每经AI快讯，中信建投研报称，春节期间美国关税体系发生重构，综合税率下降对家电行业整体形成 利好，但不同品类受益程度有所分化。展望2026年，中信建投认为海外需求韧性优于国内，竞争格局亦 有望边际改善，铜价压力可通过产业涨价基本对冲，行业基本面扎实稳健。新兴家电与智能硬件领域建 议关注AI具身智能、消费级3D打印、AINAS等三条结构性机会，相关赛道商业化进程正在加速推进。 传统家电中制造力外溢与险资增配两条主线亦值得重点关注。 ...

【中信建投：Optimus V3持续预热 建议聚焦优质环节】智通财经2月24日电，中信建投研报称， Optimus V3持续预热，建议聚焦优质环节。特斯拉Gen3发布节奏等整体符合预期，产品量产规划明 确。Optimus将是通用机器人，可以通过观察人类行为等方式来学习完成任务。特斯拉正引领全球"物理 AI"产业变革，人形机器人作为其核心支柱之一，持续进行"数据-算法-硬件"闭环迭代。产品也有望逐 步从B端向C端延伸，逐步打开人形百万台预期空间。展望板块后续，Gen3定点、新品发布、春晚机器 人表演、国产机器人厂商IPO进展等事件催化值得重点关注，底部建议聚焦优质环节，把握确定性和灵 巧手等核心变化。 转自：智通财经 ...

每经AI快讯，2月24日，中信建投（601066）研报称，1月挖机内外销同比高增，继续看好2026Q1开门 红。2026年1月国内挖机销量8723台，同比增长61.4%；出口挖机销量9985台，同比增长40.5%，均实现 高增，考虑去年1月有春节假期影响，1、2月合计表现更有参考意义，若简单剔除春节假期影响(假设春 节假期期间每日销售量为其他时间的日均销量)，国内同比+35%，出口同比+18%，内外销依旧维持较 快增长，内销继续实现大周期复苏，出口因1月1日俄罗斯报废税政策调整存在部分需求前置，在此情况 下出口仍有较好增速，表现强劲。总体来看，预计2026年国内市场有望实现10%以上增长，出口有望实 现15%以上增长，内外需持续共振向上。 ...

花样年控股(01777.HK)境外重组迎来关键进展。 2月22日，花样年控股发布公告，其境外债务重组香港计划与开曼计划获债权人高票通过，赞成金额占 比达99.67%。这标志着这家深耕深圳的港股房企化债进程迎来关键突破。 公司同步推进境内债券展期与资产处置。2025年末公司五只境内债券获持有人同意展期。2026年初，花 样年控股以约3159万元人民币出售4.09亿股彩生活股权，通过股权交易化解四年债务纠纷。 业绩方面，根据花样年控股发布的2025年中期业绩公告，集团实现营收约18.83亿元，同比增长14.8%。 公司表示，面对市场挑战，将继续推进"保交付、稳运营"，优化债务结构，推动项目进展，确保经营稳 定。 境外债务重组闯关成功 境内债务化解同步提速，2025年末公司五只境内债券获持有人同意展期，本息偿付延期至2026年末，为 境内重组预留充足时间。2026年1月，上述债券完成停牌，后续将随整体重组方案逐步落地，形成境内 外债务协同化解的格局。 资产处置化债见效 2026年初，花样年控股通过股权交易化解四年债务纠纷，以约3159万元人民币出售4.09亿股彩生活股 权，交易价格较市价折让约48.82%。交易完成 ...

