又有地方国资能够容亏1 0 0%了。 3月2 5日，深圳市南山区印发《南山区支持创新创业"六个一"行动方案》，其中，在"投早投小 投科技行动"中，提出设立总规模为5亿元的战略直投专项种子基金和天使基金，对经认定的人 工智能、机器人、生物医药、低空经济等南山区重点扶持和发展的战略性新兴产业和未来产业 的初创企业给予领投支持， 基金内单个项目最高允许1 0 0%亏损 。 据悉，该基金将由深圳市南山战略新兴产业投资有限公司1 0 0%出资，南山战新投是由深圳市 南山区政府设立的国有独资有限责任公司。 这可谓是全国"天花板"级别的容亏率，我们认为，对整个引导基金和国资母基金行业的容错免 责机制建设来说，是一种积极的引导与带动。科技创新股权投资尤其"投早投小"的风险大，出 现项目失败也是可能的，但只要管理规范、投资稳健及盈利满意的，则应宽容少数项目的投资 失败。 就在上个月，广州开发区国有资产监督管理局发布的《广州开发区（黄埔区）科技创新创业投 资母基金直接股权投资实施细则》提出，在受托管理机构尽职尽责前提下，种子直投、天使直 投单项目最高允许出现1 0 0%亏损，按照直投资金投资整个生命周期进行考核。 可见，基金内单 ...

金设立呈现出遍地开花之势。2 0 2 2年至今，中国母基金行业进入到高质量发展阶段，行业整体 向更加精细化管理的方向发展。 为了更进一步促进中国私募股权母基金行业持续健康发展，解决私募股权母基金行业整体信息 相对不对称、透明度较低的问题，作为一家第三方母基金研究机构，母基金研究中心从2 0 1 8年 初到2 0 2 4年陆续整理发布了《2 0 1 7中国母基金全景报告》等1 4份全景报告，获得了母基金行 业乃至整个股权投资行业和监管层等的广泛关注。 母基金研究中心自成立以来，秉承专业性、前瞻性和高端性的服务宗旨，在各级领导的关怀和 行业内同仁们的支持下获得了长足的发展。针对我国母基金行业发展过程中的热点和难点问 题，母基金研究中心通过举办大量行业内交流活动和募资对接活动等，为中国私募股权母基金 行业的健康可持续发展建言献策。在这个过程中，我们也得以站在研究者的角度，广泛而深刻 地理解我们所在的这个行业，并获得了许多十分宝贵的数据、信息和经验。 近几年来，随着中国私募股权投资市场的发展与成熟，相对于直接投资的基金运行方式，私募 股权母基金因其分散投资、降低风险以及高水平、专业化等特质迅速发展起来。而在连续几年 ...

经国务院批准，202 5中关村论坛年会将于3月27日至31日在京举办，由科技部、国家发展改革委、国务院国资委、中国科学院、中国 工程院、中国科协和北京市政府共同主办。 以"耐心资本服务新质生产力"为主题的平行论坛，将于2025年3月30日上午举行，论坛由北京国有资本运营管理有限公司（以下简 称"北京国管"）、中关村发展集团联合主办，君联资本承办。作为中关村论坛年会期间金融创投主题的核心论坛之一，该论坛将围绕 壮大耐心资本、赋能新质生产力，以及耐心资本的培育机制、创新政策等内容进行深入研究探讨，推动耐心资本助力科技、产业、金 融良性循环，探索形成"耐心资本-北京模式"。 两年一剑，耐心资本蓬勃发展 近年来，耐心资本作为专注于长期价值投资、能够承受短期波动并支持战略性创新的资本形态被多次提及。2024年4月召开的中共中 央政治局会议提出："要积极发展风险投资，壮大耐心资本。"党的二十届三中全会《决定》指出，"鼓励和规范发展天使投资、风险投 资、私募股权投资，更好发挥政府投资基金作用，发展耐心资本。" 20 24年12月召开的中央经济工作会议指出："健全多层次金融服 务体系，壮大耐心资本，更大力度吸引社会资本参与创 ...

