Core Viewpoint - The Chinese M&A market in the first half of 2025 shows a significant trend of "decreased volume but increased value," with a total of 3,531 disclosed M&A events, a year-on-year decrease of 3.92%, while the transaction scale reached approximately 798.3 billion RMB, an increase of about 1.86% [1]. Group 1: Market Overview - In the first half of 2025, the Chinese M&A market disclosed 3,531 events, a decrease of 3.92% year-on-year, with a total transaction scale of approximately 798.3 billion RMB, an increase of 1.86% year-on-year [3]. - The top three regions for M&A activity were Shanghai (154.8 billion RMB, down 35.36%), Tianjin (143.9 billion RMB, up 76.95%), and Guangdong (132.0 billion RMB, down 41.56%) [6]. - The leading industries for M&A transactions were technology hardware and equipment (161.8 billion RMB, up 256.04%), materials (88.8 billion RMB, up 63.97%), and public utilities (74.0 billion RMB, up 196.55%) [9]. Group 2: M&A Transaction Types - Agreement acquisitions accounted for the largest share of M&A events, totaling 318.8 billion RMB, representing 37.96% of the overall scale; external absorption mergers followed with 145.5 billion RMB (17.33%); and capital increase M&A events totaled 104.4 billion RMB (12.43%) [11]. - Strategic cooperation M&A events totaled 185.2 billion RMB, making up 23.18% of the total transaction scale, while horizontal integration and privatization accounted for 113.6 billion RMB (14.22%) and 55.3 billion RMB (6.92%), respectively [13]. Group 3: M&A Scale Distribution - Transactions between 1 billion and 10 billion RMB accounted for the highest proportion of total transaction amounts at 36.06%, while transactions exceeding 10 billion RMB accounted for 34.46% [14]. - The top three M&A transactions by scale included: 1. Haiguang Information's acquisition of 100% of Zhongke Shuguang's shares for 115.967 billion RMB [18][20] 2. New Hope's subsidiary acquiring 65.89% of New Hope Energy for 55.297 billion RMB [19][20] 3. Xiangcai's merger with Dazhihui for 17.213 billion RMB [22][27]. Group 4: Financial Advisor Rankings - The top financial advisors by transaction scale based on the first announcement date in the first half of 2025 were: 1. CITIC Securities with 198.198 billion RMB [30] 2. CICC with 118.977 billion RMB [30] 3. China Post Securities with 115.967 billion RMB [30]. Group 5: Legal and Accounting Firms - The leading law firm by transaction scale was Guofeng Law Firm with 56.577 billion RMB [37]. - The top accounting firm was Zhongxi CPA with 57.248 billion RMB [40].

尽管今年上半年并购市场的表现并没有达到投资银行家们的预期，但亚洲一系列大型并购交易以及美国 市场乐观情绪的回升，可能正为未来的大型并购交易铺平道路。 交易撮合者表示，美国总统特朗普发起的贸易战、高利率以及更广泛的地缘政治紧张局势带来的市场不 确定性等因素阻碍了今年全球并购市场的表现，但并未完全颠覆银行家们原本预期的"爆发年"。 数据显示，从1月1日至6月27日，全球并购交易总额达到2.14万亿美元，同比增长26%。其中，增长主 要来自亚洲地区，该地区并购总额增长一倍多，达5839亿美元。北美地区的交易活动在此期间也上升至 1.04万亿美元，较去年同期增长17%。 特朗普自4月初所谓的"解放日"开始实施的关税政策使市场气氛转冷，导致多项并购交易和首次公开募 股(IPO)推迟至后续季度。瑞银全球股票资本市场联席主管Tommy Rueger表示："我们原本预计，2025年 上半年会有大量交易活动，但现实是我们没有看到。" 不过，对十几位顶级银行家的采访表明，他们对市场最糟糕时期已过去的信心正在增强。标普500指数 和纳斯达克指数再创新高提振了市场对下半年并购活动将更为活跃的乐观情绪。美国银行全球并购业务 联席主管I ...

