机构：中金公司 研究员：徐卓楠/黄蔓琪 公司近况 公司公告与LVMH旗下、全球最大消费品投资公司路威凯腾达成战略合作，将在全球市场扩张、收购及 战略投资、资本结构优化、人才引进与治理方面达成战略合作意向。同时我们组织公司香港投资者开放 日，公司新品储备充足、持续深化高端柜位覆盖、出海初显成效，我们看好公司迈向全球高端化妆品集 团的中长期成长空间。 评论 盈利预测与估值 维持25-26 年盈利预测，引入27 年17.6 亿元净利润预测，当前股价对应26/27 年26/21x P/E。维持跑赢行 业评级及目标价127港元，对应26/27 年38/31x P/E，有47%的上行空间。 风险 行业竞争加剧风险，新品培育不及预期风险。 1、与LVMH旗下路威凯腾达成战略合作，推动集团化、全球化发展。公司公告与路威凯腾达成战略合 作，路威凯腾将利用其全球化的投资布局与战略伙伴网络，协助并赋能公司旗下品牌拓展海外高端零售 渠道；此外，双方拟共同组建专注于全球高端美妆领域的股权投资基金，亦将在资本结构的进一步优 化、人才引进与治理方面进行合作。我们认为此次合作有望推动集团化、全球化发展，打开长期成长空 间。 2、预告管理层减 ...

中金发布研报称，维持毛戈平(01318)25-26年盈利预测，引入27年17.6亿元净利润预测，当前股价对应 26/27年26/21x P/E。维持跑赢行业评级及目标价127港元，对应26/27年38/31x P/E，有47%的上行空间。 中金主要观点如下： 公司近况 公司公告与LVMH旗下、全球最大消费品投资公司路威凯腾达成战略合作，将在全球市场扩张、收购及 战略投资、资本结构优化、人才引进与治理方面达成战略合作意向。同时该行组织公司香港投资者开放 日，公司新品储备充足、持续深化高端柜位覆盖、出海初显成效，该行看好公司迈向全球高端化妆品集 团的中长期成长空间。 1、与LVMH旗下路威凯腾达成战略合作，推动集团化、全球化发展 公司公告与路威凯腾达成战略合作，路威凯腾将利用其全球化的投资布局与战略伙伴网络，协助并赋能 公司旗下品牌拓展海外高端零售渠道；此外，双方拟共同组建专注于全球高端美妆领域的股权投资基 金，亦将在资本结构的进一步优化、人才引进与治理方面进行合作。该行认为此次合作有望推动集团 化、全球化发展，打开长期成长空间。 2、预告管理层减持计划，明确预期、稳定市场信心 公司公告控股股东及管理层因自身财务 ...

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 点评： 路威凯腾在全球消费品领域投资丰富，赋能公司迈向全球化 毛戈平与路威凯腾优势互补，进一步迈向全球化。路威凯腾是美国消费投资机构，其通过私募股权、信贷 及房地产三大多元产品平台管理约390亿美元股权资本，在打造全球美妆及个人护理品牌方面拥有丰富的 投资及赋能经验，投资组合覆盖护肤、彩妆、香氛等多个细分赛道。 路威凯腾已在全球累计投资超过300个全球知名消费品牌，包括北欧沐浴及全身肌肤护理品牌 STENDERS、意大利彩妆品牌KIKO等，单笔投资规模可覆盖500万至50亿美元。其在全球18个办公室布局 200余名投资与运营专家，持续为投资组合创造差异化价值。另外，其曾投资毛戈平供应链合作伙伴莹特 丽，2015年以来莹特丽与毛戈平持续合 ...

