你有没有觉得自己 "功能上失业"？如果是这样，您绝对不孤单。有很多人即使有工作，也无法每月支 付账单。事实上，有很多人即使有工作，也真的负担不起屋顶。是的，有许多辛勤工作的美国人现在住 在他们的车里或"帐篷社区"，因为这就是他们能负担得起的。近年来，生活成本的上涨速度远快于工资 的增长速度，因此现在很大一部分人口生活在持续的财务压力状态中。我们周围的中产阶级一直在崩 溃，我们现在正在全国各地目睹大量的经济苦难。 多年来，联邦政府一直在告诉我们，美国的失业率非常低。 每个人都知道这是一堆大杂烩。 根据路德维希共享经济繁荣研究所最近发布的一份报告，上个月美国的真实失业率为 24.3%...... 但另一个指标表明，这些政府数据可能描绘了一幅过于乐观的经济图景，路德维希共享经济 繁荣研究所 （LISEP） 最近的一份报告发现，4 月份的"真实失业率"为 24.3%，略高于 3 月 份的 24%，而美国劳工统计局的官方失业率同期保持在 4.2% 不变。 LISEP 的措施不仅包括失业工人，还包括正在寻找工作但找不到全职工作的人，以及那些被 困在贫困工资工作中的人。通过跟踪功能性失业工人，该指标旨在捕捉其他经济指标遗漏 ...

金十数据5月28日讯，荷兰国际集团分析师弗朗西斯科・佩索莱在一份报告中指出，由于市场对美国经 济增长放缓和预算赤字的担忧持续存在，美元的复苏可能仍较为有限。他表示，世界大型企业联合会5 月美国消费者信心调查数据的反弹推动了美元走强。然而，若要重建市场对美国经济增长的信心，仍需 更多积极数据支撑，而赤字担忧"短期内不会消散"。美元在短期内继续面临"下行风险"。"消费者信心 数据的上行意外降低了这些风险，但我们对追逐美元指数突破100关口仍持谨慎态度。" 荷兰国际：美元的复苏可能仍较为有限 ...

【要闻速递】 美元指数（DXY）在亚洲交易时段延续前一日上涨势头，短暂触及99.80，为本周高点，市场多头情绪 受到改善的经济数据提振，但涨势缺乏强劲动能。 支撑本轮上涨的主要因素，是周二公布的美国耐用品订单和消费者信心数据均好于预期。 "这次反弹表明美国家庭对未来收入与就业状况的预期显著改善，从而提振整体经济信心，"一位不具名 的市场分析师指出。 尽管短线数据利好美元，但更广泛的财政与货币政策背景却可能压制其上涨空间。 【黄金走势分析】 黄金周二震荡下行，当天最高3350，最低3285，日线收阴于3300，日线看金价受阻于中轨，今重点看 3280能否下破，破位下看3260和3250，四小时线，呈区间震荡，小时线，震荡，今早反弹3315后下跌至 3292，目前仍处于震荡，综述日内先看区震荡，下方看3280，上方看3320和3350，区间不破继续震荡。 周三(5月28日)本交易日国际黄金日内维持震荡走势，今日开盘报3301.80美元/盎司，最高触及3315.45美 元/盎司，最低触及3291.45美元/盎司，截止发稿金价报3307.09美元/盎司，涨幅0.19%。 据市场调查显示，美国4月耐用品订单下滑6.3% ...

