伊以冲突发生以来，伊朗频频威胁"关闭霍尔木兹海峡"令全球市场神经紧绷。这样的情景在历次波斯湾 危机之中屡见不鲜，凸显出霍尔木兹海峡在全球运输版图中的重要地位。 霍尔木兹海峡位于伊朗与阿拉伯半岛之间。海峡北岸属于伊朗，南岸则分属阿曼和阿联酋。从空中俯 瞰，整个海峡宛如一个"人"字，一"撇"一"捺"的航道相对狭窄，尤其是在"人"字的交汇处，正接近于海 峡最窄的地方，宽度仅约21英里，实际可供通航的航道更为有限，每个方向仅宽约2英里。 这条恰似咽喉一般狭窄的水道，自古便是海上运输的关键节点。早在15世纪至16世纪的大航海时代，霍 尔木兹海峡便凭借其位于"五海三洲之地"的优势，形成了以其为周转中心的"三层贸易网络"。 第一层贸易网络主要局限在波斯湾区域内，这也是霍尔木兹海峡的"1.0版本"。由于该区域海路和内河 相通，内河又与陆路相连，吸引了各地商人与游客频繁往来。商人们不仅可以从霍尔木兹出发到设拉 子、克尔曼等伊朗城市做生意，还经常穿过霍尔木兹海峡到达南岸的阿拉伯半岛，通过陆路将货物分销 至巴士拉（现为伊拉克巴士拉省省会）。 随着国际贸易的不断发展，"1.0版本"逐步融入印度洋贸易环线，进展到"2.0版本"。许多商 ...

核聚变专家交流 20250701 摘要 谷歌投资 CFS 表明全高温超导托卡马克技术路线可行性，尽管存在磁体 烧毁等技术难题，但据称已被解决，发电原理与传统托卡马克相似，通 过加热水产生蒸汽驱动涡轮机。 Helian 公司采用长版微型 FRC 技术，类似于国内诺瓦和成都汉海聚能， 具有模块化、直线型、易升级改造和维修等特点，无需低温系统和烧开 水环节，直接利用等离子体发电，更适合分散式能源供应，如数据中心。 互联网公司投资核聚变项目看重其在分散式能源供应中的潜力，长版微 型路线的模块化设计、快速迭代能力以及无需低温系统等优势，使其在 数据中心等应用中具有显著优势，有助于降低运营成本并提高能源效率。 BEST 项目预算持续上涨，从最初的 85 亿元增至超过 160 亿元，原因 包括设备更换、材料差异以及初期概算不够详细等因素，反映了核聚变 项目成本控制的挑战。 BEST 项目各环节招标金额分配：杜瓦底座约 1 亿元，波纹管约 3,000 万元，冷屏约五六千万元，磁体系统约 50 亿元，真空室约 5 亿元，偏 滤器和屏蔽块预计数亿元，低温系统制冷剂约 5 亿元，加热系统约十多 亿元，电源系统约 10 亿元。 Q& ...

据央视新闻，匈牙利外长西雅尔多当地时间6月29日表示，美国政府已解除与匈牙利保克什核电站扩建 相关的制裁。西雅尔多表示，目前，保克什核电站所需的大型设备正在俄罗斯和法国进行生产。此前， 美国出于政治原因对匈做出制裁决定，其中一项制裁措施旨在通过与保克什核电站扩建相关的限制措 施，导致扩建项目无法实施，将使匈牙利无法确保其长期能源供应。 ...

在苹果公司公布的供应链名单中，中国大陆企业宝钛股份（Baoji Titanium Industry Co., Ltd.）首次入 选，成为钛合金材料领域的核心供应商。随着苹果iPhone 17系列钛合金应用比例提升及AR设备量产， 公司有望在未来三年实现营收翻倍，成为全球消费电子材料领域的标杆企业。 进入苹果供应链需经历严苛的"技术认证-小批量试产-量产爬坡"三阶段，平均周期长达18-24个月。宝钛 股份通过苹果的"实验室级"材料测试体系，并在自动化生产与质量控制（如纳米级表面处理精度）上达 到苹果标准，最终获得批量订单。在商业价值方面，直接带动宝钛股份消费电子业务营收增长超 200%，毛利率提升至35%。更深远的影响在于品牌溢价，跻身苹果供应链后，其客户群迅速扩展至特 斯拉、三星等全球巨头，估值逻辑从"传统材料商"向"高增长科技企业"切换。 中国企业的崛起，既是国产高端材料自主创新的缩影，亦是全球产业链上重要的参与者。 来自：说产业， 这一突破性进展源于其为苹果iPhone 15 Pro系列提供的钛合金机身解决方案，通过创新工艺实现了高强 度与轻量化的平衡，显著提升了产品耐用性与设计美感。宝钛股份的加入，不仅 ...

