午后算力芯片概念拉升，寒武纪涨近10%。消息面上，国产算力芯片龙头海光信息公告，预计一季度实 现归属于母公司所有者的净利润6.2亿元—7.2亿元，同比增长22.56%—42.32%。海外方面，英伟达最新 发布2026财年第四季度财报，营收、净利润及下一季度指引全面超越市场预期。 中信证券指出，当前中美双方各大云巨头均大幅加大AI相关资本开支：OpenAI 正在向投资者传达，公 司目前的目标是到 2030 年累计投入约6000亿美元的算力支出；字节跳动已初步规划2026年资本开支 1600亿元人民币，高于2025年约1500亿元人民币；阿里于2025年云栖大会同样表示，将在未来三年3800 亿元人民币的资本开支投入基础上，额外增加投入。国产算力中，超节点架构是国产算力建设实现后发 赶超的必经之路，云厂商与设备商正加速推进开放协议的适配，建议重点关注互联密度提升带来的价值 重估机遇，包括光通信、高速线模组、交换芯片及交换机、IDC等环节。 数据显示，截至2026年1月30日，上证科创板50成份指数(000688)前十大权重股分别为海光信息、中芯 国际、澜起科技、寒武纪、中微公司、芯原股份、金山办公、联影医疗、佰维 ...

英伟达最新公布的季度业绩与未来财测全面击溃华尔街预期，高盛在最新研报中明确指出，这家芯片巨 头在未来数月内跑赢大盘的路径已变得异常清晰。 受超大规模云服务商持续强劲的资本支出推动，英伟达第一季度的营收指引大幅超出市场共识。据追风 交易台消息，高盛分析师 James Schneider 及其团队重申对该股的"买入"评级，并维持250美元的目标 价，这意味着该股较当前水平仍有近28%的上涨空间，此举预计将进一步提振市场对整个人工智能基础 设施板块的投资信心。 市场乐观情绪的背后不仅仅是历史业绩的兑现。高盛在报告中前瞻性地指出了推动英伟达持续走强的三 大核心催化剂：超大规模企业资本支出的上调预期、AI初创企业融资完成后的支出能见度跃升，以及 基于新一代架构的AI模型发布将再次印证其技术护城河。 此外，英伟达近期与 Meta、OpenAI 和 Anthropic 等顶尖科技巨头达成的深度战略合作与百亿美元级投 资布局，不仅从根本上锁定了未来的订单基本盘，也为包括存储和半导体设备在内的全球科技供应链带 来了广泛的积极溢出效应。 业绩与指引双双击溃市场预期 英伟达第四季度实现营收681亿美元，不仅高于高盛预期的673亿美 ...

Core Insights - Nvidia reported record revenue of $68.127 billion for Q4, a 73% increase from $39.331 billion year-over-year, and a net profit of $42.96 billion, up 94% from $22.091 billion [1] - For the full fiscal year, Nvidia's revenue reached $215.938 billion, with a net profit of $120.067 billion, equating to approximately $328 million per day [1] - Nvidia's performance serves as a barometer for AI demand, indicating that for leading players, there is no downturn, only a resurgence [1] Financial Performance - Nvidia's Q4 revenue of $68.127 billion is a significant milestone, reflecting the ongoing high costs associated with AI [3] - The data center business contributed $62.3 billion in Q4, a 75% year-over-year increase, accounting for over 91% of total revenue [3][4] - Nvidia's full-year revenue surpassed $200 billion for the first time, reaching $215.938 billion [4] Market Dynamics - Nvidia's CEO expressed confidence in the growth of customer cash flows, attributing it to the recognition of the value of Agentic AI across various enterprises [2] - Major cloud providers like Google, Amazon, Meta, and Microsoft are significantly increasing their capital expenditures, with a projected combined spending of nearly $700 billion by 2026 [3] Strategic Initiatives - Nvidia aims to establish a comprehensive AI ecosystem on its platform, encompassing various sectors such as AI, robotics, and life sciences [5] - The company is nearing an agreement with OpenAI for a potential $100 billion AI infrastructure project and has acquired technology from AI startup Groq for approximately $20 billion [5] - Nvidia acknowledges the competitive landscape in China, where local companies are making significant advancements [6] Industry Trends - A McKinsey survey indicates that over 70% of CIOs at large enterprises plan to double their technology spending between 2026 and 2027, with 70% of budgets redirected towards AI [8] - The ROI of AI remains elusive, with clients demanding significant productivity improvements in exchange for large orders [8] - The emergence of Agentic AI is drastically reducing development costs, allowing single individuals to complete tasks that previously required entire teams [9] Future Outlook - Nvidia's inventory is fully booked until 2027, with seamless transitions between product iterations [10] - The company is set to begin mass production of its next-generation Vera Rubin platform in the second half of the year, anticipating widespread deployment among cloud model builders [10]