美国消费者信心回升，资本货物订单下降，房价涨幅放缓。 ①美国消费者信心回升 资本货物订单下降 房价涨幅放缓 美国5月谘商会消费者现况指数升至135.9，预期指数飙升至72.8，消费者信心在连续五个月下降后有所 改善，主要由预期推动，消费者对未来商业状况、就业机会和收入前景的乐观情绪增强。美国商务部昨 晚数据显示，4月核心资本货物订单（不包括飞机和军事硬件）下降1.3%，为10月以来最大降幅，耐用 品订单则因商业飞机订单减少下降6.3%。同时，美国3月房价涨幅放缓，标普CoreLogic凯斯-席勒全国 房价指数同比上涨3.4%，低于2月的4%。因房屋挂牌量增加而买家需求未相应上升，购房负担能力受 限，部分地区房价下跌，但整体仍呈现季节性复苏态势。 评论员许戈：美国4月耐用品订单环比大跌，主要原因是商用飞机订单下滑，波音4月只有8架飞机订 单，集中反应了特朗普关税带来企业和个人心理层面的压力。企业方面，企业在评估需求前景时，更加 谨慎，宁可多削减开支，也不愿意扩大生产，这对未来美国经济是一个威胁。同时，美国国内税法改革 带来了一定不确定性，也让企业决策更加困难，观望情绪进一步加深。但此前已连续5个月下跌消费者 信 ...

美股全线爆发。 欧美谈判利好引爆美股市场，美东时间周二，美股三大指数集体大幅收涨，道指大涨超740点，纳指、标普500 指数均涨超2%。美股大型科技股全线走强，特斯拉大涨近7%。 分析认为，美股市场全线爆发的主要原因是，贸易紧张局势出现了缓和迹象，欧美将加快贸易谈判进程，重燃 了市场乐观情绪，VIX恐慌指数隔夜大跌超7%。另外，美国总统特朗普周二表示，对欧盟加快贸易谈判进程 感到鼓舞。 与此同时，美国5月消费者信心指数大幅反弹，这也提振了美股市场信心。据最新发布的报告，美国5月消费者 信心指数上升12.3点至98，大幅高于预期的87，这是自去年11月以来的首次月度增长，也是自2021年3月以来 的最大月度增幅。 美股全线大涨 美东时间5月27日，美股三大指数全线爆发，截至收盘，道指大涨超740点，涨幅达1.78%；纳指大涨2.47%， 标普500指数涨2.05%。 美股大型科技股集体大涨，截至收盘，美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数涨2.93%，费城半导体指数涨 3.38%。其中，英伟达涨3.21%，博通涨3.03%，谷歌A涨2.63%，苹果涨2.53%，亚马逊涨2.5%，Meta涨 2.43 ...

智通财经APP获悉，世界大型企业联合会公布的最新数据显示，5月美国消费者信心指数大幅反弹至 98.0点(以1985年为基准为100)，较4月的85.7点上升了12.3点，终结了此前连续五个月的下滑趋势，显示 出消费者对经济状况的整体情绪明显改善。 消费者对自身家庭财务状况的评估也在5月有所改善，无论是当前状况还是未来预期方面均呈现出乐观 情绪。预计未来12个月美国将陷入经济衰退的消费者比例也有所下降。尽管这些数据并未计入消费者信 心指数的计算之中，但仍反映出消费者对经济前景的转变态度。同时，消费者对未来利率的预期基本保 持不变，而平均12个月通胀预期则从4月的7%下降至6.5%。 在具体消费行为上，消费者在大额支出上的意愿也出现明显增长。相比4月，5月的购房、购车和度假计 划都有所提升，且在5月12日之后的调查样本中增长更为显著。对家用电器和电子产品等高价值商品的 购买计划也同步上升。此外，消费者在服务类项目上的支出意愿普遍增强，几乎涵盖所有服务类别，其 中外出就餐依然是最受欢迎的消费选择，其次是流媒体订阅服务。而在电影、剧院、现场娱乐及体育赛 事方面的消费意愿，较4月出现了最大增幅。 此次调查还特别询问了消 ...