日本股市，走势强劲！ 6月27日早盘，日本股市高开高走，日经225指数盘中涨幅超过1.5%，并升破40000点，为1月27日以来首次。 有分析指出，在以色列和伊朗达成停火协议后，投资者对能源价格上涨的担忧消退，是日本股市近日持续走强 的原因之一。另外，美股市场最近的走高，也对日本股市有一定带动作用。 日经225指数升破40000点 最近几个交易日，日本股市持续上行。6月27日早盘，日本股市再度走强，截至券商中国发稿，日经225指数上 涨1.57%报40207点。电子股和重工业股领涨，川崎重工涨超6%，东京电子涨5%。汽车股也集体走强，三菱汽 车涨超5%，日产汽车涨超4%，丰田汽车涨超3%。 当天，日本总务省发布的数据显示，剔除波动较大的生鲜食品价格后，东京6月核心消费者价格指数（CPI） 同比上涨3.1%，低于3.3%的市场预期中值。该数据较5月份3.4%的涨幅有所放缓，主要原因是东京恢复了燃 料补贴，并暂时下调了水费，目的是帮助家庭抵御夏季炎热。 LSEG的数据显示，今年上半年涉及日本企业的并购交易价值同比增长了两倍多，而同期整个亚洲市场的并购 交易总额达到6500亿美元，同比增长了一倍多。 丰田汽车和电信 ...

超越 J Curve . 以下文章来源于超越 J Curve ，作者超越J曲线 用数据延伸你的阅读 将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 本期带来2025年5月中国并购市场数据报告，完成并购规模同比剧增，基金回笼资金环比下滑。 作者丨 投中研究院 来源丨 超越 J Curve 核心发现 5月，受市场大环境影响下，宣布并购市场整体呈现出明显的活跃度收缩态势，宣布数量与交 易金额双双跌至年内最低点，但完成并购交易金额同比却出现爆发式增长； 共计32支私募基金以并购的方式成功退出，基金回笼资金和退出数量环比均下降； 2025年5月，披露预案318笔并购交易，环比下降37.89%，同比下降34.57%；当中披露金额的有 192笔，交易总金额为116.02亿美元，环比下降42.38%，同比下降47.13%。2025年5月整体来 看，并购市场交易活跃度明显减弱，宣布交易规模创年内新低。 并购市场完成交易月度趋势 受大额案例影响，能源及矿业、先进制造、电子信息行业并购规模处于前三，山东交易规模位 于榜首。 第一部分 中企并购市场数据分析 并购市场宣布交易月度趋势 2025年5月，共计完成220笔并购交易，环比下降4 ...

值得关注的是，4月VC/PE机构并购退出活跃度上升。本月并购退出事件共有34笔，涉及金额为12.09亿 元人民币。例如，华海清科股份有限公司收购芯嵛半导体（上海）有限公司6.67%的股权，中小海望 （上海）私募基金合伙企业（有限合伙）成功退出，回笼资金约0.82亿元人民币，账面回报倍数为4.08 倍，内部收益率为100.16%；广州万宝集团有限公司收购广州森宝电器股份有限公司11.20%的股权，广 州市中小企业发展基金有限公司成功退出，回笼资金约0.27亿元人民币，账面回报倍数为1.35倍，内部 收益率为5.05%。 业内人士指出，4月并购市场虽在数量上有所下降，但在金额上仍保持增长态势，显示出市场在结构调 整中的活力。VC/PE机构并购退出活跃度的上升，也为资本市场注入了新的活力，推动了相关行业的发 展。未来，随着经济的持续发展和市场环境的不断优化，中国并购市场有望继续保持稳定发展态势。 （文章来源：新华财经） 从并购交易类型来看，本月共发生148笔境内并购，占并购案例总数的92.5%，其中披露金额的案例79 笔，总金额为529.69亿元人民币；跨境并购共发生12笔，其中披露金额的案例8笔，总金额为32.0 ...

安踏全资买下德国狼爪、同程旅行收购万达酒管、博裕基金拟入主北京SKP……近期，国内并购市场正 持续升温。除了上市公司、产业巨头争相入局，一级市场也涌现出一批并购交易的积极参与者。尤其是 地方国资纷纷设立并购基金，参与力度正不断加大。 在4月底杭州举办的第九届万物生长大会上，浙江金控透露，浙江省正在筹备一只规模100亿元的并购母 基金；4月1日，深圳市龙岗区与中银资产、深圳市海洋投资管理有限公司签署并购基金合作协议，推 出"1个区级半盲池基金+N个专项CVC基金"双轮驱动模式，设立20亿元区级政府引导并购基金。 3月25日，在2025上海全球投资促进大会期间，上海国资并购基金矩阵正式启动。据悉，新组建的国资 并购基金矩阵总规模达到500亿元以上，主要由市属国有龙头企业、金融机构、平台公司发起，涉及国 资国企改革、集成电路、生物医药、高端装备、民用航空、商业航天、文旅消费等领域。 "当前国家层面鼓励并购重组，以优化产业结构，地方政府设立并购基金是响应国家政策的重要举 措。"水木资本董事长、母基金研究中心创始人唐劲草对21世纪经济报道说。 他指出，地方政府纷纷入局并购基金也可以看作是招商引资的新模式，通过并购基金可 ...

