激发企业和居民融资需求 此次LPR调降在市场预期内。中国人民银行行长潘功胜此前表示，下调政策利率0.1个百分点，即公开 市场7天期逆回购操作利率从目前的1.5%调降至1.4%，预计带动LPR同步下行约0.1个百分点。 "下调政策利率并引导LPR下行，将带动企业和居民贷款利率更大幅度下调，降低实体经济融资成本。 这是现阶段扩投资、促消费的一个重要发力点，也有助于缓解当前计入物价因素后企业和居民实际贷款 利率偏高的现象，激发企业和居民内生融资需求。"东方金诚首席宏观分析师王青说。 5月20日，1年期和5年期以上贷款市场报价利率（LPR）均同步下降10个基点，分别降至3%和3.5%。同 日，主要银行优化存款挂牌利率，活期存款利率下降0.05个百分点，定期存款利率下降0.15—0.25个百 分点。 专家认为，LPR年内首次下降、存款利率新一轮下调，将进一步降低企业、居民融资成本，增强金融服 务的能力和可持续性，提振市场信心，支持实体经济稳定增长。 中国人民银行曾在《2023年第二季度中国货币政策执行报告》中撰文指出，我国商业银行的净利润主要 用于补充核心一级资本以及向股东分红，并通过资本的杠杆作用再次作用于实体经济。 ...

作 者丨唐婧 林秋彤 见习记者李益文 编 辑丨包芳鸣 江佩佩 5月2 0日，最新贷款市场报价利率（LPR）报价出炉。其中，1年期LPR为3%，5年期以上LPR为3 . 5%，均较此前下降1 0个基 点。如以商贷额度1 0 0万元、贷款3 0年、等额本息还款方式计算， 此次LPR下降1 0个基点，月供将减少5 6元，3 0年月供累积 减少2万元 。 民生银行首席经济学家温彬指出，今日（5月2 0日）大行和股份行牵头开启第七轮存款挂牌利率下调， 且本次存款利率下调幅 度大于LPR降幅 。东方金诚宏观团队研究指出， 下调政策利率并引导LPR下行，将带动企业和居民贷款利率更大幅度下调， 降低实体经济融资成本，这是现阶段扩投资、促消费的一个重要发力点。 第七轮存款挂牌利率下调，最大降幅2 5个基点 5月2 0日， 国有大行和头部股份行牵头开启2 0 2 2年9月以来第七轮存款挂牌利率下调。 其中，活期存款利率下调5个基点；定 期整存整取三个月期、半年期、一年期、二年期均下调1 5个基点，三年期和五年期均下调2 5个基点；协定存款利率下调1 0个 基点；7天期通知存款利率下调1 5个基点。 利率调整后， 一年整存整取存款 ...

本报记者 谭志娟 北京报道 在业界看来，继续引导贷款利率下行，还有助于稳定有效融资需求。 5月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，当日贷款市场报价利率（LPR）为：一年 期LPR为3.0%，五年期以上LPR为3.5%，均下调了10个基点。这是继去年10月下调之后，再度调降。 受访业界专家认为，本月LPR报价下调源于，5月7日，金融监管部门在国新办发布会上发布"一揽子金 融政策支持稳市场稳预期"时，明确下调政策利率0.1个百分点，这意味着5月LPR报价的定价基础发生 改变。当月LPR同步下行，也显示政策利率调整开始向贷款市场利率传导。 下调政策利率并引导LPR下行，将带动企业和居民贷款利率更大幅度下调，降低实体经济融资成本，这 是现阶段扩投资、促消费的一个重要发力点。 有助夯实房地产止跌回稳 对于本月LPR报价下调，东方金诚首席宏观分析师王青对《中国经营报》记者分析称，根本原因是由于 4月美国关税问题令外部环境发生急剧变化。这意味着当前宏观政策需要加大逆周期调节力度，通过扩 大内需对冲外需放缓，稳定经济运行。 王青还指出，考虑到稳楼市政策需要进一步加力，特别是5月7日央行宣布下调公积金贷款利率0 ...

