2026 年 03 月 01 日 行业研究 评级：推荐(维持) | 研究所： | | | --- | --- | | 证券分析师： | 董伯骏 S0350521080009 | | | dongbj@ghzq.com.cn | | 证券分析师： | 李永磊 S0350521080004 | | | liyl03@ghzq.com.cn | | 证券分析师： | 李振方 S0350524080003 | | | lizf@ghzq.com.cn | [Table_Title] 关注油价上涨，关注化工旺季到来—看好全球化 工反内卷大周期+AI 需求大周期 ——基础化工行业周报 最近一年走势 2026 年 2 月 26 日，国海化工景气指数为 94.19，较 2026 年 2 月 19 日上升 0.22。 投资建议： 从全球范围看，中国化工优势企业的成本和效率优势已经非常稳固，龙 头企业已经进入了业绩长周期向上的阶段。同时，对于部分供给端受限 的行业，随着需求的回升，这部分行业的景气度有望持续提升，值得重 点关注。碳排放管控下的反内卷有望重估中国化工行业，后续措施有望 使全球以及中国化工行业产能扩张大幅放缓，并对部 ...

证券日报网讯 2月27日，瑞华泰发布公告称，公司2025年实现营业总收入38672.68万元，同比增长 14.06%；归属于母公司所有者的净利润为-8761.53万元，亏损同比扩大3034.04万元。 （文章来源：证券日报） ...

关于报告的所有内容，请于公众『市场分析报告』阅读原文 《太空光伏，未来最具确定性的25家公司》 近日，中国一次性向国际通信联盟提交了超20万颗卫星的部署计划，同时，SpaceX也向美国联邦通信委员会申请 发射100万颗卫星。这一轮卫星互联网的密集部署，背后不仅是频轨资源的排他性争夺，更预示着太空基础设施 建设正从单纯的通信功能向算力上天演进。在大国科技竞争的背景下，低轨卫星市场的规模正从数十兆瓦级向百 兆瓦、甚至吉瓦级迈进，能源补给成为了限制太空资产扩张的核心瓶颈。 本次梳理重点聚焦太空光伏这一前沿领域，通过对太空算力趋势、太空光伏市场前景以及中国相关产业链企业发 展机遇的系统性分析，展现能源转型在星辰大海中的新路径。太空光伏主要包含太空对太空供电（S2S）以及太 空对地面供电（S2E）两大主流场景，前者决定了当前卫星与空间站的生命线，后者则承载着人类实现24小时全 天候清洁能源补给的终极梦想。 一、轨道资源与太空算力驱动能源变革 短期内，太空卫星基础设施的频轨资源具有显著的先到先得特征。由于地球轨道空间有限，且电磁频谱属于不可 再生资源，谁先占领轨道并投入运行，谁就拥有了这一区域的话语权。随着人工智能应用呈 ...

但由于嘉兴生产基地目前处于产能爬坡阶段、产能尚未完全稳定释放，公司产品单位固定成本上升较 快，营业收入增速暂低于折旧摊销增速；此外，嘉兴项目投产后银行贷款和可转债利息费用化大幅增 加。公司2025年实现归属于母公司所有者的净利润-8,761.53万元，同比增加亏损3,034.04万元；归属于 母公司所有者的扣除非经常损益的净利润-8,810.87万元，同比增加亏损3,048.05万元。 公司将积极推进嘉兴项目的产能爬坡，稳定生产、有序调整产品结构，积极开拓新产品新市场，合理优 化资产负债结构、降低财务费用，不断提升公司盈利能力和核心竞争力。 格隆汇2月27日丨瑞华泰(688323.SH)公布2025年度业绩快报，公司始终坚持做好主营业务，专注高性能 聚酰亚胺薄膜的研发、生产和销售。截至2025年底，公司嘉兴1,600吨项目中5条PI薄膜生产线已全面投 产（含1条1600mm幅宽自主工艺化学法生产线），2025年全年实现营业总收入38,672.68万元，同比增 长14.06%。 ...

