中国化学 20260303 摘要 中国化学基本面稳健，2025 年新签增长约 10%，2026 年 1 月新签同 比增 19%，预计未来利润保持 10%以上复合增长。 中国化学化工实业板块减亏趋势明确，2024 年亏损 4-5 亿，2026 年有 望扭亏；己二胺价格每上涨 1,000 元/吨，利润增量约 2-3 亿元。 盛辉业绩加速期预计在 2026-2027 年（增速 50%+），2025 年在手 订单 25 亿（+50%），其中半导体订单 20 亿（+160%）。 建筑板块三条主线：内需链博弈基建托底（关注中国建筑/中铁）；通胀 链驱动资源重估（中国化学/中铁）；科技链聚焦洁净室（亚翔/盛辉）。 中国化学资产质量极高，现金流连续两年超净利润，净货币资金 210 亿 vs 市值 500 亿，PB 不足 1 倍，具备 10%-20%修复空间。 行业龙头连续三次上调己二胺价格至 18,200 元/吨，叠加地缘冲突推升 油价预期，将直接催化中国化学尼龙产业链盈利修复。 Q&A 昨日市场与建筑板块整体表现如何，板块内有哪些相对强势的个股与驱动因素？ 昨日市场整体偏弱，建筑板块亦表现相对较弱，板块整体呈现下跌态势，未 ...

晨会 证券研究报告 投资要点： | 市场数据 指数名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 年初至今 | | --- | --- | --- | --- | | 上证指数 | 4,122.68 | -1.43% | 2.47% | | 创业板指 | 3,209.48 | -2.57% | -2.58% | | 沪深 300 | 4,655.90 | -1.54% | -1.31% | | 中证 1000 | 8,142.45 | -3.95% | 5.01% | | 科创 50 | 1,388.41 | -5.21% | -1.07% | | 北证 50 | 1,415.14 | -4.11% | -3.50% | 资料来源：聚源，华源证券研究所，截至2026年03月03日 华源晨会精粹 20260303 机械/建材建筑 开复工逐步改善，关注资源属性重估的央国企——建筑装饰行业周 报：春季开复工数据同比改善，区域与项目结构分化延续。据百年建筑调研，截至 2 月 25 日（农历正月初九），全国 10692 个工地春季开复工呈现同比改善态势：开复 工率 8.9%、劳务上工率 15.5%、资金到位率 29%，三项指标农历同 ...

丨证券研究报告丨 行业研究丨点评报告丨建筑与工程 [Table_Title] 两会前后建筑板块买什么 报告要点 [Table_Summary] 2021-2025 年两会前后建筑板块行情阶段性分化，两会前 2 个交易日，除 2022 年和 2025 年 外均实现上涨，两会期间 2021-2023 年均下跌，两会后 5 个交易日多数年份迎来修复。 分析师及联系人 [Table_Author] 张弛 张智杰 袁志芃 SAC：S0490520080022 SAC：S0490522060005 SAC：S0490525070008 SFC：BUT917 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 建筑与工程 cjzqdt11111 [Table_Title2] 两会前后建筑板块买什么 [Table_Summary2] 事件描述 2021-2025 年两会前后建筑板块行情阶段性分化，两会前 2 个交易日，除 2022 年和 2025 年 外均实现上涨，两会期间 2021-2023 年均下跌，两会后 5 个交易日多数年份迎来修复。 事件评论 风险提示 1、区域基建投资力 ...

中国中铁 20260302 摘要 中国中铁积极拓展矿产资源，虽部分项目受价格或谈判因素影响未落地， 但在内蒙古复兴城银铅锌多金属矿区取得突破，该项目由中国中铁参股 30%，预估银金属量约 5,105 吨，锌金属量 23 万吨，铅金属量 13 万 吨，镓接近 500 吨。 国资委窗口指导将矿产资源列为中国中铁"培育主业"，未来三年可按 主业口径投资，降低投资约束。公司将矿产资源业务提升为转型升级支 撑，境内外同步推进，重点关注贵金属、有色金属及黑色金属，目前跟 踪十几个重点金属矿山项目。 中国中铁在"资源换基建/工程换资源"模式上积累了丰富经验，尤其在 海外市场如刚果（金）铜钴项目上获得认可。国内则可结合债权等工具 与地方政府谈判，形成多元化的资源获取路径，一级市场竞拍占比约 10%，二级市场股权收购占比 80%-90%。 中国中铁承认在后备资源量方面与头部矿业公司存在差距，但已将矿产 资源列为培育主业，并计划在"十五期间"投入更多资金以提升后备资 源储量，缩小与紫金矿业等领先企业的差距。 Q&A 中国中铁下属中铁资源参股 30%的企业与其他投资者共同取得内蒙古银矿探矿 权，是否意味着未来将持续对外扩张投资？矿 ...

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2026年2月28日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 中國中鐵股份有限公司 呈交日期: 2026年3月3日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 00390 | 說明 | | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 4,207,390,000 | RMB | | 1 | RMB | | 4,207,390,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | | | | | RMB | | | | 本月底結存 | | | 4,207,390,000 | RMB | | | 1 RMB | | 4,207,390,000 | | 2. 股份分類 | ...

