[Table_Main] 公司研究|可选消费|汽车与汽车零部件 证券研究报告 比亚迪(002594)公司首次覆盖报 2024年06月23日 告 [Table新_Tit能le]源 车领军企业，剑指海外市场 [Table 买_Inv 入est] | 首次推荐 ——比亚迪(002594)首次覆盖报告 [报Ta告bl要e_S点um：ma ry] [当T前ab价le/_目Ta标r价ge：tP 2r5i0c.e6]7 元/315.90元  公司是国内新能源车领军企业，产能渠道布局领先 目标期限： 6个月 公司成立于1995年，凭借多年的技术革新和生产实践，公司已经构建了从 [基T本ab数le据_B ase] 上游电池原材料、IGBT、SiC等关键组件，到中游新能源三电系统、混合动 52周最高/最低价(元)： 272.0 / 167.0 力平台、整车电子、底盘、内饰等核心部件，再到下游汽车销售及金融服务 A股流通股(百万股)： 2260.47 等全产业链的深度研发与精细成本控制能力。产能方面，公司目前国内合 A股总股本(百万股)： 2909.27 计规划产能已达 475 万辆，海外合计规划产能已达 110 万辆。渠道布局 ...

| 即时点评 | 5 月国内组件招标下降明显,产业链价格持续底部盘整 | |---------------------------|---------------------------------------------------------------------------------------| | 光伏行业 | 2024-06-27 星期四 | | | 事件: | | | 据 TrendForce 集邦咨询中国光伏产业招投标数据库统计, 2024 年 5 月 | | | 共公布了约 7.9GW 光伏组件招标,环比下降 76% ,从项目类型上看主要 | | | 是一些分布式项目招标,大规模组件集采项目有所减少。 | | | 硅业分会数据显示,本周多晶硅价格小幅下调。 n 型棒状硅成交价格区 | | | 间为 3.90-4.20 万元/吨,成交均价为 4.00 万元/吨,环比下跌 0.25% ; | | 相关报告 | 单晶致密料成交价格区间为 3.40-3.90 万元/ 吨,成交均价为 3.46 万 | | | 元/吨,相较前两次报价下跌 6.23% 。n 型颗粒硅成交价格区间为 3.60- | | ...

周报 美联储维持基本利率，关注 GPU 市场多元化发展 半导体行业（美股） 2024-06-17星期一 行情回顾 上周（2024年06月10日-2024年06月14日），美股市场持续调整。 道指、标普500、纳指周涨幅分别为-0.72%、1.32%、2.89%，费城半导 体指数周涨幅为4.40%。市场情绪面：芝加哥期权交易所市场波动指数 （VIX）周涨幅为-0.63%；美国散户投资人看空指数(AAIIBearish)为 25.7%，较上个报告期下降6.3个百分点；NAAIM经理人持仓指数为 86.30，上个报告期为68.65；CNNBusiness5日平均Put/Call比率为0.71， 上个报告期为0.75。 事件/政策分析 半导体行业（美股）：英伟达GPU出货量快速增长，关注市场多元 化的发展 博通(AVGO.O)：VMware整合进展顺利，AI拉动营收成长 新闻摘要 台积电拟涨价 AI卖铲人-博通(AVGO.O) 美国沙特突传变局 投资建议 当前半导体板快正在经历周期性调整后端。美国费城半导体指数周涨幅 为4.40%。宏观方面，美联储主席鲍威尔表示，通胀已大幅缓解，但仍 ...

周报 非农就业数据高于预期，关注存储芯片市场回暖 半导体行业（美股） 2024-06-11星期二 行情回顾 上周（2024年06月03日-2024年06月07日），美股市场持续调整， 市场回调。道指、标普500、纳指周涨幅分别为0.59%、1.20%、1.81%， 费城半导体指数周涨幅为2.61%。市场情绪面：芝加哥期权交易所市场 波动指数（VIX）周涨幅为-6.79%；美国散户投资人看空指数(AAII Bearish)为32%，较上个报告期上涨5.3个百分点；NAAIM经理人持仓 指数为68.65，上个报告期为92.21；CNNBusiness5日平均Put/Call比 率为0.75，上个报告期为0.77。 事件/政策分析 半导体行业（美股）：AI拉动的存储芯片需求，关注存储芯片增长 新闻摘要 道琼斯运输指数与美国经济风险 欧央行或将先于美联储降息 台积电大客户包下3纳米产能 投资建议 当前半导体板快正在经历周期性调整后端，上周三大指数出现回调。美 国费城半导体指数周涨幅为2.61%。宏观方面，美国5月季调后非农就 业人口增27.2万人，预期增18.5万人；失业率为4%，预期3.9%；平均 每小时工 ...

