过去几年中，中国线下药店曾经历了一段飞速扩张时期，数量从2019年的52万家迅速增长至2024年的70 万家，连锁药店一度成为资本市场公认的黄金赛道，头部连锁药店企业通过自建、并购、加盟等多种方 式，加速门店扩张。 2022年至2023年间，老百姓大药房、大参林、益丰大药房、一心堂、国大药房等行业头部连锁药店先后 突破万店规模。为了"跑马圈地"扩张门店，部分连锁药店甚至选择溢价收购。 过去几年间，连锁药店曾是资本市场的"香饽饽"，借助政策东风、资本加持，几乎所有的大中型连锁都 在跑马圈地，行业里出现了数十起金额过亿元的收并购交易。但时至今日，连锁药店正集体面对一个多 重矛盾交织的现实——处方外流不及预期，线下客流量下滑，线上转型艰难，资本退潮，行业进入深度 调整期。 2024年，六大上市连锁药店品牌仅有益丰大药房一家实现净利润增长，其余五家净利润均出现不同幅度 下滑。益丰大药房、老百姓大药房等公司在最近一年相继出现了股东减持套现的消息，引发业内广泛关 注。 近日，有资深业内人士向《健闻咨询》透露，有多家连锁药店正在寻求整体出售，"甚至有已经上市的 连锁药店也做过这方面的考虑"，但行业信心不足，没有资方愿意接手 ...

长江商报消息 ●长江商报记者 徐佳 东莞证券20%股权出售完毕，锦龙股份（000712.SZ）似乎可以松一口气。 7月1日晚间，锦龙股份披露重大资产出售进展，公司通过公开挂牌的方式，作价22.72亿元向东莞金融 控股集团有限公司（下称"东莞金控"）和东莞发展控股股份有限公司（下称"东莞控股"）组成的联合体 转让所持有的东莞证券股份有限公司（下称"东莞证券"）20%股份，已完成过户登记。 本次交易完成之后，锦龙股份仍持有东莞证券20%股份，而以东莞金控、东莞控股为代表的东莞国资已 合计控制东莞证券75.4%股份。 出售所持一半的东莞证券股权，锦龙股份意在降低债务压力。截至2025年3月末，锦龙股份资产负债率 达到81.25%。2021年至2024年，锦龙股份已连续四年业绩亏损。 当前，锦龙股份还持有中山证券67.78%股权。2024年6月，锦龙股份曾计划出售中山证券全部股权，加 速回笼资金推进业务转型。 不过，为避免成为"无主营业务的壳公司"，2025年5月，锦龙股份决定终止上述交易，保留最后一张券 商牌照。 东莞国资已取得东莞证券75.4%股份 锦龙股份推进东莞证券股权的出售已近两年。 2023年11月，锦龙 ...

南粤银行公开信息显示，徐茹斌2025年3月已经以南粤银行党委书记身份出席活动；出任董事长后，徐 茹斌同时身挑南粤银行党委书记、董事长两职，打破了广东粤财投资控股有限公司（下称"粤财控股"） 入主后该行两职分任的格局。 "70后"女将身兼党委书记、董事长 近日，南粤银行发布公告，经该行董事会审议通过，并报经广东金融监管局任职资格核准，自2025年6 月24日起徐茹斌担任该行董事、董事长。 官网显示，南粤银行成立于1998年，2021年12月底，引入粤财控股作为战略控股股东，成为国有控股城 商行。据南粤银行信息，粤财控股入主后，南粤银行党委书记由粤财控股党委委员、副总经理刘祖前兼 任。 如今，徐茹斌实现南粤银行党委书记与董事长"一肩挑"，打破此前两职分任的格局。市场分析认为，徐 茹斌的任命体现了粤财控股对南粤银行的重视，作为控股股东，粤财控股自2021年战略入股后，持续通 过增资、股权受让强化控制力，此次人事调整或为深化综合金融服务布局的关键一步。 据广东粤财信托有限公司（下称"粤财信托"）年报信息，徐茹斌是一名"70后"，工商管理硕士，2009年 2月起加入粤财信托担任财务部总经理；2013年7月起任公司财务部 ...

