棉企有了更多风控诉求 在我国国民经济中，棉花占有重要地位。中国加入世贸组织20多年来，国内棉花产业实现了跨越式发 展，成为世界生产与消费大国，产量、消费量、纺织品服装出口量分别占全球的1/4、1/3、1/3。"十四 五"以来，棉花产量、消费量分别稳定在600万吨、800万吨左右，吸纳近1700万人就业。 近几年，由于供应宽松、消费需求疲软，棉花、棉纱的价格持续下跌。不少纺纱厂库存高企，这在纺织 行业的历史上较为罕见。 面对棉价波动，越来越多的涉棉企业选择运用期货、期权等金融工具管理风险，指导企业的生产与经 营。做好风险管理，已经成为涉棉企业的必修课。 在本次中国国际棉花会议上，厦门国贸集团股份有限公司纺织研究院院长郑圣伟表示，近三年，棉花、 棉纱行业处于下行周期，叠加贸易争端冲击，企业的生存与盈利面临着较大挑战，为此也在风险管控方 面有了更多诉求。 "例如，企业普遍面临敞口风险。企业可利用期货、期权或者组合的方式进行套期保值，在价格持续下 跌的过程中，有效管理生产原料和成品库存，稳定企业经营，平抑市场价格剧烈波动的风险。"郑圣伟 说。 郑圣伟还指出，加工费管理也至关重要。棉花与棉纱期货之间存在着较强的相关性， ...

PTA 图片来源：国金期货数据宝 二、旺季去库趋势虽未变,库存消化效率有所降低 海外地缘政治冲突扩大情况下,市场观望情绪加强,TA 去库速度有所放缓,基本 面方面的支撑有一定减弱。库存问题是今年 TA 重要交易话题，去库速度降低或影响 行情反弹的驱动力。总体上，全球金融市场风险释放时间不足的问题仍然存在，能源 价格的反弹过程难以一蹴而就,需求增长才是长期上涨的驱动要素。长周期视角下, TA 驱动力问题仍然在于原油，海外衰退预期并未充分减退，原油缺乏"正反馈"的情 况下 TA 风险管理工作仍然具备必要性。 图 2：PTA 库存季节性走势统计 图片来源:国金期货数据宝 公司热线：028 6130 3163 研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn 投诉：4006821188 6 PTA TA TA TA 028 6130 3163 institute@gjqh.com.cn 4006821188 四、行情波动扩大，关注原油动态 能源价格波动属于当前影响 TA 行情的最重要驱动要素, 原油日 κ 修补技术性缺 口，大幅降低了 TA 逆势上涨后期回调的压力。原油价格波动扩大的状态对 TA 期货价 格影响 ...

028 6130 3163 institute@gjqh.com.cn 4006821188 图片来源：国金期货数据宝 二、旺季去库趋势虽未变,库存消化效率有所降低 海外地缘政治冲突扩大情况下,市场观望情绪加强,TA 去库速度有所放缓,基本 面方面的支撑有一定减弱。库存问题是今年 TA 重要交易话题，去库速度降低或影响 行情反弹的驱动力。总体上，全球金融市场风险释放时间不足的问题仍然存在，能源 价格的反弹过程难以一蹴而就,需求增长才是长期上涨的驱动要素。长周期视角下, TA 驱动力问题仍然在于原油，海外衰退预期并未充分减退，原油缺乏"正反馈"的情 况下 TA 风险管理工作仍然具备必要性。 图 2：PTA 库存季节性走势统计 图片来源:国金期货数据宝 公司热线：028 6130 3163 研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn 投诉：4006821188 PTA 6 PTA TA TA TA 028 6130 3163 institute@gjqh.com.cn 4006821188 四、行情波动扩大，关注原油动态 能源价格波动属于当前影响 TA 行情的最重要驱动要素, 原油日 κ 修补技术性缺 ...

