" 作为一家以电池起家的车企，稳坐销冠的比亚迪依旧在加固自身 的电池能力高墙。 " 作者丨 韦艳娇 编辑丨田哲 比亚迪在电池储能与充电技术板块的创新成果密集落地，势如破竹。 据行业预测，随着兆瓦级充电桩的规模化部署，单个充电桩的利用率预计将提升50%，单度电成本有望降 低30%，后期进入规模化运营后，也将为比亚迪带来新的收益增长点。 近日，比亚迪获得一项名为"换热板、电池包和车辆"发明专利授权。这项新专利的核心在于，其创新的换 热板设计，电池可实现高效的热量交换。 具体而言，该技术能够在电池冷却或加热时，灵活调节工质流动方向，提升电池换热均匀性，更准确控制 不同区域的温度，提升电池的安全与性能。 此外，在该项技术申请几日前，比亚迪公布了一项名为"无线充电系统、方法、车辆及可读存储介质"的专 利技术。该技术通过能量转换电路，提高能量利用率，降低充电损耗。雷峰网了解到，特斯拉和华为也在 布局无线充电技术，比亚迪在这一领域持续研发，抢占相关技术高地的野心若隐若现。 技术一直是比亚迪的核心竞争力，得益于2024年高达531.95亿元的研发投入，比亚迪今年以来新获专利 已超2500项，平均每月新增400余项。除了技术创 ...

如今，国内多家商超企业布局自有品牌，在头部商超的带动下，自有品牌数量、销售占比等都在提升。 《中国自有品牌发展研究报告（2024—2025）》显示，2022年至2024年，平均每家零售商每年新开发的 自有品牌产品数从83个增长到111个，再到142个，年均更新率达80%。 自有品牌是商超通过自主设计、研发、生产或委托第三方生产，并由自身渠道销售的品牌。在开发自有 品牌产品时，不同商超的方式各异。有的以"买手制"制造了具有差异化的爆品；有的发挥供应链优势， 联合厂家开发自有品牌商品；有的在鲜食或者预制菜领域积极创新。 数字化驱动精准创新，尊重市场才能赢得市场。消费趋势不断变化，谁更了解消费者、谁的产品更能戳 动消费者情绪，才能引起关注。商超企业可依托人工智能、大数据等数字技术，以数据反哺研发，找准 热点、深挖卖点，实现"需求—生产—销售"的全周期提速，提供符合消费者预期的自有品牌产品，并提 升复购率，将消费者发展成忠实"粉丝"。 质量是核心竞争力，品质过硬才能产品常青。如果说体验是"加分项"，品质和创新则是"必选题"，市场 竞争说到底要靠产品质量。商超在追求爆品、爆款的同时，更要注重品质，筑牢产品质量底线。比如 ...

京津冀石化格局或将生变 中化新网讯 6月10日，富海唐山石化有限公司甲醇石脑油耦合制烯烃项目环境影响评价第一次公示，标 志着曹妃甸国家级石化产业基地再添重磅项目。 由于项目中α-烯烃+聚烯烃弹性体(POE)两大产品长期被国外巨头垄断，因此POE与α-烯烃的产品矩阵有 望填补国内高端产品缺口。项目还向下游延伸，配套建设高阻隔树脂、光伏胶膜原料、聚酯新材料等， 构建了从基础烯烃到终端应用的完整链条。 曹妃甸作为全国七大石化基地之一，正处于从规划到落地的关键转折期。当前基地已入驻旭阳石化1500 万吨/年炼油、富海润泽30万吨/年己二腈等项目，但乙烯产能仍为空白。 富海项目的落地将带来三大改变。一是补齐产业链短板。100万吨/年乙烯产能将填补河北省空白，助力 基地2030年实现400万吨乙烯的规划目标。 据了解，项目采用甲醇石脑油耦合裂解+轻烃裂解技术路线，突破了传统石化工艺瓶颈。甲醇石脑油耦 合裂解技术是中国科学院大连化物所刘中民院士团队与中国神华煤制油化工有限公司合作开发的前沿炼 化技术。该技术通过在同一催化剂上进行强放热反应和强吸热反应的原位耦合，实现了反应热原位利 用，可增加烯烃产率，降低过程能耗，还具有石 ...

