行 业 及 产 业 美容护理 2025 年 06 月 08 日 国货抖音彰显实力，斐萃 GMV 再创新高 看好 ——化妆品医美行业周报 20250608 本期投资提示： ⚫ 风险提示：宏观不确定性加剧；市场需求变动；行业竞争加剧；医美监管趋严。 行 业 研 究 / 行 业 点 评 证券分析师 王立平 A0230511040052 wanglp@swsresearch.com 王盼 A0230523120001 wangpan@swsresearch.com 聂霜 A0230524120002 nieshuang@swsresearch.com 联系人 王立平 (8621)23297818× wanglp@swsresearch.com 报 告 相关研究 - ⚫ 本周化妆品医美板块表现与市场基本持平。2025 年 5 月 30 日至 2025 年 6 月 6 日期 间，申万美容护理指数上涨 1.6%，与市场基本持平。其中，申万化妆品指数上涨 0.7%，弱于申万 A 指 0.8pct；申万个护用品指数上涨 1.4%，弱于申万 A 指数 0.1pct。 ⚫ 周观点：国货抖音彰显实力，斐萃 GMV 再创新高。据蝉妈妈 ...

文、图/孙阳 最近刷爆社交平台的这个名场面，谁还没被可爱到？——一位身着传统汉服的小姐姐手握玩具刀，一本正经地问："肉夹馍要肥一点还是瘦一点？"而正在 排队等候"投喂"的年轻人，等待的居然是一只毛绒玩具"绒馍馍"。这个让全网沦陷的"魔性"场景，出自今年西安曲江银泰百货商场举办的"毛绒美食节"。 谁能想到，一个40元的"馍"，半年时间狂卖几十万件，直接变身西安文旅新晋"显眼包"。 这个视频也生动地展现了当下餐饮行业的新趋势：从火锅头部品牌海底捞的"菜宝宝"到大龙燚的"旷野鲜蔬"，从老字号全聚德围绕招牌烤鸭推出的"萌宝 鸭"系列到北京稻香村的糕点主题"国潮食玩"系列，从新茶饮品牌茉莉奶白的"食髦登场"四款玩偶到冰激凌品牌野人先生的"甜筒"毛绒挂件，还有甘肃省 博物馆那些令人忍俊不禁的"天水麻辣烫"主题玩偶，这些别出心裁的设计已成为餐饮行业与文创领域跨界融合的独特景观。餐饮品牌们正积极地拥抱"毛 绒化"浪潮，将食物从舌尖转化成指间的多维竞争。 海底捞的"菜宝宝"毛绒挂件以多种蔬菜、水果为原型，且都被赋予灵动表情。除了正常售卖之外，不同地区的部分门店也可凭"捞币"积分兑换 年轻人的新宠 情感消费的崛起 据广东省玩具协 ...

当下，用户增长与代际融合促使二次元消费从小众消费发展为全民热潮。艾媒咨询数据显示，中国目前泛二次元人群达5.26亿名，泛二次元周边市场规模达 6500亿元，其中谷子经济规模更是高达2000亿元。 作为中国文具第一品牌，晨光和二次元IP的联动由来已久。从2005年牵手荷兰国宝级IP米菲到近年新签芬兰国宝级IP姆明，从深受年轻人喜爱的航海王、宝 可梦，到中国文化界顶流IP孔庙、故宫文化，再到如今与腾讯视频的国漫IP合作，晨光文具不断创新突破，积极拥抱二次元文化。 近年来国潮正以不可阻挡的姿态席卷年轻一代。《2024年度青年国潮品牌强国观察报告》显示，80.7%的受访青年认为国潮是当代青年的一种潮流风向标， 78.9%的青年会更有意愿购买融入国潮元素的产品，84.6%的青年乐意向其他人推荐国潮产品或品牌。 转自：新华财经 新华财经上海6月6日电（记者高少华）上海晨光文具股份有限公司5日携手国漫平台腾讯视频，正式宣布达成战略合作，推出《剑来》《仙逆》《斩神》三 大国漫IP全新联名产品，通过跨界融合撬动"国潮+二次元"消费新蓝海。 如今，新一代青年群体已成为新型消费的生力军，二次元与文创周边衍生品已然破圈，其背后蕴藏着 ...