在中东紧张局势冲击下，周五（6月13日）美股三大指数均跌超1%，油价、金价大涨！下面速览昨夜今 晨最新情况。 伊朗导弹回击以色列 据央视新闻报道，当地时间13日，伊朗对以色列发动三波导弹袭击。 伊斯兰革命卫队称对数 十个目标实施"毁灭性精确打击"。以色列国防军则表示，在过去一个小时监测到两波来自伊朗 的导弹袭击， 导弹总数少于100枚 ，其中绝大多数被拦截或在中途坠落。以色列境内有部分 建筑物被导弹拦截产生的碎片击中。 目前， 以色列新一轮打击已开始，伊朗首都德黑兰防空系统被启动。 以方称数百栋受损，1人死亡5 0人受伤 据央视新闻援引以色列媒体的统计显示，仅在以色列中部城市拉马特甘就有九栋建筑物在伊朗 的导弹袭击中被完全摧毁，另有数百栋建筑在袭击中受损，导致至少50人受伤，1人死亡。 哈梅内伊称将彻底摧毁以政权 据央视新闻报道，伊朗最高领袖哈梅内伊13日晚间通过伊朗官方媒体发表声明，称伊朗武装部 队将采取武力行动，彻底摧毁以色列政权。 据央视新闻报道，当地时间13日，伊朗原子能组织负责人称， 伊朗核计划仍在继续强力推 进。 以色列对伊朗进行新一轮打击 据央视新闻报道，当地时间13日，以空军已开始新一轮针对伊 ...

截至2025年6月13日收盘，西部矿业（601168）报收于16.52元，较上周的16.38元上涨0.85%。本周，西部矿业6月13日盘中最高价报16.7元。6月9 日盘中最低价报16.17元。西部矿业当前最新总市值393.67亿元，在工业金属板块市值排名8/60，在两市A股市值排名340/5150。 本周关注点 机构调研要点 6月12日特定机构调研,现场调研 问：公司套期保值主要在哪些方面？答：由于公司冶炼原料采购模式为市场价格结算，为了防止金属价格波动对公司业绩造成影响，公司对外购 原料部分进行了保值，保值比率在50%左右。 问：大股东是否还有未上市的优质资产？答：大股东优质资产基本已注入上市公司。 问：公司每年的资本开支及玉龙铜业三期建设资本开支情况？答：公司每年资本开支在30亿左右，玉龙铜业三期建设整体资本开支约为50亿。 问：公司是否有股份回购和股权激励计划？答：目前公司暂未开展股份购和股权激励计划，未来如有相关计划，公司将及时履行信息披露义务， 并告知广大投资者。 问：公司未来的发展规划如何？答：公司将继续以做强矿山主业、做精冶炼产业为战略目标，积极拓展资源储备、提升工艺水平，提高公司盈利 能力。 ...

Core Viewpoint - The document outlines the foreign exchange hedging management system of Shenzhen Jingquan Technology Co., Ltd., aiming to standardize the hedging operations, enhance risk management, and ensure asset safety in compliance with relevant laws and regulations [1][2]. Group 1: General Principles - The foreign exchange hedging business includes various instruments such as forward foreign exchange contracts, foreign exchange swaps, and options, among others [1]. - The system applies to the company and its wholly-owned and controlled subsidiaries, prohibiting subsidiaries from engaging in hedging activities without company consent [2]. Group 2: Operational Principles - The company must conduct hedging activities based on legitimate, prudent, safe, and effective principles, focusing on risk avoidance rather than speculative trading [2]. - Transactions are only permitted with financial institutions approved by the State Administration of Foreign Exchange and the People's Bank of China [2]. - The company must establish its own hedging accounts and cannot use third-party accounts for these transactions [2]. Group 3: Approval Authority - Specific approval thresholds are set for hedging activities, including a maximum transaction margin exceeding 50% of the latest audited net profit and a maximum contract value exceeding 50% of the latest audited net assets [5]. - All hedging activities must be reported to the company's chairman for approval, as subsidiary heads do not have final approval authority [6]. Group 4: Business Management Process - The board of directors and authorized personnel are responsible for decision-making regarding hedging activities, with a dedicated working group managing daily operations [6][7]. - The finance department is tasked with the feasibility analysis, implementation plans, and ongoing management of hedging activities [7]. - An internal audit department oversees the actual operations and compliance with risk management policies [7]. Group 5: Information Disclosure - The company is required to disclose information related to its hedging activities in accordance with regulations from the China Securities Regulatory Commission and the Shenzhen Stock Exchange [10]. - Significant risks or losses must be reported immediately if they reach 10% of the latest audited net profit or exceed 10 million RMB [10]. Group 6: Internal Risk Management - The company must adhere to national laws and regulations, establish a warning system for positions, and ensure accurate and timely recording of transactions [9][10]. - In case of significant exchange rate fluctuations, the finance department must analyze the situation and report to the working group and chairman [10]. Group 7: Miscellaneous - The management system is effective from the date of board resolution and is subject to revisions as necessary [11].

