CGS-NDI 周度报告 智能体开启 AI 从工具到伙伴新时代 —— 数字经济双周报（2026 年第 3 期） 2026 证 2 证 10 证 核心观点 分析师 彭雅哲 证010 -80927607 证pengyazhe_yj@chinastock.com.cn 证证证证证证证证S0130525020001 证证证证证证证证 证zengzhaorui_yj@chinastock.com.cn 风险提示 www.chinastock.com.cn 证证证证证证 证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证 ⚫ 本期焦点： AI Agent 开启从工具到伙伴新时代。 2 证 5 证证证证 AI 证证 证证证 OpenClaw 证 GitHub 证证证证证 16 证证证证证证证证证证证证证证 证证证证证 AI Agent 证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证 证证证证证证证证证证证证证证 AI 证证证证证证证证证证证证证 2023 证证 2033 证证证证证证证证 5.5% 证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证 证证证证证证证证证证证 证证证证证证证证证 证证证证证证证 证证证 Agent ...

此外，xAI还债台高筑。去年，xAI借贷了50亿美元用于其数据中心建设。它还利用一个由约35亿美元 债务融资的表外工具（通过股权比例控制实现财务报表隔离——编者注）来购买更多的AI芯片。此 外，xAI与社交媒体平台X的合并还使这家公司背负了约120亿美元的债务，这些债务是马斯克收购推特 时留下的。SpaceX方面，则需承担回声星通信公司欠下的20亿美元利息，这是去年SpaceX从这家陷入 困境的卫星公司收购移动频谱交易的一部分。在xAI持续亏损、SpaceX正大力投资"星舰"发射系统之 际，这些债务加在一起无疑会给公司带来沉重负担。 通过上市筹集资金将有助于缓解这些压力。SpaceX和xAI合并后的公司计划以至少1.5万亿美元的估值筹 集500亿美元。即使以马斯克的标准来看，这也是一笔巨款。一些保守的机构投资者可能会对如此高昂 的估值望而却步。此外，马斯克将特斯拉的未来押注在AI上，但自动驾驶出租车和人形机器人需要数 年时间才能成熟并转化为盈利业务。在此期间，它们需要巨额投资，而特斯拉的核心业务却正处于停滞 状态。2025年，特斯拉的汽车销量下降了9%，这是连续第二年下滑，其中欧洲销量更是暴跌了1/4。一 些 ...

Group 1 - OpenAI is set to complete a $100 billion funding round, the largest in AI history, potentially in two phases, with major investors including Microsoft, Nvidia, and Amazon [1] - The first phase may involve up to $50 billion from Amazon, while SoftBank, which previously invested $30 billion, is expected to contribute another $30 billion in the second phase [1] - The details of this funding round are still under negotiation and may be subject to adjustments [1] Group 2 - OpenAI's CEO Sam Altman reported that ChatGPT's monthly growth rate has returned to over 10%, indicating a recovery in growth momentum for the product [3] - ChatGPT currently has over 800 million weekly active users, placing it among the top-tier internet products globally [3] - Despite increasing competition, this user base provides OpenAI with significant confidence in its market position [3] Group 3 - OpenAI's market share is being challenged by Google and Anthropic, prompting the company to focus resources on optimizing ChatGPT [4] - The decision to enter a "red alert" state last December led to a significant improvement in ChatGPT's performance and growth [4] - OpenAI's developer-focused code tools have also seen a remarkable 50% growth in just one week, showcasing the effectiveness of their concentrated efforts [4] Group 4 - To maintain its competitive edge, OpenAI has quickly launched a new generation of coding models and an independent application for Apple computers [6] - The company's rapid actions and clear objectives aim to widen the gap with competitors and secure its market share [6]