呼和浩特投融资 投资青城 了 2025年3月20日 赛罕区专场 | "耐心资本+科技创新"，已成为推动区域经 济高质量发展的双引擎。呼和浩特市聚焦"六大 产业集群"，将依托政府投资基金打造"科技-产 业-金融"循环体系,培育经济增长新动能,推进 "强首府"工程建设。为此,呼和浩特市委、市 政府将于3月20日举办2025呼和浩特投融资大 会。大会以"投资青城,产融共赢"为主题,旨 在集聚资本与智慧资源,搭建产融对接平台,为 地区产业转型升级注入强大动力,塑造首府经济 高质量发展新格局。 大会议程 ( 最终安排以现场为准 ) 2025/3/20(星期四) · AM 08:00-09:00 来宾签到 播放呼和浩特市宣传片 09:00-09:10 · 主持人开场并介绍嘉宾 09:10-09:15 · 致辞 09:15-09:35 · 主题推介 09:35-09:55 · 仪式环节 09:55-10:10 · 主旨发言:抓住机遇·双向赋能,促进 10:10-10:40 · 金融与产业高质量协同发展 主旨发言:以耐心资本驱动产业创新 10:40-11:00 ㅇ 11:00-12:00 · 高端对话： 优化投资生态布局，携 ...

"最强地级市"今年在股权投资发展方面再出大招。 据悉， 今年以来，苏州正在由苏创投牵头筹建的各类专项产业基金、人才基金等总规模近千亿 元 ，其中首批基金规模7 0 0亿元。 1 0 0亿元生物医药产业基金，5 0亿新能源产业基金，是对苏州优势产业的再加码；1 0 0亿元人 工智能产业基金、1 0 0亿元具身机器人产业基金，是对今年苏创投围绕人工智能领域拟新设系 列相关产业基金的整合；5 0亿元空地网联基金则包括2 0亿元智能座驾基金、2 0亿元低空经济基 金和1 0亿元空地互联基金，主要聚焦空地互联、低空经济，以及智能网联汽车与低空经济融合 发展等领域。 战新强链并购基金，则是以整合为手段，推动上市公司、龙头企业优中做强。根据筹设计划， 基金总规模1 0 0亿元，首期规模2 0亿元，实际投资时可放大资金杠杆，撬动保险资金、银行资 金、私募基金等共同参与交易标的，预计形成首期1 5 0亿的并购标的。 1 0 0亿元人才基金，5 0亿元链主企业基金，5 0亿元涵盖未来产业天使基金、高校成果转化基 金、概念验证基金等在内的早期投资基金群，则是希望为产业谋一个"从0到N"的全新可能。同 时，苏创投也在积极推进旗下天使 ...

解码LP . 投资界（PEdaily.cn）旗下，专注募资动态 以下文章来源于解码LP ，作者王露 期盼活水 。 作者 I 王露 报道 I 投资界-解码LP 罕见大手笔。 投资界-解码LP获悉，近日 工商银行科技创新基金 正式启动—— 该基金总规模800亿元，定位耐心资本，以股为主，股债贷保联动，将持续加大对硬科 技、民营经济的支持，为实体经济注入股权投资力量。 廖林表示，刚刚闭幕的全国两会对民营企业发展作出重要部署，对金融服务民企提出了 新要求。工商银行将以"十年树木"的定力，积极践行领军银行使命，加强与政府、商协 会、企业等各方协同，把源头活水送上门、把精准服务送上门、把创新动能送上门、把 全球资源送上门。 梳理下来，工商银行自去年以来频繁出现在一级市场—— 20 24年8月，规模1 50亿元的北京国能工融强链股权投资基金（有限合伙）、7 5亿元的工 融金投绿能（北京）股权投资合伙企业（有限合伙）、35亿元的新疆工融双碳股权投资 合伙企业（有限合伙）相继成立，工银投资为最大LP，合计为三支基金出资达215亿 元，基金管理人也均为工银资本。 不可忽略的还有AIC业务。去年AIC股权投资试点范围政策出台后，工 ...

深圳是真想替VC搞定募资啊。 作者丨王满华 来源丨东四十条资本 对不起，我司选题已经跟不上深圳速度了。 将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 继上周刚宣布筹设不少于500亿元的国资基金之后，深圳本周又出重拳。3月11日，深圳市地方金融 管理局等四部门印发《深圳市促进风投创投高质量发展行动方案（2025-2026）》（以下简称《行 动方案》），一共推出19条政策措施，涉及创投的募、投、退等多个方面。 本次《行动方案》提出了诸多颇具创新性的举措。比如为了引导风投创投大胆投早投小投硬科技，提 出 "分类研究降低子基金返投认定和要求，对于种子和天使等初早期基金，探索取消返投时序进度、 资金规模等要求"。 在投中信息研究咨询事业部总经理Sissi看来，降低返投认定、取消返投时序进度，正是顺应了此前 国办1号文的倡议，"若能得到不带附加条款的推行，则能够有效降低因为过度强调招引造成的无序 竞争、资源浪费，更好的平衡政策目标与资本效率。" 此外，为了拓宽市场化资金的来源，文件还提出 "引导股份合作公司富余资金有序进入风投创投领 域"。 "股份合作公司是深圳特有的集体经济组织形式，由原农村集体改制而来，管理集体资产， ...