证券代码：873305 证券简称：九菱科技 公告编号：2025-047 荆州九菱科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、 投资者关系活动类别 □特定对象调研 □业绩说明会 □媒体采访 □现场参观 □新闻发布会 □分析师会议 □路演活动 √其他 (湖北辖区上市公司 2025 年投资者集体接待日活动) 二、 投资者关系活动情况 活动时间：2025 年 6 月 12 日 活动地点：本次活动将采用网络远程的方式举行，投资者可登录"全景路演" 网站（https://rs.p5w.net），或关注微信公众号：全景财经，或下载全景路演 APP，参与本次互动交流。 荆州九菱科技股份有限公司 董事会 2025 年 6 月 13 日 参会单位及人员：通过网络方式参加湖北辖区上市公司 2025 年投资者集体 接待日说明会的投资者。 上市公司接待人员：公司董事长：徐洪林先生；公司董事、董事会秘书：张 青先生；公司董事、财务负责人：陈明先生。 三、 投资者关系活动主要内容 问题 ...

第三条 本制度适用于公司及合并报表范围内子公司（以下统称"控股子公 司"）的金融衍生品交易业务。公司及控股子公司开展金融衍生品交易业务，应 当按照本制度相关规定，履行相关审批程序和信息披露义务。未经公司有权决策 机构审批通过，公司及控股子公司不得开展金融衍生品交易业务。 第四条 公司金融衍生品交易行为除遵守国家相关法律、法规及规范性文件 的规定外，还应遵守本制度的相关规定。 第二章 金融衍生品业务操作原则 福建福光股份有限公司 第一章 总则 第一条 为规范福建福光股份有限公司（简称"公司"）金融衍生品交易业 务及相关信息披露工作，加强对金融衍生品交易业务的管理，防范金融衍生品交 易风险，根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《上市 公司信息披露管理办法》、《上海证券交易所科创板股票上市规则》等有关法 律、法规、规范性文件及《福建福光股份有限公司章程》（以下简称"《公司章 程》"）的规定，制定本制度。 第二条 本制度所称金融衍生品是指场内场外交易或者非交易的，实质为期 货、期权、远期、掉期（互换）等产品或上述产品的组合。金融衍生品的基础资 产既可包括证券、指数、利率、汇率、货币、商品等其他标的 ...

别急着做多原油，在花旗看来，中东局势紧张给了投资者难得的套期保值机会。 据追风交易台消息，花旗在6月13日的报告中认为，在原油市场供应过剩的大背景下，目前因中东地缘政治局势紧张而导致的油价波 动，为投资者提供了难得的套期保值机会。油价下行趋势短时间很难改变，如果美伊核协议达成，油价可能跌至60美元/桶以下。 据央视新闻报道，当地时间12日凌晨，以色列对伊朗发动袭击。以空军对伊朗境内数十个与核计划和其他军事设施相关的目标发动空 袭。以军称，伊朗拥有足够的浓缩铀，可以在几天内制造出多枚炸弹，因此需要采取行动应对这一"迫在眉睫的威胁"。 地缘政治风险仍在可控范围 花旗分析师表示，当前局势可能暂时得到控制。 美国和伊朗仍计划于6月15日在阿曼举行会谈。美国已劝阻以色列不要对伊朗发动攻击。伊朗方面则表示，该国将对西方国家的任何行 动采取 "成比例" 的回应。与10年前不同，许多海湾国家现在支持与伊朗接触并达成核协议。 花旗认为，美伊达成核协议的可能性约为 60%。特朗普、沙特及伊朗盟友倾向于缓和局势，且特朗普希望、需要并可能持续推动压低 油价，以便在局势升级时为美国经济注入通缩动力。 花旗通过分析去年三次地缘政治事件来 ...

螺纹钢、热卷产业风险管理日报 2025/06/12 严志妮 投资咨询证号：Z0022076 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 螺纹价格区间预测 | | 主力价格区间预测（月度） | 当前波动率 | 波动率百分位 | | --- | --- | --- | --- | | 螺纹钢 | 2800-3100 | 11.25% | 14.0% | | 热卷 | 2900-3200 | 11.37% | 9.74% | source： 南华研究,同花顺 螺纹风险管理策略建议 | 情景分析 | 现货 | 策略推荐 | 套保工具 | 买卖 | 套保比例（%） | 建议入 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 导向 | 敞口 | | | 方向 | | 场区间 | | | | 为了防止存货叠加损失，可以根据企业的库存情 | RB2510 | | 40% | 3000-3 100 | | 产成品库存偏高，担心 | | 况，做空螺纹或是热卷期货来锁定利润，弥补企 | | 卖出 | | | | 管理 钢材价格下跌 | 多 | 业的生产成本 | HC2510 | ...