北京时间2月26日，美国AI头部公司Anthropic宣布收购视觉驱动计算机自动化AI初创公司Vercept，补全Computer Use功能的视觉短板。这是继2025年12月收 购全栈工具链初创公司Bun后，Anthropic第二笔收购案。 Computer Use是Anthropic为旗下大模型Claude打造的AI直接操控电脑的核心能力，让Claude可以像人一样"看屏幕、动鼠标、敲键盘、操作软件"，完成多步 骤、跨应用的复杂任务，于2024年10月随Claude 3.5 Sonnet一同发布。 Vercept总部位于美国西雅图，由艾伦人工智能研究所（Allen Institute for AI，AI2）校友创立，定位视觉优先（Vision first）的AI Agent，主打"像人一样看屏 幕、操控电脑"的无API自动化。核心团队成员分别负责机器人与具身智能、AI Agent与强化学习等方向。 基于技术积累与创始团队背景，Vercept在2025年1月完成1600万美元的种子轮融资，估值约6700万美元，投资人名单包括前谷歌CEO埃里克·施密特、谷歌 DeepMind首席科学家杰夫·迪恩、Cruise ...

据The Information报道，OpenAI已从Meta挖来了知名人工智能研究员庞若鸣，后者曾领导苹果的AI模型 团队，大约七个月前刚从苹果加入Meta。 此前有报道称，庞若鸣去年加入Meta时获得了价值超过2亿美元的薪酬方案，分几年支付。 据报道，在OpenAI积极招揽他数月后，庞若鸣于上周离开了Meta公司。 责任编辑：于健 SF069 Meta及其同行们正通过积极招聘来推动一场激烈的硅谷人才争夺战。众多科技公司纷纷提供高额薪酬 待遇，以吸引顶尖人才，从而在引领下一波AI浪潮的竞赛中占据优势。 据The Information报道，OpenAI已从Meta挖来了知名人工智能研究员庞若鸣，后者曾领导苹果的AI模型 团队，大约七个月前刚从苹果加入Meta。 此前有报道称，庞若鸣去年加入Meta时获得了价值超过2亿美元的薪酬方案，分几年支付。 据报道，在OpenAI积极招揽他数月后，庞若鸣于上周离开了Meta公司。 Meta及其同行们正通过积极招聘来推动一场激烈的硅谷人才争夺战。众多科技公司纷纷提供高额薪酬 待遇，以吸引顶尖人才，从而在引领下一波AI浪潮的竞赛中占据优势。 责任编辑：于健 SF069 ...

证券研究报告 超威半导体(AMD) (AMD US) Meta 与 AMD 达成战略合作，算力股 权双联动 2026 年 2 月 25 日│美国 半导体 美东时间 2/24，AMD 宣布与 Meta 达成多年期、多代产品战略合作，Meta 将部署最高 6GW 的 AMD Instinct GPU。受此提振，AMD 当日股价上涨约 8.8%至 213.84 美元。首期 1GW 部署将基于 MI450 GPU 及第六代 EPYC （Venice）CPU，预计于 26H2 开始出货；系统基于双方联合开发的 Helios 机架（OCP Open Rack）构建；Meta 也是下一代 Verano CPU 的重要合作 伙伴。AMD 还向 Meta 授予最多 1.6 亿股绩效型认股权证，归属与 GPU 出 货节点及股价门槛挂钩。公司电话会重申未来 3-5 年 Non-GAAP EPS 有望 突破 20 美元。我们认为，此次合作提升 AMD AI 业务可见性，在 Helios 机 架实现规模验证后，AMD 有望拓展至更多 CSP 客户。重申"买入"。 对标 OpenAI 合作框架，算力股权双联动，AI 收入路径更清晰 我们 ...