（原标题：罕见利率双降，有何深意？火速解读） 【导读】罕见利率双降，有何深意？火速解读 中国基金报记者 莫琳 存款、LPR降息罕见同步落地。 5月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，新一期贷款市场报价利率（LPR）新鲜出 炉。1年期LPR为3%，5年期以上LPR为3.5%，两个期限品种均较上月下降10个基点（BP）。 在连续6个月保持"按兵不动"后，这是LPR年内首次出现下调。 与此同时，多家国有大行及部分股份行也同步下调人民币存款挂牌利率，活期存款、定期存款和通知存 款等多种产品利率均有不同程度下降，最多下调25BP。 对企业而言，企业长期贷款成本降低，有助于改善盈利预期，刺激企业扩大生产和投资，为经济增长注 入活力。 央行数据显示，4月企业新发放贷款加权平均利率约为3.2%，比上月低约4BP，比上年同期低约50BP； 个人住房新发放贷款加权平均利率约为3.1%，比上年同期低约55BP。 多位受访的分析人士认为，5月7日，央行行长潘功胜已宣布本月下调主要政策利率10BP，带动LPR同 步下行约10BP，因此本次LPR下调符合预期。本轮LPR降息落地后，银行贷款利率料将进一步下行，将 进一步推 ...

在连续6个月保持不动后，5月 LPR报价下调，符合市场预期。东方金诚首席宏观分析师王青指出，5月 20日LPR报价下调，根本原因是4月中美关税战骤然升级，外部环境发生急剧变化。这意味着当前宏观 政策需要加大逆周期调节力度，通过扩大内需对冲外需放缓，稳定经济运行。下调政策 利率并引导 LPR下行，将带动企业和居民贷款利率更大幅度下调，降低实体经济融资成本。这是现阶段扩投资、促 消费的一个重要发力点，也有助于缓解计入物价因素后，当前企业和居民实际贷款利率偏高现象，激发 企业和居民内生融资需求。（澎湃） ...

应当看到，本次降息是积极贯彻落实中央政治局会议要求的体现。4月25日中央政治局会议要求"加紧实 施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策""适时降准降息，保 持流动性充裕，加力支持实体经济"。潘功胜在新闻发布会上宣布降息，充分体现了适度宽松的货币政 策立场，是支持稳就业、稳企业、稳市场、稳预期的有力举措。 "综合来看，这一轮降息充分体现逆周期调节力度加大。"有业内专家谈到，本次降息不仅政策利率下 降，支农支小再贷款利率、住房公积金贷款利率等也一同降低。5月20日贷款市场报价利率（LPR）和 存款利率同步下行，有利于保持商业银行净息差的稳定，同时通过利率传导，有效降低实体经济综合融 资成本，巩固经济基本面。 "LPR迎来7个月来第一次下降，传递出降低企业融资成本、降低居民负担的积极信号。"招联首席研究 员董希淼对《金融时报》记者解释，随着居民住房贷款、消费贷款利息支出减轻，居民消费意愿和能力 将进一步提升，这对有效促进房地产市场止跌回稳，也有助于提振消费、扩大内需。随着存款利率走 低，以及居民预期改善，资本市场、理财市场的吸引力或将进一步增强，这也有助于推动资本市场、理 财市场健 ...

| 主要数据 | | | --- | --- | | 上证指数 | 3380.8214 | | 沪深 300 | 3907.1992 | | 深证成指 | 10186 4478 | 1 [证券研究报告] 、排除低基数和财政靠前发力因素后,4月社融凸显实 体融资需求不足问题 2025 年 4 月社会融资规模增量为 1.16 万亿元（前值 5.89 万亿元） 略低于市场 预期的 1.26 万亿元。2025 年 4 月社融存量增速+8.7%，较 3 月+0.3PCTS,自今年 1 月以来总体上行。 同比角度,今年 4 月社融增量同比多增 1.22 万亿元,增加值为 2023年 2 月以来 最高。实际上,考虑社融的结构因素,总量的同比增幅较高无法支撑 4月实体经济融 资有所改善的结论,主要的原因在于４月社融增量同比多增值较多,仍然延续了年初 以来的趋势,主要受益于去年同期社融增量的低基数和明显靠前发力的财政：其一， 去年前 4个月因规范手工补息、调整规范金融业增加值季度核算方法以及财政扩张速 度偏慢等影响,社融的基数较低,2 月开始社融同比甚至持续为负。从季节性上看, 今年 4 月社融增量较过去 5 年同月均值低 2 ...

