"展望2026年，围绕'稳中求进，提质增效'关键词，配合更加积极有为的宏观政策以及更强有力的逆周 期和跨周期调节力度，经济有望实现"十五五"良好开局。同时，新一轮的科技革命正在以前所未有的深 度和广度，重塑全球的经济与产业格局，必将给经济带来全新动能。在可以预见的未来，科技、出 海、'反内卷'、内需等方向，依然蕴藏着巨大的投资机会。"近日，在景顺长城联合外方股东景顺集团 举办的"Alpha Insights 2026年度投资策略会"上，景顺长城总经理康乐发表上述观点。 康乐表示，在贝塔收益比较显著的当下，阿尔法的获取越发依赖超前的认知、深入的研究和严格的投资 纪律，景顺长城始终坚信从基本面出发的主动管理，依然是公募基金行业不可撼动的核心竞争力。在A 股市场的投资实践中，通过自上而下的资产配置、自下而上的公司挖掘以及严谨的风险管理，能够为客 户创造长期稳健的超额回报。 这一理念的践行，离不开对宏观经济和产业的深刻洞悉以及市场脉动的敏锐把握。站在当前时点，新一 轮科技革命重塑全球经济与产业格局，宏观环境的节奏如何把握？科技变革的机遇在哪里？如何在复杂 多变的市场环境中精准布局、挖掘超额收益？针对这些问题，景顺长城 ...

这一理念的践行，离不开对宏观经济和产业的深刻洞悉、以及市场脉动的敏锐把握。回看市场，今年以 来，上证指数时隔10年再次站上4100点大关，点燃了市场热情，全A日均成交额已经突破3万亿元。站 在当前时点，随着"十五五规划"正式启动，新一轮科技革命重塑全球经济与产业格局，宏观环境的节奏 如何把握？科技变革的机遇在哪里？如何在复杂多变的市场环境中精准布局、挖掘超额收益？针对这些 问题，景顺长城资产配置、权益、固收以及混合资产管理团队的投研骨干在策略会上，进行了深入拆 解，并带来他们的最新研究和思考。同时，本次策略会还请来了外方股东景顺集团的投资专家，分享全 球视野下的资产配置策略，干货满满。 宏观环境：国内政策环境有利，美元走弱利好新兴市场 对于2026年的宏观环境，景顺长城首席资产配置官王勇持相对乐观的态度。他表示，2026年是"十五 五"规划开局之年，整体政策环境利好资本市场。一方面，财政政策延续取向积极，支出重点向民生领 域倾斜；另一方面，货币政策"适度宽松"基调不变，降准和降息仍有一定空间，但估计央行会保持审 慎。 王勇还指出，在科技、内循环、外循环三大齿轮转动下，中国经济结构转型成功概率正在提升。其中三 ...

知识就是力量，人才结构决定企业命运。从奥特曼的辍学神话到OpenAI员工母校排行，学历无用论被数据击溃！OpenAI斯坦福、伯克利、MIT毕业生云 集，AI人才聚集效应浮现。 世上从不缺天才。 OpenAI的首席执行官奥特曼上了2年大学后，从斯坦福辍学开始创业，没有大学文凭； Meta的首席AI官Alexandr Wang汪滔，从MIT辍学创业； 谷歌大脑前研究科学家、OpenAI可解释性负责人、Anthropic的联创Christopher Olah，甚至没上过大学。 奥特曼甚至说，大学对「大多数而言，并没什么效果」。 他暗示自己的孩子「很可能不会」上大学，并把这番话包装成一种理性选择。 但现实，很快打脸了这种「学历无用论」。 当 OpenAI 员工的母校分布图被公开时，一切变得异常清晰。 → 仅前三所学校的员工总数就超过480人，占本次统计中OpenAI员工总数的13%以上。 → 计算机科学/工程强校（卡内基梅隆大学、佐治亚理工学院）与传统研究型大学并驾齐驱。 → 国际院校表现亮眼，滑铁卢大学、清华大学和北京大学均跻身前20名。 科技投资人Deedy精准地概括了这份名单的特点：「本质上，这就是全球计算机科 ...