Nike (NKE -1.36%) stock jumped 16% on Friday following its fiscal fourth-quarter earnings report the night before. That move would be the biggest one-day percentage gain for the stock in several years.Nike has been in a downward spiral since its peak in 2021 as a strategic shift toward the direct-to-consumer channel under former CEO John Donahoe flopped. However, after offering guidance for the first quarter of the new fiscal year that topped expectations, management seemed to give investors a ray of hope f ...

证券研究报告·公司点评报告·一般零售 小商品城（600415） 公司换帅董事长另有重任、公司重点战略地 位不变，自上而下持续重点支持 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 11,300 | 15,737 | 21,159 | 27,307 | 33,227 | | 同比（%） | 48.30 | 39.27 | 34.45 | 29.06 | 21.68 | | 归母净利润（百万元） | 2,676 | 3,074 | 4,231 | 5,713 | 6,825 | | 同比（%） | 142.25 | 14.85 | 37.64 | 35.04 | 19.46 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.49 | 0.56 | 0.77 | 1.04 | 1.24 | | P/E（现价&最新摊薄） | 40.12 | 34.93 | 25.38 | 18.79 | 15.73 | [Table_Tag ...

一、召开会议基本情况 2、会议投票表决起止时间：自2025年7月1日起至2025年7月30日17：00止（具体不同方式的送达时间以 本公告规定的时间为准）。 3、纸质表决票的寄达地点及联系方式如下： 管理人：国元证券股份有限公司 地址：安徽省合肥市蜀山区梅山路18号国元大厦9F 电话：0551-62201256 传真：0551-62696501 根据中国证监会于2018年11月28日发布的《证券公司大集合资产管理业务适用〈关于规范金融机构资产 管理业务的指导意见〉操作指引》（证监会公告〔2018〕39号，以下简称"《操作指引》"）的规定，国 元元赢30天持有期债券型集合资产管理计划（以下简称"本集合计划"）经中国证监会2022年2月21日 《关于准予国元元赢一个月定期开放债券型集合资产管理计划合同变更的回函》（机构部函[2022]323 号）准予，由国元元赢一个月定期开放债券型集合资产管理计划参照《中华人民共和国证券投资基金 法》等公开募集证券投资基金相关法律、行政法规及中国证监会的规定进行变更，变更后的《国元元赢 30天持有期债券型集合资产管理计划资产管理合同》（以下简称"《资产管理合同》"）于2022年3 ...

Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating for the company, indicating a positive outlook based on its asset optimization and growth potential [4][6]. Core Views - The company is expected to benefit from a young asset structure and value reassessment driven by asset optimization. The focus on operational efficiency and network expansion is anticipated to enhance revenue and profitability [4][5][8]. Summary by Relevant Sections Financial Performance - The company forecasts revenue of RMB 6,825 million for 2025, with a slight decline of 2.06% year-on-year, followed by a recovery to RMB 7,017 million in 2026 and RMB 7,438 million in 2027. Net profit attributable to shareholders is projected to grow from RMB 1,002 million in 2025 to RMB 1,150 million in 2027, reflecting a compound annual growth rate (CAGR) of 5.32% [4][6]. - The company’s earnings per share (EPS) is expected to increase from RMB 0.45 in 2025 to RMB 0.51 in 2027, with a price-to-earnings (P/E) ratio decreasing from 10.92x to 9.52x over the same period [4][6]. Business Structure - The company primarily operates toll roads, with toll revenue accounting for approximately 63.98% of total revenue in 2024. The construction service segment contributes 33.22%, while real estate sales account for only 1.25% [5][15]. - The company has a total of 808 kilometers of managed highways, with a weighted average remaining toll collection period of 17.04 years, providing ample time for traffic growth and revenue generation [5][42]. Dividend Policy - The company emphasizes shareholder returns, committing to a minimum cash dividend payout ratio of 40% of net profit from 2025 to 2027. The dividend payout ratio was 40.42% in 2023 and is expected to rise to 43.40% in 2024 [5][35]. Market Position - The company benefits from a strategic location in Henan Province, a key transportation hub in China, enhancing its operational advantages and potential for traffic growth [5][36]. - The company is part of the Henan Transportation Investment Group, which holds a significant share of the province's toll road assets, providing a strong backing for its operations and growth prospects [12][57].

