Core Viewpoint - Hangyang Co., Ltd. is positioned as a leading supplier in the air separation and industrial gas industry, benefiting from strong government support and a strategic shift towards industrial gas services, particularly in the context of China's growing commercial aerospace sector [1][2][3]. Industry Overview - The aerospace industry is recognized as a strategic pillar for the nation, with policies driving robust growth. The commercial aerospace sector is expected to enter a golden development period from 2024 to 2029, with a projected market size of 6.6 trillion yuan by 2029, reflecting a compound annual growth rate of approximately 23% [1]. - The air separation equipment market in China is anticipated to reach 53.3 billion yuan by 2025, indicating significant growth potential [3]. Company Performance - In Q1 2025, the company reported revenue of 3.565 billion yuan, a year-on-year increase of 7.85%, and a net profit of 223 million yuan, up 13.81% year-on-year. The net cash flow from operating activities reached 424 million yuan, a 46.78% increase [2]. - The total assets of the company stood at 24.564 billion yuan at the end of the reporting period, reflecting a 2.05% year-on-year growth [2]. Technological Advancements - The company is leading the air separation equipment industry with a focus on modularization, intelligence, and low-carbon technology, transitioning towards high-tech and high-value-added sectors [3]. - Hangyang has established a comprehensive R&D system and has been recognized as a national-level "Science and Technology Reform Demonstration Enterprise," with R&D investment of 452 million yuan in 2024, accounting for 3.29% of revenue [5]. Market Position - Hangyang holds a significant market share in the air separation equipment sector, with a leading position in the production capacity and shipment of large equipment [3]. - The company has successfully transitioned from a single equipment manufacturer to a comprehensive service provider, enhancing its competitive edge in the industrial gas market [4][7]. Strategic Initiatives - The company aims to create a world-class gas industry enterprise, focusing on optimizing its engineering and equipment sectors while enhancing project profitability and expanding application scenarios [7]. - The company is also advancing its hydrogen energy, medical health, and electronic specialty gas business units, fostering a collaborative development model across multiple sectors [7].

中国证监会近日发布《关于在科创板设置科创成长层增强制度包容性适应性的意见》，这一增量改革举 措从基础制度上重构资本市场与科技创新的互动逻辑，为未盈利硬科技企业打造专属的资本"孵化器"， 是我国科技金融体制改革向纵深推进的关键一步。 （文章来源：经济日报） 科创成长层企业应当定期披露尚未盈利的原因及对公司的影响；个人投资者参与科创成长层股票交易， 应当满足科创板投资者适当性管理要求。这体现了中国特色的风险管控，好比为投资者配备了"风险说 明书"，让市场在包容创新的同时守住风险底线。 此外，在科创板新增6项举措，将增强制度包容性适应性，打开科技企业不同成长阶段的资本通道，全 链条疏通优质科技型企业的资本循环。例如，引入资深专业机构投资者制度，借助顶级风投、产业基金 的专业眼光，为审核注入"市场智慧"。试点IPO预先审阅机制，既保护技术安全，又加快审核效率。扩 大第五套上市标准适用范围，将人工智能、商业航天、低空经济等领域纳入，形成硬科技的资本集聚效 应。 此次改革，探索有效市场和有为政府的有机结合，把握"放"与"管"的平衡，统筹推进投资端、融资端改 革举措，更好支持优质科创型企业。从短期看，科创成长层将为未盈利企 ...

明日主题前瞻 1、无人驾驶 | 据证券时报报道，当地时间6月22日，特斯拉在美国得克萨斯州奥斯汀市正式启动Robotaxi试点服务，首批乘客乘坐Robotaxi只需支付4.20美元 的固定费用。这一消息也得到了特斯拉CEO埃隆·马斯克的确认。特斯拉针对此次试点服务初期投入的车队规模约为10至20辆车，均基于Model Y车型改造， 搭载特斯拉自研的视觉感知系统和FSD（全自动驾驶）软件。 点评：分析认为，特斯拉作为智能驾驶行业的标杆企业，数次引领行业的技术变革，因此业界也对特斯拉的Robotaxi业务充满期待。特斯拉作为智能驾驶行 业标杆企业，其Robotaxi业务的成功运营广告效应明显，将有助于加速Robotaxi商业化进程，看好行业的快速增长。有券商预测，2025年可能是自动驾驶出 租车的元年，预计到2030年市场规模将达到近5000亿元。 2、商业航天 | 据证券时报报道，商业航天创新企业轨道辰光近日宣布完成首轮及加轮融资，总额达1.4亿元人民币。加轮由顺灏股份独家投资1.1亿元，首轮 融资则来自联想创投旗下联想中小企业基金的2000万元及团队跟投的1000万元。 点评：作为北京星空院首个孵化落地的产业 ...