外面的VC仍旧挥舞着支票，只是这次不再为"流量买单"，而是要为"AI革命"买单。VC们希望买断的， 是他们脑子里在大厂内部无法孵化的"非共识"。 2021年，原商汤科技副总裁闫俊杰创立了MiniMax；2023年，曾于Google和Meta 参与核心模型研发的 杨植麟创立了月之暗面；原微软亚洲研究院负责人姜大昕博士创立了阶跃星辰；原百度小度科技CEO 景鲲创立了 Genspark。这些名字背后，是一群对 Transformer 架构有深度理解、对 Scaling Law 有信 仰、用数亿算力"喂"出工程直觉的人。 整个2025年，创始人背景带有科技大厂（包括但不限于百度、阿里、腾讯、字节、美团、滴滴、华为、 网易、大疆等企业）的创业融资事件数量超70起。其中，大疆、字节、腾讯、华为、阿里5家的高管创 业事件数量遥遥领先。相应地，智能硬件、AI应用、具身智能成为最集中的创业赛道。 十年，足够让一代技术从实验室走向千家万户，也足够让一种权力结构从巅峰滑向黄昏。 曾几何时，大厂是抵御风险的避风港。但在AI彻底重构生产力的今天，那个严丝合缝的层级组织，正 在逐渐异化为一个巨大的认知囚笼。当"确定性管理"遇上"探索性创 ...

以下文章来源于硬AI ，作者专注科技产研的 AI时代，快人一步~ 随着人工智能领域竞争进入深水区，行业顶尖研究人员正对现有的模型训练范式提出质疑。 来源 |硬AI 硬AI . 来自OpenAI、Thinking Machines Lab以及亚马逊的研究人员正在探讨一种根本性的转变： 放弃目前通用的"先预训练、后后训练"的标准流 程，转而采用针对特定任务更早引入精选数据的训练模式，以解决现有模型的效率低下和"裂脑问题"等缺陷。 这一潜在的转变由亚马逊的David Luan等人大力倡导。其核心观点在于，目前的通用训练路径——即先赋予模型广泛的世界知识（如诗歌或园 艺），再针对特定任务（如代码编写或客户退款）进行微调——在逻辑上并不总是合理的。研究人员认为， 如果模型的最终用途已经确定，那 么在预训练阶段就应引入与任务高度相关的精选数据，从而更直接地为最终目标服务。 这种方法论的调整若付诸实践，将深刻改变AI行业的开发格局。这不仅意味着开发团队可能不再需要按照预训练和后后训练进行人为分割，更 预示着市场将从"一个通用模型适应所有场景"走向"基于不同数据集构建专用模型"的时代。这种转变将迫使开发者在训练初期就对数据进 ...

权威数据显示， 2025 年中国智能体市场规模已达 78.4 亿元，预计 2026 年增速将超过 70% ， 制造、能源、金融、政务四大领域需求占比超 70% 。 政策层面，多部门联合印发的《"人工智能 + 制造"专项行动实施意见》明确提出培育 1000 个高水 平工业智能体，为行业发展注入强劲动力。 在市场与政策的双重驱动下，头部企业加速布局。 OpenAI旗下首个智能体Operator让AI和人类一样有了与图形用户界面（GUI）交互的能力，能够模 拟人类在电脑上的操作行为，通过点击、滚动、输入等操作直接与网页进行交互，完成各种任务。 OpenAI 于 2025 年推出智能体产品 Operator ，可模拟人类操作计算机完成订餐、购票等任务； 阿里升级后的千问能通过智能体形式在后台完成机酒查询、商品选购、支付结算的全流程协同；智谱 AI 推出智能体开发框架 Auto ，实现移动设备向智能 AI 终端的转化。 但行业快速发展的同时，技术与落地层面的挑战也逐渐显现：传统智能体多依赖单一模态交互，难以 应对复杂场景；定制开发成本高，限制了中小企业参与；部分产品执行链路不完整，无法实现"数据 - 决策 - 执行"闭 ...