【导读】复星创富CEO徐欣："投早投小"把握科创领域机会，看好未来十年中国并购市场发展黄金期 中国基金报记者 吴君 "我们一手抓生态风险投资'投早投小'，通过产业生态赋能初创企业；另一手抓并购交易，通过并购助力上市公司寻找第二增长曲线，这是复星创富现在 最核心的差异化打法。"近期， 复星创富联席董事长、首席执行官（CEO）徐欣在接受中国基金报记者专访时说。 徐欣表示，近两年，国内并购市场政策暖风频吹，复星创富非常看好"科创+并购"的投资机会，建立并购团队，设立专项基金。他认为，未来十年中国并 购市场将进入发展黄金期。 同时，人工智能（AI）等技术带来"范式变革"，正在重塑各行各业。徐欣表示，不会去"卷"大模型等热门项目，更希望从产业应用端入手挖掘机会。 看好政策东风带来的并购市场机会 构建"募投管退"全链条并购生态 2024年，新"国九条"发布，对活跃并购重组市场作出重要部署；证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（以下简称"并购六条"），提 出支持上市公司围绕科技创新、产业升级布局，引导更多资源要素向新质生产力方向聚集。 对此，徐欣直言："政策是并购市场的东风和旗帜。过去我们的并购市场活跃度不 ...

FTI Consulting, Inc. (NYSE:FCN) Q1 2025 Earnings Conference Call April 24, 2025 9:00 AM ET Company Participants Mollie Hawkes - Head of IR Steven Gunby - President and CEO Ajay Sabherwal - CFO Conference Call Participants James Yaro - Goldman Sachs Tobey Sommer - Truist Andrew Nicholas - William Blair Operator Good morning, everyone, and welcome to the FTI Consulting, Inc. First Quarter 2025 Earnings Conference Call. All participants will be in a listen-only mode. Should you need assistance, please send to ...

FTI Consulting (FCN) Q1 2025 Earnings Call April 24, 2025 09:00 AM ET Company Participants Mollie Hawkes - Head of Marketing, Communications & Investor RelationsSteven Gunby - President and CEOAjay Sabherwal - CFOTobey Sommer - Managing Director Conference Call Participants James Yaro - AnalystAndrew Nicholas - Equity Research Analyst Operator Good morning, everyone, and welcome to the FTI Consulting First Quarter twenty twenty five Earnings Conference Call. All participants will be in a listen only mode. A ...

全文阅读时间约为15分钟。 综合来看，我们预计2025年全球并购市场终将踏上上升轨道，交易回报有望改善，甚至大幅提升。当 然，新的地缘政治、贸易或政策壁垒可能对这一前景构成挑战。此外，并非所有交易参与者都能在并购 浪潮中同等受益。不同地区、行业甚至细分领域所受到的市场力量影响可能大相径庭。那些已经根据新 形势调整并购策略的交易参与者最有可能脱颖而出。 随着时间推移，并购市场将逐渐分化，交易参与者将分为两大阵营：大赢家和其他人。领先的交易参与 者必须具备清晰的战略愿景，深刻理解并购与有机增长在企业发展中的不同作用，并具有确保并购交易 顺利推进的独特内部能力——从交易筛选和尽职调查，到实现协同效应和优化业务组合。 并购前景乐观 尽管全球并购市场仍交汇着诸多错综复杂的对立力量，使交易参与者的决策复杂化，但许多支持因素使 我们有理由对2025年持乐观甚至看涨观点。 首先，与过去几年相比，宏观经济环境更为有利。全球经济展现出较强韧性，人们普遍担忧的全球性经 济衰退并未发生，就业率保持稳定，资本成本随着限制性货币政策的放松而下降，估值逐步回归正常水 平。 此外，寻求并购的企业普遍拥有稳健的资产负债表和丰厚的现金储备（据估 ...