报告发布方：中金企信国际咨询 项目可行性报告&商业计划书专业权威编制服务机构（符合发改委印发项目可行性研究报告编制要求）-中金企信国际咨询：集13年项目编制服务经验为各 类项目立项、投融资、商业合作、贷款、批地、并购&合作、投资决策、产业规划、境外投资、战略规划、风险评估等提供项目可行性报告&商业计划书编 制、设计、规划、咨询等一站式解决方案。助力项目实施落地、提升项目单位申报项目的通过效率。 一、引言 在全球制造业蓬勃发展，尤其是汽车产业持续革新的大背景下，钢帘线用盘条作为关键基础材料，其市场动态备受瞩目。近年来，我国汽车产业一路高歌猛 进，产销量持续上扬，作为汽车轮胎主流产品的子午线轮胎，市场渗透率不断攀升。而钢帘线作为子午线轮胎的核心骨架材料，迎来了黄金发展期。钢帘线 用盘条作为生产钢帘线的重要原料，也顺势搭乘行业发展的快车，市场规模不断扩容。 根据中金企信数据显示，2024年我国钢帘线用盘条行业市场规模已达48.08亿元，同比增长8.53%，展现出强劲的发展势头。深入探究这一行业的市场政策、 产业链结构、发展现状、竞争格局以及未来发展趋势，对于相关企业制定战略决策、投资者把握投资机会具有重要意义。 数 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [4][6]. Core Insights - The company is expected to benefit from the continuous upgrade of product specifications and the growth of IoT modules, which may lead to better-than-expected performance [1][2]. - In June, the company's smartphone camera module shipments showed a year-on-year growth for the first time in the first half of 2025, driven by the launch of Huawei's flagship model [1]. - The company is focusing on high-end products, which is expected to significantly enhance the average selling price (ASP) and gross margin [1][4]. Summary by Sections Smartphone Camera Modules - In June, the company shipped 32.648 million smartphone camera modules, with a month-on-month increase of 0.8% and a year-on-year increase of 1.5% [1]. - For the first half of 2025, the total shipment was 183.866 million units, a year-on-year decrease of 14.8% due to a focus on high-end products [1]. - The proportion of shipments for modules with 32MP and above reached 53.4%, an increase of 5.5 percentage points year-on-year [1]. Other Camera Modules - The company saw a significant year-on-year increase of 99.3% in shipments of other camera modules in June, totaling 1.7 million units [2]. - The growth is attributed to the booming global market for consumer drones and handheld imaging devices [2]. - The company has a broad layout in optical products for drones and handheld devices, including camera modules and visual modules [2]. Fingerprint Recognition Modules - In June, the company shipped 13.9 million fingerprint recognition modules, with a year-on-year increase of 7.3% [3]. - The ultrasonic fingerprint recognition modules saw a remarkable year-on-year increase of 851.9% [3]. - The total shipment for the first half of 2025 was 94.357 million units, a year-on-year increase of 59.7% [3]. Financial Forecast and Valuation - The net profit forecasts for 2025, 2026, and 2027 have been raised by 20%, 31%, and 40% to RMB 724 million, RMB 934 million, and RMB 1.171 billion respectively [4]. - The company is expected to benefit from the growth in IoT shipments and the improvement in product specifications across its product lines [4]. - Revenue projections for 2025 are set at RMB 19.706 billion, with a growth rate of 22% [5].

徽酒二哥"压力山大"。 成功跻身"徽酒老二"的 迎驾贡酒 ，却在资本市场"遇冷"。 进入6月份以来，迎驾贡酒的股价一度跌破40元大关，最低报收37.12元/股，创下3年以来的股价新低； 直到6月20日，迎驾贡酒股价才终于迎来久违的大涨。 截至7月8日，迎驾贡酒报收39.58元/股，已连续多日在40元线下徘徊；当前迎驾贡酒的股价今年内累计 跌幅已近23%。这样的股价表现可以说是其上市以来的第二差，仅次于2016年年度下跌34.26%的市场表 现。 图源：百度股市通截图 此前在业绩说明会上，其一季度业绩下滑、股价暴跌等问题遭遇投资者的"拷问"，但公司的回应却被吐 槽"敷衍"。 值得一提的是，曾执着于"百亿目标"的迎驾贡酒，2025年战略转向"行稳致远"，并将净利润增速目标下 调至保守的1%。 2025年是迎驾贡酒上市十周年与建厂七十周年的重要节点，但面对业绩承压、股价低迷的现实困境，这 家区域型酒企将如何破局？ 01.业绩"两连降" 2015年5月，迎驾贡酒登陆上交所主板，成为 白酒 行业第16家上市公司，与 古井贡酒 、 口子窖 和 金 种子酒 并称"徽酒四朵金花"。 近年来，迎驾贡酒走上了高速发展的道路，并超 ...