国防军工今日（2025年6月23日）强势反弹，早盘一度领涨全市场，行业收盘涨幅仍高居全行业（申万一级）第二，仅次于计算机。 代码有"八一"的国防军工ETF（512810）全天震荡走高，场内收涨1.5%报0.608元，放量成交5409.78万元。换手率8.73%，领先全市场6只国防 军工类ETF。 值得一提的是，今日是国防军工ETF（512810）份额拆分后的首个交易日，交易门槛（一手价格）由拆分前的120元左右，降至60元左右，为 同类最低，交易便利性大幅提升。 | | स्त्रेष्ठ | | 多日 1分 5分 15分 30分 = | | | | F9 盘前盘后 赣加 九转 圆线 丁具 ② | | 2 > | UC国防空工ETF () | | 512810 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | 512810[UC国防军工ETF] 15:00 价 0.608 涨跌 0.009(1.50%) 均价 0.605 成交量 0 | | | | | | | | | | ...

科创板100ETF（588120）涨超1%，改革举措或增强板块包容性。 每日经济新闻 （责任编辑：张晓波 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 中信建投指出，2025年陆家嘴论坛上，证监会提出在科创板设置科创成长层，并重启未盈利企业适 用第五套标准上市，同时推出6项改革措施，包括扩大第五套标准适用范围，支持人工智能、商业航 天、低空经济等更多前沿科技领域企业上市。科创成长层将重点服务技术有较大突破、商业前景广阔、 持续研发投入大的未盈利科技企业。此次改革后，人工智能、商业航天、低空经济等前沿技术领域的未 盈利企业将获得更多上市支持，有助于聚集更全面的前沿行业。此外，创业板也将启用第三套标准，支 持优质未盈利创新企业上市。 科创板100ETF（588120）跟踪的是科创100指数（000698），该指数由中证指数有限公司编制，从 科创板中选取市值大、流动性好的100只股票作为样本股。指数成分股 ...

军工ETF（512660）跟踪的是中证军工指数（399967），该指数由中证指数有限公司编制，从沪深 两市中选取涉及航空航天、兵器装备等国防军工行业的代表性上市公司证券作为指数样本，以反映军工 行业相关上市公司证券的整体表现。中证军工指数具有鲜明的行业特征和周期性风格，其成分股主要来 自与国防现代化建设相关的高科技企业。 中泰证券指出，国防军工行业在地缘事件频发背景下，军贸逻辑正从情绪催化向基本面强化过渡。 2025年以来，印巴冲突推动军贸价值重估，军贸业务有望突破国内定价瓶颈，提供更高利润率并提振板 块估值。航空装备领域订单拐点确立，25Q1航空主机厂合同负债环比增长22%，元器件订单显著改 善，军工电子全年订单有望维持高位。航发领域去库存及补差价接近尾声，新机型转批产将带动需求回 升。兵器装备方面，远火及无人地面装备受益内需回暖与军贸高景气，核心公司2025年收入指引大幅增 长。商业航天进入规模化部署关键期，2025年我国计划发射约2100颗卫星，可回收火箭技术突破将降低 成本瓶颈。国产大飞机C919批产提速，2025年预计交付20-30架，发动机国产替代进程加速。 （责任编辑：张晓波 ） 【免责声明】本 ...

2025 年 06 月 23 日 晨会纪要 研究所： 证券分析师： 余春生 S0350513090001 yucs@ghzq.com.cn [Table_Title] 晨会纪要 ——2025 年第 104 期 观点精粹: 最新报告摘要 AIDC 深度报告：智能算力需求兴起，把握核心环节技术迭代契机--行业 PPT 报告 2025 陆家嘴论坛点评——金融开放与改革并举--资产配置报告 灵巧手专题系列报告 3：从运动学原理出发，灵巧手如何"动起来"？--行业 PPT 报告 风机价格持续上涨，美国储能 ITC 补贴延长--行业周报 机械行业专题报告：摩托车行业 2025 年 5 月海关数据更新--行业 PPT 报告 新铝时代（301613.SZ）公司深度报告：铝材料平台厂商渐成，全面打开新增长点--新铝时代/汽车零部件 (301613/212802) 公司 PPT 报告 美元寻锚之路：去杠杆，减敞口，再平衡--策略 PPT 国内首个人形机器人全产业链专业展于杭州开幕，帕西尼 A 轮数亿元融资落地--行业周报 战略品类引领增长，稳定向好趋势具备确定性--稳健医疗/个护用品(300888/217701) 公司动态研究 ...