千亿级私募景林资产，在去年四季度密集调仓换股。 近日，景林资产在美国证券交易委员会（SEC）公布了2026年四季度末的美股持仓情况。数据显示，截至2025年末，景林资产在美股市场持有28家公司的 股票，总市值超过40亿美元。从调仓动作来看，景林资产在重仓中国资产的基础上，去年四季度加仓了谷歌、拼多多、英特尔等公司，第一大重仓股从脸 书母公司Meta变成了谷歌，与但斌美股持仓的第一大重仓股相同。 据渠道人士透露，景林资产认为，在AI人工智能、新能源、智能驾驶、人型机器人等新经济发展的前沿领域，中美各自都在积极投资，相关公司在时代 浪潮中快速成长，营收和市值不断刷新纪录，相关机会有望持续涌现。 第一大重仓股变了 密集调仓换股 美国证券交易委员会公开资料显示，截至2025年末，景林资产美股持仓的前十大重仓股分别为谷歌A、脸书母公司Meta、拼多多、网易、满帮集团、富途 控股、英伟达、阿里巴巴、英特尔和亚朵，中概股依旧占据主导地位。 | | | | 2025年 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 公司名称 | 持股市值 | 持股数量 | 三季度末 | 变化 | | | (美元) ...

IDC作为11年前最牛的赛道再度被点燃！ 2月10日早盘，A股算力概念股盘初上扬，大位科技2连板，特发信息（维权）涨停，亚康股份、江苏有 线、光环新网、城地香江、亿田智能跟涨。而美利云更是在一分钟内，直线拉升并封死涨停板，人民网 也是直线封板。 此外，短剧游戏、影视院线板块上演涨停潮，光线传媒20cm涨停，华策影视、幸福蓝海涨超10%，中 国电影、上海电影、博纳影业等10余股涨停。文化传媒相关ETF大爆发，两只影视ETF触及涨停，创历 史新高。 市场为何反应如此剧烈？分析人士认为，还是与最近人工智能爆款不断涌现有关。有券商指出，当下， IDC方向肯定受益。举例来看，字节单日50万亿tokens消耗里面，豆包6.5万亿，抖音13万亿—14万亿， 即梦4.5万亿，API7.5万亿，多模态占比提升远大于文本，消耗算力得速度也是文本的十倍以上。 消息面上，日前，字节跳动旗下AI视频生成模型Seedance2.0在小范围内测阶段便席卷海内外互联网， 凭借"文本/图片生成电影级视频"的突破性能力成为行业内外焦点。 IDC再度大火 11年前，作为最火赛道，IDC曾一度辉煌无比。网宿科技作为龙头，在那一轮大牛市里创造了近百倍 ...

IDC作为11年前最牛的赛道再度被点燃！ 2月10日早盘，A股算力概念股盘初上扬，大位科技2连板，特发信息涨停，亚康股份、江苏有线、光环新网、 城地香江、亿田智能跟涨。 而美利云更是在一分钟内，直线拉升并封死涨停板，人民网也是直线封板。 IDC再度大火 11年前，作为最火赛道，IDC曾一度辉煌无比。网宿科技作为龙头，在那一轮大牛市里创造了近百倍的涨幅。 随后，这个行业走向了持续数年的低迷。但最近，网宿科技又悄然抬头，近期涨幅接近翻倍。今天，整个板块 更是大爆发。 2月10日早盘，率先涨停的是人民网，该股开盘后就直接涨停。随后，美利云于盘中直线拉升，1分钟内封死涨 停板。大位科技2连板，特发信息涨停。华数传媒、新华网、数据港、海量数据等跟涨。 与此同时，短剧游戏、影视院线板块掀起涨停潮，光线传媒20cm涨停，华策影视、幸福蓝海涨超10%，中国 电影、上海电影、博纳影业等10余股涨停。文化传媒相关ETF爆发，影视ETF（159855）、影视ETF （516620）触及涨停，创历史新高。 IDC爆火缘于一个逻辑：即大模型催生海量tokens消耗，算力消耗成倍增加。而强化这一逻辑的是，近日，一 款名为Seedance ...