● 本报记者 刘丽靓 央国企夯实稳增长"压舱石" 重大工程加速跑的背后，是中央企业服务国家战略、发挥稳投资作用的生动实践。数据显示，2025年中 央企业完成固定资产投资5.1万亿元，完成战略性新兴产业投资2.5万亿元。 新春时节，万象更新。从华中腹地到东海之滨，从粤港澳大湾区到雄安新区，一批国家重大工程建设正 酣，建设者们坚守一线，以奋斗姿态冲刺节点目标。随着一系列政策红利加速落地，重点领域基建投资 持续发力，为高质量发展积蓄蓬勃动能。 日前召开的国务院常务会议明确提出，要更好发挥央国企扩投资作用。 重大工程拔节生长 国务院国资委副主任庞骁刚此前在国新办新闻发布会上表示，2026年，国资央企将积极扩大有效投资， 坚持投资于物和投资于人紧密结合，聚焦"两重""两新"，靠前谋划实施一批重大项目和标志性工程，更 好支撑国家惠民生、促消费、扩投资，带动产业链上下游企业共同发展。 在湖北长阳，国家"十四五"规划重点实施项目——清江抽水蓄能电站建设正酣。上水库大坝基础处理现 场，挖掘机长臂挥舞，自卸车往来穿梭。这座总装机120万千瓦的工程，是三峡集团服务湖北绿色发 展、保障华中电网安全稳定的重大工程，正向着2029年首台 ...

Core Viewpoint - The report from CITIC Securities indicates that global stock markets showed strong performance during the Spring Festival, with no significant risk events, and current market sentiment remains high, suggesting that A-shares are likely to enter a new upward phase post-holiday [1] Industry Allocation - The industry allocation continues to focus on a dual mainline strategy of "Technology + Resource Products" [1] - The technology mainline centers on AI, humanoid robots (core stocks), new energy, and innovative pharmaceuticals [1] - The resource products mainline focuses on precious metals (core stocks), oil and petrochemicals, and basic chemicals (core stocks) [1] Key Sectors to Watch - Key sectors to pay attention to include: - Semiconductors - AI (optical communication, liquid cooling, electronic fabrics, high-end copper foil, etc.) - Machinery - Non-ferrous metals - Oil and petrochemicals - Basic chemicals - Power equipment (energy storage, ultra-high voltage, photovoltaics, solid-state batteries, etc.) - Innovative pharmaceuticals [1]

Core Insights - The report highlights a significant iteration of large models during the Spring Festival, with advancements in multi-agent collaboration and native multi-modal capabilities driving a leap in performance [1] - Major AI companies have released new foundational models, showcasing features such as parallel agent architecture, complex logical reasoning, and support for ultra-long context [1] - The industry trend is shifting from conversational Q&A to fully automated management of complex engineering tasks [1] Company Developments - Google launched its flagship model Gemini 3.1 Pro, achieving a 77.1% accuracy in the ARC-AGI-2 test and supporting a million-token ultra-long context [2] - Anthropic's Claude Sonnet 4.6 has improved its efficiency in code writing and long text reasoning, slightly outperforming its predecessor Opus 4.6 [3] - xAI introduced the Grok 4.2 model with 500 billion parameters, utilizing a multi-agent cluster mechanism for complex task handling [3] - Alibaba's Qwen 3.5 flagship series integrates linear attention and expert mixture architecture, enhancing decoding throughput by 8.6 times [4] - ByteDance's Doubao 2.0 matrix includes various versions optimized for complex instruction execution, achieving gold medal-level performance in competitions [4] - Zhiyuan AI launched the GLM-5 model with 744 billion parameters, marking a significant advancement in automated intelligent engineering [5] - MiniMax's M2.5 model set industry records in productivity benchmarks, achieving an 80.2% accuracy rate [5] - Kimi's K2.5 model employs joint text-visual pre-training technology, significantly reducing end-to-end reasoning latency [6] Industry Trends - The demand for AI reasoning has led to a price increase in cloud services, with Alibaba Cloud reporting a 34% growth in revenue for Q3 2025, driven by AI-related products [7] - The industry is transitioning from a "price-for-volume" model to a "premium monetization" approach in cloud services [7] - The hardware landscape is shifting from a focus on GPU dominance to a collaborative heterogeneous computing model, with increased demand for CPU and memory due to the rise of AI agents [8] - The need for high concurrency reasoning has highlighted the "memory wall" bottleneck, prompting data centers to adopt high-speed interconnect technologies [8]