谈到苏州工业园区，不得不提到由它孵化的苏州生物医药产业园（BioBAY）。政府公开信息显示， 2006年，生物医药及大健康产业就被苏州工业园区视作重点规划、引导和培育的战略新兴产业之一。随 后，园区大力发展生物医药及大健康产业。今年，苏州工业园区市场监管局更是获得了江苏省药监局药 品生产/经营许可证换发事项的正式赋权。 将"BioBAY"这个词汇进行简单的拆解，它可以翻译为"生物港湾"。事实上，作为苏州工业园区发展生 物医药产业的高科技载体，这个于2007年正式启用的园区，也确实在17年间培育了众多生物医药高科技 创新企业，为它们提供了成长的港湾。最新数据显示，BioBAY中的生物医药高科技创新企业数量已经 达到620多家。信达生物制药（苏州）有限公司（下称"信达生物"）就是其中之一。 国内市面上销售的信迪利单抗注射液（达伯舒®）、贝伐珠单抗注射液（达攸同®）、阿达木单抗注射 液（苏立信®）等药物，都是信达生物的产品。目前，公司有18个产品已经获得批准上市，在中国生物 医药领域具备了一定的竞争力。 BioBAY与信达生物之间的故事或许可以用"双向奔赴"来形容。2011年，曾在国内外多家制药公司任职 重要岗位的 ...

获得MDR-CE证书代表时代天使产品完全满足欧盟对医疗器械安全性、有效性及全生命周期合规性的强 制性法律要求，具有极高的国际认可度与市场公信力。时代天使CEO胡杰章在授证仪式上表示，经过两 年多的国际化发展，时代天使海外业务增长迅速，今年上半年的国际病例数占总案例数比例已超过 50%，业务覆盖60多个国家和地区。此次获得CE认证，是时代天使全球化进程中的重要里程碑，也将 进一步夯实公司在国际隐形矫治市场中的竞争基础。 智通财经APP获悉，时代天使(06699)涨超5%，截至发稿，涨4.57%，报68.7港元，成交额2369.52万港 元。 消息面上，据时代天使官网消息，近日，时代天使在上海举办MDR-CE证书授证仪式。TÜV南德意志集 团(以下简称"TÜV南德")在授权仪式上为时代天使正式颁发CE实体证书。此次获得国际权威欧盟公告机 构(Notified Body)的认可，标志着时代天使隐形矫治相关产品在安全性、有效性及合规性方面全面符合 欧盟医疗器械法规要求，也意味着时代天使在高标准海外市场准入上迈出重要一步。 ...

获得MDR-CE证书代表时代天使产品完全满足欧盟对医疗器械安全性、有效性及全生命周期合规性的强 制性法律要求，具有极高的国际认可度与市场公信力。时代天使CEO胡杰章在授证仪式上表示，经过两 年多的国际化发展，时代天使海外业务增长迅速，今年上半年的国际病例数占总案例数比例已超过 50%，业务覆盖60多个国家和地区。此次获得CE认证，是时代天使全球化进程中的重要里程碑，也将 进一步夯实公司在国际隐形矫治市场中的竞争基础。 消息面上，据时代天使官网消息，近日，时代天使在上海举办MDR-CE证书授证仪式。T V南德意志集 团(以下简称"T V南德")在授权仪式上为时代天使正式颁发CE实体证书。此次获得国际权威欧盟公告机 构(Notified Body)的认可，标志着时代天使隐形矫治相关产品在安全性、有效性及合规性方面全面符合 欧盟医疗器械法规要求，也意味着时代天使在高标准海外市场准入上迈出重要一步。 时代天使(06699)涨超5%，截至发稿，涨4.57%，报68.7港元，成交额2369.52万港元。 ...

进入"十五五"，我国新能源汽车将进入技术迭代、智电融合和全球化发展的新阶段。站在新的起点，比 亚迪在技术上，将继续保持大量研发和资金投入，巩固电动化、推进智能化，用技术带来新的增长曲 线；在产业协作上，将站在全球产业链的肩膀上，整合全球资源合作创新；在全球化上，抢抓中国品牌 出海机遇乘势而上，加快推进全球化产业布局，打造世界级中国品牌。 新岁已至，未来可期。面向"十五五"，比亚迪将牢记上市公司主体责任，持续发展壮大新质生产力，为 汽车强国梦贡献更大力量！新的一年，祝朋友们心想事成、幸福相伴！ （文章来源：证券时报） 新年伊始，我谨代表比亚迪公司，向大家致以诚挚的新年祝福！起航"十五五"，比亚迪满怀希望、充满 期待，将与所有上市公司一起，永葆创新创业的激情和艰苦奋斗的精神，共同谱写新的华章！ "十四五"时期，我国新能源汽车站上世界舞台的中央。比亚迪成长为全球最大的新能源汽车企业，年销 量实现了十倍的跨越发展。 ...

