本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 冠通期货 每周核心策略推荐 铜 | 品种 | 交易逻辑 | 多空观点 | 操作建议 | | --- | --- | --- | --- | | | 本周沪铜先扬后抑,宏观来看,本周国际市场地缘冲突为主要矛盾,伊以冲突加剧全球经济不确定性,原油价格上涨助推全球通货膨胀速 | | | | | 度,美元指数反弹,压制了有色市场的上涨空间,周三美联储议息仍按兵不动。预计今年仍降息两次共50个基点,目前市场关注伊朗是否 | | | | | 封锁霍尔木兹海峡。若其真正封锁,将对全球经济造成冲击。供给方面,截至2025年6月20日,现货租炼带为-43.70美元/于吨,现货精炼 | | | | | 费为-4.36美分/磅。目前铜冶炼端偏紧预期暂时只反映在数据上,铜供应量依然在走强,库存端全球铜库存去化,其中套利驱使下,伦铜 | | | | | 太幅去化，美铜依然在快速赛库，国内目前银去化幅度较缓。主要系建低净货为主。需求方面，截至2025年4月，电解铜表观消费128.27万 | | | | | 吨,相比上月涨跌-8.97万吨,涨跌幅-6.54%。全球经济不确定性的 ...

关税调整期临近，美国取消了对中国芯片设计软件（EDA）的出口限制，三大供应商开始恢复对华服务。美国取消EDA限制的举动，显示出中美达成的关 税协议框架确实在付诸实施。近期，中美双方在伦敦进一步交流沟通，多方媒体报道均指出中国的稀土优势让美国有意放缓限制，双方就贸易谈判放开等进 行了进一步的框架细节确认。有评论称，两国的动向表明，中美之间的"贸易休战"正在按计划推进。 三大EDA巨头重启服务 据媒体7月3日报道称，美国商务部已通知全球三大芯片设计软件供应商——新思科技、楷登电子和西门子，此前要求其在华业务必须申请政府许可的规定现 已撤销。西门子公司表示，已全面恢复中国客户对其软件和技术的访问权限，新思科技与楷登电子称，正在逐步重启相关服务。 这三家公司均为全球顶级的电子设计自动化（EDA）供应商，它们拥有完整的、有总体优势的全流程产品，合计垄断全球74%的市场。在中国市场，目前三 家国际巨头占据主导地位，合计市场份额超过70%。 EDA是指利用计算机辅助设计软件，来完成超大规模集成电路芯片的功能设计、综合、验证、物理设计（包括布局、布线、版图、设计规则检查）等流程 的设计方式，被称为"芯片之母"，是芯片设计的" ...

美联储官员博斯蒂克于本周一晚间重申其观点，预计美联储将在年内下调利率一次。此番言论短期内对黄金价格构成压力，使金价在3295美元附近波动。然 而，随后美国财政部长的发言打破了这一平静，他透露未来几周内将着手寻找美联储主席鲍威尔的继任者，这一消息引发了市场的广泛担忧。 与此同时，特朗普的发言再次将市场焦点拉回到关税战上。他无端指责中方的言论，与中方此前明确表示不会牺牲自身利益的立场形成鲜明对比，这无疑给 中美经贸磋商的前景蒙上了阴影。在这种背景下，黄金市场出现了反弹，金价持续攀升。 从技术面来看，黄金日线图显示昨日金价收阳，且在3250美元处获得支撑。1小时图上，金价呈现出短期上升趋势。今日市场将关注这一上升趋势能否持 续，而3320美元则被视为今日多空的关键分水岭。 原油市场方面，地缘局势的缓和消除了潜在的供应风险。即将于7月6日举行的OPEC+会议传出消息，市场预计将在8月维持41.1万桶/日的增产力度，这意味 着原油供应将转向宽松，220万桶/日的增产目标有望提前达成。特朗普呼吁压低油价并敦促页岩油企业增产，加上伊冲突期间投机资金的获利了结，原油净 多头迅速减少，价格持续下跌。 然而，在需求端，欧美国家的 ...

