在实现收入稳定增长的同时，重点领域支出保障有力。2025年，全市一般公共预算支出245.26亿元、增 长1.5%，支出增幅居全省前列。其中关系到百姓切身利益的医疗、教育、社保等民生支出203.4亿元， 占一般公共预算支出82.9%。(记者汪玉) 县区园区收入增势良好。全市三县一区累计一般公共预算收入63.43亿元，同比增长3.5%；江南新兴产 业集中区、池州经开区一般公共预算收入分别为10.17亿元、8.59亿元，分别增长15.9%、6.9% 。 记者从市财政局获悉，2025年，池州市一般公共预算收入100.76亿元，同比增长4.7% ，规模首次迈过 百亿门槛，增速居全省首位。 2025年，池州市税收收入总量结构趋优，全年累计入库收入63.24亿元，同比增长4.6%，增速较2024年 提升2.3个百分点。同时，制造业税收占比提升，全年累计入库税收26.06亿元，同比增长9.4%,占全行业 税收比重为41.2%，较2024年提高1.8个百分点。 ...

此外，2025年1月1日至12月31日，毛里塔尼亚关税收入达405亿乌吉亚，较预期增长66亿乌吉亚。据官 方统计，毛里塔尼亚2025年税收及关税收入较2024年增加103亿乌吉亚，关税收入为国家财政主要来 源。 2026年1月1日，毛里塔尼亚《消息报》报道称，毛里塔尼亚2025年税收收入达3529亿乌吉亚，首次超过 预期目标(3527亿乌吉亚)。据官方统计，毛里塔尼亚近三年税收征缴水平呈逐步上升态势。其中，2023 年税收目标为2629亿乌吉亚，实际税收收入2469亿乌吉亚，完成率93%；2024年税收目标为3279亿乌吉 亚，实际税收收入3188亿乌吉亚，完成率97%。 ...

支出总量的扩张，对统筹用好可用财力提出更高要求。受访专家预计，2026年更大规模的财政支出盘子 将继续保持"早发快用"节奏，以争取在年内实现更多实物工作量。为增强地方可用财力，新的一年既有 必要提高转移支付规模，也要提高转移支付资金效能，推动资金精准直达基层。 财政收入基础更稳 经济发展是财政收入的基础和源泉。明年是"十五五"开局之年，我国经济运行有望保持平稳向好态势， 内需进一步回暖、物价温和回升等因素，都将支撑财政收入恢复性增长。 全国财政工作会议强调，2026年继续实施更加积极的财政政策并提高精准度和有效性。新的一年，我国 经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有变，为财政收入平稳增长奠定基础，也为扩大财政支出盘子、 确保必要支出力度创造条件。 近期，多地陆续披露2026年一季度地方政府债券发行计划，目前各地拟发行的新增地方政府债券规模近 1.2万亿元，财政靠前发力的特征明显。受访专家预计，"十五五"开局之年，新增地方政府债券或延 续"早发快用"特征，财政预算资金将靠前拨付。 鉴于新的一年财政收入有望呈恢复性增长态势，以及近两年地方化债成效显著，因收入不及预期或债务 付息压力制约支出发力的情况也将更少发生。 ...

12月22日，自治区财政厅发布前11月财政收支情况。数据显示，前11月，自治区一般公共预算收入累计 完成2384.4亿元，增长10.1%；一般公共预算支出累计完成5961.1亿元，增长5.5%。财政收支持续保持 增长态势，财政收入实现"全年红"基础坚实。 （来源：千龙网） 从收入端看，前11月，全区一般公共预算收入保持较快增长态势。其中：税收收入完成1404.9亿元，同 比增长7.6%，增幅位居全国第二位，高于全国平均水平5.1个百分点。国内增值税、企业所得税、资源 税、个人所得税等主要税种贡献突出。 从支出端看，前11月，全区一般公共预算支出完成5961.1亿元，同比增长5.5%，重点领域支出持续得到 有力保障。其中：资源勘探信息支出、科学技术支出、节能保护支出等支出增速均高于一般公共预算支 出增速。 前11月，自治区民生支出4530.8亿元，同比增长2.7%，占一般公共预算支出的比重为76%。其中：教育 支出、社会保障和就业支出、卫生健康支出三项占一般公共预算支出的38%，体现出财政支出"投资于 人"的特点。 非税收入完成979.5亿元，同比增长13.9%，占一般公共预算收入的比重为41.1%，是自7月以 ...

