*内容仅为呈现不同市场观点与研究视角，并不意味着本公众号对文中观点结论认可。 "当 AI 开始威胁软件本身，科技股的分化，才刚刚开始。" 这句话正在成为 2026 年全球资本市场最冷峻的共识。 站在 2026 年初的节点回望，过去三年的 AI 牛市仿佛一场盛大的幻觉与现实交织的戏剧。 2023 年，我们谈论的是大模型的诞生；2024 年，我们追逐的是算力的稀缺；而到了 2026 年，市场终于开始直面 AI 商业化落地后的残酷真相：技术革命的红利并非均匀分布，它正在 重塑生产关系，甚至颠覆原有的商业逻辑。 2 月以来，纳斯达克综合指数回落逾 4%，AI 相关科技股成为资金撤离的主要方向。但这轮调 整，并非简单的风险偏好下降，而是市场开始重新定价"AI 的受益者与受害者"。这是一场结构 性的切换，标志着 AI 投资从"主题炒作"正式进入"业绩兑现"与"逻辑证伪"并存的深水区。 抛 售 不 是 终 点 ， 而 是 结 构 性 切 换 的 开 始 市场的波动往往隐藏着未来的方向。2026 年初的这波抛售，表面上是对高估值的修正，实质 上是对 AI 产业链价值分配的一次重新洗牌。 【如需和我们交流可扫码添加进社群】 以 ...

*内容仅为呈现不同市场观点与研究视角，并不意味着本公众号对文中观点结论认可。 "当大模型开始装进终端，AI 不再只是云端算力的战争，而是下一代硬件入口的争夺。" 这句话正在成为 2026 年全球科技产业最共识的判断。 站在 2026 年的春天回望过去三年，资本市场围绕 GPU、光模块、数据中心展开的狂热定价 仿佛还在昨日。云端算力曾是那个阶段唯一的赢家，英伟达的市值神话奠定了 AI 时代的基础 设施底座。然而，当时钟拨向 2026 年，一个深刻的结构性变化正在发生：AI 正在从数据中 心走向终端设备。真正决定科技周期长度的，从来不是基础设施的建设速度，而是终端渗透率 的爆发临界点。 【如需和我们交流可扫码添加进社群】 2007 年，Apple 发布 iPhone，移动互联网时代正式启动。硬件成为操作系统与应用生态的 载体，创造了万亿美元市值神话。今天，AI 正在寻找类似的"硬件载体"。2026 年 Mobile World Congress（MWC）以"智能新纪元"为主题召开，关键词不再只是 5G-Advanced 或 6G 预研 ，而是"AI 与通信深度融合"。这背后释放的是一个产业拐点信号：AI 硬件元年 ...

*内容仅为呈现不同市场观点与研究视角，并不意味着本公众号对文中观点结论认可。 "当 GPU 的增长曲线开始放缓，真正让资本市场恐慌的，不是英伟达会不会赚钱，而是—— 它还能把'AI 溢价'讲多久。" 这句话或许将成为未来几年科技圈最冰冷的注脚。 在过去的一年里，英伟达（NVIDIA）几乎是全球资本市场的唯一信仰。从 AI 训练卡的供不应 求，到数据中心收入的翻倍式增长，再到 Blackwell 架构刷新算力天花板，黄仁勋构建了一个 围绕 GPU、CUDA 生态和整机系统的"算力帝国"。然而，当时钟拨向 2025 年，一个微妙的 变化正在 K 线图上悄然发生：股价在高位开始滞涨，波动率显著上升。 【如需和我们交流可扫码添加进社群】 这并非衰退的信号，而是预期差的博弈。当所有人都相信英伟达会赚钱时，市场开始追问一个 更深层的问题：GPU 之后，英伟达还能成为谁？ 正是在这种背景下，黄仁勋在今年 MWC（世界移动通信大会）前夕宣布联合 Nokia、 Cisco、Deutsche Telekom 等电信巨头推进 AI-RAN 架构，便不再仅仅是一次技术合作， 而是一场关于生存空间的战略突围。 高 位 滞 涨 的 背 ...

