Asia Value & Moat Stocks is a research service for value investors seeking Asia-listed stocks with a huge gap between price and intrinsic value, leaning towards deep value balance sheet bargains (i.e. buying assets at a discount e.g. net cash stocks, net-nets, low P/B stocks, sum-of-the-parts discounts) and wide moat stocks (i.e. buying earnings power at a discount in great companies like "Magic Formula" stocks, high-quality businesses, hidden champions and wide moat compounders). Sign up here to get starte ...

ANTA Sports Products Limited 安踏體育用品有限公司 股份代號：2020（港幣櫃台）及 82020（人民幣櫃台） （於開曼群島註冊成立之有限公司） 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不 對 因 本 公 告 全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責 任。 獲授予豁免 及 延 遲 發 送 有 關 主 要 交 易－ 收 購PUMA SE的29.06%股權的通函 茲 提 述 本 公 司 日 期 為 二 零 二 六 年 一 月 二 十 六 日 有 關 收 購 事 項 的 公 告（「首份公 告」），以 及 本 公 司 日 期 為 二 零 二 六 年 二 月 十 三 日 的 公 告（「第二份公告」），內 容 有 關（其 中 包 括）由 於 需 要 額 外 時 間 審 定 將 載 入 通 函 的 若 干 資 料，本 公 司 向 聯 交 所 申 請 豁 免（「豁 免」）嚴 格 遵 守 上 市 規 則 第14.41(a)條 的 規 定，以 延 長 ...

【信达消费】重点鞋服品牌抖音数据1月+2月跟踪 抖音平台数据显示，大部分鞋服品牌1月+2月合计销售额实现正增长。 运动品牌整体表现较好，安踏+26%/Fila+34%/李宁+42.2%/特步+39%/索康尼-17%/361度+16%/阿迪达斯+48%/耐克 +3%/lululemon+90%。 家纺有所分化，罗莱+51%/水星家纺+6%/富安娜+224%/亚朵星球+31%。 男装行业整体较好。 哈吉斯+55%/报喜鸟+104%/比音勒芬+279%/海澜之家+54%/九牧王+49%/利郎+73%。 休闲类服装表现较弱，童装较好。 优衣库+0.4%/森马+1.8%/太平鸟+10.5%/乐町-42%/巴拉巴拉+30%。 注：由于蝉妈妈已不再显示GMV绝对值及同比增速，我们选取销售额指数（蝉妈妈平台基于商品成交相关数据综 合计算生成）进行大致测算，不代表品牌实际销售情况，存在一定误差，同比数据仅供参考~ 户外品牌增速强劲，表现较好的品牌包括可隆/Salomon/Wilson等，迪桑特+10%/可隆+ 【信达消费】重点鞋服品牌抖音数据1月+2月跟踪 抖音平台数据显示，大部分鞋服品牌1月+2月合计销售额实现正增长。 注： ...

控股股东一致行动人拟增持 预计 26 年起恢 复稳健增长 核心观点 盈利测与投资建议 ⚫ 我们维持对公司 2025-2027 年每股收益分别为 1.20、1.38 和 1.61 元的预测，参考可 比公司，给予 2025 年 16 倍 PE 估值，对应目标价 19.2 元，维持"买入"评级。 风险提示：行业竞争加剧、终端消费复苏低于预期，新品牌收购整合低于预期等 公司主要财务信息 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 3,536 | 4,004 | 4,219 | 4,698 | 5,256 | | 同比增长 (%) | 22.6% | 13.2% | 5.4% | 11.4% | 11.9% | | 营业利润(百万元) | 1,063 | 943 | 824 | 951 | 1,111 | | 同比增长 (%) | 24.2% | -11.3% | -12.6% | 15.3% | 16.9% | | 归属母公司净利润(百万元) | 911 | 781 | ...

研究报告 Research Report 3 Mar 2026 全球服装、鞋类及配饰设计 Global Apparel, Footwear & Acc Design 全球运动鞋服份额获取或已达瓶颈，服饰大融合时代到来 Global Athletic Footwear & Apparel Share Gains May Be Plateauing, The Era of "Apparel Convergence" Is Arriving Related Reports 2026 大消费渠道专家会：伯希和维持高增长态势，始祖鸟和萨洛蒙持续 拓圈 2026 Big Consumption Channel Expert Meeting: Pelliot Maintains High Growth Momentum, Arc'teryx and Salomon Continue to Expand Consumer Reach (25 Feb 2026) 2026 大消费渠道专家会：puma 中国业绩稳健向上，26 年 ADIDAS 订货增 速最优 2026 Big Consumption Channel Expert ...