格隆汇2月27日丨瑞华泰(688323.SH)公布2025年度业绩快报，公司始终坚持做好主营业务，专注高性能 聚酰亚胺薄膜的研发、生产和销售。截至2025年底，公司嘉兴1,600吨项目中5条PI薄膜生产线已全面投 产（含1条1600mm幅宽自主工艺化学法生产线），2025年全年实现营业总收入38,672.68万元，同比增 长14.06%。 但由于嘉兴生产基地目前处于产能爬坡阶段、产能尚未完全稳定释放，公司产品单位固定成本上升较 快，营业收入增速暂低于折旧摊销增速；此外，嘉兴项目投产后银行贷款和可转债利息费用化大幅增 加。公司2025年实现归属于母公司所有者的净利润-8,761.53万元，同比增加亏损3,034.04万元；归属于 母公司所有者的扣除非经常损益的净利润-8,810.87万元，同比增加亏损3,048.05万元。 公司将积极推进嘉兴项目的产能爬坡，稳定生产、有序调整产品结构，积极开拓新产品新市场，合理优 化资产负债结构、降低财务费用，不断提升公司盈利能力和核心竞争力。 ...

格隆汇2月27日｜瑞华泰公告，公司2025年实现营业总收入38,672.68万元，同比增长14.06%。公司2025 年实现归属于母公司所有者的净利润-8,761.53万元，同比增加亏损3,034.04万元；归属于母公司所有者 的扣除非经常损益的净利润-8,810.87万元，同比增加亏损3,048.05万元。 ...

| 证券代码：688323 | 证券简称：瑞华泰 | 公告编号：2026-009 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118018 | 转债简称：瑞科转债 | | 深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司 2025 年度业绩快报公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 本公告所载 2025 年度主要财务数据为初步核算数据，未经会计师事务所审 计，具体数据以深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司（以下简称"公司"）2025 年 年度的定期报告为准，提请投资者注意投资风险。 单位：万元 注：1.本报告期初数同法定披露的上年年末数。 1 2.以上财务数据及指标以合并报表数据填列，但未经审计，最终结果以公司 2025 年年 度报告为准。 二、经营业绩和财务状况情况说明 （一）报告期的经营情况、财务状况及影响经营业绩的主要因素 一、2025 年度主要财务数据和指标 | 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 增减变动幅度（％） | | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 38,672.6 ...

瑞华泰发布业绩快报，2025年营业收入3.87亿元，同比增长14.06%。由于嘉兴生产基地目前处于产能爬 坡阶段、产能尚未完全稳定释放，公司产品单位固定成本上升较快，营业收入增速暂低于折旧摊销增 速；此外，嘉兴项目投产后银行贷款和可转债利息费用化大幅增加。公司2025年实现归属于母公司所有 者的净利润-8761.53万元，同比增加亏损3034.04万元；归属于母公司所有者的扣除非经常损益的净利 润-8810.87万元，同比增加亏损3048.05万元。 ...

新材料 分析师：石临源 登记编码：S0730525020001 shily@ccnew.com 0371-65585629 津巴布韦限制锂矿出口，河南发布 2026 年汽 车以旧换新补贴细则 ——新材料行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 新材料相对沪深 300 指数表现 相关报告 《新材料行业月报：基本金属价格普涨，2025 年 全 国 累 计 发 电 装 机 容 量 同 增 16% 》 2026-01-29 《新材料行业月报：人形机器人标委会在北京 成立，功能金刚石迎来首个团体标准聚焦热沉 应用》 2025-12-30 《新材料行业月报：河南省印发有色金属产业 提质升级行动计划，Diamond Foundry 投建 金刚石晶圆工厂》 2025-11-28 联系人：李智 投资要点： 风险提示：技术进展不及预期；上游原材料价格大幅波动；下游需求 不及预期；地缘政治因素影响。 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第1页 / 共21页 发布日期：2026 年 02 月 27 日 -50% -40% -30% -20% -10% 0% 10% 20% ...

| 证券代码：688323 | 证券简称：瑞华泰 | 公告编号：2026-008 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118018 | 转债简称：瑞科转债 | | 深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司 股东减持计划时间届满暨减持股份结果公告 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律 责任。 重要内容提示： 上述减持主体无一致行动人。 大股东持有的基本情况 本次减持计划实施前，航科新世纪科技发展（深圳）有限公司（以下简称"航 科新世纪"）持有深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司（以下简称"公司"）42,083,059 股股份，占公司总股本的 23.38%。以上股份为首次公开发行前取得的股份，且 已于 2024 年 4 月 29 日起解除限售并上市流通。 减持计划的实施结果情况 公司于 2025 年 11 月 5 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露了 《深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司股东减持股份计划公告》（公告编号： 2025-047），航科新世纪拟通过集中竞价方式减持数量合计不超过 ...