2025年的A股走势，如蛇型蜿蜒向上：上证指数站上近十年高位，虽有回调，但未被打断，最终站稳4000点。"看着别人赚钱，我实在是忍不住了。"30岁 的公务员杨琳在2025年10月开立了人生第一个股票账户，将40万元银行存款悉数投入股市，且只布局机器人、人工智能（AI）算力相关的科技类标的。 截至2026年1月中旬，她的账户整体收益达8.3%，浮盈超3万元。 以2024年的"9·24"行情为起点，A股此轮上行趋势已持续约16个月。券商开户大增、基金销售火爆、股票型ETF（交易型开放式指数基金）的日均成交量 不断创新高、市场单日成交额维持万亿元规模渐成新常态、千亿市值公司持续涌现⋯⋯诸多市场信号叠加，让"慢牛"成为市场共识。航天、卫星、半导 体、机器人这些多数人难以深度理解的前沿科技，成了最炙手可热的赛道。 但在蛇年尾声，A股再现小幅震荡，杨琳重仓的5只科技股连续阶段性调整，她先前账面浮赢的3万多元"消失"了，只剩下亏损的蓝色数字。有人亏也有人 赚，"95后"投资者白先生的蛇年投资格外亮眼：凭借多元金融和有色金属板块的轮动操作，他投资股市的全年收益率超140%，浮盈逾15万元。 盈亏之间，万千投资者在追问：202 ...

近一周（截至2026年2月23日），铁建装备（01786.HK）交易清淡，仅2月20日有成交记录：当日收盘 价0.90港元，持平前日，成交额约50.56万港元，换手率0.11%。技术面显示股价处于横盘状态，MACD 柱状图微幅转正，但流动性较低。所属的轨道与列车设备板块同期上涨2.01%，恒生指数上涨2.44%。 以上内容基于公开资料整理，不构成投资建议。 经济观察网 中信建投证券于2026年2月23日发布研报指出，国有"三资"改革（资源、资产、资金）正推 动国企价值重估，重点关注国企并购重组、优质资产注入等领域。铁建装备作为轨道交通设备国企，可 能间接受益于改革深化带来的行业整合与资产证券化机会。当前机构目标均价为0.79港元，低于最新价 0.90港元。 近期事件 机构观点 2026年2月以来，基建领域政策利好频出：专项债发行进度加快（截至2月中旬发行6970亿元，同比多增 4278亿元），上海公布年度重大工程投资2550亿元计划。这些举措可能间接支撑轨道交通设备需求，但 未直接提及铁建装备具体项目。 ...

国有三资改革是指对国有资源、资产和资金按"资产化、证券化、杠杆化"原则进行系统化盘活与管理的 改革实践，核心在于通过"确权—确值—分类盘活"方法论，依托市场化工具激活存量价值，服务稳增 长、防风险宏观目标。其政策体系呈现中央顶层设计与地方差异化落实的格局，中央以盘活存量资产、 防范隐性债务为核心划定合规边界，地方以湖北"1+N"政策体系为代表形成系统推进框架，且改革已纳 入国企改革深化提升行动重点任务。 各地实践呈现鲜明分化：湖北将改革嵌入大财政体系，聚焦全链路盘活服务化债与财政增收；安徽 以"大资产"全域统筹为核心，通过统一台账与跨部门调剂提升资产配置效率；湖南侧重自然资源与生态 权益资产化，以特许经营权模式打通价值转化通道；广东以数据资产化与国企重组双轮驱动，深化产业 与资本市场联动；浙江主打REITs规模化发行，构建标准化资产退出与再投资循环。尽管路径各异，各 地均以REITs、并购重组等为核心工具。 智通财经APP获悉，中信建投证券发布研报称，国有三资改革是指对国有资源、资产和资金按"资产 化、证券化、杠杆化"原则进行系统化盘活与管理的改革实践，已形成中央顶层设计与地方差异化实践 相结合的格局。改革共 ...