China Sportswear: Expert call takeaways: modestly improving outlook post an encouraging CNY On Feb.27, 2026, we invited a sportswear distributor company to share some of the latest updates on the industry, with the tone turning incrementally positive vs. our communication last Dec. The expert called out: 1) Recent sales trend: Feb witnessed encouraging demand with CNY period growing 8-10% yoy, post a muted Jan (down 30-40% yoy on CNY shift and warm weather). 2M26 sales grew by +MSD-DD% yoy across major bran ...

以下文章来源于真故研究室 ，作者尹凯 真故研究室 . 真问题，更商业 萨洛蒙破圈时尚， 深陷口碑与定位困局。 文 ｜ 尹凯 编辑 ｜ 龚正 来源｜ 真故研究室(ID: zhengulab ) 封面来源 ｜ IC photo 从"硬核直男"群体中走出的法国鞋履品牌——萨洛蒙，近两年频频想要在女性群体中破圈。去年启用演员赵今麦担任"风尚代言人"来，部分系列鞋子色彩 越来越靓，营销上也越来越有 Miu Miu 味儿，还造了一个营销新词，叫"萨门少女"。 然而，当本来更适合越野、徒步的萨洛蒙，被更多穿进都市、写字楼、咖啡馆，来自新拓群体的吐槽和抱怨也多了起来，"磨脚、很闷、美鞋变成了美丽 刑具。"场景破圈变成了场景错位。老粉也不满意，认为"那个从前的你变了"。 萨门招生： 有人入教，有人出逃 00 后月月堪称萨洛蒙"蜈蚣精"。入坑两年，各种鞋型买了十多双。足底筋膜炎，让她对鞋的要求近乎苛刻，货比 N 家后，她认准了萨洛蒙的足弓支撑 ——舒服得恰到好处。这也是很多扁平足共同推荐萨洛蒙的理由。 但穿着穿着，怨念越来越大："总共花一万多块买的漂亮鞋，全烂掉啦！" XA 系列，穿一个月，脚后跟必烂； XT 系列，左右脚趾处必 ...

太阳纸业发布业绩快报，展现经营韧性 ——轻工制造及纺服服饰行业周报 执业证书编号：S0740523030001 Email：zhangxiao06@zts.com.cn 执业证书编号：S0740520090002 Email：guomx@zts.com.cn 执业证书编号：S0740523070001 Email：zouwj@zts.com.cn Email：wush@zts.com.cn | 上市公司数 | 168 | | --- | --- | | 行业总市值(亿元) | 12,099.60 | | 行业流通市值(亿元) | 10,161.23 | 1、《拉夫劳伦量价齐升超预期，米 兰冬奥提升运动景气度》2026-02-09 2、《安踏收购 PUMA 股权，持续推 荐泡泡玛特》2026-02-01 3、《泡泡玛特本周两次回购股份、 新 品 热 度 攀 升 ， 持 续 推 荐 》 执业证书编号：S0740523090002 轻工制造 证券研究报告/行业定期报告 2026 年 03 月 02 日 | 增持（维持） 评级： | 重点公司基本状况 | | | | | | | | | | | | | | --- | ...

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2026年2月28日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 安踏體育用品有限公司 呈交日期: 2026年3月2日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | | 股份類別 | 不適用 | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 02020 | | 說明 | 不適用 | | | | | | | | 多櫃檯證券代號 | 82020 | RMB | 說明 | 不適用 | | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | | 5,000,000,000 | HKD | | 0.1 | HKD | | 500,000,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | | 0 | | | | HKD | | 0 | | 本 ...

致尊敬的您： （一） 渠道优势在价格战中胜出，收入从2003年的100亿提升至2012年的1000 亿，归母净利润从3亿提升至74亿，成为最大赢家。在这跑马圈地的十 年，茅台、格力作为传统消费的代表，分别录得30多倍、20多倍的股 价涨幅。 2015年，中国人均GDP突破8000美元，消费升级成为了高频词汇，市 场进一步达成"消费为王"的共识。2015-2021年这一时间段，各消费子 行业的共同特征是总量见顶、结构升级和集中度提升，龙头品牌溢价 显著，这为业绩高增长与高确定性提供了坚实基础。白酒行业迎来"白 银十年"，茅台批价从行业底部的800多元飙升至3000元以上，被赋予 奢侈品的叙事和估值，也引领白酒成为消费中弹性最高的细分板块； 汾酒全面改革驱动业绩爆发式增长，是核心资产中的明星；啤酒行业 达成了要利润的共识，进入竞争缓和与高端化的红利期；运动服饰行 业完成了去库，重新驶入双位数成长的快车道，安踏通过FILA的成功 证明了其多品牌运营的能力，走出长牛；李宁惊喜亮相纽约和巴黎时 装周引爆国潮，股价6年涨幅50倍。各消费子赛道在这一时期均呈现欣 欣向荣的景象。这一轮消费行情虽然从行业整体涨幅上不及上轮，但 ...