考虑到中东对手间冲突的高风险，以色列突袭伊朗后油价上涨虽具意义但相对温和。基准布伦特原油期货价格从6月12日（以方袭 击前一日）的每桶70美元下方，升至6月23日美国空袭伊朗核设施后触及近80美元的峰值。但当日伊朗对驻卡塔尔美军基地的报复 被视为"降级行动"后，油价大幅下跌；周二特朗普宣布以伊停火后，油价跌至67美元，低于战前水平。 以色列与伊朗战争期间油价的有限波动，凸显能源市场效率的提升与全球原油供应的根本变革，表明中东政治已不再是石油市场 的主导力量。 全球近20%油气供应通过的霍尔木兹海峡未遭封锁，冲突期间中东油流几乎未受干扰。因此，就目前而言，市场不恐慌似乎是正 确的。 另一种解释是产油国未雨绸缪。作为全球最大石油出口国，沙特500万桶/日红海输油管道可绕过霍尔木兹海峡，阿联酋150万桶/日 管道连接富查伊拉终端，科威特约旦等在亚欧的储油设施也可应对短期中断。 更关键的是全球能源供应结构变革。随着美国、巴西等新兴产油区崛起，欧佩克全球供应占比从1970年代超50%降至2023年33%， 美国页岩油产量激增是主因。加之冲突前全球油市供应充足，进一步缓解担忧。 本次冲突中15%的价格波动表明，交易员已大 ...

★投资建议 半年度报告——原油 供应主导定价，需求遭遇瓶颈 | [T走ab势le_评R级an：k] | 原油：震荡 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 报告日期： | 2025 6 | 年 | 月 | 25 | 日 | [★Ta地bl缘e_冲Su突mm风a险ry]骤升骤降，测试全球供应稳定性 能 中东地区伊朗出口能力和霍尔木兹海峡航运安全将是影响风险 溢价的关键所在。霍尔木兹海峡通航的原油和石油产品贸易流占 全球总量的 27%，仅有沙特和阿联酋拥有可避开该海峡出口的管 道，但无法完全调节通过该海峡的贸易流，供应不稳定上升将提 升油价的风险溢价水平。中东地区也是重要的柴油出口地，俄乌 冲突之后的贸易流重置以及中东地区近两年的炼能扩张使得中 东对苏伊士运河以西市场尤为重要。 源 ★OPEC+倾向于维护市场份额，海上贡献非 OPEC+主要增量 与 碳 中 和 4-5 月 OPEC+实际增产规模不及约定增产规模，目前超产集中于 哈萨克斯坦。维护市场份额和中东断供风险会更有利于 OPEC+ 维持增产策略。南美海上油田项目处于集中投产期将带来非 OPEC+较 ...

分析人士认为，伊朗目前对美国轰炸其核设施的回应相对克制，市场对局势升级的担忧有所缓解，油价 因此自高位回落。 能源信息服务机构睿咨得能源公司高级副总裁乔治·莱昂表示，局势看似有所降温，市场情绪由紧张转 向观望，但仍不能排除霍尔木兹海峡被封锁的情形。 荷兰商业银行大宗商品策略师沃伦·派特森说，美国轰炸伊朗核设施让石油和液化天然气市场供应风险 显著升高。伊朗可能试图封锁霍尔木兹海峡或影响该地区航运是石油市场面临的一大风险。 由于市场对以色列与伊朗的冲突进一步升级的担忧略有缓解，国际油价23日大幅回落。 截至当天收盘，纽约商品交易所8月交货的轻质原油期货价格下跌5.33美元，收于每桶68.51美元，跌幅 为7.22%；8月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌5.53美元，收于每桶71.48美元，跌幅为7.18%。 美国21日对伊朗境内三处核设施发动空袭，引发市场对中东能源供应可能中断的担忧，国际油价22日大 幅上涨。 为回击美国空袭，伊朗23日对美国驻卡塔尔的乌代德空军基地进行了导弹打击。伊朗最高国家安全委员 会秘书处事后发表声明说，伊朗此次行动中使用的导弹数量，与美国袭击伊朗核设施时投下的炸弹数量 相当。 新华社纽约 ...

新华财经纽约6月23日电（刘亚南张怡然） 受以伊冲突担忧缓解的消息影响，国际油价23日大幅下挫。 截至当天收盘，纽约商品交易所8月交货的轻质原油期货价格下跌5.33美元，收于每桶68.51美元，跌幅 为7.22%；8月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌5.53美元，收于每桶71.48美元，跌幅为7.18%。 国际能源信息服务机构雷斯塔能源公司（Rystad）高级副总裁乔治·莱昂（Jorge Leon）表示，此次伊朗 实施的报复可能意味着局势暂时降温，市场情绪由紧张转向观望。他指出："如果霍尔木兹海峡仍保持 畅通，油价将维持有限上行空间。" 另外，特朗普政府于23日在社交平台发文表示："所有人，保持油价稳定。你们正在助长敌人的气焰。 不要这样做！"特朗普政府还呼吁"立即扩大钻井"。尽管其发言并未明确针对具体对象，但市场普遍解 读为对美国能源行业的敦促。 此外，美国东部时间23日傍晚，美国总统特朗普在社交媒体"真实社交"上宣布，以色列和伊朗已就"全 面彻底停火"达成一致，这场为期12天的冲突即将结束。受此消息影响，北京时间24日亚洲交易时段开 盘后，国际油价跌幅进一步扩大。 美国日前对伊朗境内三处核设施发动空袭，引 ...

日本首相石破茂以"最高警觉"关注霍尔木兹海峡 智通财经6月23日电，据环球时报援引美联社消息，日本首相石破茂表示，正以"最高警觉"关注伊朗可 能关闭霍尔木兹海峡的动向，称此举将严重影响日本能源供应。消息称，日本能源高度依赖中东地区的 石油进口。石破原计划在即将举行的北约峰会期间就此问题展开讨论，但日本政府官员称其已取消相关 行程。 ...

意大利总理梅洛尼：在以色列-伊朗危机之后，我们已经采取措施确保意大利的能源供应。 ...