目 录 | | 每日报告精选（2026-02-27 09:00——2026-03-02 15:00） 3 | | | --- | --- | --- | |  | 宏观周报：《节后生产修复》2026-03-01 3 | | |  | 宏观周报：《中东冲突再起，通胀苗头初现》2026-03-01 3 | | |  | 策略专题报告：《资源品普涨与 Token 出海新叙事》2026-03-02 4 | | |  | 策略周报：《稳定是如今中国股市的底色》2026-03-01 5 | | |  | 策略观察：《资产概览：中东紧张局势推升贵金属/原油价格》2026-03-01 6 | | |  | 策略观察：《春节旅游景气提升，科技和资源涨价》2026-02-28 7 | | |  | 行业跟踪报告：钢铁《第一批引领性钢企公布》2026-03-02 8 | | |  | 行业周报：物流仓储《中蒙业务复苏，物流春意渐浓》2026-03-01 9 | | |  | 行业专题研究：海运《中东局势再度升级，关注油运灰色市场变化》2026-03-01 9 | | |  | 行业专题研究：基础化工《PVC 长 ...

1-2月TOP10房企全口径销售额同比-25%，TOP100房企同比-30% 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 2月多数主流房企销售表现平淡，中国金茂单月销售同比表现较好 1）2026年2月，20家主流房企全口径销售金额单月同比为正的有2家，当月表现较好的有：中国中铁（全 口径销售金额单月同比+75.3%，权益销售金额单月同比+75.0%）、中国金茂（全口径销售金额单月同比 +20.9%，权益销售金额单月同比+20.7%）、碧桂园（全口径销售金额单月同比-1.4%，权益销售金额单月 同比-3.0%）。 2）2026年1-2月，20家主流房企全口径销售金额单月同比为正的有4家，当月表现较好的有：中建壹品 （全口径销售金额单月同比+107.3%，权益销售金额单月同 ...

hyzqdatemark 2026 年 03 月 02 日 证券分析师 证券研究报告 建筑装饰 行业定期报告 开复工逐步改善，关注资源属性重估的央国企 投资评级： 看好（维持） ——建筑装饰行业周报（20260223-20260301） 投资要点： 本周观点： 王彬鹏 SAC：S1350524090001 wangbinpeng@huayuanstock.com 戴铭余 SAC：S1350524060003 daimingyu@huayuanstock.com 郦悦轩 SAC：S1350524080001 liyuexuan@huayuanstock.com 唐志玮 tangzhiwei@huayuanstock.com 林高凡 lingaofan@huayuanstock.com 联系人 春季开复工数据同比改善，区域与项目结构分化延续。据百年建筑调研，截至 2 月 25 日（农历正月初九）， 全国 10692 个工地春季开复工呈现同比改善态势：开复工率 8.9%、劳务上工率 15.5%、资金到位率 29%，三 项指标农历同比分别提升 1.5、3.7、9.4pct，房地产与非房地产项目均实现同步改善。指标改善 ...

| | | 中国中铁股份有限公司 关于股份回购进展公告 二、回购股份的进展情况 根据《上市公司股份回购规则》《上海证券交易所上市公司自律监管 指引第 7 号——回购股份》等法律法规及规范性文件的规定，现将公司截 至上月末回购股份的进展情况公告如下： 截至 2026 年 2 月 28 日，公司通过上海证券交易所系统以集中竞价交 易方式累计回购股份 28,812,000 股，已回购股份占公司总股本的比例为 0.1167%，成交最高价为 5.75 元/股，成交最低价为 5.42 元/股，成交总 金额为 160,018,146.00 元（不含交易费用）。 上述股份回购符合法律法规的规定及公司回购方案的要求。 三、其他事项 公司将严格按照《上市公司股份回购规则》《上海证券交易所上市公 司自律监管指引第 7 号——回购股份》等相关规定，在回购期限内根据市 场情况择机做出回购决策并予以实施，同时根据回购股份事项进展情况及 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法 律责任。 一、回购股份的基本情况 中国中铁股份有限公司（以下简称"本公司"或"公 ...

| A H | | --- | | 股代码：601390 股代码：00390 | | A 股简称：中国中铁 公告编号：临 2026-015 股简称：中国中铁 H | 中国中铁股份有限公司 关于执行董事辞职的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法 律责任。 一、董事提前离任情况 规定，王士奇先生的辞职不会导致公司董事会成员低于法定最低人数，不 会影响公司董事会正常运作和公司正常生产经营，其辞职自辞职报告送达 董事会时生效。根据公司《董事会安全健康环保委员会议事规则》，公司 董事会安全健康环保委员会由五名董事组成。王士奇先生辞职后，公司董 事会安全健康环保委员会由四名成员组成，公司将尽快按照相关规定补足 董事会安全健康环保委员会委员。 王士奇先生在担任公司执行董事及董事会安全健康环保委员会委员 期间，勤勉敬业、恪尽职守，在推动公司提升治理水平、深化改革创新和 高质量发展等方面做出了重要贡献。公司及董事会对王士奇先生为公司发 展所做的贡献表示衷心的感谢！ 特此公告。 中国中铁股份有限公司董事会 2026 年 3 月 3 日 中 ...