对于此次全面退出中国内地线下市场，莎莎国际在回应《华夏时报》记者时表示，莎莎线下店铺只有18 间，无法有效全面覆盖整个内地市场，品牌传播亦无法做到最大效益。加上，集团在内地的线上销售占 了集团在中国内地营业额的80%，集团认为内地线上销售会继续成为主流，所以关闭了线下门店，而集 中资源做线上业务。预计此举对内地盈利有正面影响。未来，莎莎会继续通过目前运营的线上平台，特 别是跨境电商平台，继续服务内地消费者。 为何退出？ 事实上，莎莎国际是名副其实的美妆老牌企业，其1978年从香港起家，早在1997年就在港交所上市。莎 莎国际售卖国际大牌美妆，品牌齐全，因为有关税政策的价格优势，一度是内地游客在港澳旅游时必须 光顾的美妆商店。2005年，莎莎国际开始进军内地市场，在多个一线城市开出大型门店，巅峰时期，莎 莎国际在全球开出超200家门店，而中国内地市场门店数量有77家。 此次莎莎国际全面退出中国内地线下市场，在过往业绩报告中已有先兆。截至今年3月31日的年度业绩 报告显示，公司全年营业额同比下跌9.7%至39.42亿港元，净利润大幅下滑65%至7697万港元。其中中 国内地业务营业额同比减少10.5%至5.21亿 ...

当前，券商资管业务正加速向主动管理本源回归，通道业务出清进程持续推进。 中国证券投资基金业协会近日发布的最新数据显示，截至4月末，券商私募资管产品存量规模回升至 5.43万亿元（包含资管子公司，不包含私募子公司），不仅扭转了自今年2月份以来的下降趋势，且仅4 月份单月的规模就增加逾千亿元。其中，以主动管理为核心的集合资管计划规模占比已提升至 54.07%，反映出券商资管业务在结构优化和主动管理转型方面取得了持续成效。 主动管理能力持续提升 近年来，监管部门不断加大力度规范资管行业，一系列政策文件的出台旨在打破刚性兑付、消除多层嵌 套、规范资金池业务等，从而引导资管业务回归"受人之托、代人理财"的本源。在政策的推动下，券商 持续提升主动管理能力，私募资管产品结构优化进程显著加速。 从具体数据来看，截至4月末，券商私募资管产品存量规模为5.43万亿元，较3月末增加1094.96亿元。其 中，以主动管理为代表的集合资管计划规模增至2.93万亿元，较3月末增加1127.94亿元，增幅为4%，占 券商私募资管总规模的比重为54.07%，已成为业务增长的核心支柱；以通道业务为主的单一资管计划 规模为2.49万亿元，较3月 ...

传统央国企资源整合、"退房"的情况再次出现。 6月25日，津投城开(600322.SH)发布公告，宣布其重大资产置换、发行股份及支付现金购买资产并募集 配套资金的方案，已经获得天津市国资委的批复。 天津市国资委在《市国资委关于津投城开实施重大资产重组有关事项的批复》（津国资产权[2025]11 号）文件中表示，同意津投城开实施重大资产重组方案。 该重组方案，便是此前津投城开此前公布的，拟通过重大资产置换、发行股份及支付现金购买资产的方 式，收购关联方持有的3家公司股权，并置出地产业务。 央国企整合资产、置出地产业务，又增添一家案例。 具体而言，津投城开将置入津能股份100%股份、天津热力100%股权和港益供热100%股权，同时置出上 市公司截至评估基准日的全部资产及负债。 根据评估，本次交易中，置出资产价值为1.98亿元，对应交易价格为1.98亿元。置入资产中，津能股 份、天津热力、港益供热的估值分别为46.59亿元、8.12亿元、3.91亿元，股权的交易价格合计为58.62亿 元。 津投城开将以置出资产置换1.98亿元、发行股份购买资产51.65亿元、募集配套资金5亿元用于现金对 价。其中，在发行股份购买资 ...