【如需和我们交流可扫码添加进社群】 在高估值的阴影下，任何一点增速的放缓都可能被解读为衰退的前兆。因此，即将到来的财报 季，不再是一场简单的业绩确认仪式，而是一场对预期的残酷审判。在这场审判中，博通 （Broadcom）与 Credo Technology 成为了最先走上被告席的证人。它们的财报数据，不 仅关乎自身的股价波动，更将成为检验整个 AI 算力链条健康程度的"压力测试仪"。 博 通 与 C r e d o ， 成 为 算 力 链 条 的 " 压 力 测 试 仪 " *内容仅为呈现不同市场观点与研究视角，并不意味着本公众号对文中观点结论认可。 "当估值已经透支未来三年的增长，财报季就不再是'确认业绩'，而是'审判预期'。" 这句话正在成为 2026 年初美股科技圈最沉重的注脚。 站在 3 月的门槛上，全球资本市场屏住了呼吸。过去三年，人工智能（AI）无疑是推动美股牛 市的核心引擎，英伟达（NVIDIA）从 2023 年开启的股价翻倍神话，更是让无数投资者沉醉 于"算力即权力"的叙事之中。然而，当时钟拨向 2026 年财报季，市场的氛围发生了微妙而深 刻的变化。投资者不再满足于听到"增长"的故事，他们开 ...

这句话正在成为 2026 年全球金融圈最警惕的箴言。 站在 2026 年的年中回望，过去三年的人工智能浪潮无疑重塑了科技产业的格局。英伟达的芯 片神话、微软的 Copilot 生态、谷歌的 Gemini 突破，共同构筑了一个看似坚不可摧的繁荣 景象。纳斯达克指数在 AI 概念的推动下屡创新高，投资者习惯于为任何与"算力"相关的故事 支付溢价。然而，在 K 线图的狂欢背后，一场关于债务与杠杆的静默博弈正在暗流涌动。 当市场聚焦于营收增长与毛利率时，真正的风险可能并不在利润表上，而是在资产负债表的脚 注里。随着各大科技巨头数据中心建设规模的指数级扩张，一种被称为"影子杠杆"的财务结构 正在累积。这不仅是会计技术的运用，更是科技巨头在资本周期顶端的博弈策略。而当潮水退 去，这些隐藏在表外的承诺，可能成为压垮现金流的第一根稻草。 *内容仅为呈现不同市场观点与研究视角，并不意味着本公众号对文中观点结论认可。 "当 AI 算力的光芒照亮资本市场时，真正的风险，往往藏在资产负债表之外。" 6 6 2 0 亿 美 元 的 " 悬 浮 负 债 " ， A I 繁 荣 背 后 的 真 实 杠 杆 【如需和我们交流可扫码添加进社群 ...

Core Viewpoint - Meituan's Tabbit AI browser has entered public beta, aiming to redefine the browsing experience by integrating AI capabilities deeply into its functionality, targeting office workers, students, and content creators [1][2]. Group 1: Product Overview - Tabbit AI browser supports both macOS and Windows platforms and is currently available for free without an invitation code [1]. - The browser is designed to automate tasks such as opening web pages, extracting information, filling forms, and integrating data across platforms, enhancing user efficiency [1][2]. - Unlike traditional browsers that primarily serve as web browsing tools, Tabbit aims to achieve "human-machine collaboration" through features like "smart agents," "tips," and "scripts" [1]. Group 2: Market Context - The browser market is dominated by Microsoft IE/Edge and Google Chrome, but the rise of generative AI presents an opportunity for tech companies to innovate traditional browsers [1]. - Many existing AI browsers in the market add AI functionalities on top of traditional browser architectures, maintaining the core browsing logic [1][3]. Group 3: Competitive Landscape - Other players in the AI browser space include Alibaba's Quark AI browser and a Silicon Valley startup, The Browser Company, which is developing an AI-native browser that eliminates traditional tabs [3]. - Meituan's Tabbit is part of a broader trend where companies are integrating AI deeply into browser functionalities to enhance user experience [3]. Group 4: Company Strategy - Meituan's "Light Year Beyond" team, which developed Tabbit, was founded by Meituan's co-founder Wang Huiwen and has received significant investment, with a valuation exceeding $600 million [3]. - Meituan's CEO Wang Xing has expressed a strong interest in AI, outlining a three-tier AI strategy focusing on workplace efficiency, product enhancement, and building internal language models [4]. Group 5: Challenges and Opportunities - Despite the potential of AI browsers, Meituan has faced challenges in gaining market presence, especially in the C-end AI application space, where competitors have been more aggressive [6][7]. - The launch of Tabbit may not immediately change Meituan's position in the AI landscape, but it signals the company's commitment to C-end AI applications [7].

The U.S. stock market entered the first trading day of March 2026 under significant duress as a dramatic escalation in Middle East geopolitical tensions sent shockwaves through global financial centers. Following a volatile finish to February, major indexes are facing a "sea of red" in Monday’s early session, driven by a combination of military conflict, surging energy costs, and lingering anxieties over the trajectory of artificial intelligence valuations.Premarket Activity and Index PerformancePremarket t ...