投资评级 计算机行业 推荐 维持 生成式 加速创新，国内厂商聚力突破 AI ——生成式人工智能行业专题研究：国内大模型篇 证券研究报告 2024年5月30日 ...

Summary of Conference Call Company/Industry Involved - The conference call is related to Guoyuan Securities Core Points and Arguments - Guoyuan Securities emphasizes that the meeting does not constitute investment advice for participants [1] - Participants are advised to fully understand various investment risks and make independent investment decisions based on their own circumstances [1] - The intellectual property of the meeting content is solely owned by Guoyuan Securities, and prior written permission is required for any use [1] Other Important but Possibly Overlooked Content - The company highlights the importance of understanding investment risks, indicating a focus on investor education [1] - The legal disclaimer suggests a cautious approach to investment discussions, which may reflect the current market conditions [1]

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即时点评 1-4 月火电利用小时数增加，电网投资高增长 电力行业 2024-05-23星期四 事件： 5月23日，国家能源局发布1-4月份全国电力工业统计数据。 截至4月底，全国累计发电装机容量约30.1亿千瓦，同比增长14.1%。 其中，太阳能发电装机容量约6.7亿千瓦，同比增长52.4%；风电装机 容量约4.6亿千瓦，同比增长20.6%。 1-4月份，全国发电设备累计平均利用1097小时，比上年同期减少49 小时。其中，风电789小时，比上年同期减少77小时；太阳能发电373 相关报告 小时，比上年同期减少42小时；核电2471小时，比上年同期减少1小 时；水电785小时，比上年同期增加48小时；火电1448小时，比上年 同期增加23小时。 1-4 月份，全国主要发电企业电源工程完成投资 1912 亿元，同比增长 5.2%。电网工程完成投资1229亿元，同比增长24.9%。 点评观点： ➢ 风光装机保持增长，但利用率下降，火电盈利持续向好： 1-4 月，我国实现光伏新增装机 60.11GW，同比增加 11.79GW，同比增 长24.4%；风电新增装机16.84GW，同比增加2.64GW。国家能源局预计 2 ...

各位领导好今天由我来分享一下观点债券市场近期波动总体来说还是不小的从长端与超长来看从四月底调整高点到五月十年期国债活跃券二四零零四波动幅度达到十个比比从高位二点三八到于五月内低点二点二八三十年国债活跃券二三零零二三波动幅度也达到八个比比从四月二十九号一级发飞那一天高位二点六一到月内低点二点五三 相比之下 中短段受到资金面宽松的利好 主流流动性分层消失则表现相对平稳五年期国债24004收益率回到2 1下方三年期国债也回到前期低点1 91附近一年期国股大行存单利率这两天也稳定在208左右从排面表现来看 四月底开启的本轮回调仲价区在长久期与超长久期上 原因上仍旧是超长期特别国债供给与央行对超长利率的指导所引起九七月长的品种跑的就越弱 举个例子二三零零二零零二三三十年国债前期低点在二点四二附近 经过五月反弹收益率仍在二点五上方而五年期国债二四零零零一前期低点在二点零五左右 目前收益率也已经达到二零零九 三年级国债甚至已有突破前期低点1.92的趋势并从收入率回调深度上来看中短久期债券也小于长久期对于后市观点个人认为目前市场的主要矛盾为财政政策明牌后货币政策的应对需要收入率曲线短端空间打开才可带动长端继续下行之前市场对本 ...

周报 美劳动力市场降温，关注 PC 市场回暖 半导体行业（美股） 2024-05-13星期一 行情回顾 上周（2024年05月06日-2024年05月10日），美股市场持续调整， 市场出现小幅反弹。道指、标普500、纳指周涨幅分别为1.70%、 0.81%、-0.05%，费城半导体指数周涨幅为-0.26%。市场情绪面：芝加哥 期权交易所市场波动指数（VIX）周涨幅为-6.97%；美国散户投资人看 空指数(AAIIBearish)为23.8%，较上个报告期下降8.7个百分点；NAAIM 经理人持仓指数为91.55，上个报告期为61.97；CNNBusiness5日平均 Put/Call比率为0.79，上个报告期为0.78。 事件/政策分析 超威半导体(AMD.O):PC端回暖拉动客户端增长，关注数据中心板块 营收变化 新闻摘要 美国首次申领失业金人数创新高 比特币或迎年内最长连跌 中芯国际一季度营收同比环比双增长 投资建议 当前半导体板快正在经历周期性调整后端，上周三大指数出现小幅反弹。 美国费城半导体指数周涨幅为-0.26%。宏观方面，美国劳工部发布的最 新数据显示，截至5月4日当周，美国首次申领失业 ...