2025 年 04 月 09 日 [Table_Tag] [Table_Summary] 事件 观点 证券分析师 李勇 执业证书：S0600519040001 010-66573671 liyong@dwzq.com.cn 证券分析师 陈伯铭 执业证书：S0600523020002 chenbm@dwzq.com.cn 相关研究 《清源转债：光伏领域的稳健践行者》 2025-04-09 《城投挖系列（十四）之产业强鄂， 荆楚致远：湖北省城投债现状 4 个知 多少》 2025-04-07 ◼ 安集转债（118054.SH）于 2025 年 4 月 7 日开始网上申购：总发行规模 为 8.31 亿元，扣除发行费用后的募集资金净额用于上海安集集成电路 材料基地项目等。 ◼ 当前债底估值为 96.7 元，YTM 为 3.18%。安集转债存续期为 6 年,联合 资信评估股份有限公司资信评级为 AA-/AA-,票面面值为 100 元，票面 利率第一年至第六年分别为：0.30%、0.50%、1.00%、1.50%、2.00%、 2 ...

证券研究报告 东吴证券晨会纪要 东吴证券晨会纪要 2025-04-10 宏观策略 [Table_MacroStrategy] 宏观点评 20250408："科特估"为"国产化"重塑估值——关税压力下的 资本市场战略协同 硬科技实力持续提升，国产化率仍有空间：中国在自主创新的路上奋力追 赶，近年来排名持续上升。在科学、技术和生产的每个维度的复合领域评 分上，中国在所有三个维度的复合评分都经历了飞跃，尤其在技术维度上 增长得最为明显，且增长速度还在持续提升。从产业增加值和海外收入分 布来看，目前中国科技企业对国内市场的依赖程度和国产化程度仍然有 待提升。 "科特估"体系下资本市场与国产化的协同效应：国产化是实 现产业链安全的必要路径，国产企业通过"估值提升—信心提升—资金流 入—国产化率提升—估值提升"形成正向的闭环，资本市场与产业形成产 融协同新范式，有望进一步增加资本市场和经济运行的稳定性。在"科特 估"的引领下，资本市场对科技企业给予了极强的信心，国产化率进一步 提升的过程中，资本市场配合给与估值提升的配合，进一步增强企业创新 的信心， "科特估"正是对中国经济"新旧动能转换"的重定价。 风险 提示：经济数 ...