Core Viewpoint - The electronic and semiconductor industry is currently performing outstandingly in the dual mainline market of technology and cycles, with the global semiconductor cycle showing over nine consecutive quarters of year-on-year positive growth since Q1 2023, demonstrating unprecedented structural depth and resilience in capital expenditure [1] Industry Summary - The current semiconductor cycle, driven by GPU and generative AI, surpasses previous cycles led by consumer electronics in both duration and intensity [1] - Communication equipment, such as optical communication, benefits from the expansion of AI computing power, data center growth, and the electronic upgrade of smart vehicles, showing a structural increase in demand similar to the 5G base station construction period of 2019-2020 [1] - The core driving factor in the industry is ΔG (marginal change in profit growth), with no significant turning point observed, indicating that the AI hardware sector is likely to maintain its strength in a favorable valuation environment [1] - The commercialization of AI applications is accelerating under the resonance of policy, demand, ecology, and capital, with improvements in domestic large model capabilities driving scenario realization, although caution is advised regarding the risk of growth rate shifts due to high base effects [1] Company Summary - The Integrated Circuit ETF (159546) tracks the Integrated Circuit Index (932087), which selects listed companies involved in integrated circuit design, manufacturing, packaging, testing, and related materials and equipment to reflect the overall performance of the integrated circuit industry [1] - This index features high technical content and growth characteristics, effectively representing the development status of China's integrated circuit industry [1]

潍柴动力 20260112 摘要 潍柴动力 SOFC 业务具增长潜力，受益于北美电力需求及与 Bloom Energy 合作验证。虽当前产能有限（约 10 兆瓦），但规划至 2030 年 达 1 吉瓦，预计贡献百亿元收入，净利润 10-20 亿元，为公司带来显著 增长空间。 ITC 财发业务受益于互联网厂商资本支出增加、国产大模型突破及 IDC 招标恢复。预计 2025-2026 年数据中心财发出货量分别为 1,300 台和 2,600 台，海外市场通过博杜安品牌实现增长，国内市场随 AIDC 招标 恢复有望超预期。 重卡行业预计 2026 年批发销量约 117 万台，同比微增。国内政策影响 减弱，出口量有望增长 15%-20%至 40 万台。电动重卡产业趋势向好， 电动化率或达 35%。行业或处于上行周期拐点，国五车置换周期将驱动 内销增长。 预计潍柴动力将在 2028-2030 年迎来新一轮重卡市场周期，或受益于 国六切换国七政策。参考历史周期及美国市场，预计销量高点有望达 110-120 万辆甚至更高，电动化对潍柴主业影响有限。 Q&A 潍柴动力在 2026 年的业绩预期和估值情况如何？ 预计潍柴动力 ...

今日A股科技赛道涨跌分化，AI应用板块延续强势，人工智能、AI智能体、软件开发板块盘中跳水后震 荡调整，沪市规模最大的人工智能AIETF（515070）跌0.6%，持仓股用友网络涨超8%，合合信息涨超 6%，奥比中光-UW、深信服、科大讯飞涨幅居前，复旦微电、恒玄科技、光迅科技、和而泰跌幅居 前。 （文章来源：每日经济新闻） 国盛证券表示，字节跳动等国内大厂资本开支规划显著提升，芯片供给端出现边际改善，叠加国产大模 型持续迭代，推动国内大厂数据中心招投标活动重启，通信行业内部的板块轮动再次聚焦到IDC（数据 中心）。IDC市场正处于供需格局转变中，这一转变的核心驱动因素是芯片供给的边际改善与国产AI应 用需求的爆发。当前IDC板块估值和位置均处于底部区间，为修复提供了空间。 人工智能AIETF（515070）跟踪CS人工智能主题指数（930713），成分股选取为人工智能提供技术、 基础资源以及应用端个股，聚集人工智能产业链上中游，俗称"机器人"大脑"缔造者"，万物互联"地 基"。前十大权重股包括中际旭创、新易盛、寒武纪-U、中科曙光、科大讯飞、豪威集团、海康威视、 澜起科技、金山办公、紫光股份等国内科技龙头。 ...