知情人士透露，软银集团已终止收购美国数据中心运营商 Switch 公司的谈判，这对创始人孙正义推进 "星门"（Stargate）人工智能基础设施计划 的雄心构成沉重打击。 彭博情报分析师柯克・布德里与克里斯・穆肯斯特姆在一份报告中指出："软银终止与 Switch 的收购谈 判，使其数据中心计划陷入僵局 —— 目前'星门'计划的相关公告寥寥无几。" 他们认为，相较于全面收 购所能获得的运营主导权，战略投资或合作模式，无法满足软银在半导体、实体人工智能等领域追求的 业务渗透深度。 交易搁浅的多重诱因 不过，鉴于孙正义对这笔交易的浓厚兴趣，知情人士认为，尽管全面收购的谈判大概率不会重启，但双 方未来仍有可能找到合作契机。这位亿万富豪曾透露，他对英国芯片设计公司安谋（Arm）关注多年， 最终才在 2016 年完成收购。此外，软银还拥有一座由台湾鸿海精密工业运营的俄亥俄州制造工厂，这 一合作模式或许可以成为与 Switch 合作的范本。 软银的 AI 押注与财务压力 数月以来，孙正义一直力推这笔估值约 500 亿美元的收购交易。他认为，直接掌控 Switch 的节能型数 据中心网络，将助力耗资 5000 亿美元的 "星 ...

但如果把问题继续往深处追问：推理能力的本质，真的只是多算几步吗？ 谷歌、芝加哥大学等机构的研究者最近发表的一篇论文给出了一个更具结构性的答案，推理能力的提升并非仅源于计算步数的增加，而是来自模型在推理 过程中隐式模拟了一种复杂的、类多智能体的交互结构，他们称之为「思维社会」（society of thought）。 过去两年，大模型的推理能力出现了一次明显的跃迁。在数学、逻辑、多步规划等复杂任务上，推理模型如 OpenAI 的 o 系列、DeepSeek-R1、QwQ- 32B，开始稳定拉开与传统指令微调模型的差距。直观来看，它们似乎只是思考得更久了：更长的 Chain-of-Thought、更高的 test-time compute，成为最常 被引用的解释。 简单理解就是，这项研究发现，为了解决难题，推理模型有时会模拟不同角色之间的内部对话，就像他们数字大脑中的辩论队一样。他们争论、纠正对 方、表达惊讶，并调和不同观点以达成正确答案。人类智能很可能是因为社交互动而进化的，而类似的直觉似乎也适用于人工智能！ 通过对推理输出进行分类，以及结合作用于推理轨迹的机制可解释性方法，研究发现，诸如 DeepSeek-R ...

用一个 PostgreSQL 主库和 50 个只读副本，就顶住了 ChatGPT 上的 8 亿用户！ 近日，OpenAI 的工程师们不仅爆出了这一惊人消息，还直接把 Codex 的"大脑"给扒了个精光。在 OpenAI 官方工程博客主页，OpenAI 工程师、Technical Staff 成员 Michael Bolin 发布了一篇文章，以"揭秘 Codex 智能体循环"为题，深入揭秘了 Codex CLI 的核心框架：智能体循环（Agent Loop），并详细讲 解了 Codex 在查询模型时如何构建和管理其上下文，以及适用于所有基于 Responses API 构建智能体循环的实用注意事项和最佳实践。 这些消息传出后，在 Hacker News 等技术论坛及社交平台上获得了高度关注。"看似平淡的技术最终会胜出。OpenAI 正在证明，优秀的架构远胜于花哨的 工具。" 值得一提的是，有网友透露，前不久 Anthropic 的一位工程师称"他们用于 Claude Code UI 的架构糟糕且效率低下"。而就在刚刚，X 上出现一条爆料： Codex 已接管 OpenAI 100% 的代码编写工作。 Agent ...

Core Insights - Synthesia has achieved a valuation of $4 billion following a $200 million funding round led by Alphabet's GV, with participation from notable investors including Nvidia's NVentures and Accel, nearly doubling its previous valuation of $2.1 billion from a year ago [2][3] - The company focuses on developing AI-driven video generation tools aimed at enhancing internal and external communications for enterprises, emphasizing the importance of AI in reducing content creation costs and improving engagement [1][5] - Synthesia's annual recurring revenue (ARR) has reached $150 million, with expectations to exceed $200 million by 2026, indicating strong growth potential in the AI sector [7] Funding and Valuation - The recent funding round has positioned Synthesia as a significant player in the AI market, reflecting a broader trend of increased private investment in AI startups, with European AI companies raising a record $21.4 billion in 2025 [3] - The funding will support the expansion of Synthesia's agentic capabilities, allowing users to interact with AI-generated videos in real time, enhancing training and communication experiences [5] Market Context - The AI investment landscape is booming, with U.S. AI companies raising $162.7 billion in 2025, driven largely by a few major players like OpenAI and Anthropic [4] - The UK government recognizes Synthesia as a success story, highlighting its role in job creation and economic growth through innovation and access to finance [6][7]