从2022年11月份开始，碳酸锂价格急转直下，经过两轮断崖 式下挫后，于2025年6月份跌至6万元/吨附近，在短短两年 半时间里跌幅接近90%，与高峰时的57万元/吨相比，跌得只 剩零头。 作者： 邹永勤 封图：图虫创意 经过连续九周的阴跌，碳酸锂期货价格正在迎来曙光。 广州期货交易所（下称"广期所"）数据显示，2025年6月6日，碳酸锂主力合约上涨0.23%，以60440元/吨报收，单周（6月3日至6月6日，下同）涨幅约 1.07%。这是近两个月以来该品种周K线图的首次收阳。 但现货市场似乎仍无见底迹象。根据万得数据，碳酸锂（99.50%电，国产，下同）6月6日报60180元/吨，单周下跌了500元/吨，再度刷新2021年2月份 以来的新低。 在这5年里，新能源车的增长趋势并没有发生大的变化。根据万得数据，中国新能源车的保有量从2020年初的381万辆增长至2024年底的3140万辆，维 持着快速增长势头。与此同时，中国碳酸锂表观消费量2023年为66.7万吨，2024年为93.3万吨，即使踏入2025年，其需求增长仍没止步，2025年3月碳 酸锂表观消费量为9.66万吨，环比增长28.20%。 图表1：碳 ...

对话商社：新消费的黄金纪元：新场景+新客群+新产品+ 新渠道 20250605 摘要 新消费区别于传统消费，后者依赖经济增长和收入提升，前者基于"幸 福等于效用和欲望"理论，强调情绪价值、性价比出海及极致成本优势。 2025 年国投证券新消费 50 组合表现良好，验证了新消费投资潜力。 国投证券看好 2025 年新消费板块的持续增长，尽管存在波动，但税收 政策和内需增长驱动新兴企业发展，如老铺黄金、泡泡玛特等。基本面 良好，未来一到两年行情仍具持续性，但需警惕资金在新科技与新消费 间的切换。 新消费定价抓手在于场景、客群、产品和渠道的创新。2018-2020 年 一级市场资本注入宠物经济、美容护理和餐饮等领域，催生一批国产品 牌，商业模式逐渐成熟，竞争格局改善，为新消费公司提供了发展机遇。 当前新消费行情并非全新产品周期，而是渠道、场景或客群变化驱动， 呈现百花齐放态势。前期资本注入的种子经过培育，推动行业发展，行 情由实际业绩支撑，如泡泡玛特和老铺黄金，估值具备支撑。 Q&A 新消费的黄金纪元是什么意思？国投证券策略团队对新消费的认知是什么？ 新消费的黄金纪元指的是在当前经济环境下，新的消费模式和趋势正在迅 ...

兴业证券发布研报称，关注高股息与成本优势煤企。当前煤炭行亚处于新一轮周期的黎明前夜，虽然短 期煤价仍处于探底阶段，但积极信号已开始显现，结构性机遇逐步明朗。动力煤非电需求有望持续释放 动能，悲观预期有望迎来修正。炼焦煤则受益于基建投资强劲发力，钢铁产链"基建托底+地产筑底"的 修复格局已然成型，焦煤需求回暖趋势逐渐明确。供给端成本支撑正为行鞫筑坚实底部。当前煤价已接 近行亚均成本线，龙头煤企凭借吨煤成本优势，盈利能力依然稳健。随着高成本产能加速出清，煤价下 行空间已较为有限，行业站在供需再平衡的临界点，底部反转动能持续积蓄。 建议聚焦两大主线：1)业绩相对稳定、具备高分红高股息特征的煤企; 2)具备显著成本优势、具备量增 的煤企。推荐组合:中国神华（601088）、陕西煤业（601225）中煤能源（601898）、兖矿能源 （600188）、电投能源（002128）、淮北矿业（600985）新集能源（601918）、山煤国际（600546）。 兴业证券主要观点如下： 2024年报总结：连续两年下行，高分红韧性凸显 2024年煤炭板块营收同比-3.7%至13743亿元，归母净利润同比-17.5%至1530亿元， ...