据北京日报消息，5月16日上午，市委书记尹力围绕"服务国家金融管理中心建设，推动首都金融高质量 发展"调查研究，并召开金融工作座谈会。他强调，金融是国民经济的血脉、现代经济的核心，关系中 国式现代化建设全局。要深入贯彻习近平总书记关于金融工作的重要论述，坚持和加强党对金融工作的 全面领导，进一步增强做好首都金融工作的责任担当，主动识变应变，加强协同联动，深入做好金 融"五篇大文章"，为新时代金融强国建设作出首都更大贡献。中央金融办分管日常工作的副主任王江， 中国人民银行行长潘功胜，国家金融监督管理总局局长李云泽，中国证监会主席吴清，市委副书记、市 长殷勇分别参加。 了解企业上市审核流程 北京市和中国证监会领导来到北京证券交易所，察看企业上市审核流程展示，了解北交所努力打造服务 创新型中小企业主阵地等情况。尹力指出，要深化北交所改革，不断完善制度设计，实现健康快速发 展。落实好北交所深改19条，推动上市企业扩围提质。 随后召开的金融工作座谈会，有中央金融管理部门和一百余家中外金融机构参加。 尹力对北京金融发展取得的新成效表示肯定，对中央金融管理部门和各类在京金融机构给予北京发展的 支持帮助表示感谢。他指出，习近 ...

预期管理，常见于欧美成熟市场。通过预期利好提振市场，市场也受益于预期性的朦胧利好而不断走高。与实质性的利好措施相比，朦胧的利好预期，更容 易满足市场的情绪需求，当朦胧利好得到兑现之后，市场总想着更大的利好预期。从短期的角度分析，股市行情受到市场情绪波动的影响，但从中长期的角 度考虑，股市行情表现与经济基本面、上市公司盈利水平高度相关，这也是影响着股票市场的价值运行中枢水平。 在央行降准降息的背后，股市与楼市，谁受到的影响更大？ 其中，央行降低存款准备金率0.5个百分点，预计向市场提供中长期流动性达到1万亿元左右。与此同时，下调政策利率0.1个百分点，此举将会带动LPR的小 幅下行。LPR下行，有望带动存量房贷利率的继续下降，为存量房贷的购房者减轻房贷压力。 此外，此次政策层面还降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点。其中，5年期以上首套房利率从2.85%降低至2.6%，其他期限利率目标也会同步调整。 从直接影响分析，此次央行降准降息有利于缓解股市、楼市的流动性压力，通过政策利好传递出稳定股市、楼市的信号。在现阶段内，提振市场的投资信 心，缓解市场的流动性压力是稳定市场的关键措施。 央行降准降息，并不局限于 ...

当前，经济回升向好的基本面还需继续巩固。李云泽透露，近期金融监管总局将推出八项增量政策，包 括：与房地产发展新模式相适配的系列融资制度；进一步扩大保险资金长期投资试点范围；调整优化监 管规则，进一步调降保险公司股票投资风险因子；支持小微企业、民营企业融资一揽子政策；银行业保 险业护航外贸发展系列政策措施；修订出台并购贷款管理办法；将发起设立金融资产投资公司的主体扩 展至符合条件的全国性商业银行；科技保险高质量发展的意见等。 "加快出台与房地产发展新模式相适配的系列融资制度，助力持续巩固房地产市场稳定态势。"李云泽介 绍，目前，商业银行审批通过的"白名单"贷款增至6.7万亿元，支持了1600多万套住宅的建设和交付。 今年一季度，房地产贷款余额增加7500多亿元，其中新增个人住房贷款创2022年以来单季最大增幅，住 房租赁贷款同比增长28%。 李云泽表示，下一步，金融监管总局将加快完善与房地产发展新模式相适配的系列融资制度，包括房地 产开发、个人住房、城市更新等贷款管理办法等。 针对小微企业、民营企业融资难题，金融监管总局此前牵头建立了专门的融资协调工作机制，推动低成 本资金快速直达企业。李云泽介绍，目前累计走访 ...