根据市场公开信息及4月29日披露的机构调研信息，知名私募千合资本近期对3家上市公司进行了调研， 相关名单如下： 1）易德龙 （千合资本管理有限公司参与公司电话会议） 调研纪要：易德龙在2024年通过全球布局和差异化策略应对地缘政治挑战，海外工厂产能显著提升，研 发方向集中在电机、电源、电池管理和自动化，通过定制化开发提升客户满意度。公司在工控、医疗、 通讯领域表现良好，汽车领域聚焦商用车，供应链管理优化降低成本。公司通过销售端拓展、供应链管 理和内部精益管理提升毛利率，分红比例提高基于健康的资产负债结构和充足的现金流，不影响资本开 支。 2）广东宏大 （千合资本参与公司特定对象调研&电话会议） 3）精智达 （千合资本参与公司业绩说明会） 调研纪要：2024年，新型显示业务线毛利率下降，主要系产品结构影响，Cell段产品占比较2023年下 降，半导体业务线收入占比上升至超30%，测试机产品核心部件自主化推动，毛利率上升。2025年一季 度，半导体业务线收入占比继续提升至超70%，产品结构变化导致整体毛利率波动，新型显示业务毛利 率因海外市场提升。CP和高速FT测试机处于最后验证阶段，关键SIC芯片已通过客户验证 ...

24 年公司To C 转型持续深化，欧盟、北美业务占比快速提升，持续加码全球布局。根据公告数据披 露，24年以来公司To C 业务快速成长，全年实现营收50.06 亿元（YoY+29%），业务占比由2023 年的 33.82%提升至37.65%，实现毛利率28.99%，同比+0.09pct；而Model A+Model B 营收82.90 亿元 （YoY+9%），毛利率14.23%，同比-3.01pct。具体分产品看，除草剂营收97.32 亿元（YoY+16%），毛 利率17.76%，同比-0.70pct；杀虫剂营收21.05 亿元（YoY+36%），毛利率26.91%，同比-5.97pct；杀菌 剂营收13.13亿元（YoY-4%），毛利率22.05%，同比-0.14pct；杀虫、杀菌产品收入占比稳步提升至 25.71%。此外，重点拓展区域欧盟、北美业务营收占比由2023 年的5.69%上升到9.75%；同时生物制剂 业务快速拓展，全球生物制品销售额首年营收即达成约1000 万美金目标。在全球营销网络构建以及登 记布局方面，公司持续加码，24 年新获得登记1000 余项，截止2024 年12 月31 日公司 ...

上市公司积极作为，直面剧烈变化、纷繁复杂的国际环境，开拓创新、克难奋进。上市公司年报如同多 棱镜，折射出中国优秀企业守正创新的生动实践。既有"向科技创新要增量"的果敢，也有"以全球布局 防风险"的远见；既包含传统产业"老树发新芽"的智慧，更彰显新兴产业"星火可燎原"的势能。 在全球经济的惊涛骇浪中，外部不确定性带来的风险客观存在，倒逼我们加快转型升级，加快高质量发 展的步伐。对于中国这样一个超大规模经济体而言，关键还是要集中精力办好自己的事。中国经济复苏 有活力，高质量发展有"向新力"，未来发展有潜力，经济长期向好的基本趋势没有改变，也不会改变。 （文章来源：经济日报） 根据Wind数据，截至4月25日，有超3500家上市公司披露2024年年报，合计实现营收56.67万亿元，同比 减少0.05%；实现归母净利润4.84万亿元，同比增长3.32%。这些数据不仅反映了微观主体的经营韧性， 更勾勒出中国经济在复杂国际环境中的稳健底色和韧性潜能。 创新驱动是价值链攀升的底层逻辑。年报显示，上市公司研发投入强度显著提升，以AI技术、半导 体、新能源为代表的创新领域正在成为增长引擎。中国优秀创新企业向全球价值链高端跃迁， ...

证券研究报告：建筑材料 | 公司点评报告 发布时间：2025-04-28 股票投资评级 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 29.53 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）16.90 / 16.32 | | | 总市值/流通市值（亿元）499 / 482 | | | 52 周内最高/最低价 | 36.03 / 23.20 | | 资产负债率(%) | 24.0% | | 市盈率 | 13.68 | | 第一大股东 | 中国建材股份有限公司 | 研究所 分析师:赵洋 SAC 登记编号:S1340524050002 Email:zhaoyang@cnpsec.com 北新建材(000786) Q1 石膏板保持韧性，一体两翼持续推进 买入|维持 个股表现 -28% -24% -20% -16% -12% -8% -4% 0% 4% 8% 2024-04 2024-07 2024-09 2024-12 2025-02 2025-04 北新建材 建筑材料 资料来源：聚源，中邮证券研究所 事件 公司发布 25 年一季报，25Q1 公司实现收入 62.46 亿元，同比 +5.09%；归母净利润 ...

Investment Rating - The report maintains an "Accumulate" rating for the company [1][5] Core Views - The company has shown robust revenue and net profit growth in 2024, with a significant increase in Q1 2025. The upgraded "3+N+3" business strategy and the "China + VMI" global capacity layout are expected to drive future growth [3][8] - The company is positioned well in the consumer electronics sector, with a strong competitive edge in multiple product categories, including smartphones, personal computers, and data centers [8] Financial Summary - The company is projected to achieve revenues of RMB 139.19 billion in 2025, reflecting a growth rate of 26.7% [7] - The net profit for 2025 is estimated at RMB 3.61 billion, with a growth rate of 23.5% [7] - The earnings per share (EPS) for 2025 is forecasted to be RMB 3.56, with a corresponding price-to-earnings (P/E) ratio of 18.7 times [5][7] - The EBITDA for 2025 is expected to reach RMB 4.78 billion, indicating a significant increase from previous years [7] Strategic Developments - The company has successfully upgraded its "3+N+3" strategy, establishing a comprehensive product platform that includes smart devices and emerging fields such as automotive electronics and robotics [8] - The global supply chain system, characterized by a "1+5+5" structure, supports the company's operational efficiency and future growth [8]