近日，工业和信息化部等九部门联合印发《黄金产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》（下称 《实施方案》），从九个方面明确了未来三年黄金产业高质量发展的路线图。仔细分析这份政策文件可 以发现，其中既有对近年来既定政策的延续与整合，也不乏创新提法和新的部署，彰显了政府有关部门 推动产业升级的决心。 《实施方案》再次将"推进国内资源增储上产"放在了九大任务的首位，提出到2027年，我国资源保障能 力和产业链创新水平要有明显提升，黄金资源量增长5%～10%，黄金、白银产量增长5%以上，明确要 求加大重点区域尤其是西部地区找矿力度，推动资源勘探由浅入深、由东向西的战略转移。事实上，我 国黄金资源禀赋并不突出。根据世界黄金协会数据，2023年全球黄金储量为54770吨，中国占比仅约 5.85%，资源端的薄弱决定了增储上产是必须长期坚持的国家战略任务。此前，自然资源部2024年发布 的《关于完善矿产资源规划实施管理有关事项的通知》已明确提出加强找矿力度。《实施方案》的出 台，可视为延续既有部署，体现了战略的稳定性与延续性。 "强化关键技术和装备攻关"任务提出了针对超深井采矿、高效冶炼、绿色开采等核心技术难题的攻坚。 ...

东营市是全国最大的石油化工基地，炼化企业数量、原油一次加工能力和石化产业规模均居全国地级市 首位，现有规模以上石化企业304家，占全市规模以上工业企业数量的27%；原油一次加工能力达6830 万吨，占全省产能的37.2%、全国的7.1%。2024年，全市有10家炼化企业入围中国企业500强，11家企 业入围中国民营企业500强，数量均居全省第1位。 6月25日，东营市政府新闻办举办"抓改革创新促高质量发展"主题系列新闻发布会第七场，发布会上， 东营市发展改革委党组成员、副主任李过，针对东营市石化产业发展特点、下一步举措等回答记者提 问。 下一步，东营市将紧盯全球石化行业发展趋势，全面融入全省石化产业布局，结合东营自身特点，通过 推进石化产业转型升级、延伸产业链条、做好要素保障，努力向炼化一体化、绿色低碳化、产品高端化 发展。充分发挥大项目带动作用，加快推进PX上下游配套、中国中化山东化工原料基地两个重大项 目，推动鸿丰、玖德、亚通等石化项目获批建设，打造万亿级高端化工产业集群；深化实化"链长制"， 推动基础炼化向化工新材料和高端化学品转型。(大众新闻记者张园园) 近年来，东营市炼化企业不断延伸产业链条，加快转 ...

业绩持续承压，门店数下滑 日前，周大福披露了其2025财年(截至2025年3月31日年度)业绩。财报显示，2025财年公司营业额为 896.56亿港元，同比下降17.5%。对于营业额的下滑，周大福坦言主要受宏观经济外部因素及黄金价格 高企影响消费导致。归母净利润59.16亿港元，同比下降8.98%。 利润的下降主要是由于黄金借贷合约产生亏损所致，而扣除黄金借贷公允价值变动等因素影响后，公司 经营利润147.46亿港元，同比增长9.8%。 分产品来看，2025财年周大福定价黄金首饰品收入同比增长105.5%至127.82亿港元，占零售额的比重提 高8.8个百分点至14.6%。克重类黄金首饰产品受制于高金价而收入同比下降29.4%至579.55亿港元。钻 石镶嵌等品类下跌13.8%，但其中金镶钻产品营业额同比增长一倍多。 随着金价的持续上涨，大部分黄金珠宝企业销售普遍受到冲击，仅老铺黄金一骑绝尘，从业绩角度来 说，黄金珠宝企业可以分为老铺黄金和其他的黄金珠宝企业。近日，黄金珠宝商龙头企业周大福 (01929)披露2025财年业绩进一步印证了这一现象，其营业收入同比下滑17.5%。 尽管周大福业绩仍在下滑，但根据其 ...

在全球经济一体化的大背景下，家电行业的出海征程正呈现出蓬勃发展的态势。出海，早已成为家电行 业发展的内生需求，而近期"对等关税"政策的调整，更是如同催化剂一般，进一步加速了这一进程。 据悉，在近期中美关税调整窗口期，中国家电对美订单回升至去年同期60%。政策红利使综合税率从 125%降至55%，刺激美国进口商补货需求。企业通过产能调配、技术升级和物流优化应对挑战，智能 家电渗透率提升至42%。 在广阔的外需市场中，北美、西欧等成熟市场对品质和创新有着极高的要求，而东南亚、中东非、拉美 等新兴市场则充满着巨大的潜力与机遇。在撬动这些外需市场的过程中，除了产业基地的海外投资布 局，产品的高端化、时尚化、智能化更是起着举足轻重的作用，它们直接决定了品牌"出海"的成效。 华帝，作为中国高端厨电领导品牌，在这股出海浪潮中脱颖而出，走出了一条独具特色的高端化发展之 路。 技术创新筑牢出海根基，专利赋能产品竞争力 近两年来，华帝的出海业绩十分引人注目。2024年财报数据显示，其海外业务收入达7.6亿元，同比增 长20.29%，海外渠道创收占比提升至11.92%，成为国产家电品牌冲"高"出海的典型样本。 亮眼业绩的背后，是华 ...