Core Insights - Yunnan Province's fiscal revenue for January to November 2025 reached 202.1 billion yuan, showing a slight increase of 0.3% compared to the previous year [1] - Tax revenue accounted for 139.99 billion yuan, reflecting a growth of 4.6%, while non-tax revenue decreased by 8.1% to 62.11 billion yuan [1] - Total fiscal expenditure for the same period was 617.74 billion yuan, marking a 2.2% increase year-on-year [1] Revenue Breakdown - Provincial-level revenue reached 41.97 billion yuan, up by 4.1% year-on-year, while revenue from state and county levels decreased by 0.6% to 160.13 billion yuan [1] - Tax revenue growth indicates a stable economic environment, while the decline in non-tax revenue may suggest challenges in other revenue-generating areas [1] Expenditure Analysis - Provincial-level expenditure was 133.51 billion yuan, increasing by 13.8%, while state and county-level expenditure fell by 0.6% to 484.23 billion yuan [1] - The largest expenditure category was social security and employment, totaling 123.56 billion yuan, with a growth of 10.7%, followed by education at 109.81 billion yuan, which grew by 10.2% [1] - Expenditure in agriculture, forestry, and water resources saw a significant decline of 19.5%, totaling 77.09 billion yuan, indicating potential issues in these sectors [1]

Report Information - Report Date: December 19, 2025 [1] - Report Title: 2025 November Fiscal Data Review - Research Team: Fixed Income Research Team [2] - Analysts: Chen Xi, Wang Shuaizhong [3] - Event: The Ministry of Finance announced the fiscal data for November 2025 [4] Industry Investment Rating - Not provided in the report Core Viewpoints - In 2025 H2, the economic growth rate may not decline significantly [8] - Structural issues such as prices are expected to improve trend - wise [8] - The bond - stock allocation continues to shift, and bond yields are expected to rise continuously [8] Summary by Relevant Catalog 11 - month Fiscal Data Focus - Tax revenue continued positive growth, and the decline of non - tax revenue narrowed. In November, tax revenue increased by 2.8% year - on - year, and has maintained positive growth for 8 consecutive months. The decline of corporate income tax and individual income tax in November may be the main reason for the slowdown in tax revenue growth. The securities trading stamp tax increased by 2.3% year - on - year in November, with a slower growth rate. The importance of investing in people is highlighted, and attention should be paid to fiscal expenditures in related industries. [5] - The decline in land transfer income continued to drag down government fund revenue. From January to November, government fund revenue decreased by 4.9% year - on - year, with land transfer income down 10.7%. The real estate market is in a transition period, and the ebb of land finance may still drag down government fund revenue. [5] - Government fund expenditures turned positive year - on - year in November, reaching 2.8%, up 41 pct from October. Central government fund expenditures increased significantly to 31.5%, up 25.2 pct from the previous value. In October, the central government allocated 500 billion yuan from the local government debt balance limit. The issuance of new special bonds accelerated in November, and the issuance progress reached 101.3% by the end of November, up 11.2 pct from October. [6] General Public Budget - **Income**: In November, general public budget income decreased by 0.02% year - on - year. Central income decreased by 4.2% year - on - year, while local income increased by 4.1%. Tax revenue items such as foreign - trade enterprise export tax rebates, property tax, deed tax, land value - added tax, urban land use tax, and environmental protection tax increased compared with October. Non - tax revenue decreased by 10.8% year - on - year. [7] - **Expenditure**: In November, general public budget expenditure decreased by 3.7% year - on - year. Central expenditure increased by 4.9% year - on - year, and local expenditure decreased by 5.1%. Infrastructure expenditure items such as urban and rural community affairs and agriculture, forestry, and water affairs decreased year - on - year, and the increase in central expenditure drove the year - on - year increase in fiscal expenditure in November compared with the previous value. [7] Government Fund Budget - **Income**: In November, government fund income decreased by 15.8% year - on - year. Central income decreased by 9.1% year - on - year, and local income decreased by 16.1%. Land transfer income decreased by 26.8% year - on - year. [7] - **Expenditure**: In November, government fund expenditure increased by 2.8% year - on - year. Central expenditure increased by 31.5% year - on - year, and local expenditure increased by 1.7%. Land transfer expenditures decreased by 7.5% year - on - year. The growth rate of government fund expenditures in November increased compared with October. [7] Bond Market Viewpoint - With the revision of economic expectations, bond yields are expected to rise trend - wise [8]