Investment Rating - The report maintains an "Outperform" rating for the company [1][5][9] Core Views - The company is facing price pressure on some products, leading to a revision of the EPS forecasts for 2025-2027 to 1.81, 1.98, and 2.19 RMB respectively. The target price is adjusted to 24.43 RMB based on a 13.5x PE for 2025 [9][11] - The company's Q1 2025 performance shows a revenue of 7.77 billion RMB, down 2.59% year-on-year and 14.09% quarter-on-quarter, with a net profit attributable to shareholders of 707 million RMB, down 33.65% year-on-year and 17.20% quarter-on-quarter, primarily due to price declines [9][10] Financial Summary - Revenue projections for the company are as follows: - 2023A: 27,260 million RMB - 2024A: 34,226 million RMB - 2025E: 34,290 million RMB - 2026E: 35,863 million RMB - 2027E: 37,027 million RMB - Net profit (attributable to shareholders) projections are: - 2023A: 3,576 million RMB - 2024A: 3,903 million RMB - 2025E: 3,843 million RMB - 2026E: 4,208 million RMB - 2027E: 4,653 million RMB [3][7] Sales Performance - In Q1 2025, the company sold 25.90 million tons of products, an increase of 22.92% year-on-year but a decrease of 5.53% quarter-on-quarter. Sales performance varied across sectors, with fertilizers up 36.74% year-on-year, while organic amines and acetic acid derivatives saw declines [10][11] Cost Management and Expansion - The company is focusing on enhancing cost efficiency and expanding market presence despite price pressures. Ongoing projects include melamine resin and nylon 66, with future projects like a 200,000 tons/year dibasic acid project and BDO/NMP integration on schedule [11]

2025 年 04 月 30 日 养殖成本保持优势地位，产能规模有望延续增长 势头 | 基本数据 | 2025-04-29 | | --- | --- | | 当前股价（元） | 29.21 | | 总市值（亿元） | 153 | | 总股本（百万股） | 525 | | 流通股本（百万股） | 523 | | 52 周价格范围（元） | 24.81-44.99 | | 日均成交额（百万元） | 123.21 | 市场表现 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30 (%) 神农集团 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《神农集团（605296）：成本优 势地位稳固，定增扩产维持独一档 负债率表现》2025-04-14 2、《神农集团（605296）：业绩实 现高增长，成本优势持续巩固》 2024-08-29 3、《神农集团（605296）：养殖成 本行业领先，出栏量快速增长》 2024-08-07 —神农集团（605296.SH）公司事件点评报告 买入(维持) 事件 | 分析师：娄倩 | S1050524070002 | | --- | --- | | louqian@cf ...

2025 年 04 月 30 日 养殖成本保持优势地位，产能规模有望延续增长 势头 买入(维持) 事件 | 分析师：娄倩 | S1050524070002 | | --- | --- | | louqian@cfsc.com.cn | | | 联系人：卫正 | S1050124080020 | | weizheng2@cfsc.com.cn | | | 基本数据 | 2025-04-29 | | --- | --- | | 当前股价（元） | 29.21 | | 总市值（亿元） | 153 | | 总股本（百万股） | 525 | | 流通股本（百万股） | 523 | | 52 周价格范围（元） | 24.81-44.99 | | 日均成交额（百万元） | 123.21 | 市场表现 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30 (%) 神农集团 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《神农集团（605296）：成本优 势地位稳固，定增扩产维持独一档 负债率表现》2025-04-14 2、《神农集团（605296）：业绩实 现高增长，成本优势持续巩固》 2024-08-29 3 ...

事件 公司发布2025 年一季度报告，2025Q1 公司实现营业收入1116.11 亿元，同比下降8.90%，环比下降 10.40%；归母净利润19.52 亿元，同比增长13.85%，环比下降1.29%；扣非归母净利润24.76 亿元，同比 增长37.08%，环比增长7.04%。 金属产品价格上涨，公司盈利水平改善 盈利预测、估值与评级 我们预计公司2025-2027 年归母净利润分别为66.21/73.44/85.35 亿元，分别同 比-4.89%/+10.92%/+16.21%；EPS 分别为1.91/2.12/2.46 元/股，当前股价对应PE分别为11.3/10.2/8.7 倍， 维持"买入"评级。 风险提示：产品及原材料价格波动风险；汇率波动风险；安全生产风险；环保风险。 现金流同比改善，费用率小幅下降 2025Q1 公司经营性现金净流量为5.58 亿元，同比增加66.27 亿元；主要系公司应付票据及应付账款增加 所致。费用方面，2025Q1 公司期间费用率为1.22%，同比下降0.02pct；其中，销售/管理/研发/财务费用 率分别为0.15%/0.53%/0.31%/0.23%，分别同比+0.0 ...