"可以自豪地告诉大家，在今天中国所有的主流大模型中，讯飞星火是唯一基于全国产算力训练的通用 大模型。"刘庆峰表示，随着国产算力底层能力的进一步提升，讯飞星火的训练成本仍有较大的下降空 间。 科大讯飞董事长刘庆峰在会上表示，在全国产算力平台上，国产大模型即使在参数规模小一倍的情况 下，也已可对标国际领先水平。在芯片供应受限的背景下，自主可控的AI基础设施已初步成型。 刘庆 峰指出，过去几年在算力资源受限的条件下，科大讯飞为持续优化星火大模型的训练及推理成本效率， 投入了巨大精力。与直接使用英伟达卡上开展的各种工程优化不同，科大讯飞选择了更难的全国产算力 路线。 据介绍，自2023年5月起，科大讯飞联合华为先后攻克了万卡高速互联组网、计算通信隐藏、训练推理 强交互、高吞吐推理优化以及国产算子优化等一系列难题。这使得通用大模型及类o1深度推理模型的训 练效率（对标A100）从最初的30%-50%，大幅提升至85%-95%以上。 2025年以来，科大讯飞再次攻克 了国产算力训练的两座"大山"：在长思维链强化学习方面，将深度推理训练效率（对标A800）从30%提 升至84%以上；在MoE模型全链路训练方面，将效率从20 ...

摘要 2026 年国产卡出货量预计高速增长，整体上架率将加快，板块估值虽 处底部，但基本面改善，并受事件性规划支持。美股世纪互联、万国数 据及国内润泽等公司股价上涨，部分归因于美国对 H200 卡的解禁，但 主要需求转向国产大模型和国产卡。 自 2025 年下半年起，各地政府计算中心项目建设加速，尤其在摩尔线 程、穗源等企业上市后。DeepMind 等大模型厂商积极扩展算力集群， 预计 2026 年第二季度完成交付。传统大厂如字节跳动、阿里巴巴、百 度、华为和腾讯仍占据主导地位，字节跳动计划在 2026 年交付约 300- 400 兆瓦算力。 AI 应用侧发展加速，昆仑万维、天宫、万兴科技等公司股价上涨。大模 型训练将集中在头部厂商，中小型大模型公司可能萎缩。金融量化等应 用领域对定制化机房及具备算力平台运维能力的 ITC 公司需求将增加。 政府政策推动国产算力发展，北京和上海将启动国家补充预算基金的大 规模补贴，单体投资超 1 亿元项目且硬件设备投资占比超 60%并使用国 国产大模型拉动 IDC 需求，龙头公司近况更新 20260112 目前，AIDC 行业正处于一个显著的增长阶段。美股和国内 AIDC 板 ...

Group 1 - The article discusses the rise of artificial intelligence (AI) applications and the importance of computing power in the industry, highlighting various ETFs that focus on AI and related sectors [2][3][10] - It emphasizes the integration of AI with financial software and the development of domestic large models, indicating a growing trend in the AI industry [4][5][10] - The article lists specific ETFs related to AI applications, including those focused on healthcare, smart driving, and big data, showcasing a diverse range of investment opportunities [10] Group 2 - The article mentions the formation of MACD golden cross signals, suggesting positive momentum for certain stocks within the AI sector [8][11]

岁末年初，中国算力产业在资本领域的运作骤然提速。 1月8日，上海天数智芯半导体股份有限公司（下称"天数智芯"，09903.HK）在港股挂牌上市，其此次 公开发售获超400倍认购，充分显示了资本市场的热情。 与GPU厂商的二级市场热潮相呼应，国产存储芯片厂商也在2025年末完成了关键一跃。2025年12月30 日，长鑫科技集团股份有限公司（以下简称"长鑫科技"）正式向上交所递交科创板招股书，并披露了其 2025年前三季度320.84亿元的营收数据，这一数字直观展示了国产DRAM（动态随机存取存储器）产能 释放的规模。 更早之前的2025年9月25日，长江存储科技控股有限责任公司（以下简称"长存集团"）完成了股份制改 革，其1600亿元的估值一度刷新了半导体独角兽的纪录，也标志着这家NAND Flash（闪存）龙头进入 了发展新阶段。 从芯片设计到存储颗粒，从科创板到港交所，一浪接一浪的资本热潮间接宣告了国产算力产业的快速进 步。当然，在资本市场的热度之外，国产芯片在实际的智算中心建设与应用适配中，仍面临着复杂考 验。 各司其职 此前不久，另外两家国产GPU头部企业也已接连登陆科创板：2025年12月5日，摩尔线 ...