2025 年 12 月 19 日 2025 年 11 月财政数据点评 财政支出蓄力 额证券分析师 | 钟正生 | 投资咨询资格编号 | | --- | --- | | | S1060520090001 | | | ZHONGZHENGSHENG93 4@pingan.com.cn | | 张璐 | 投资咨询资格编号 | | | S1060522100001 | | | ZHANGLU150@pingan.com.cn | 平安观点： 事项： 财政部发布 2025 年 1-11 月财政收支情况。 常艺馨 投资咨询资格编号 S1060522080003 CHANGYIXIN050@pingan.com.cn 宏 观 报 告 宏 观 点 评 证 券 研 究 报 告 公共财政收支维持增长势头。2025 年前 11 个月，公共财政收入同比增速为 0.8%，持平于上月，继续较快增长；公共财政支出同比增速为 1.4%，较上 月回落 0.6 个百分点。以"使用赤字/预算赤字"衡量，2025 年前 11 个月第 一本帐赤字使用进度为 62.2%，较过去三年同期均值低 9.2 个百分点，留有 余力。 税收收入延续增势。2025 ...

证券研究报告 | 宏观深度报告 | 中国宏观 展望明年，我们认为，结合积极的财政政策基调以及中央预算稳定调节基金的特点， 2026 年存在小幅提高赤字率的可能性，同时综合考虑调入资金及结转结余（2025 年财 政预算显示，第一本账收入中调入资金及使用结转结余 20555 亿元），则 2026 年广义 财政力度或将下降。预计 2026 年赤字率可能设定为 4.0%~4.2%左右，对应赤字规模 为 5.89 万亿至 6.19 万亿左右，广义赤字规模约为 11.79 万亿至 12.09 万亿左右（地方 专项债规模或设定为 4.4 万亿左右，超长期特别国债或维持 1.2 万亿左右规模，持续发 力"两重""两新"，特别国债或为 3000 亿左右规模，支持国有大型商业银行补充资本。） ❑ 一般公共预算：11 月税收收入增速放缓 11 月全国一般公共预算收入 14026 亿元，同比增长-0.02%，较前值放缓。从结构 上看，11 月全国税收收入 11450 亿元，同比增长 2.8%，1-11 月全国税收收入增长 1.8%，较前值 1.7%小幅扩大。11 月非税收入 2576 亿元，同比下降 10.8%，延续 了 5 月份以 ...

财政部17日公布的财政收支情况显示，1至11月，全国一般公共预算收入200516亿元，同比增长0.8%； 全国一般公共预算支出248538亿元，同比增长1.4%。 财政政策民生导向鲜明 业内人士表示，今年前11个月，全国一般公共预算收入基本保持平稳，税收收入增速连续九个月修复， 收入完成进度高于去年同期和近五年同期均值。从财政支出角度看，民生导向鲜明。未来财政将继续从 过去的生产建设型财政向民生财政转型，集中财力保障国家重大战略任务，投资于人、服务于民生。 税收收入增速连续九个月修复 数据显示，1至11月，全国一般公共预算收入200516亿元，同比增长0.8%。其中，全国税收收入164814 亿元，同比增长1.8%；非税收入35702亿元，同比下降3.7%。分中央和地方看，中央一般公共预算收入 88464亿元，同比下降1%；地方一般公共预算本级收入112052亿元，同比增长2.2%。 中国银河证券首席宏观分析师张迪分析认为，1至11月全国一般公共预算收入同比增长0.8%，基本保持 平稳。其中，税收收入增速连续九个月修复，累计增速上行至1.8%。今年预算报告中税收收入增速目 标为3.7%，目前其累计增速逐步改善 ...

1—11月中国财政收入同比增长0.8% 中新社北京12月17日电 (记者 赵建华)中国财政部17日公布的数据显示，1—11月，全国一般公共预算收 入200516亿元(人民币，下同)，同比增长0.8%。其中，全国税收收入164814亿元，同比增长1.8%；非税 收入35702亿元，同比下降3.7%。 1—11月，全国一般公共预算收入增幅与1—10月持平。税收收入继续增长，其中国内增值税、国内消费 税分别同比增长3.9%、2.5%，继续保持平稳增长；企业所得税增长1.7%；个人所得税增长11.5%，增幅 与1—10月持平。装备制造业、现代服务业等行业税收表现良好。计算机通信设备制造业税收收入增长 14.1%，电气机械器材制造业税收收入增长7.9%，科学研究技术服务业税收收入增长14.6%，文化体育 娱乐业税收收入增长6.3%。 广告等商务合作，请点击这里 本文为转载内容，授权事宜请联系原著作权人 中新经纬版权所有，未经书面授权，任何单位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用。 关注中新经纬微信公众号(微信搜索"中新经纬"或"jwview")，看更多精彩财经资讯。 同时，1—11月，全国政府性基金预算收入4.03万亿 ...