医药生物周报（25 年第 19 周） 优于大市 美国药品价格改革回顾 证券研究报告 | 2025年05月13日 本周医药板块表现弱于整体市场，医疗器械板块领涨。本周全部 A 股上涨 2.29%（总市值加权平均），沪深 300 上涨 2.00%，中小板指上涨 1.49%， 创业板指上涨 3.27%，生物医药板块整体上涨 1.01%，生物医药板块表 现弱于整体市场。分子板块来看，化学制药上涨 0.62%，生物制品上涨 1.06%，医疗服务上涨 0.54%，医疗器械上涨 1.67%，医药商业上涨 0.36%，中药上涨 1.52%。医药生物市盈率（TTM）32.26x，处于近 5 年历史估值的 61.93%分位数。 美国药品价格改革回顾。2025 年 5 月 12 日，T ump 政府发布行政命令， 为美国患者提供"最惠国待遇"处方药定价，即在符合法律规定的情况下， 美国卫生与公众服务部部长（HHS）应促进制药企业以最惠国待遇价格 直接向美国消费者销售其产品。 国信医药观点：T ump 政府此次提出的行政命令与其首届任期末提出的 "最惠国待遇"定价规则（Mos Favo ed Na on, MFN Ru e）在思路上 ...

价格改革方向明确了。 4月2日，据新华社消息，为进一步深化价格改革，完善价格治理机制，中办、国办近日印发《关于完善价 格治理机制的意见》（以下简称《意见》）。《意见》部署，健全促进资源高效配置的市场价格形成机 制，创新服务重点领域发展和安全的价格引导机制，完善促进物价保持合理水平的价格调控机制，优化透 明可预期的市场价格监管机制，强化价格治理基础能力建设。 券商中国记者梳理了《意见》的十大要点： 1、坚持社会主义市场经济改革方向，能由市场形成价格的都交给市场，促进先进优质生产要素高效 顺畅流动，有效服务全国统一大市场建设。 2、进一步完善成品油定价机制，深化天然气价格市场化改革。加快完善煤炭市场价格形成机制。鼓 励供需双方按照市场化原则协商确定水利工程供水价格，积极推进新建水利工程提前明确量价条件。 放开具备竞争条件的民航国内航线旅客运输价格。 3、推进重要商品现货、期货市场建设，优化期货品种上市、交易、监管等规则，夯实市场形成价格 的基础。有序发展油气、煤炭等交易市场。完善多层次电力市场体系，健全交易规则和技术标准，推 进电力中长期、现货、辅助服务市场建设，培育多元化竞争主体。完善售电市场管理制度。 4、废 ...

辰欣药业股份有限公司 CISEN PHARMACEUTICAL CO., LTD. （济宁高新区同济科技工业园） 首次公开发行股票招股说明书 （申报稿） 保荐机构（主承销商） （山东省济南市经七路 86 号） 辰欣药业股份有限公司招股说明书（申报稿） 辰欣药业股份有限公司招股说明书（申报稿） 发行价，或者上市后 6 个月期末收盘价低于发行价，持有公司 股票的锁定期限自动延长 6 个月；如遇除权、除息事项，上述 发行价作相应调整。 4、乾鼎投资、昆吾九鼎、东阳昊润、龙邦贸易、智仕九鼎、 宝寿九鼎、兴贤九鼎、盛世九鼎、卓兴九鼎及赵白雪等 21 名自 然人股东承诺：自公司股票上市之日起十二个月内不转让或者 委托他人管理其本次发行前已持有的发行人股份，也不由发行 人回购其持有的股份。 5、本次发行前间接持有公司股份的董事、监事或高级管理 人员韩延振、郝留山、卢秀莲、刘霁、张祥林、李峰、樊月玲、 张斌承诺：自公司股票上市之日起三十六个月内，不转让或者 委托他人管理其本次发行前间接持有的公司股份，也不由发行 人回购其间接持有的股份。间接所持股票在锁定期满后两年内 减持的，减持价格不低于发行价；公司上市后 6 个月内如公司 ...