丨证券研究报告丨 [Table_Summary] 仙乐健康发布 2025 年一季报，公司 2025Q1 实现营业总收入 9.54 亿元（同比+0.28%）；利润 总额 6486 万元（同比-6.44%）；归母净利润 6864 万元（同比+8.9%），扣非净利润 6506 万元 （同比+0.21%）。 分析师及联系人 [Table_Author] 董思远 陈硕旸 SAC：S0490517070016 SAC：S0490524020002 SFC：BQK487 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% 公司研究丨点评报告丨仙乐健康（300791.SZ） [Table_Title] 仙乐健康 2025 年一季报点评：国内业务压力逐 步减弱，BF 减亏仍在推进当中 报告要点 research.95579.com 1 仙乐健康（300791.SZ） cjzqdt11111 [Table_Title 仙乐健康 2025 2] 年一季报点评：国内业务压力逐 步减弱，BF 减亏仍在推进当中 [Table_Summary2] 事件描述 仙乐健康发布 2025 年一季报，公司 2025Q1 实现营业总收入 9.54 ...

公司研究丨点评报告丨格力电器（000651.SZ） [Table_Title] 国补助力叠加渠道变革效率优化，经营业绩 大幅提升 报告要点 [Table_Summary] 2024 年公司实现营业收入 1891.64 亿元，同比下滑 7.26%，实现归母净利润 321.85 亿元，同 比增长 10.91%，实现扣非归母净利润 301.00 亿元，同比增长 9.19%；其中，2024Q4 公司实 现营业收入 424.41 亿元，同比下滑 13.34%，实现归母净利润 102.24 亿元，同比增长 14.55%， 实现扣非归母净利润 89.37 亿元，同比增长 7.02%。此外，2025Q1 公司实现营业收入 415.07 亿元，同比增长 14.14%，实现归母净利润 59.04 亿元，同比增长 26.29%，实现扣非归母净利 润 57.17 亿元，同比增长 26.34%。 分析师及联系人 [Table_Author] 陈亮 SAC：S0490517070017 SFC：BUW408 丨证券研究报告丨 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 格力电器（000 ...

丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨凌云股份（600480.SH） [Table_Title] 凌云股份点评：主业持续稳健增长，积极开拓线 控制动、机器人等新领域 报告要点 [Table_Summary] 公司 2024 年实现营收 188.4 亿元，同比+0.7%，归母净利润 6.6 亿元，同比+3.8%；2025 年 一季度实现营收 43.4 亿元，同比+0.9%，归母净利润 2.2 亿元，同比-2.9%。长期看，公司战 略转型新能源，轻量化产品储备齐全，公司加快全球供应能力，全球新能源轻量化市场地位持 续提升。 分析师及联系人 [Table_Author] 高伊楠 王子豪 SAC：S0490517060001 SAC：S0490524070004 SFC：BUW101 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 凌云股份（600480.SH） cjzqdt11111 [Table_Title 凌云股份点评：主业持续稳健增长，积极开拓线 2] 控制动、机器人等新领域 [Table_Summary2] 事件描述 公司 2024 年实现营收 188.4 亿 ...

丨证券研究报告丨 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% 公司研究丨点评报告丨安井食品（603345.SH） [Table_Title] 安井食品 2024 年报&2025 年一季报点评：收入 端保持稳健，控费提效能力持续凸显 %% %% 分析师及联系人 [Table_Author] 董思远 SAC：S0490517070016 SFC：BQK487 research.95579.com 1 报告要点 [Table_Summary] 公司披露 2024 年年报及 2025 年一季报，2024 年公司营收 151.3 亿元，同比提升 7.7%；归母 净利润 14.85 亿元，同比提升 0.46%；2025 年 Q1 公司营收 36 亿元，同比下滑 4.13%；归母 净利润 3.95 亿元，同比下滑 10.01%。 安井食品（603345.SH） cjzqdt11111 [Table_Title 安井食品 2024 2] 年报&2025 年一季报点评：收入 端保持稳健，控费提效能力持续凸显 [Table_Summary2] 事件描述 公司披露 2024 年年报及 2025 年一季报，2024 年公司营收 151 ...

丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨拓普集团（601689.SH） [Table_Title] 拓普集团年报点评：汽车电子大幅放量，业绩符 合预期 报告要点 [Table_Summary] 受益于下游客户销量增长及新业务放量，公司业绩持续成长，2024 年实现营收 266.0 亿元，同 比+35.0%；归母净利润 30.0 亿元，同比+39.5%。展望未来，拓普集团九大产品线全面启航， 走向全球智能电动平台型企业，新篇章开启。 分析师及联系人 [Table_Author] 高伊楠 王子豪 SAC：S0490517060001 SAC：S0490524070004 SFC：BUW101 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 拓普集团（601689.SH） cjzqdt11111 [Table_Title 拓普集团年报点评：汽车电子大幅放量，业绩符 2] 合预期 [Table_Summary2] 事件描述 公司 2024 年实现营收 266.0 亿元，同比+35.0%；归母净利润 30.0 亿元，同比+39.5%。 事件评论 投资建议：平台型布局下全球新 ...

丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨宝立食品（603170.SH） [Table_Title] 宝立食品 2024 年报&2025 年一季报点评：B 端 经营稳健，C 端破局增长 董思远 范晨昊 SAC：S0490517070016 SAC：S0490519100003 SFC：BQK487 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% [Table_Summary] 公司 2024 年营业总收入 26.51 亿元（同比+11.91%，下文皆为同比）；归母净利润 2.33 亿元 （-22.52%），扣非净利润 2.15 亿元（-2.09%）；2024Q4 营业总收入 7.21 亿元（+18.24%）， 归母净利润 5975.26 万元（-0.49%），扣非净利润 5601.87 万元（+47.12%）。2025Q1 营业总 收入 6.69 亿元（+7.18%）；归母净利润 5825.13 万元（-4.19%），扣非净利润 5755.08 万元 （+9.89%）。 分析师及联系人 [Table_Author] %% %% research.95579.com 1 报告要点 宝立食品（603170.SH） cjzq ...

丨证券研究报告丨 [Table_Summary] 公司 2024 年营业总收入 38.35 亿元（同比+9.61%，下文皆为同比）；归母净利润 2.68 亿元 （+266.94%），扣非净利润 2.54 亿元（+108.22%）。其中 2024Q4 营业总收入 11.18 亿元 （+21.99%）；归母净利润 6486.09 万元（+175.96%），扣非净利润 6223.26 万元（+359.73%）。 2025Q1 营业总收入 10.46 亿元（+14.13%）；归母净利润 8837.15 万元（+15.11%），扣非净 利润 8626.43 万元（+27.3%）。 分析师及联系人 [Table_Author] 董思远 范晨昊 SAC：S0490517070016 SAC：S0490519100003 SFC：BQK487 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% 公司研究丨点评报告丨立高食品（300973.SZ） [Table_Title] 立高食品 2024 年报&2025 年一季报点评：收入 稳步提升，控费如期兑现 报告要点 research.95579.com 1 立高食品（30097 ...

2025 年 05 月 04 日 天岳先进(688234.SH) 推进产能提升，增加大尺寸研发投入 事件： 4 月 28 日公司发布 2025 年一季度报告，2025 年一季度，公司实现营 业收入 4.08 亿元，同比下降 4.25%；实现归母净利润 0.09 亿元，同 比下降 81.52%。 国内头部碳化硅衬底厂商，增加大尺寸研发投入 2024 年报披露，公司 2024 年实现营业收入 17.68 亿元，较 2023 年 增长 41.37%，连续三个年度保持营收增长，2024 年在全球导电型碳 化硅衬底材料市场占有率居全球前三。产品方面，公司持续布局，8 英寸导电型衬底产品质量和批量供应能力领先，是全球少数能够批量 出货 8 英寸碳化硅衬底的市场参与者之一，2024 年 11 月，公司推 出业内首款 12 英寸碳化硅衬底，能扩大单片晶圆上可用于芯片制造 的面积，大幅提升合格芯片产量。产能方面，年报披露，2024 年公 司全面提升核心产品的产能产量，济南工厂的产能产量稳步推进，上 海工厂已于 2024 年中提前达到年产 30 万片导电型衬底的产能规划， 同时公司将继续推进二阶段产能提升规划。2025 年一季度 ...

2025 年 05 月 04 日 公司研究 评级：买入(维持) 研究所： 证券分析师： 戴畅 S0350523120004 daic@ghzq.com.cn [Table_Title] 主业与新兴业务双轮驱动，海外布局稳步推进 ——旭升集团（603305）2024 年报及 2025 年一 季报点评 最近一年走势 | 相对沪深 | 300 | 表现 | | 2025/04/30 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 表现 | | 1M | 3M | 12M | | 旭升集团 | | -8.9% | -19.3% | -4.6% | | 沪深 300 | | -3.7% | -1.2% | 4.6% | | 市场数据 | 2025/04/30 | | --- | --- | | 当前价格（元） | 12.88 | | 52 周价格区间（元） | 8.30-19.97 | | 总市值（百万） | 12,278.66 | | 流通市值（百万） | 12,278.66 | | 总股本（万股） | 95,331.24 | | 流通股本（万股） | 95,331.24 | | 日均成交额（ ...

2025 年 05 月 04 日 公司研究 评级：增持(维持) | 相对沪深 300 | 表现 | | 2025/04/30 | | --- | --- | --- | --- | | 表现 | 1M | 3M | 12M | | 万兴科技 | -2.9% | -10.8% | -7.0% | | 沪深 300 | -3.7% | -1.2% | 4.6% | | 市场数据 | | | 2025/04/30 | | 当前价格（元） | | | 61.07 | | 当前价格（元） | 61.07 | | --- | --- | | 周价格区间（元） 52 | 37.92-94.80 | | 总市值（百万） | 11,807.05 | | 流通市值（百万） | 10,457.21 | | 总股本（万股） | 19,333.63 | | 流通股本（万股） | 17,123.32 | | 日均成交额（百万） | 869.09 | | 近一月换手（%） | 4.33 | 相关报告 研究所： 证券分析师： 刘熹 S0350523040001 liux10@ghzq.com.cn [Table_Title] 收入同比增速连 ...