【交易提醒】 美国总统特朗普决定放弃从下月起对欧盟进口产品征收50%关税的威胁，周一金价一度跌至3323美元附近，但很快受到逢低买盘支撑，俄乌地缘局势也给金 价提供支撑，周一收报3337.93美元/盎司。 美元指数（DXY） 美元指数周一曾跌至98.55，为4月29日以来新低，也给金价提供支撑。 【行情回顾】 【国际要闻】 现货黄金（XAU/USD） 1. 美国与欧盟贸易谈判窗口期至7月9日 周二亚市早盘，现货黄金震荡微涨，目前交投于3340.70美元/盎司附近。 欧盟委员会主席冯德莱恩在社交平台贴文表示，与特朗普进行了一次良好的电话交谈，欧盟已准备好在与美国的贸易谈判中，采取迅速及果断行动，但需要 特朗普重回最初设定的90日谈判期，又说需要在谈判原定期限、即是7月9日之前，达成一份良好协议。 美国总统特朗普威胁将于6月1日起，向由欧盟进口的商品征收50%关税，据德国经济研究所最新研究显示，或导致德国经济于2025年至2028年间，累计损失 2000亿欧元，若欧盟实施对等反制措施，至2028年经济损失或增至2500亿欧元。 【数据前瞻】 | 时间 | 指标 | 前值 | | --- | --- | --- | ...

报告摘要 下周即将公布的海外重点经济数据 美国： 4月耐用品订单初值（5/27），5月咨商局消费者信心指数（5/27），5月FOMC会议纪要 （5/29），4月份个人收入和支出数据（5/30），5月密歇根大学消费者信心指数和1年期通胀预期终值 （5/30）、4月批发库存环比初值（5/30）。 文 ： 华创证券研究所副所长 、首席宏观分析师 张瑜（执业证号：S0360518090001） 联系人：付春生（18482259975） 本周海外重要经济数据和事件回顾 美国：1）5月制造业PMI好于预期， 标普制造业PMI初值52.3，预期49.9，前值50.2；标普服务业PMI 初值52.3，预期51，前值50.8。 2）4月二手房销售低于预期，新房销售好于预期， 成屋销售折年数 400万套，预期410万套，前值402万套。新屋销售74.3万套，预期69.5万套，前值从72.4万套下修为67 万套。 3）4月咨商局经济领先指数符合预期 ，环比-1%，预期-1%，前值从-0.7%下修为-0.8%。 欧元区：1）5月制造业PMI初值小幅好于预期 ，欧元区制造业PMI初值49.4，预期49.2，前值49；服 务业PMI初值 ...

韩国5月消费者12个月通胀预期中值降至2022年1月以来的最低水平，韩国5月消费者信心指数录得 101.8，为自2024年10月以来最高。 ...

【美元中期承压，人民币汇率波动区间有望企稳】近期美元指数震荡回落，主因是美国财政与信用风险 重新定价。穆迪下调美国主权评级，三大评级机构对美债评级均低于 3A，国会推进大规模减税与扩张 性财政法案，联邦债务预期抬升，引发"卖美国"交易升温，30 年期美债收益率突破 5.1%。 4 月银行结 售汇逆差小幅扩大，企业结汇与售汇规模增长，外汇交易活跃度上升。4 月货物贸易顺差收窄，跨境资 金净流入 649 亿美元，人民币债券托管量回升，外资配置意愿改善。 5 月美国 PMI 初值高于预期，但 穆迪下调评级削弱美元信心。中国跨境资金净流入，货物贸易顺差稳固。美债收益率因财政风险上行， 中国 LPR 下调。 欧元区 4 月调和 CPI 同比 2.2%，环比 0.6%。5 月综合 PMI 初值 49.5，服务业 PMI 初 值 48.9。5 月消费者信心指数初值为-15.2。欧盟委员会下调今明两年增长预期。 日本制造业仍处收缩 区间，5 月 PMI 数据显示制造业指数虽有所回升但仍低于荣枯线，服务业和综合 PMI 均回落。4 月出 口同比增长 2%，4 月 CPI 同比 3.6%。 美元兑人民币预计短期维持弱势，关注区间 ...