全球排队抢购，断货售罄，二手溢价20倍……潮玩IP Labubu正成为全球"超级IP"。透过这一火爆场景， 被誉为年轻人"塑料茅台"的潮玩赛道也受到越来越多投资者的关注。在此背景下，鹏华基金推出了 以"悦己·悦基"为内核，聚焦个体幸福新消费趋势的鹏华港股通消费主题ETF(基金简称：港股消费 50ETF，代码：159265)，于6月9日正式发行。 据浙商证券分析，25年至28年全球IP玩具年均增长率或达9.50%，高于总玩具市场平均增长率。弗若斯 特沙利文预计，中国IP玩具市场规模将从25年的578亿元增至28年911亿元，平均增速17.02%，高于全球 增速，市场份额占比预计由25年13.99%增至28年16.85%。 同时受益于盲盒天然的IP属性以及其主流用户群(90后与00后)在社媒的强大推介能力，盲盒市场十分擅 长打造爆款。2024年起，盲盒产品引发全球市场热烈反响。盲盒的主流消费群体集中(消费者中90后与 00后占比78%)且具有较高购买力，伴随2025年产品销售价格带的向上迁移趋势(百元以下低端市场萎缩 12%，300-500元轻奢盲盒占比提升至35%)，盲盒玩具预期增长空间广阔，增速可观。 鹏华港 ...

除传统手工艺配件外，工业材料跨界手作的现象引发关注。毕业季，学生群体面临搬家、租房等问 题，"DIY家具"也引起热议。铝型材、海洋板等建材因可塑性强、成本低，成为毕业生打造"租房生 活"的热门选择。在某社交平台上，有网友分享用铝型材自制书架的经历，相关教程点赞数量过万，带 动平台"铝型材DIY"关键词搜索量激增。业内人士分析，此类材料迎合了年轻人对"低成本高个性"的需 求。例如，一套铝型材书桌材料包价格仅为成品家具的三分之一，且支持自由组装，满足了毕业生对空 间利用和环保理念的追求。 本报讯 （记者 张丽娜 □ 葛菲）毕业季临近，以国潮文化为内核的"手作经济"迎来新一轮消费热潮。 DIY材料包、手作工具及非遗工艺配件订单如潮，年轻群体通过个性化手作表达情感与文化认同，推 动"手作经济"成为消费新增长点。 在电商平台，融合非遗技艺与国风元素的DIY材料包成为毕业季热门商品。小红书平台上，关于"毕业 DIY"的话题阅读量超百万次，国潮DIY材料包更是成为毕业礼物"新宠"，以"簪花学士帽"为关键词的相 关笔记超过9000条。除DIY"簪花学士帽"外，学生群体还积极尝试不同的国潮风格，抖音平台上某博主 DIY"哈利波 ...

"依托暑期、中秋、十一等消费旺季，我们将办好第十届中国鲁菜美食文化节、济南海鲜节等系列活 动，融入消费品以旧换新、直播电商等多样促销形式，做到季季有主题、月月有活动、周周有场景， 把'市井烟火'变成'消费流量'。"杨丽介绍说，该市将发力"演艺+""赛事+""会展+"联动新模式，打造"如 梦令·宋词主题演艺乐园"、"二安"幻境沉浸式演艺项目，高标准举办周杰伦演唱会等大型演艺活动20余 场和ONE冠军赛、国际网联济南网球公开赛等高端赛事10余场，以及中华老字号(山东)博览会、齐鲁车 展等消费类展会活动30余场。 中新网济南6月5日电 (记者孙婷婷)济南市政府副市长杨丽5日在"泉城消费提升在行动"首场发布会上表 示，该市将充分挖掘消费新增长点，加大首发经济、银发经济、国潮经济及冰雪经济等新型消费供给力 度，不断催生更多新业态、新产品、新服务，满足民众个性化、多样化、特色化需求。 杨丽称，在首发经济方面，济南将打造更多首发首秀平台，围绕网红IP、新式餐饮、运动健身、二次元 等新兴领域，2025年招引国内外知名商业品牌首店、旗舰店100家以上；在银发经济方面，该市加强养 老服务技术研发、场景建设和推广应用，建设"智慧养 ...

雀巢咖啡浓醇拿铁赋能龙舟竞渡 国潮经济正在为消费市场注入强劲动能。2024年，我国国潮经济市场规模从2018年的 12266.6 亿元跃升至22922.3亿元。《2024年度青年国潮品牌强国观 察报告》显示，80.7%的受访青年将国潮视为当代潮流风向标。在此浪潮中，雀巢咖啡精准洞察年轻消费群体需求，推动产品理念与传统文化深度交融，为 咖啡消费市场注入全新活力，拓展出一个以文化为纽带、以情感为联结的叙事新空间。 作为广粤地区千年民俗瑰宝，猎德龙舟是端午文化的鲜活载体，镌刻着"劈波斩浪，奋勇争先"的精神印记，与年轻人"敢赢敢拼"的热血生活态度同频共振。 作为一项需要爆发力与持久耐力的高强度运动，龙舟竞渡也与当代年轻人在工作、学习中面临的"续航挑战"形成天然呼应。雀巢咖啡罐装浓醇拿铁为满足提 神需求而生，2倍咖啡因强效充能，带来持久续航，赋能龙舟竞渡，助力日常拼搏。 端午至，龙舟起。2025年5月24日—6月2日，雀巢咖啡携手猎德龙舟，于广州举办"一口浓醇，撑撑日上"主题龙舟嘉年华活动。紧扣当代消费者高效提神的 核心需求，雀巢咖啡携全新升级后的罐装浓醇拿铁破浪而来，以2倍咖啡因的浓醇口感助力龙舟健儿勇争上游，更赋能 ...