2025年上半年，人民币对美元汇率先跌后涨，前6个月累计升幅超1.82%。 6月30日，人民币对美元即期汇率16时30分收盘报7.1656，较上一交易日上涨34个基点。今年上半年人 民币对美元即期汇率累计升值达到1.82%。人民币对美元中间价小幅升值，今年上半年累计升值 0.41%。 今年上半年，人民币对美元即期汇率的最低点出现在4月9日，盘中一度跌至7.3506，最高点出现在6月 26日，盘中最高升至 7.1565，上半年人民币对美元即期汇率的波幅达到2.6%。 "2024年第四季度的'特朗普交易'（美元汇率利率升）持续到2025年1月。随后因特朗普上任初未宣布关 税措施，美元兑人民币中枢下移。4月初特朗普公布'对等关税'征收框架，中美间互相加征关税一度至 125%高位，美元兑人民币上行到前高7.35附近，这一阶段美元指数因美元信用体系受到破坏而贬值， 美元兑人民币与美元指数脱钩。5月初中美达成日内瓦共识，加征的关税降至30%（芬太尼20%+对等关 税10%）以及24%或有关税（延迟到8月12日）。美元兑人民币中枢回落，至6月初震荡于7.17-7.21区 间。"兴业研究在报告中指出。 其中，6月人民币对美元 ...

商务部新闻发言人就美与有关国家关税谈判情况答记者问。 有记者问：近日，美方官员称，正在加紧推进与有关经济体谈判，有望在7月9日"对等关税"90天暂停期结束前与部分国家达成贸易协议。对于未达成协议 的国家，可能单方面设定关税税率。请问商务部对此有何评论？ 答：今年4月以来，美国对全球贸易伙伴加征所谓"对等关税"，这是典型的单边霸凌做法，严重冲击多边贸易体制，严重破坏正常国际贸易秩序。对此， 中方一直坚决反对。实践证明，只有坚定捍卫原则立场，才能真正维护自身合法权益。 中方乐见各方通过平等磋商解决与美方经贸分歧。同时，呼吁各方应始终站在公平正义的一边，站在历史正确的一边，坚决捍卫国际经贸规则和多边贸易 体制。中方坚决反对任何一方以牺牲中方利益为代价达成交易，换取所谓关税减免。如果出现这种情况，中方绝不接受，将坚决予以反制，维护自身正当 权益。 更多内容： 商务部新闻发言人就中美伦敦框架有关情况答记者问 有记者问：近日，美方有关官员和媒体称，中美已就落实日内瓦共识的框架达成了补充谅解，中国将加快向美国出口稀土，美方相应取消对华有关限制措 施。请问商务部对此有何评论？ 答：在中美两国元首共识指引下，双方经贸团队于6月 ...

商务部新闻发言人就中美伦敦框架有关情况答记者问。 有记者问：近日，美方有关官员和媒体称，中美已就落实日内瓦共识的框架达成了补充谅解，中国将加快向美国出口稀土，美方相应取消对华有关限制措 施。请问商务部对此有何评论？ 答：在中美两国元首共识指引下，双方经贸团队于6月9日至10日在伦敦举行经贸会谈，就落实两国元首6月5日通话重要共识和巩固日内瓦经贸会谈成果的 框架达成原则一致。伦敦会谈后，中美双方团队保持着密切沟通。近日，经批准，双方进一步确认了框架细节。中方将依法审批符合条件的管制物项出口 申请。美方将相应取消对华采取的一系列限制性措施。期望美方与中方相向而行，按照两国元首6月5日通话重要共识和要求，进一步发挥好中美经贸磋商 机制作用，不断增进共识、减少误解、加强合作，共同推动中美经贸关系健康、稳定、可持续发展。 在6月12日的例行新闻发布会上，CGTN记者提问：我们注意到，美国总统特朗普在社交平台发文称，中美已达成协议，美国将对华征收55%的关税，中 国将对美征收10%的关税，并且中国将和之前一样向美国出口磁体和稀土材料，请问发言人有何评论？ 对此，商务部新闻发言人何亚东表示，据了解，中美经贸磋商机制首次会议 ...

中信证券指出，6月以来，人民币汇率呈现"低波+韧性"的特征，并基本实现"三价合一"。归因来看，美 元指数的趋势性走弱、国内基本面托底和政策发力、央行稳汇率操作更加灵活、客盘结汇需求释放等成 为人民币汇率韧性的重要来源。往后看，美国对华存量关税对于出口的压力仍不可忽视，但对于汇率而 言更为关键的在于国内消费等政策的对冲力度、以及中美关税缓和期过后的中美经贸磋商进度。在央行 灵活的稳汇率政策操作下，预计人民币汇率短期或延续低波状态。 ...