2024年10月30日早上04时27分，神舟十九号载人飞船在酒泉卫星发射中心成功发射。 今年是酒泉卫星发射中心成立67周年。自中心成立以来，酒泉这座城市的命运便与我国的航天事业紧紧联系在一起。 酒泉，正在被航天改变。 01 与航天结缘 酒泉卫星发射中心，组建于1958年，是中国创建最早、规模最大的综合型导弹、卫星发射中心。 这里，创造了我国航天发展史上具有里程碑意义的数十个第一： 首次地对地导弹发射 首次导弹核武器试验 第一颗人造地球卫星 首次为国外卫星提供发射搭载服务 ...... 酒泉卫星发射中心 除了酒泉卫星发射中心，我国还建设了其他四座卫星发射基地，分别是西昌卫星发射中心、太原卫星发射中心、文昌卫星发射中心、中国东方航天港。 虽然我国的航天发射基地越建越多，但是载人航天发射场只有酒泉一个。 这是因为，载人航天对选址的要求更高。 目前，全世界能够发射载人航天器的发射场也只有酒泉卫星发射中心、肯尼迪航天中心及拜科努尔航天发射场这三个。 66年来，酒泉卫星发射中心，不断刷新中国航天新高度，始终与国家发展和民族命运同频共振。 这里说一个冷知识： 酒泉卫星发射中心不在酒泉。 酒泉位于青海、内蒙古、新疆、甘肃四省 ...

□本报记者 王辉 王鹤静 华宝基金认为，民用航空市场快速扩张、商业航天需求激增、低空经济场景拓展等都蕴含着大量的产业 机遇。 从C919大飞机翱翔蓝天到"星网计划"加速组网，从无人机物流配送到eVTOL（电动垂直起降飞行器） 取得全球首张适航证，近年来中国航空航天产业蓬勃发展。 作为关乎中国经济高质量发展的重要战略性新兴产业，航空航天产业的发展离不开创投机构、公募基金 等专业投资机构的支持。它们凭借对国家战略的深刻理解和对产业规律的精准把握，持续推动行业进 步。 在多层次的资本市场，公募基金密集布局形式多样的航空航天主题产品；创投机构则通过"投早投小"、 立体赋能等方式，与多方合力培育出一大批航空航天独角兽企业，并不断助推优质企业做强做大。 当前，全球新一轮科技革命和产业变革持续深化，中国航空航天产业正处于从技术突破到商业落地的关 键阶段。金融资本如何助力这一进程？投资机构如何在瞄准自身投资目标的同时，更有效地促进产业快 速发展？近日，多家深耕该领域的专业投资机构在接受中国证券报记者采访时，深入分享了他们对中国 航空航天产业发展逻辑和投资机遇的见解，并提供了宝贵的投资经验。 政策端助力产业发展 "国家持续将航 ...

● 本报记者 王婧涵 "无论是通信卫星、导航卫星还是遥感卫星，商业航天各项应用都逐步深入到大众的日常需求之中。大 量需求涌现让企业有动力自己发卫星，这促进了商业航天的发展，也意味着行业模式将出现很大改 变。"星图测控董事长胡煜日前在接受中证报记者专访时表示。 经过几年培育，当前我国商业航天已进入快速发展期，面向大众的应用场景不断打开，政策、技术和市 场的协同推动下，作为国家级专精特新"小巨人"企业的星图测控在航天测控管理、航天数字仿真等业务 领域都实现了快速发展。 应用场景向C端延伸 "从2015年中国商业航天元年起，商业航天的发展越来越快。特别是'十四五'以来，从卫星制造、火箭 制造到航天测运控系统、地面配套等各类软硬件，国内从事商业航天的企业越来越多，"胡煜向记者表 示，"这将进一步促进卫星在特种领域及面向大众的C端应用的发展。" 在商业航天领域，卫星主要分为通信卫星、导航卫星和遥感卫星三类，分别代表了商业航天三种主要的 应用场景。近期，我国发射的算力卫星则开启了"太空计算"的新篇章。 "由于卫星的制造成本较高，过去的航天发射往往针对特定需求，面向政府或相关B端用户，进行如自 然资源普查、气象监控等任务。 ...