依托深厚的品牌积淀与持续的产品创新，重啤已发展成为中国五大啤酒公司之一，构建起覆盖全国的销 售网络。基于这一网络，重庆啤酒正致力于打造成为具有全国影响力的品牌，推广"吃重庆火锅、喝重 庆啤酒"的正宗重庆体验，传播重庆城市文化。 中新网重庆新闻6月4日电（记者 刘相琳）近日，重庆市商务委公布《第八批重庆老字号》名单，"重庆 啤酒"等74个品牌被认定为第八批重庆老字号。这是重庆啤酒近日入选首批中国消费名品后，再获殊 荣。 诞生于1958年的重庆啤酒已有67年历史，是新中国成立后最早创建的本土啤酒品牌之一。作为重庆啤酒 股份有限公司(以下称"重啤")的代表品牌，重庆啤酒自上市之初便确立了清爽透冽、醇和顺滑、鲜活明 快的口感风格，既能完美契合重庆火锅的麻辣鲜香，也能平衡烧烤与江湖菜的浓烈风味。 在此基础上，重啤不断探索风味创新，除重庆纯生、重庆国宾等经典产品外，近年来还推出重庆国宾醇 麦、重庆精酿白啤、重庆精酿黑啤等系列新品，持续满足消费者多元化需求。 目前，重庆啤酒已实现全国销售，并在四川、贵州、湖南等地成长为当地的重要啤酒品牌。 重啤相关负责人表示，老字号历史悠久、文化底蕴深厚，品牌价值和经济价值巨大。此次获评重 ...

清晨的郑州，街头巷尾已然弥漫着诱人香气，热腾腾的胡辣汤、刚出锅的油条包子，交织成最寻常却又 最动人的城市烟火。记者穿行在人群之中，从早餐摊点升腾的热气里，触摸到这座城市消费脉搏重新蓬 勃跳动的强劲信号——这脉动背后，正是郑州市精心布局的促消费政策如春风化雨，悄然滋润着城市经 济土壤的每一个角落。 政策活水，精准滴灌消费沃土 河南省郑州市提振消费的棋局，落子既稳且准。当翻开一叠叠政策文件，系列消费券活动尤为醒目。从 线上平台便捷申领到线下实体店无缝核销，一张张消费券宛如精准滴灌的活水，流向市民最日常的消费 场景。在丹尼斯超市收银台前，一位年轻母亲手持"绿色家电"消费券，正为家中添置新冰箱，她笑着 说："政府给的补贴实在，让我们敢放心换大件了。"数据显示，仅2025年一季度，郑州已发放覆盖零 售、餐饮、汽车、家电等多领域的消费券，如同强劲引擎，驱动消费市场引擎隆隆作响。 促消费政策宏大的叙事逻辑，最终要落在一粥一饭、一买一卖的微观体验上。在二七区某大型社区超 市，李阿姨正在使用消费券购物。她的购物车里装满了新鲜蔬果和日用品。"政府发券是真金白银的实 惠，买菜买肉都能用，感觉东西都变相便宜了，家里开支松快不少。"她 ...

今年以来，新消费领域无论是在潮流文化市场上还是资本市场上均备受关注，泡泡玛特等新消费股票成 为当之无愧的"明星"，其中公募基金重仓股泡泡玛特股价稳定创新高，为重仓持有该标的的基金和投资 者带来丰厚回报。其中，广发成长领航一年持有混合基金自2024年二季度连续重仓持有泡泡玛特，截至 今年一季度末，基金重仓期间的个股涨幅达676.62%。 证券时报记者注意到，在广发成长领航一年混合今年一季度的持仓中，港股持仓占据较大比重，前十大 中有5只港股，分别是泡泡玛特、老铺黄金、新意网集团、阿里巴巴-W、美图公司。除泡泡玛特以外， 老铺黄金、美图公司自年初以来的股价涨幅分别达到266.75%和127.09%。其余重仓股也有不同程度的 涨幅。得益于此，广发成长领航一年混合近6个月回报达到62.45%，在全市场基金中领跑。 广发成长领航一年混合成立于2023年3月10日，自成立之日起即由基金经理吴远怡管理。根据基金定期 报告，股票持仓市值占基金资产净值的比例基本维持在75%以上（仅有2024年三季度是60%左右）。自 2024年年中开始，组合逐步提高港股的配置比例，其港股持仓市值占基金净值比由2024年二季度末的 4.74%提 ...