3月11日，深圳市地方金融管理局等四部门正式发布《深圳市促进风投创投高质量发展行动方 案( 2 0 2 5 - 2 0 2 6 )》(以下简称《行动方案》)，明确提出到2 0 2 6年底， 力争在全市形成"双万"格 局——即"万亿级' 2 0+8 '产业基金群"和"经备案的股权投资及创业投资基金数量突破1万家 (只) " ，推动风投创投基金以IPO退出的规模位居全国前列，并通过年均1 5%的增速扩大"投早 投小投硬科技"基金规模，持续赋能" 2 0+8 "产业集群发展。 我们关注到，深圳此次《行动方案》亮点颇多，许多举措可谓是在全国创投行业内先行先试 的"示范样板"，我们摘取具有亮点的重点举措并分析解读如下： 继去年全国范围内首提要引领发展"大胆资本"后，深圳促进风投创投发展的路线图终于落定。 值得关注的是， 母基金 方面，除壮大" 2 0+8 "产业集群基金体系，加快基金投资进度， 深圳还 提出再组建三个母基金：河套深港科技创新合作区跨境双币早期母基金、光明科学城母基金、 面向CVC机构的专业化母基金 。 我们认为，这三个母基金兼顾了双币、科创、CVC，很好地 为当前深圳已有的基金体系提供了协同和补全。据母 ...

以下文章来源于解码LP ，作者杨继云 解码LP . 投资界（PEdaily.cn）旗下，专注募资动态 耐心资本。 作者 I 杨继云 报道 I 投资界-解码LP 这一幕意义非凡。 3月6日，国家发展改革委主任郑栅洁在全国两会经济主题记者会上透露，国家正在推动 设立"航母级"的国家创业投资引导基金， 存续期达2 0年 ，较一般的股权投资基金更 长。 投资界-解码LP获悉，几乎同一时间，贵阳市政府发布《贵阳市天使投资引导基金管理办 法》，详尽地规定天使投资引导基金的设立、投资、管理、退出以及容错机制等内容。 最令创投圈印象深刻的是—— 该天使投资引导基金的存续期为20年 ，进一步打破此前7 - 10年的惯例。 践行耐心资本的一幕幕正在各地上演。 引导基金开启20年存续期 贵阳天使投资引导基金（简称"天使基金"）由贵阳市科委牵头，为推动科技创新、支持 早期初创企业发展而设立，于201 9年正式开展投资运作。 此次发布的《管理办法》显示，天使基金采用直接项目投资和参股子基金两种方式进行 投资。在投资决策架构上，采取董事会下设 投资决策委员会 的形式，其成员主要是以投 资管理机构推荐和外部专家为主——这将大大提高引导基金 ...

近日，无锡在国资基金的风险容忍机制方面，放出了大招。 无锡国资委新印发的《无锡市市属企业基金尽职免责及优化绩效评价实施办法》（以下简称 《实施办法》），对如何实施尽职免责机制出台了细则，不仅明确了基金尽职免责的适用情 形，还在风险容忍和基金考核机制方面颇具亮点： "综合对比来看， 这堪称目前全国最宽容的创投基金政策了 ，不仅是容亏机制，还有存续期、 决策流程等等非常具体的好措施。"华东地区某VC机构投资总监对母基金研究中心表示。 我们认为，无锡的《实施办法》不仅根据不同类型的基金针对性地规定了类别整体容亏率，更 难能可贵的是容亏是针对基金层面的——前段时间，广州开发区（黄埔区）科技创新创业投资 母基金提出种子直投、天使直投单项目最高允许出现1 0 0%亏损，这是当前全国"天花板"级别 的容亏率，也是首次有地方国资提出1 0 0%容亏，但这是针对单项目层面的。基金整体层面的 最高容亏5 0%，已是非常有魄力的突破之举。此外，国资LP只需其他合伙人同意即可延期、国 资LP代表须在收到材料7日内明确意见，这都是切中当前行业"痛点"的务实举措，有利于提高 决策效率，也为当前基金延期潮中国资LP和GP的矛盾解决提供了可 ...