编者荐语： 日本经济新闻社与金融时报2015年11月合并为同一家媒体集团。同样于19世纪刊登的日本和英国的两家 报社形成的同盟正以"高品质、最强大的经济新闻学"为旗帜，推进共同特辑等广泛领域的协作。此次， 作为其中的一环，两家报社的中文网之间实现文章互换。 以下文章来源于FT中文网 ，作者青木 FT中文网 . 英国《金融时报》集团旗下唯一的中文商业财经网站，旨在为中国商业菁英和决策者们提供每日不可或 缺的商业财经资讯、深度分析以及评论。 英国首相基尔·斯塔默（Reuters） 脱欧之后一度战略失语的英国，正尝试以"穿针引线者"的姿态，重新确立其在多边体系 中的中间角色。 文丨青木 当地时间6月9日至10日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财 政部长贝森特及商务部长卢特尼克、贸易代表格里尔在伦敦举行中美经贸磋商机制首次会 议。经过12小时马拉松谈判，中美双方原则上就落实两国元首6月5日通话共识以及日内瓦会 谈共识达成了框架，将向各自国家领导人汇报此次会议情况以及原则上达成的措施框架。 相比稀土出口、半导体限制与签证政策等敏感议题，会谈的地理坐标本身值得玩味：在会谈 地点尚处于保密状态时， ...

冠通期货 每周核心策略推荐 | 品种 | 交易逻辑 | 多空观点 | 操作建议 | | --- | --- | --- | --- | | | 欧佩克+同意7月份将石油产量提高41.1万桶/日,原油供给压力仍大。不过OPEC+产量增长不及预期,近日加拿大阿尔伯塔省的 | | | | | 野火已经导致该省近35万桶重质原油日产量停产,以色列和伊朗互相袭击,并将袭击目标扩大至能源设施,中东地缘风险急剧 | | | | | 升温、美国石油钻井数量下降幅度较大,美国原油产量预期下降,原油供给压力缓解。需求端,美国非农数据、CPl数据好于预 | | 轻仓买入原油看 | | 原油 | 期,中美经贸磋商机制首次会议上中美原则上达成协议框架、市场风险偏好回升,美国进入传统出行旺季,原油去库,只是目 | 震荡上行 | 流期权 | | | 前成品油需求与库存数据表现不佳。全球贸易战对经济的伤害悲观预期仍未完全扭转,最新的EA短期能源展望报告将2025年全 | | | | | 球石油库存增幅从0.4万桶/日上调至0.8万桶/日。近期原油供需转好,叠加地缘风险急剧升温,价格偏强震荡。只是OPEC+闲置 | | | | | 产能充足, ...

据直新闻官方媒体报道，近日，中美双方代表团在英国伦敦举行中美经贸磋商机制首次会议，会议继续进行。从日内瓦到伦敦，这是美方发动关税战以来， 双方进行的第二次经贸磋商。 分析认为，中美这次在伦敦举行经贸磋商机制首次会议，源自中美元首近期通话的直接推动，让今后中美经贸磋商更具有稳定性和机制性。此次磋商将有助 于进一步厘清日内瓦经贸高层会谈后中美之间存在的认知差异。 特朗普（资料图） 外界也注意到，这次中美贸易磋商有三大核心主题：稀土出口、技术交流以及关税政策。对于美方来说，稀土出口尤为重要。一方面，美国当前的工业生产 离不开中方的稀土资源，如果中方全面禁止稀土资源以及相关商品的出口，美国工业生产必将承受巨大损失，经济也将受到难以想象的冲击。另一方面，除 了美国以外，其他西方国家也非常迫切希望得到中方的稀土资源，如果稀土资源出口始终被限制，美国对于西方国家的影响力也将会被大大削弱。 中美经贸磋商机制首次会议结束。尽管具体表述上略有不同，但中美官员都表示，双方达成"框架协议"。后续，中美高级经济官员有望将新框架提交给两国 领导人，作最终批准。由于"框架协议"全部细节尚未公布，"中美伦敦会谈"具体谈及哪些内容吸引外界高度 ...