来源：环球网 【环球网科技综合报道】2月10日消息，据9to5mac报道，一位匿名知情人士透露，OpenAI已经正式启 动ChatGPT内部广告测试，成为生成式AI领域首个尝试商业化广告的头部企业。 OpenAI强调，此次测试为"初步探索阶段"，部分实现细节（如广告主筛选、频次控制）或在未来数周 至数月内调整，但"广告作为产品生态一部分"的定位不会改变。 尽管广告被视为OpenAI规模化盈利的重要路径，但知情人士称，该公司预计长期广告收入占比将低于 总营收的50%，其余收入可能来自企业级API服务、订阅制（如ChatGPT Plus）及定制化AI解决方案。 值得关注的是，就在OpenAI启动测试前一日（超级碗赛事期间），其竞争对手Anthropic投放了一则引 发争议的广告，画面中仅显示文字"人工智能领域禁止广告"（No Ads in AI），被广泛解读为针对 OpenAI的直接回应。（青山） 此前，该公司曾公开承诺广告将"清晰标识、仅置于回答底部且不影响内容生成"，此次测试被视为其探 索AI产品盈利模式的关键一步。 根据OpenAI上月披露的方案，广告将仅出现在ChatGPT聊天窗口的回答区域底部，以非侵入 ...

Core Insights - OpenAI's CEO Sam Altman has communicated positive signals to employees and investors, indicating that the company's core products are regaining growth momentum [1][2] User Growth - The monthly active user growth rate for ChatGPT has rebounded to over 10%, with the chatbot currently serving over 800 million users weekly [2] - This growth comes after a previous alert in December, where OpenAI paused multiple projects to focus on optimizing ChatGPT's performance [2] Product Development - OpenAI's Codex product has seen a user increase of approximately 50% in just one week, with Altman describing its growth rate as "incredible" [2] - To strengthen its market position, OpenAI recently released the GPT-5.3-Codex model and launched a standalone application for Apple users, aimed at lowering the usage barrier [2] Competitive Landscape - OpenAI faces competition from Anthropic, particularly with its Claude Code product, which has gained market traction due to its stability [2]

华尔街如何看美联储新主席？20260205 摘要 凯文·沃什被提名为美联储主席后，市场预期其将采取与鲍威尔不同的货 币政策，包括反对量化宽松、主张缩表，导致黄金、白银和比特币等贵 金属市场出现大幅波动，黄金波动率创近 50 年新高。 沃什的政策立场倾向于货币主义，主张减少美联储对市场和财政政策的 干预，这与鲍威尔的凯恩斯主义形成对比，可能导致美元汇率走强，美 国国债收益率曲线陡峭化，银行股上涨。 沃什批评美联储过度依赖经济数据、推崇前瞻指引，并认为美联储不应 参与气候变化相关讨论，主张回归央行本职，缩小权力和资产规模，减 少对经济的长期预测。 沃什提出了一系列改革建议，包括限制数据依赖和前瞻指引，缩减资产 负债表规模，推动金融自由化，支持数字货币发展，并加强财政与货币 政策的协调。 尽管缩表短期内难以实现，但降息的可能性较高，因当前美国 CPI 实时 数据为负值，显示利率偏高，沃什上任后可能迅速采取降息措施。 Q&A 如何看待凯文·沃什被提名为美联储主席，以及他的背景和政策主张？ 凯文·沃什被提名为美联储主席引起了广泛关注和讨论。从华尔街到华盛顿，包 括学术界在内的各方反响普遍正面。沃什曾是最年轻的美联储理事 ...

Vi e w p o i n t | 09 Feb 2026 19:49:16 ET │ 9 pages North America Systems Software Frontier AI Coming for Cyber? Headlines Hitting Last Bastions of Defense CITI'S TAKE In the last 2 weeks, the crescendo of headlines/social media posts from frontier AI companies on their express desires and preparedness to tackle cybersecurity use cases has punctured the "hermetic seal" of cyber ISVs' perceived defensiveness and taller business/technical/valuation moats. Cybersecurity is effectively an adoption tax at worst ...