尽管2026年只过去了两个月，但其给人留下的印象极为深刻。 先是美国人工智能安全和研究公司Anthropic发布的自动化工具"Cowork"冲击了人们对软件行业的信心，全球多家软件公司股价一度遭遇重挫。紧接着是字 节跳动推出的视频生成模型"seedance2.0"，被认为将极大地影响影视、短视频行业。数度更名的openclaw带来的影响仍在酝酿，就像潜伏在海中的巨鲸。 短短两个月，AI（人工智能）给人类历史上几个诞生时间不久的行业带来了一点小小的震撼。《黑神话：悟空》制作人冯骥在试用seedance2.0后说："AIGC （人工智能生成内容）的童年时代结束了。" 2026年年初，各省两会释放了一些前所未有的信号：多省份主动调低了2026年GDP增速目标，即使其中一些省份在2025年超额完成了增长目标。研究者认为 这释放了一种更加务实的增长态度，也显示了中国经济可能在2026年面临的约束条件。着力稳房地产的政策信号开始陆续释放，经过一段时间调整，市场普 遍认为一线城市的房地产市场有可能开始触底。 这种改变更接近我们的生活，也贴近我们对经济的直接感知。 在2026年年初，"K型经济"这个词开始进入公众视野，它用来 ...

北京时间2月26日，美国AI头部公司Anthropic宣布收购视觉驱动计算机自动化AI初创公司Vercept ，补全 Computer Use功能的视觉短板。这是继2025年12月收购全栈工具链初创公司Bun后，Anthropic第二笔收 购案。 Computer Use是Anthropic为旗下大模型Claude打造的AI 直接操控电脑的核心能力，让Claude可以像人一 样"看屏幕、动鼠标、敲键盘、操作软件"，完成多步骤、跨应用的复杂任务，于2024年10月随Claude 3.5 Sonnet一同发布。 但由于模型早期在视觉理解精度、复杂界面识别、动态场景处理方面存在瓶颈，导致Computer Use操作 成功率低、任务易失败。而Vercept在高精度UI识别、空间推理、动态界面跟踪、低延迟视觉处理等方 面的积累，正好可以补齐上述短板。 据Anthropic官方披露，开发者正使用Claude来处理越来越复杂的工作，包括编写和运行整个仓库的代 码，综合数十个来源的研究，管理跨多个工具和团队的工作流程等。Computer Use能让Claude像人坐在 电脑前一样，在各种软件里实时操作，完成很多只靠代码搞不定 ...

重庆机电(02722)涨超7%，高见3.27港元，再创历史新高。截至发稿，涨6.56%，报3.25港元，成交额 2599.46万港元。 兴业证券此前发布研报称，重庆日立能源是日立全球750KV以上特高压变压器主要生产基地之一，受益 于海外高压电网建设；重庆康明斯为康明斯中国唯一的大缸径发动机企业，由于行业供应紧张，公司也 在积极扩充产能，数据中心和其他领域用大马力发动机预期未来几年还将持续增长。 消息面上，据报道，亚马逊、谷歌、Meta、微软、xAI、甲骨文和OpenAI等科技巨头将于3月4日齐聚白 宫，正式签署特朗普在国情咨文演讲中宣布的"电费缴纳者保护承诺"。根据该承诺，上述公司将为新建 AI数据中心自行建设、引入或采购电力供应，不再依赖现有公共电网，从而避免将能源成本转嫁给普 通美国家庭。 ...

消息面上，据报道，亚马逊、谷歌、Meta、微软、xAI、甲骨文和OpenAI等科技巨头将于3月4日齐聚白 宫，正式签署特朗普在国情咨文演讲中宣布的"电费缴纳者保护承诺"。根据该承诺，上述公司将为新建 AI数据中心自行建设、引入或采购电力供应，不再依赖现有公共电网，从而避免将能源成本转嫁给普 通美国家庭。 智通财经APP获悉，重庆机电(02722)涨超7%，高见3.27港元，再创历史新高。截至发稿，涨6.56%，报 3.25港元，成交额2599.46万港元。 兴业证券此前发布研报称，重庆日立能源是日立全球750KV以上特高压变压器主要生产基地之一，受益 于海外高压电网建设；重庆康明斯为康明斯中国唯一的大缸径发动机企业，由于行业供应紧张，公司也 在积极扩充产能，数据中心和其他领域用大马力发动机预期未来几年还将持续增长。 ...