初夏傍晚，位于北京隆福寺的京A精酿餐吧人声鼎沸，冰凉的鲜啤是都市人缓解疲惫的热门选择。这并 非孤例，记者走访全国多个城市发现，从社区小店到连锁品牌，精酿啤酒正以个性化风味和品质体验， 成为消费升级的生动注脚。天眼查数据显示，精酿啤酒相关企业已超2.4万家。这股由消费者驱动的精 酿热潮，不仅为独立厂牌带来机遇，也勾勒出啤酒行业高端化的轮廓，敏锐的啤酒巨头也已纷纷入局， 以规模化运作抢占"金字塔尖"。 然而，精酿啤酒渐成红海，寻求新增长的啤酒巨头们，正将目光投向更广阔的边界：依托成熟的渠道与 供应链优势，以"啤酒+汽水"的组合拳，向非酒精饮料市场拓展战略纵深。啤酒杯旁，汽水瓶已摆上餐 桌。 ● 本报记者 杨梓岩 精酿热潮映照消费升级 周五傍晚七点，初夏的气温尚未完全回落。记者走进位于北京隆福寺的京A精酿餐吧，凉气和淡淡的啤 酒花香气涌来。吧台后面，几位工作人员正忙着操作不锈钢酒头，不同颜色的啤酒，从琥珀色到深棕 色，再到黑色，快速注入冰镇过的玻璃杯，杯壁立刻挂满水珠。 记者看到，尽管是工作日，吧台前凳子已被坐满，长条木桌旁也三五成群。桌上摆着各种尺寸的啤酒 杯，杯口大多残留着白色泡沫。交谈声、清脆的碰杯声混合在一 ...

中国证券报·中证金牛座记者从知情人士处独家获悉，大疆扫地机器人产品已开始量产，预计将于6月发 布。 据记者了解，大疆研发扫地机器人已超过四年，即将上市的产品是扫拖一体机器人。 对于大疆进入扫地机器人领域的原因，知情人士对记者表示，大疆要做空间智能探索者，除了空中空 间，还有地面空间。尽管大疆做无人机很成功，但无人机不是面向大众的产品。大疆在视觉和避障传感 器、算法、路径规划等技术上有多年的积累，大疆希望自身积累的技术能够惠及更多消费者，而这些技 术能够运用到扫地机器人产品上。因此，大疆进入扫地机器人赛道。 据记者了解，大疆首款扫地机器人定位为中高端产品。"这是能够代表大疆品质和审美的扫地机器 人。"知情人士称，大疆扫地机器人新品要上市，除了保障产品品质，还要面对产品销售和售后问题。 大疆过去在无人机领域取得显著优势，现在要进入家电领域，是一个新的尝试。但大疆不是盲目进入新 赛道，公司将先在国内市场销售扫地机器人，目前大疆也已搭建了售后体系。 一位业内人士对记者分析称，目前扫地机器人市场处于增长趋势，大疆作为新玩家，将激发扫地机器人 市场活力。 研究机构IDC报告称，2024年全球智能扫地机器人市场出货2060 ...

机构：甬兴证券 对标苹果，产品高端化有望持续推进：根据快科技，小米发布会上雷军表示，小米的芯片将对标苹果。 具体参数上，玄戒O1 的十核四丛集CPU 性能和能效表现媲美苹果A18 Pro；16 核GPU 表现领先苹果 A18Pro。而根据IT 之家2024 年10 月29 日报道，小米 HyperConnect 全面支持苹果生态。我们认为，小 米在生态系统与芯片端向苹果发展的趋势，有望持续推动其产品高端化，提升其消费电子产品的单机价 值。 SUV YU7 发布，预计7 月份正式上市：根据智通财经，小米发布第二款新车YU7，共三个版本。续航 方面，小米YU7 续航最高可达835km，搭配96.3kWh 磷酸铁锂电池。新车全系搭载800V 碳化硅高压平 台。在发布会上，小米YU7 未公布价格，也未开启小定，雷军透露"小米YU7将在7 月份正式上市"。根 据此前雷军指引，小米汽车今年交付目标35万辆。 投资建议 我们预测公司2025-2027 年经调整净利润约为337.52 亿元、426.01亿元和550.64 亿元。我们持续看好公 司产品高端化带来的毛利率提升，以及汽车业务的持续发展，维持公司"买入"评级。 风险 ...