Funding Round and Valuation - OpenAI has launched a funding round to raise $110 billion, valuing the company at $730 billion pre-money and $840 billion fully diluted [1] - Amazon is leading the investment with a total of $50 billion, starting with $15 billion and planning an additional $35 billion, while Nvidia and SoftBank are each investing $30 billion [1] Partnership with Amazon - OpenAI will utilize two gigawatts (GW) of computing capacity powered by Amazon's Trainium chips as part of its agreement with Amazon [2] - Amazon Web Services (AWS) will become the exclusive third-party cloud provider for OpenAI Frontier, the enterprise platform for developing and managing AI agents [2] - This partnership does not affect OpenAI's existing relationship with Microsoft, which remains the exclusive cloud provider for OpenAI APIs [2] SoftBank's Investment - SoftBank Group has entered into a definitive agreement for follow-on investments in OpenAI through its Vision Fund 2, expecting its cumulative investment to reach $64.6 billion, representing roughly a 13% stake in the company [3] - The latest investment will be financed through bridge loans, with future financing secured through existing assets and other measures [3] Strategic Vision and Growth - OpenAI CEO Sam Altman emphasized the company's commitment to advancing AI infrastructure, research, and products, highlighting SoftBank as a long-term partner [4] - The valuation increase raises the OpenAI Foundation's stake in OpenAI Group to over $180 billion [4] - SoftBank's chairman, Masayoshi Son, expressed strong conviction in OpenAI's growth and the intention to accelerate its research and ecosystem expansion [5] Demand for AI Products - OpenAI reports growing demand for its AI products among consumers, developers, and enterprises [6]

鹭羽 发自 凹非寺 量子位 | 公众号 QbitAI 这可能硅谷近期最值得关注的裁员事件。 一次性裁掉公司近一半员工，股价不跌反升，暴涨 17% 。 更让人不寒而栗的是，裁员并非业务收缩或AI已经取代岗位，而是硅谷从上至下的一次预判—— AI时代，企业将不会再需要那么多人。 而这次第一个动刀子的是推特 （现名） 的创始人 杰克·多西 ，他在社媒上广而告之Block的裁员通知： 做出这一决定并非Block遇到了麻烦，而是因为AI驱动下，小团队将比大团队更高效。而且，这种趋势正在迅速发展。 与此同时，市场的热烈反响也间接证明：硅谷大规模裁员，这才刚刚开始。 一次性裁员一半 除了，杰克·多西也是Block的联合创始人。他领导下的Block目前是全球金融科技领域的领头羊之一。 他在推文中宣布，将裁掉公司4000多名员工，约占总员工数量的 50% 。 这种裁员力度之大，在硅谷历史上都极为罕见。即便是亚马逊、微软这类科技巨头裁员，其裁员比例也极少单次高于25%。 至于他选择如此大刀阔斧裁员的理由，也并非常见的业务线收缩，而是 提前预见AI的强替代性 。 杰克·多西表示，目前公司业务发展势头向好，盈利能力不断提升。但随着A ...

" 美股AI巨头们正在迎来「成人礼」大考。 " 作者丨 徐晓飞 编辑丨包永刚 "美股AI的风向变了。"面对微软、亚马逊一个月以来的暴跌，多位投资者向雷峰网表示，如果说过去几年 全球科技巨头们在AI竞赛中豪掷千金是"战略前瞻"，那么财报季过后的这一波暴跌， 是资本市场对AI定价 逻辑的一次大转向。 不久前，微软、亚马逊相继发布最新季度财报，两份看似亮眼的业绩答卷，却引发了资本市场的剧烈震 荡。财报发布至今，微软股价跌幅接近18%，亚马逊下跌约 6%， 市值蒸发合计约8千亿美元，折合人民 币约为5.8万亿元，相当于直接亏掉2个阿里巴巴还多。 当科技巨头们还在不计成本地购买通向AGI的门票时，资本市场的态度已悄然转变。 这场暴跌背后隐藏着哪些逻辑拐点？它是AI泡沫破裂的前奏，还是对技术信仰的一次冷酷校准？面对资本 市场日益严苛的财报审视，美股AI玩家们是否已经步入了一场决定生死的"洗牌大考"？ 01 微软：看似完美的财报，藏着三重隐忧 谁能想到，微软的此轮暴跌，竟始于一份看起来近乎完美的财报。 财报显示，2026财年第二季度，微软营收812.7亿美元，同比增长16.7%；营业利润382.8亿美元，同比 增长21%； ...