2025年4月25日，易德龙发布了2024年年报。报告显示，公司全年营业总收入达21.61亿元，同比增长 12.74%；归属净利润为1.84亿元，同比大幅增长38.16%；扣非净利润更是达到1.81亿元，同比增长 75.56%。作为全球柔性EMS（电子制造服务）龙头企业，易德龙通过提前布局北美、欧洲和东南亚市 场，成功降低了供应链风险，提升了全球竞争力。 全球布局助力业绩增长 易德龙自2019年起便开始在全球范围内布局生产基地，2024年这一战略成效显著。公司在墨西哥、罗马 尼亚和越南的工厂产能快速提升，尤其是罗马尼亚工厂顺利实现量产，进入产能爬坡及运营优化阶段。 海外工厂的本地化运营也取得了进展，当地员工比例进一步提高，期末海外子公司当地在职员工超过 350人。 易德龙2024年的财报显示，公司在全球布局、供应链管理和研发创新方面取得了显著成效，净利润大幅 增长，显示出公司在复杂全球经济环境中的强大竞争力。然而，股东王明的质押比例仍高达51.59%， 这一风险因素仍需关注。 通过"前店后厂"的模式，易德龙在美国、德国等主要市场建立了销售办公室和工程技术支持团队，不仅 服务了现有客户，还开发了一批优质的工业类 ...

在2025年第五届中国国际消费品博览会上，华熙生物无疑是一颗闪耀的明星，其在5号国际馆搭建的展台，宛如一座连接实验室与全球消费终 端的科技桥梁，彰显出中国生物科技企业的强大实力。 在全球化布局上，华熙生物通过收购法国Revitacare，整合其先进的中胚层美塑疗法技术和美容护肤产品，进一步拓展全球市场。此次消博会 上，华熙生物携生物活性物原料、医疗终端、功能性护肤品及功能性食品四大业务板块，以及多个知名消费品牌亮相，展现出强大的品牌矩 阵。 值得一提的是，华熙生物在消博会现场设立皮肤定制化专区。消费者通过手机小程序进行智能AI肤质分析，华熙生物就能从细胞级层面剖析 肌肤问题根源，提供定制化解决方案。其将"微流控"工艺应用于"一人量"产品标准化生产，精准配方平台涵盖超108种定制方案，能应对15625 种皮肤状态，保障产品安全与功效。 从更宏观的角度看，华熙生物体现了中西方科研产业化的互补趋势。中国在科技成果转化方面具有围绕供应链研发和强大产能的优势，华熙生 物以此为基础，不断强化研发。而西方企业侧重于从研发突破推动产业化，国际前沿基础研究需要与中国产业链供应链结合提高效率。华熙生 物积极与哈佛大学、加州理工大 ...

导 语：为应对中美贸易紧张局势，公司计划在印尼和泰国设立生产基地，以增强全球布局。 不过，湖北香江电器在 IPO 过程中也面临一些潜在风险。从财务角度看，尽管公司目前盈利状况良 好，但货币风险不容忽视。公司出口销售多以美元计价，而成本多以人民币计价，美元与人民币汇 率的波动可能影响其价格竞争力和财务表现。 湖北香江电器股份有限公司在港交所递交的招股书，引发了市场对这家生活家居用品制造商的关 注。此次 IPO，公司拟发售一定数量的 H 股，独家保荐人为国金证券（香港）有限公司，不过招股 书中暂未明确披露融资规模、融资股份比例等具体信息。 湖北香江电器主要以 ODM/OEM 模式运营，专注于电器类和非电器类家居用品的研发、设计、生 产与销售。公司客户群涵盖众多全球知名品牌，如沃尔玛、Telebrands、SEB 等，凭借丰富的行业 经验和强大的制造能力，在市场上占据了一定的地位。 在厨房小家电领域，公司表现尤为突出，2022 年及 2023 年连续获中国机电产品进出口商会计为 "十大厨房小家电出口企业"。 据弗若斯特沙利文报告，以 2023 年出口额计算，公司为中国厨房小家电行业的第十大企业，市场 份额为 0.6 ...

本文约 5 5 0 0 字，推荐阅读时长 2 5 分钟，欢迎关注新财富公众号。 2 1世纪之初，中国半导体产业深陷"大而不强"的困境：2 0 0 7年，中国大陆首次超越其他地区 成为全球最大的半导体市场，但核心技术长期受制于人，存储器等高附加值芯片几乎完全依 赖进口。 彼时，国内半导体行业产能严重不足，尤其是集成电路领域：2 0 0 7年国内生产的集成电路IC 仅能满足市场需求的2 2%，剩余7 8%依赖进口，进口额高达1 2 8 7亿美元，占全球市场约 5 0%，出口额2 3 9亿美元，净进口的缺口高达1 0 4 8亿美元。分立器件同样呈现"大进大出"格 局，进出口量分别为2 6 7 7亿只和2 4 1 2亿只，进出口额分别为11 7亿美元和8 8亿美元。 这一年，中国集成电路进口额远超原油，半导体逆差形成的"技术黑洞"正疯狂吞噬国家产业 升级的动能。这种背景下，兆易创新的诞生犹如破晓之光——创始人朱一明在硅谷技术积累 与本土产业化愿景的驱动下创立公司，锚定存储芯片这一战略领域。历经三年技术攻坚，初 创团队以"高性能、低功耗"为研发核心，2 0 0 8年推出首款1 8 0 nm工艺的SPI NOR Fl a ...