崔霁松：2026年，我们将站在十周年的新起点，以"中国原创"为引擎，以"全球视野"为坐标，开启下一 个黄金十年的壮阔征程！ 站在"十五五"新程待启的关键时点，如何看待2026年的经济形势？2026年经济工作怎么干？新京报贝壳 财经推出《看2026：十五五·启新程》专题报道，汇聚监管部门、知名学者和领军企业家，解读政策脉 络，洞察趋势变化。 对于企业而言，针对中央经济工作会议提出的持续扩大内需等议题会有哪些举措？2026年有哪些战略发 展目标？新京报贝壳财经记者就此采访了诺诚健华联合创始人、董事长兼CEO崔霁松。 新京报贝壳财经：中央经济工作会议提出持续扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量，因地制宜发 展新质生产力，您所在的企业会有哪些具体举措？ 崔霁松：2025年是诺诚健华成立十周年的里程碑之年，也是我们以创新为笔、以奋斗为墨，在中国生物 医药发展史留下浓墨重彩的一年。这一年，我们以多项"中国首个"不断夯实10年发展的坚实基础。 公司与Zenas达成20亿+美元的重磅合作，刷新中国自免小分子领域的对外授权纪录。加上年初我们达成 的另一项交易，公司全球化发展不断提速。重磅交易叠加商业化发展，使公司提前两年实现 ...

站在"十五五"新程待启的关键时点，如何看待2026年的经济形势？2026年经济工作怎么干？新京报贝壳财经推出《看2026：十五五·启新程》专题报道，汇 聚监管部门、知名学者和领军企业家，解读政策脉络，洞察趋势变化。 对于企业而言，针对中央经济工作会议提出的持续扩大内需等议题会有哪些举措？2026年有哪些战略发展目标？新京报贝壳财经记者就此采访了诺诚健华联 合创始人、董事长兼CEO崔霁松。 the pro ppul the first 0 526 17 182 n rplayer of t A Leading to Company of September 1 a major (Carolina and Children) read the may esting 1235 t 199 Hou and the state the STERNET 301 2 and of the starter Street Pro and and STORE WARRETT t and and t t 9:11:5 01:43:45 诺诚健华联合创始人、董事长兼CEO崔霁松。受访者供图 新京报贝壳财经：中央经济工作会议提出持续扩 ...

在全球化浪潮与区域市场特性交织的今天，企业跨越国界拓展业务时，既需放眼世界格局，更需精准把握本地脉搏 ， 不仅 要 " 走出去 " ，更 要 "融进 去"。 作为一家总部设于美国洛杉矶与中国北京的 信息咨询公司 ， QYResearch 咨询凭借 全球 服务网络，构建了 "全球资源联动+本土洞察穿透"的双引 擎模式。 织密全球服务网络 QYResearch 自成立之初便摒弃 "远程遥控"式服务，选择将团队扎根于目标市场一线。目前，公司在美国、日本、韩国、德国、印度、瑞士、葡萄牙、加拿 大等全球8个国家及中国多个发达城市设有办事处和专业研究团队，形成覆盖北美、亚太、欧洲三大经济圈及新兴市场的战略布局。 QYResearch( 北京恒州博智国际信息咨询有限公司 ) 成立于 2007 年，总部位于美国洛杉矶和中国北京。经过连续 18 年的沉淀， QYResearch 服务领域行业涵盖各高科技行业产业链细分市场，如电子半导体产业链、化工原料产业链、先进材料产业链、机械设备制造产业链、新能源汽车 QYResearch各分支并非简单的物理覆盖，而是以"深度嵌入"为核心策略的有机网络构建。我们 汇聚了来自世界各地的专业人才 ...