Group 1 - The A-share market saw a collective low opening on January 8, with the Shanghai Composite Index slightly rising while the Shenzhen Component Index and the ChiNext Index experienced declines [1] - The total trading volume in the Shanghai and Shenzhen markets reached 1.78 trillion yuan, with over 3,700 stocks rising, including 80 stocks hitting the daily limit [1] - The commercial aerospace sector experienced a surge, with over 10 constituent stocks hitting the daily limit, including Lushin Investment with 8 consecutive gains and Galaxy Electronics with 4 consecutive gains [1] Group 2 - The Hong Kong stock market also opened lower, with major indices like the Hang Seng Index and the Hang Seng Technology Index dropping over 1% [2] - Domestic large model company Zhipu Technology debuted on the Hong Kong Stock Exchange, initially rising by up to 10% before settling at a 7.4% increase [2] - Goldman Sachs released a report on January 7, recommending an overweight position in A-shares and H-shares for 2026, predicting a 20% increase in the MSCI China Index and a 12% increase in the CSI 300 Index, driven by double-digit earnings growth and moderate valuations [2]

Group 1 - The core viewpoint of the articles highlights the strong performance of AI applications, with significant movements in related ETFs, indicating a bullish trend in the market [1][4][5] - The AI application sector is experiencing a surge in demand due to improved product performance and increased user engagement, driven by recent developments such as Meta's acquisition of Manus [4][6] - The listing of Chinese large model companies like Zhipu and MiniMax on the Hong Kong Stock Exchange marks a significant milestone, creating a closed loop of technology, products, and capital, which is expected to enhance the efficiency of domestic AI models [5][6][7] Group 2 - Manus's integration into Meta is anticipated to accelerate the promotion of AI Agent applications, leveraging Meta's vast user base of millions of enterprises and billions of users [6][7] - The competitive landscape in the global AI large model sector remains intense, which is likely to drive the widespread adoption of AI applications and sustain high demand in the AI computing market [7][8] - The 信创50ETF and 软件50ETF are positioned to capitalize on the growth of AI applications, with significant allocations in software and cloud services, reflecting a strong alignment with the "domestic substitution" trend [8]

责任编辑：郭林玉 "新"是2025年的前行引擎。如果说"韧"稳住了基本盘，"新"则打开了增长新空间。这一年"新质生产 力"加速从理论落地，科技新潮驱动发展变革。从人工智能引发全民热议，到人形机器人走向产业前 沿，创新早已跳出小众尖端领域，成为惠及大众的发展动能。创新的活力源于融合，人工智能像水电般 赋能千行百业，智能工厂重塑生产流程，低空经济打开城市立体空间，线上线下、虚拟现实的交织催生 无数新业态。创新的舞台因开放而广阔，国产大模型开源共享，"中国天眼"向全球科学家开放，空间站 开展多国合作，这种开放姿态汇聚全球智慧，让中国贡献融入人类共同知识宝库。文化领域的创新同样 动人，"田埂诗人"用质朴文字打动人心，《哪吒2》以东方美学征服全球票房，微短剧凭中式叙事海外 走红，创新在扎根生活中绽放光彩。 "暖"是2025年的生活底色。发展的终极目标，是让每个人都能感受到心灵的安顿。这一年"敬自己一 杯"等话语流行，藏着人们对过度内卷的平和反思，也是对"必须完美"的社会压力的悄然松绑。大家开 始在奋进间隙停下脚步，学会与自己温柔和解。这份温暖离不开政策的托举，育儿补贴直达快享，多地 探索推广育儿假，这些细微举措实实在在 ...